2023年中美关系“低开高走”，然而美国对华经贸竞争仍然以美国持续强化对华打压为“主线”，呈现出科技领域竞争加剧、竞争工具系统多样、围堵封锁愈发凸显、操弄意识形态实施霸凌等特征。展望2024，中美关系仍面临一定不确定性，但大概率还是持续升级对华打压，竞争进一步加剧，而经贸领域仍将是未来两国博弈的重点领域。我国应继续坚持统筹高质量发展和高水平安全，保持战略定力，实现科技自强，提升反制能力，扩大对外开放，强化合规建设，积极应对。

受到疫情反复、地缘政治冲突、通货膨胀、紧缩性货币政策等因素影响，2022年世界经济增速显著下降，全球贸易和投资陷入低迷。在此形势下，我国外经贸形势总体稳定，显示出了我国经济的强大韧性。进入2023年，通货膨胀、断供威胁、贸易保护主义等挑战依然存在，但得益于我国超大规模的市场优势、完善的现代工业体系、高水平制度型开放推进以及防疫政策的调整优化，我国2023年外经贸发展仍迎来重大机遇。在新形势、新阶段下，应统筹安全与发展，在促进外经贸高质量发展的同时，强化重点领域的安全保障能力。

<正>2023年美国实体经济增长好于预期，展现出了相当强的韧性，但美国金融系统面临的流动性风险、利率及市场风险、信用风险及信息安全风险持续高企的状况贯穿全年。正如我们在2023年初展望中所预计的，美国银行业净息差的扩大、贷款规模的增长及信贷质量的提升在2023年放缓或逆转；债券投资浮亏问题及商业地产板块风险隐患等导致不同银行的业绩出现了显着差异，区域中小银行遭遇了更多负面因素挑战；

<正>2023年，美、欧等主要发达经济体继续收紧货币政策但加息幅度显著放缓，美债收益率高位盘整，美元指数几度起伏，人民币汇率总体表现出较强韧性，有效发挥了自动稳定器作用。展望2024年，全球通胀压力继续缓解，美联储和欧央行等货币当局大概率启动降息周期；人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，对美元汇率呈现双向波动、逐步回升态势。

随着我国物流业高质量发展，商贸物流所担负的保障民生、提升效率、促进流通作用继续增强。总体而言，2023年我国商贸物流保持稳中向好发展，流通体系建设取得显著成效。从商贸物流各重点领域的情况来看，零售物流保持增长，传统模式加快转型；餐饮、住宿等民生商贸物流供给适配；外贸物流规模和质量实现提升，传统业态和新兴业态齐头并进。展望2024年，我国商贸物流的发展趋势包括：由恢复增长向温和增长转变，高质量供给和需求结构将更加适配，以提高质量效率为重点的“质量、效率型降本”将逐渐取代粗放式降本方式，立足双循环完善国际国内高效物流网络，通过数字化转型赋能商贸物流发展等。

随着我国物流业高质量发展，商贸物流所担负的保障民生、提升效率、促进流通作用继续增强。总体而言，2023年我国商贸物流保持稳中向好发展，流通体系建设取得显著成效。从商贸物流各重点领域的情况来看，零售物流保持增长，传统模式加快转型；餐饮、住宿等民生商贸物流供给适配；外贸物流规模和质量实现提升，传统业态和新兴业态齐头并进。展望2024年，我国商贸物流的发展趋势包括：由恢复增长向温和增长转变，高质量供给和需求结构将更加适配，以提高质量效率为重点的“质量、效率型降本”将逐渐取代粗放式降本方式，立足双循环完善国际国内高效物流网络，通过数字化转型赋能商贸物流发展等。

展望2015年,世界经济增速将略有回升,但仍处于历史较低水平,主要经济体经济增速分化态势可能更加明显。世界经济发展日趋分化,表明国际金融危机遗留的问题比预期更难解决,而经济前景不明朗进而影响到当前的信心、需求和增长。无论是发达国家,还是新兴经济体,避免经济增长持续滑坡

<正>2023年资金利率中枢较2022年有所上行，但债券收益率曲线大幅平坦化下行，信用利差全线收窄，等级利差多收窄。展望2024年，预计资金利率中枢将先抑后扬，债券收益率上半年将低位震荡，下半年将震荡上行。高等级信用利差将低位震荡，等级利差分化。

