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[期刊] 经济与管理研究
[作者]
何涌 王秀
在中国实现“创新大国”转向“创新强国”的政策背景下,增强企业创新需要政府和风险资本市场的积极支持。本文采取多元回归分析方法,以2009—2016年中国554家创业板上市公司为样本,研究政府补贴对企业创新“数量”和“质量”的影响。结果显示:政府补贴对企业创新“数量”和“质量”均有显著的促进作用;创新数量在政府补贴对创新质量的影响中起部分中介效应。进一步研究发现,风险投资异质性对政府补贴创新效应具有显著调节作用,其中风险投资的参与会减弱政府补贴对创新质量的正向影响,是“画蛇添足”的行为;国有背景风险投资的参与能显著增强政府补贴对创新质量的正向影响,是“锦上添花”的行为。本文拓展了政府补贴对企业创新影响的研究,丰富了宏观经济政策与微观企业行为的相关文献。本文的研究结论为理性认识国家创新驱动发展战略背景下政府补贴的创新效应,充分发挥风险资本市场的积极效应,实现政府和市场的双重驱动提供了经验证据。
[期刊] 投资研究
[作者]
周方召 高巧林 付辉
本文从价值投资和ESG责任投资理念出发,构建复合品质因子指标衡量好企业、以企业ESG责任得分度量做好事,探讨好企业做好事的股票市场认可与股票收益表现。实证结果表明:好企业的股票市场表现更好,在控制企业品质的同时,企业做好事也有较好的股票收益;进一步地,好企业履行环境责任表现越好也越能获得资本市场认可。以上研究结果与更加注重价值投资和责任投资的发展趋势不谋而合,说明当前中国A股市场的好企业做好事能够带来股票收益的"锦上添花"作用。
关键词:
品质因子 ESG因子 市场表现 环境因子
[期刊] 管理评论
[作者]
姚东旻 朱泳奕
在我国现行的制度环境下,探讨政府为了促进科技创新而针对企业直接进行的财政补贴到底有何效果,无论在理论还是政策方面都极具意义。纵观国际实证经验,学界对此并未形成统一意见,而我国之前的研究,由于方法的差异和内生性问题,也众说纷纭,近年来微观计量方法的发展,为我们系统检验这一"因果推断"提出了新的可能。本文基于中国工业企业数据库,使用倾向得分匹配与双重差分(PSM-DID)的微观计量方法,同时对比传统面板回归,证明了财政补贴对于企业后续创新投入具有显著促进作用而非"挤出效应",相比之前文献采取传统回归方法所得到的"双向促进"(即企业的研发投入也能够显著增加其后续获得的补贴收入),本文发现这种因果关系表现出强烈的"单向性",企业研发行为对于其后续获得的补贴收入并不会产生显著影响。间接说明我国财政补贴具有显著"带动"微观企业研发投入的指引作用,而非简单"锦上添花"式的奖励,更没有所谓挤出企业研发投入的"挤出效应"。同时,通过异质性分析我们还发现,财政补贴政策对于私人企业、东部和西部企业、非高新企业的研发投入具有相对更高的促进效果。
[期刊] 山西财经大学学报
[作者]
崔蓉 王聿达 陈岩
基于2015—2023年2 687家沪深A股上市公司的10 493条面板数据进行实证分析,探究企业数据要素对其股票流动性的影响以及企业所在区域数据要素环境水平对该影响的调节作用。结果表明,企业数据要素能力的提升对其资本市场表现有显著正向影响,且随着企业所在区域数据要素环境水平的提升,企业数字化转型对其资本市场表现的促进作用会增强,数据要素的“锦上添花”效应高于“雪中送炭”效应。研究对政府促进新质生产力发展顶层设计和企业数据要素化高质量发展具有一定参考意义。
[期刊] 科技进步与对策
[作者]
梁爽 谭清美 曹柳
