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[期刊] 管理评论  [作者] 刘鑫  薛有志  
将CEO接班人的年龄作为其认知特征、价值观的重要体现,本文研究了董事会成员遴选CEO接班人的决策机制并进一步从年龄的视角分析了CEO变更后公司风险承担问题。以1998至2011年发生CEO变更的中国A股上市公司作为样本,运用OLS回归模型和工具变量回归模型,本文检验了董事会成员年龄变化和CEO接班人年龄变化之间的关系及CEO接班人年龄变化对CEO变更后公司风险承担的影响。研究结果发现:CEO接班人年龄与公司董事会成员的年龄显著正相关;CEO接班人年龄与CEO变更后公司风险承担水平反方向变化。本文的理论分析和研究结果拓展了关于CEO变更前置因素和影响后果的理论研究,同时对企业如何在遴选出合适与公...
[期刊] 财贸研究  [作者] 刘鑫  
基于前景理论的"损失厌恶"和"参照系依赖"观点,从CEO接班人的视角分析CEO变更对企业R&D投入的影响,并以2006—2012年沪深两市年报披露R&D投入的1884家上市公司为样本,构建多元回归模型进行实证检验。结果表明:CEO变更与企业R&D投入显著负相关;CEO变更时业绩低于行业平均水平的企业后续R&D投入更低,并且CEO变更时业绩与行业平均业绩水平的差距对企业后续R&D投入具有显著的负效应。
[期刊] 经济管理  [作者] 樊五勇  
2001年4月,美国通用电器公司(GE)第8任董事长兼CEO杰克·韦尔奇在其任职20周年之际宣布从其岗位引退。2001年7月,GE公司董事会一致通过44岁的杰弗里·R·伊梅尔特(CE医疗系统集团总裁)为通用电器第9任董事长兼CEO。美国社会上下对GE接班人关注的程度,甚至不亚于美国的总统选举。这是因为:GE是全球最大的商业公司;韦尔奇是全球最佳的CEO。
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 余鹏翼  敖润楠  陈文婷  
本文基于高阶梯队理论,以2008—2017年我国上市公司为研究样本,探讨了CEO年龄影响企业并购决策及其绩效的作用机制与经济后果。研究发现CEO年龄与企业并购倾向、并购后市场反应和并购绩效均存在倒U型关系,企业风险承担是倒U型关系的作用机制。研究结论在考虑了自选择偏差、遗漏变量等导致的内生性问题后依然成立。研究结果进一步丰富了从高管特征角度研究并购行为的现有文献,同时为企业高管考核与激励等制度安排提供了经验证据。
[期刊] 财经研究  [作者] 刘鑫  薛有志  
文章选取2006-2012年沪深两市年报披露R&D投入的上市公司作为样本,基于前景理论通过分析领导权变更情境下CEO接班人对"潜在收益"与"潜在损失"的权衡过程,考察了CEO接班人上任后的企业R&D投入决策。研究结果表明:CEO接班人上任后会显著降低企业的R&D投入;企业业绩越好,CEO接班人上任后降低企业R&D投入的动机越强;而随着CEO接班人年龄的增长,其上任后降低企业R&D投入的动机会减弱。
[期刊] 财会通讯  [作者] 谢伟峰  
本文以上市公司2008~2013年数据为样本,对CEO年龄与公司风险承担的关系进行系统的理论分析和实证检验。研究发现,CEO年龄与公司风险承担水平负相关,年长CEO更倾向于削减研发投入强度和进行多元化并购。此外,本文发现年长CEO更关注职业和收入安全,更为着力缓解代理冲突,更愿意迎合股东利益,从而持有更少现金和更高财务杠杆。
[期刊] 会计之友  [作者] 钟海燕  张猛  
文章以沪深A股上市公司2006—2012年的数据为研究样本,实证检验了CEO年龄对企业风险承担与资本配置效率的影响。研究结果发现,CEO年龄越年轻,企业风险承担水平越高;CEO年龄越大,企业风险承担水平越低。进一步研究发现,年龄越大CEO的这种风险规避行为会导致资本配置行为的扭曲。具体来说,与年龄较年轻的CEO相比,年龄较大的CEO更容易导致投资不足问题的发生。
[期刊] 经济管理  [作者] 李海霞  王振山  
"行为决策理论"基于权力制衡的角度提出,管理者权力越大,公司风险承担水平越高;"代理人风险规避假说"却认为,作为代理人的管理者为保持自身职位及财富的稳定,倾向于采取风险回避策略,因此,管理者权力越大,公司风险承担水平越低。本文以我国上市公司为样本,基于公司内外部治理机制交互作用的视角,对CEO权力、投资者保护与公司风险承担之间的关系进行了尝试性研究。研究发现,我国上市公司CEO权力与公司风险承担的关系更符合行为决策理论的推论,即CEO权力越大,公司风险承担水平越高。同时,相比于非国有上市公司,国有上市公司CEO集权对公司风险承担的影响更加显著。投资者保护能够显著调节CEO权力对公司风险承担的影...