2023年，我国经济实现恢复发展，物流需求稳步复苏，物流业在国民经济中的地位持续提升，物流供给质量稳步提高，物流运行环境持续改善，现代物流发展模式稳步转换，企业竞争力持续增强，全行业正在进入新的阶段。主要表现在八个方面：一是物流市场实现恢复增长；二是提质增效降本稳步推进；三是供应链物流引领转型发展；四是一流企业提升产业竞争力；五是创新驱动打造新质生产力；六是物流网络布局均衡发展；七是绿色低碳物流影响提升；八是制度保障优化营商环境。但是，我国物流业也面临一系列比较紧迫的问题，结构调整叠加有效需求偏弱，物流需求仍处于恢复期，需求不足企业占比较高，企业经营普遍承压，社会物流总额增速低于GDP增速，短期内行业新动能难以撬动存量大市场，现代物流正进入温和增长阶段，需要妥善应对。我国高度重视现代物流发展，建设现代物流体系是建设物流强国、构建新发展格局的重要支撑和保障。2023年底的中央经济工作会议强调，要有效降低全社会物流成本。尽管经过多年持续推进物流降本工作，但是无论从经济结构、货物结构、产业布局等宏观层面看，还是从市场主体、方式手段、主要环节、政策措施等微观方面看，我国未来一段时期进一步推动降本的难度仍然较大。为进一步提升物流业竞争力、有效降低全社会物流成本、助力实体经济高质量发展，必须改变我国传统物流低价格、低效率、低效益的现实，通过激发物流需求侧变革动力、再造物流全链条组织方式、用好物流新质生产力、发力现代化基础设施、支撑供应链韧性安全，打造我国现代物流发展新模式，激发产业升级新活力。可以预计，2024年及未来一段时期，我国物流业将呈现出一系列新趋势：一是大盘稳定，市场保持温和增长；二是结构调整，需求贡献持续分化；三是提质增效，物流降本仍有空间；四是产业融合，全链条系统化整合；五是市场导向，规模化集约化发展；六是韧性安全，保供稳链更为迫切；七是设施联通，物流网络高效畅通；八是创新驱动，数字化转型提速；九是绿色低碳，物流社会价值提升；十是多方合力，行业共治统筹协调。

<正>2023年，中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持新发展理念，助力金融强国建设，推进银行间市场产品机制优化，做好金融大文章，贯彻金融服务实体经济要求，稳健推进双向开放，积极做好政策支持和市场服务，持续推动银行间本币市场高质量发展。

<正>编者按：回望2023年，受地缘政治局势持续紧张及主要经济体货币政策紧缩等因素影响，全球经济增长动力下降、金融脆弱性攀升，全球银行业继续在跌宕起伏的形势中“负重前行”。美国银行业资产负债规模结构发生明显变化，盈利普遍下滑，银行业“强监管”加速推进；欧元区银行业虽经历了瑞士信贷事件、德银资产遭遇抛售等黑天鹅事件，但延续了自2022年以来的增长态势，整体表现良好；英国主要大型银行保持了经营韧性，根据自身特点进行差异化发展；韩国银行业资产规模和盈利能力都创下历史新高，但一系列“灰犀牛”带来的潜在风险不容忽视。

2023年，全球经济在缓慢增长中温和复苏，日本经济也出现回暖迹象，日本银行业表现有所改善，资产规模持续扩大，资本充足率维持高位，资产质量保持稳健，业绩和估值持续修复。展望2024年，全球经济短期发展前景较为乐观，日本经济温和复苏有望持续，货币政策可能回归正常化并启动加息进程，日本银行业发展有望继续向好，但仍面临一些风险挑战，需要高度关注。

<正>2023年仍是极不平凡的一年。这一年，世界卫生组织宣布，新冠疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”；这一年，俄乌冲突还未结束，巴以冲突接踵而至，局部地缘政治局势持续紧张。受上述地缘政治冲突影响，叠加高通胀、货币政策紧缩等其他因素，2023年全球经济增长动力持续回落，经济增速连续两年下降。

<正>英国银行业综述银行业在英国金融系统中占据主导地位。伦敦是全球领先的金融中心和重要的离岸金融市场，银行业是英国金融市场的主要参与者。英国银行业资产总规模为11.6万亿美元（约为英国经济产出的四倍），全球排名第六、欧洲第三。英国银行业与国际市场联系紧密，英国银行资产的47%以英镑计价，银行的跨境贷款与借款分别占国际市场份额的14%和16%，均位列首位。英国银行大致分为本地大型银行、外资银行及挑战者银行（Challenger Banks）。

<正>2023年利率互换交易量较2022年大幅增长，其中一年期及以下的利率互换交易较为活跃。2023年，利率互换市场自3月初开始一路走牛，经过8个阶段，年末5年期FR007互换收益率已自年内高点下行近60BP，同时互换收益率曲线逐步平坦化。展望2024年，在宏观经济弱复苏、稳增长政策托底、债市资产荒等多重因素的作用下，预计利率互换市场将保持低位震荡的态势，而收益率曲线也将进一步平坦化。