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[期刊] 数量经济技术经济研究
[作者]
刘凤良 鲁旭
通过对国外相关文献的梳理,我们发现国内已有对CPI和PPI之间传导机制的经验文献,普遍存在着实证方法误选或因遗漏变量导致"虚假传导"的问题。本文借鉴Guglielmo等(2002)的分析思路,引入货币政策分析框架来研究价格传导机制,以滞后期增广的VAR为基础,采用杠杆拔靴(Bootstrap)的Granger因果检验,得到一个相对稳健而全面的结论:CPI是PPI的Granger原因,反之则不成立。进一步推断得出,当前通货膨胀应为需求主导型,而"系统性"宽松的货币条件是促成需求旺盛的重要原因。所以,治理通胀应从流动性入手,并引导货币供给流入到生产领域。
[期刊] 金融发展研究
[作者]
宋华健
公司债券与股票在基础法律性质、投资者回报方式以及风险来源等方面均存在差异,传统以股票为预设模型的证券虚假陈述归责机制套用至债券市场时存在明显缺陷。债券语境下虚假陈述归责路径的构建应当以其内在价值形成机制为基点,充分考量“证券”概念统合下股债的差异本质及历史成因,总结两者在信息重大性判断标准、因果关系认定路径以及责任分配三个维度上的差异性。具体制度选择上应当建立以偿债能力为核心的信息重大性认定体系,在因果关系界定中甄别欺诈市场理论概括适用的合理性,在过失虚假陈述责任分配中尝试以最大信赖损失范围为赔偿责任认定边界。
关键词:
证券 股债差异 虚假陈述 归责机制
[期刊] 财政研究
[作者]
李文喆 李斌
2012年3月至2016年8月,我国PPI同比涨幅持续为负,CPI涨幅与PPI涨幅间的差值也不断扩大,到2016年下半年两者才重新收敛,这些变化引起了广泛关注。本文从工业品和消费品生产商的生产函数、市场竞争、定价行为出发,建立动态随机一般均衡(DSGE)模型,试图为这些现象提供一个分析框架和微观解释。模型结果显示,这段时间物价变化的原因主要是大宗商品价格下跌,而不是国内需求不足;CPI涨幅与PPI涨幅差值扩大主要源自工业品和消费品在产品价格粘性和对劳动依赖程度两个方面的不同。大宗商品价格企稳后,物价走势自然会恢复正常。鉴此,财政政策和货币政策等宏观政策没有必要过度反应,更应以稳为主、适当微调。
关键词:
物价走势 大宗商品价格冲击 需求冲击
[期刊] 中国工业经济
[作者]
王振霞 闫冰倩 王朝阳 张昊
近年来中国居民消费价格指数(CPI)与生产者价格指数(PPI)的走势出现了明显、持续的分化,加大了宏观调控难度。本文基于多生产阶段的一般均衡模型框架,为CPI和PPI走势分化提供了结构性的理论解释,即在制造业生产率明显高于服务业的情况下,人口红利消失导致劳动力成本上升,由此带来的CPI上涨的幅度高于PPI上涨幅度。这能够更好地解释中国CPI与PPI分化的时点。CPI中服务业占比不断上升,进一步推动了二者之间的分化甚至背离。CPI与PPI走势的分化是经济社会发展到一定程度后的规律性特征,也得到国际数据的初步验证。宏观价格调控的思路和政策应作出调整,以适应CPI与PPI走势分化的常态。
[期刊] 价格理论与实践
[作者]
袁建文 童霆
本文使用广东省2000-2008年月度数据,拟合向量自回归模型来反映CPI与PPI的传导关系,同时使用协整检验、向量误差修正模型来分别反映两者的长期、短期关系。以广东数据实证分析表明,CPI与PPI存在协整关系,且相互影响的最长滞后期为6个月。
[期刊] 南方经济
[作者]
蔡风景 李元 王慧敏
本文基于上海价格指数数据研究居民消费价格指数(CPI)、原材料燃料动力购进价格指数(REI)和工业品出厂价格指数(PPI)及房地产销售价格指数的传导效应。通过DAG技术和多元动态因果检验,给出4种价格指数的同期因果流,揭示它们之间的因果联系和信息传导。实证研究表明,PPI对CPI长期传导效应显著,房地产销售价格指数对CPI有一定的弱传导效应。我国应重新编制CPI,提高居住类权重。
关键词:
DAG传导 价格指数 方差分解
[期刊] 改革
[作者]
文骐
2018年,全面贯彻党的十九大精神开局之年,全面深化改革的路线图、时间表和优先序将悉数呈现。大力推动高质量发展、加大改革开放力度和抓好决胜全面建成小康社会"三大攻坚战"将同步推进。藉此引申,贯彻习近平新时代中国特色社会主义经济思想,坚持稳中求进工作总基调,将向国际社会展示一个自信而稳健的泱泱大国。开局之年适逢迎来改革开放40周年,诸多全面深
[期刊] 中国工业经济
[作者]
王分棉 林汉川