[期刊] 管理评论  [作者] 李海霞  
本文对我国A股上市公司CEO权力、风险承担与公司成长性之间的关系进行了实证研究。研究发现:CEO权力与公司风险承担正相关;与非国有上市公司相比,CEO集权对风险承担的影响在国有上市公司中更加突出;进一步,公司风险承担对公司成长性具有显著的拖累效应,即风险承担水平越高,公司成长性越差;风险承担的这种拖累效应在国有上市公司中表现地更为显著。本研究对于制约上市公司尤其是国有上市公司CEO集权、合理控制风险、提高公司成长性等问题提供了一定的理论支持和解决思路。
[期刊] 管理评论  [作者] 李海霞  
本文对我国A股上市公司CEO权力、风险承担与公司成长性之间的关系进行了实证研究。研究发现:CEO权力与公司风险承担正相关;与非国有上市公司相比,CEO集权对风险承担的影响在国有上市公司中更加突出;进一步,公司风险承担对公司成长性具有显著的拖累效应,即风险承担水平越高,公司成长性越差;风险承担的这种拖累效应在国有上市公司中表现地更为显著。本研究对于制约上市公司尤其是国有上市公司CEO集权、合理控制风险、提高公司成长性等问题提供了一定的理论支持和解决思路。
[期刊] 技术经济  [作者] 王晓婷  窦军生  贾生华  
代际传承是家族企业研究领域首要的研究主题,近年来随着越来越多的女性接班人不断地从"后台"走向"前台",女性接班现象引起人们的高度关注。本文以家族企业代际传承过程的演进阶段为主线,对女性接班人的研究文献进行了系统归纳和评述,以期为国内家族企业女性接班人研究提供借鉴思路。
[期刊] 管理评论  [作者] 杨顺生  陈荣秋  
一家企业只有一位总经理,与组织内部的员工数量相比较,总经理是稀缺的关键资产,对企业的存续与发展至关重要。为此,总经理接班人的选择一直是困挠着企业及其高级主管,也是企业最关心的人力资源管理问题之一。依据经验背景、工作才能与人格特质等实证研究和规范性研究的文献,以及财富全球50强跨国企业对价值观的定义,提炼了总经理接班人筛选的经验背景21个评价变量、工作才能13个评价变量、人格特质10个评价变量以及价值观7个评价变量;并且,对这些评价变量进行了实证研究,发现本研究提出的评价变量具有可操作性。
[期刊] 财会通讯  [作者] 王佳美  
本文以2003-2015年我国沪深证券交易所全部上市公司为样本,用CEO实际任职开始至研究的财务年度的长度用来度量CEO任期,用经行业调整的企业盈利能力的波动性来衡量企业的风险承担水平,从而检验CEO任期对于企业风险承担的影响。研究发现:CEO任期对于企业风险承担有着负相关的影响,即CEO任期越长,企业的风险承担水平越低;与非国有企业相比,国有企业的CEO任期对于企业风险承担的水平影响更加显著。这对于合理安排CEO任期,使得企业的风险承担水平得到控制,使得企业的投资水平符合企业所有者的利益具有重要的意义。
[期刊] 财会通讯  [作者] 王佳美  
本文以2003-2015年我国沪深证券交易所全部上市公司为样本,用CEO实际任职开始至研究的财务年度的长度用来度量CEO任期,用经行业调整的企业盈利能力的波动性来衡量企业的风险承担水平,从而检验CEO任期对于企业风险承担的影响。研究发现:CEO任期对于企业风险承担有着负相关的影响,即CEO任期越长,企业的风险承担水平越低;与非国有企业相比,国有企业的CEO任期对于企业风险承担的水平影响更加显著。这对于合理安排CEO任期,使得企业的风险承担水平得到控制,使得企业的投资水平符合企业所有者的利益具有重要的意义。
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 李小玉  薛有志  周杰  
本文分析并检验CEO雇佣高管或参与董事选拔、提名过程产生的关联对公司风险承担水平的影响以及CEO正式权力对此二者关系的调节作用。研究结果发现,(1)CEO通过参与董事选拔、提名过程产生的关联会显著降低公司的风险承担水平;(2)CEO正式权力,包括CEO结构性权力和所有权权力,削弱了CEO与董事之间的关联对公司风险承担水平的影响。本文的研究结论拓展现有关于公司风险承担和CEO关联的研究,同时为上市公司警惕CEO通过参与董事的选拔、提名过程建立私人关联,过度规避风险提供启示。
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