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[期刊] 外国经济与管理
[作者]
陈闽 廖辉
风险投资与杠杆收购陈闽，廖辉风险投资是一种在西方国家非常流行的用来筹集公司发展资金的方法，杠杆收购（ＬｅｖｅｒａｇｅｄＢｕｙｏｕｔ，ＬＢＯ）也是一种在西方非常流行的企业管理战略。本文要介绍的内容是如何把风险投资有效地应用到杠杆收购交易中去。一、风险投...
[期刊] 财会通讯
[作者]
肖翠云 袁明智
杠杆收购(LBO)是现代企业并购的重要形式,是将目标企业的资金通过抵押获得借款,通过购买目标企业的股权,以目标企业将来收益以及资产的变现价值用以偿还本金以及利息,同时从中取得一定利润的金融工具。美国是最早使用杠杆收购的国家,自上世纪八十年代起,杠杆收购在华尔街得到广泛运用,很多业内人士将其称作"神奇的炼金术"。杠杆收购在以后很长一段时间内在美国投资领域引起了人们足够的关注,引领金融行业以及企业进入核金融时代。由于全球经济一体化进程的加快,股权分置改革的大
[期刊] 财会通讯(理财版)
[作者]
侯春晓 李璐
杠杆收购是指公司运用财务杠杆,主要通过借款筹集资金,并用收购后目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。换言之,收购公司不必拥有巨额资金,只
[期刊] 财会通讯
[作者]
王坚雄
随着金融工具的不断创新和资本市场的高速发展,杠杆收购方式也呈现出多样化的发展趋势。作为一种新杠杆手段,"嵌套式"杠杆收购可以通过层层资金嵌套隐藏实际控制人,不仅加大收购过程的风险,也对监管机构的监管能力提出更高要求。鉴于此,本文在明确杠杆收购特点及风险的基础上,深入分析案例存在的实际控制人缺失风险、重组整合风险和经营与资金风险,并从信息披露、金融工具、关联方资产重组和法律法规四个方面提出相应监管建议。
关键词：
重组整合 资金嵌套 杠杆收购
[期刊] 改革与战略
[作者]
耿云江 顾维维
杠杆收购的实质是举债收购,这一资本结构安排对其财务风险有着直接影响。本文通过对杠杆收购中负债融资过程的博弈分析,解读其中的财务风险,并提出一系列规避上述风险的措施,以加强对杠杆收购中财务风险的控制。
关键词：
杠杆收购 博弈分析 财务风险 规避
[期刊] 经济经纬
[作者]
屠巧平
杠杆收购是一种高负债的企业收购,如何把举债引起的财务风险控制在较安全程度以内,对收购企业至关重要。杠杆收购财务风险的来源主要有:资本结构变动风险和经营变动风险,用“标准静态控制——模型动态优化体系” 可对收购后的风险进行优化控制。
关键词：
杠杆收购 财务风险 财务杠杆
[期刊] 中国注册会计师
[作者]
屈琴 龚丁虹 石声萍
一、案例简介2014年12月30日,长电科技和星科金朋(以下将合并企业简称"长星")两家上市公司进行跨国重组,这一交易被媒体形象地称为"蛇吞象"式并购。长电科技仅出资2.6亿美元完成了交易总额达7.8亿美元的杠杆收购,获得了50.98%的股权。并购伊始,长电科技不得不引入集成电路产业基金和芯电半导体,并签署了一系列合作协议,在引入战略投资的同时也埋下隐患。两年多来的实践表
[期刊] 经济问题
[作者]
金晓文
在我国供给侧结构性改革的背景下，随着资本市场的不断发展，融资渠道的打开，杠杆收购必将成为一种常态的公司并购方式。在杠杆收购中，收购方通过改善目标公司盈利状况来提升其企业价值，用产生的现金流偿还融资债务，降低目标公司杠杆率，以获得收购方退出时的最大价值。杠杆收购在进行财富重新洗牌的同时，也对风险进行了重新配置，比如目标公司股东的求偿顺序本应劣后于公司的有担保和无担保的债权人，但是经过杠杆收购，其以高溢价获得了一笔收购资金，相当于优先债权人受偿，这就将风险转移给了无担保债权人。应当允许目标公司无担保债权人根据《民法典》和《企业破产法》提起杠杆收购无效之诉或撤销之诉，但同时不能忽视仍有可能引起的系统性风险。处理好杠杆收购交易相关方的利益平衡，才能促进资本市场稳健的发展。
[期刊] 企业经济
[作者]
程淑珍
杠杆收购的实质是举债收购,与其他并购方式相比,承担巨大的财务风险,主要表现为信息风险、偿债风险、汇率风险及内部风险等,为加强对杠杆收购财务风险的控制,应采取正确选择目标企业、科学评估目标企业价值、税后提取偿债基金、充分利用套期保值、合理选择支付和融资方式等措施,使并购过程中的财务风险控制在一个比较安全的范围内,使我国企业在激烈的并购浪潮中日益壮大。
关键词：
杠杆收购 信息风险 偿债风险 偿债基金
[期刊] 企业经济
[作者]
梁玲
风险投资退出的选择直接影响到风险投资收益的大小,影响到风险投资能否良性循环和发展。本文从我国风险投资退出的现状入手,剖析了我国风险投资的各种退出渠道,指出在我国目前资本市场环境下,兼并收购应是风险投资的最佳选择。并对我国风险企业兼并收购的可能性以及兼并收购方式进行了分析。
关键词：
风险投资 退出 兼并收购
[期刊] 证券市场导报
[作者]
朱武祥
LBO将成为富有商业价值的投资银行业务,下市企业将不仅仅是ST或PT企业,主业竞争地位稳固、自由现金流充裕但缺乏成长机会的绩优上市公司,也可以通过LBO方式下市。
[期刊] 世界经济文汇
[作者]
殷醒民
一、杠杆收购作用的金融学解释 杠杆收购是公司结构重组的特殊形式。传统的杠杆收购是由一小群投资者通过外部融资获得一家上市公司股票或资产,一般说来,采用杠杆收购的投资者与投资银行或商业银行有联系,可以筹措到大量资金来收购企业。
[期刊] 改革
[作者]
什么是“杠杆收购”？杠杆收购（ＬｅｖｅｒａｇｅｄＢｕｙｏｕｔｓ，缩写为ＬＢＯＳ）８０年代曾风行于美国。收购活动之所以称为“杠杆”，是指收购后公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债（通常收购者只有一成本钱，其余九成由投资银...
[期刊] 财会月刊
[作者]
陈游
本文简要介绍了杠杆收购融资在美国的发展历程,分析了杠杆收购的特点及实施杠杆收购融资企业应具备的条件,并针对我国企业并购中极少使用杠杆收购的现状指出了实施杠杆收购存在的障碍,提出了相关建议。
关键词：
杠杆收购 抵押 管理层收购
[期刊] 企业经济
[作者]
李爱民 王丹
近年来,随着我国经济的快速发展,本土私募股权投资基金的规模日益壮大。但是,由于我国相关法律法规的限制以及市场信用体系还不够完善,本土PE投资基金与外资PE投资基金相比尚存在一定的差距,而杠杆收购作为一种新的融资模式,能在一定程度上缓解PE投资机构的资金短缺问题。本文通过构建信号传递博弈模型,在对杠杆收购两个利益主体之间的博弈关系分析中可以看出,债券利率水平高低对PE投资机构杠杆收购能否取得成功将起到重要的作用。
关键词：
PE投资 杠杆收购 信号传递博弈
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