国际品牌界定是中国加快发展国际品牌的基础性理论问题。迄今为止,理论界对国际品牌的界定标准尚无定论。本文基于企业层面新视角,从时间和空间两个维度构建国际品牌概念框架,以《全球品牌100强》的国际品牌为样本,对构建的国际品牌概念新框架进行实证分析,研究发现:国际品牌基本以母区域市场为基础,逐步向"三极市场"扩张,但在东道区域市场的渗透能力较弱;持续创新是国际品牌成长的关键;新技术和新产业领域的企业有潜力和实力在较短时间内成长为国际品牌。这个研究结论为我国企业发展国际品牌提供了新思路。
关键词:
国际品牌 “三极市场” 市场渗透能力
[期刊] 经济体制改革
[作者]
柳建平 闫鹏鹏
随着中国社会经济结构转型进程持续推进,农民工群体内部分化也在不断强化。本文依据韦伯的社会阶层分化理论,结合中国农民工实际,提出了一个关于农民工内部分化的分析框架。本文认为:中国农民工内部分化是"基于市场竞争力的分化"、"基于劳动收入的分化"和"基于家庭禀赋的分化",这三个方面相互关联、渐次递进。并在这一分析框架下,根据社会调查资料,运用聚类分析方法,进行了实证分析。实证结果表明,农民工群体内部在从事职业、技术水平、经济收入及城市消费等关联方面已呈现出明显的差序格局。
关键词:
农民工 内部分化 分析框架 聚类分析
[期刊] 软科学
[作者]
严玲 贺星红 邓娇娇
将关系治理纳入以正式契约治理为主的公共项目治理形成二维治理框架,构建公共项目治理绩效度量概念模型。提出了公共项目契约治理和关系治理二个维度核心要素,随后通过三个关键问题,即量表开发、采用结构方程模型揭示契约治理和关系治理二维构面的关联作用机理、运用多案例研究等验证公共项目治理绩效度量概念模型的有效性。
[期刊] 财贸研究
[作者]
刘金全 张龙
通过对CPI与PPI的动态特征及趋势性转变进行描述,刻画2012年2季度至2016年3季度CPI与PPI的"背离"式增长现象,并运用DSGE模型对2016年4季度以来CPI与PPI的"反转"式增长进行结构性解析。结果表明:中国的CPI与PPI呈现拖平长尾和缓落陡起特征,CPI与PPI的阶段性"背离"实属"虚假背离",并未带来"外部不经济";价格加成冲击利于治理通货膨胀,消费偏好冲击利于经济增长。新常态下,中国CPI与PPI出现供给面和需求面的双重效应,这对供给侧和需求侧的协调管理提出了更高要求。
关键词:
CPI PPI 经济增长 通货膨胀
[期刊] 财政研究
[作者]
王辉 周晶 周晗
本文运用向量时间序列模型,针对2001年1月至2011年12月消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)的月度数据对CPI中食品类分类指数和非食品类分类指数与PPI的传导机制进行了研究。研究表明PPI与CPI及其食品类和非食品类分类指数之间均不存在协整关系,格兰杰因果检验结果显示CPI及其食品类分类指数均是PPI变动的单向格兰杰原因,PPI是非食品类分类指数变动的单向格兰杰原因。利用使用成本法修正自有住房消费的权重后,PPI与修正后CPI及其非食品类分类指数之间均存在长期均衡关系,并且均互为因果关系,前者对后两者具有显著动态传递效应,后两者对前者均存在反向传导的倒遇机制。这对通货膨胀的...
[期刊] 统计研究
[作者]
李海奇 Sung Y.Park
众所周知,Engle(1982)的ARCH检验对于条件均值模型误设并不稳健,特别地,当条件均值是非线性过程而我们仅对之建立线性模型时,它过度地拒绝真实的原假设,导致出现严重的水平扭曲。因此,本文在文献当中首次利用Yeo-Johnson变换方法来转换均值模型的因变量以排除ARCH过程中均值部分的非线性,进而提出一个新的稳健ARCH检验以及一个新的GARCH模型——Yeo-Johnson(YJ)GARCH模型。蒙特卡罗模拟结果表明,稳健的ARCH检验在水平和势方面的表现要显著优于Engle(1982)的ARCH检验。对上证综指收益率的实证研究结果表明,YJ-GARCH模型的拟合效果要显著优于线性GARCH模型。
[期刊] 世界经济
[作者]
戴金平 程义全
20世纪 70年代以来浮动汇率制度的实践并没有支持当初浮动汇率制度倡导者们的观点 ,汇率的剧烈波动完全超出理论上的预期 ,并对国际经济活动产生巨大的负面影响。经济学家们对汇率波动性的研究 ,各国政府对相对稳定的汇率制度的追求 ,导致了世界范围内管理浮动汇率制度的盛行以及双边和多边汇率合作体系的产生。本文通过对不同汇率制度安排下货币冲击的汇率波动特征的分析 ,比较了单边有管理的或自由浮动的浮动汇率制度与双边或多边的汇率合作体系的汇率稳定性效应。基本的结论是 ,双边的或多边的汇率合作更具有汇率稳定性效应。
关键词:
汇率稳定 汇率协作 货币体系
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