激发数字强国战略下军民科技协同创新动力,成为建设国防科技创新体系的重要发力点。以2015—2022年上市公司为样本,在利用DEA计算军民科技协同创新效率的基础上,实证探究数字化转型对军民科技协同创新的作用效果及影响机制。研究发现,数字化转型对军民科技协同创新的作用呈显著U型关系。异质性分析表明,相较于底层技术层面的数字化转型方式,实践应用层面的数字化转型对军民科技协同创新的驱动力更大;与非国有、民参军企业相比,国有企业与军转民企业数字化转型对军民科技协同创新的作用更显著。机制分析表明,数字化转型主要通过开发式创新加快军民科技协同创新,探索式创新的作用不显著;市场集中度的正向调节作用具有门槛效应,当市场集中度超过门槛值时,数字化转型的赋能效应开始减弱。进一步分析发现,环境不确定性导致数字化转型拐点前置,即缓解数字化转型对军民科技协同创新的负面影响;供应链集中度引致数字化转型拐点后移,即增强数字化转型对军民科技协同创新的积极影响。
[期刊] 经济评论
[作者]
张洪辉
利用中国上市公司的经验证据,本文研究了财政补贴和公司盈利能力的相互关系。研究发现,上市公司的盈利能力和财政补贴金额是负相关的;随着盈利水平的提高,公司获得的财政补贴金额呈"加速度"减少的趋势,这表明财政补贴体现出了"雪中送炭"的作用;而且,政府的财政补贴存在帮助亏损公司实现利润"反转"的作用。国有上市公司的财政补贴金额和盈利能力是负相关的;民营上市公司的补贴金额与盈利能力是正相关的,体现出"锦上添花"的作用,但这种"锦上添花"的作用随着民营上市公司的盈利能力增加而消失。还有,财政补贴并没有体现出偏好于国有上市公司的特点,相反,当国有上市公司和民营上市公司同时获得补贴时,国有上市公司的补贴金额比...
[期刊] 会计之友
[作者]
郭桂华 崔业成
以2011—2016年中国A股民营上市公司为样本,系统分析了慈善捐赠对企业技术创新的影响及其内在作用机制。实证研究发现,慈善捐赠与企业技术创新显著正相关,进行慈善捐赠的企业,技术创新能力往往也更强;进一步研究发现,政府补贴在慈善捐赠对技术创新的影响中发挥了部分中介作用,民营企业通过慈善捐赠,与政府建立联系并获取更多的政府补贴,进而促进了技术创新;最后,基于自由现金流观点,融资约束低的企业相对于融资约束高的企业,慈善捐赠对企业技术创新的促进作用更显著。结论表明,企业基于战略性慈善观,通过慈善捐赠促进企业技术创新,既有利于其自身企业价值的实现,又促进了社会效益的增加。
关键词:
慈善捐赠 技术创新 政府补贴 融资约束
[期刊] 软科学
[作者]
向为民 文旭初 何琪
基于2009~2019年创业板中763家上市公司样本,分组样本和总样本相结合,采用面板数据,建立普通多元线性回归模型和多元调节回归模型进行实证研究。研究发现:企业技术创新水平与风险投资持股比例呈正相关关系;企业技术创新水平与政府创新补贴呈正相关关系;对于企业技术创新水平的作用,风险投资与政府创新补贴相互促进;市场竞争越大,风险投资对企业技术创新的的促进力度越大;政府补贴对企业技术创新的的促进力度在市场竞争程度不同的行业中没有显著差异。根据研究结论提出了相应的政策建议。
[期刊] 企业管理
[作者]
刘承元
最近关于高铁的新闻不少,多数是关于高铁走出去的话题,而且前景十分看好。作为中国制造的优秀代表,中国高铁已经成为一张走出去的亮丽名片。在人们欢呼喝彩的时候,笔者以为有责任对高铁的生产以及高铁的运营管理提一些建设性意见。当然,这些建议只涉及除高铁核心技术之外的一般内容,做好了可以为高铁事业锦上添花。高铁硬件的改良着眼于高大上的高铁站,我建议做几
[期刊] 财会通讯
[作者]
王庆东 孙雅茹
本文选择2009—2019年创业板高新技术上市企业为研究对象,以专利对创新产出质量进行测度,从财政补贴和研发费用税收优惠政策解释政府补贴,实证检验风险投资行业专长和政府补贴在高新技术企业创新产出质量中的作用与影响。研究发现:不同类型政府补贴对高新技术企业创新产出质量的影响呈现出异质性,其中财政补贴对创新产出质量产生显著抑制作用,而研发费用税收优惠政策则显著提升创新产出质量;风险投资行业专长显著提升高新技术企业创新产出质量;风险投资行业专长显著削弱财政补贴对创新产出质量的抑制作用,同时显著增强研发费用税收优惠政策对创新产出质量的正向推动作用。
[期刊] 统计与决策
[作者]
杨昀 滕向阳 冉渝
文章以2011—2016年创业板高新技术企业作为研究对象,实证研究了风险投资机构对被投资企业利用政府补贴进行研发创新的监督效果,进一步对不同特性的风险投资机构进行实证分析。结果发现:风险投资的加入对高新技术企业利用政府补贴进行研发创新能够起到监督作用;不同特征的风险投资发挥的监督作用存在着较大的差异,高持股比例的风险投资在监督企业利用政府补贴进行研发创新时能产生更好的效果;单一风险投资能够更好地监督企业的研发创新;风险投资对企业的实质性创新激励效果较差,更多地促进了企业进行策略性创新。
[期刊] 中国土地
[作者]
任佳 薛剑 贾文涛
《中国农村扶贫开发纲要(2011~2020年)》在对未来十年扶贫开发工作作出部署时,多处提到要加强土地整治,充分表明土地整治已经成为我国扶贫开发工作的重要举措。为系统总结十多年来土地整治在促进扶贫开发方面取得的成就和典型经验做法,有针对性地提出下一步支持扶贫开发工作的措施建议,笔者通过全国函调、问卷调查、实地考察、案例分析、座谈交流等方式,开展了全面深入的调研。
[期刊] 经济学(季刊)
[作者]
毛其淋 许家云
风险承担水平对于企业发展具有重要的作用,本文旨在评估政府补贴对企业风险承担的因果效应。利用1998—2007年《中国工业企业数据库》,本文采用倾向得分匹配基础上的倍差法进行实证检验,结果表明,政府补贴并未在总体上明显提高企业的风险承担水平。进一步的检验发现,不同额度的政府补贴对企业风险承担的影响存在显著的异质性,即只有适度的补贴提高了企业风险承担水平,而高额度政府补贴则倾向于降低企业风险承担水平。最后,我们还构建中介效应模型对此进行影响机制分析,发现"寻补贴"投资和研发激励的弱化是高额度补贴降低企业风险承担水平的重要影响渠道。本文为深入理解中国企业风险承担水平的变动提供了新的思路,同时也为事后...
关键词:
政府补贴 企业风险承担 倾向得分匹配
[期刊] 华东经济管理
[作者]
衣传华
文章采用中国2000-2015年省际面板数据,利用以经济发展水平为门槛变量的面板门槛模型,对旅游发展对经济增长的影响进行了实证分析。结果表明,中国旅游发展对经济增长的影响体现出"锦上添花"的作用,即经济发达地区旅游发展对经济增长的贡献更为突出。具体表现为:中国旅游发展与经济增长的关系呈现基于经济发展水平的双重门槛特征,当经济发展水平低于第一门槛值时,旅游发展对经济增长产生显著的正向影响,但作用系数较小;当经济发展水平进入第一门槛值与第二门槛值之间时,作用强度有所提升;而当地区经济发展水平跨越第二门槛值时,
关键词:
旅游发展 经济增长 面板门槛模型
[期刊] 世界经济
[作者]
张铭心 谢申祥 强皓凡 郑乐凯
本文将数字普惠金融与小微企业出口相结合,为深入探讨数字金融的普惠意义提供了新视角。我们基于数字普惠金融指数和中国小微企业调查数据,构建一个广义双重差分回归模型进行经验分析,经过一系列内生性处理后,回归结果稳健地显示数字普惠金融发展可显著促进小微企业出口。机制分析结果表明,数字普惠金融会促进生产率更低的企业出口,并改善小微企业的营运资本使用效率。此外,数字普惠金融覆盖广度比使用深度和数字化程度对小微企业出口的影响更大。高资金负担、弱政企关系以及西部地区的小微企业受益更大,这是雪中送炭的表现;而在金融软环境更好的地区小微企业受益更多,则是锦上添花的表现。
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