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作者: 王(32161); 李(26868); 张(26783); 刘(25723); 陈(17532); 杨(12840); 晓(12233); 赵(10327); 周(10206); 文(9329); 华(9321); 吴(9062); 明(8752); 志(8614); 伟(8357); 林(8279); 孙(8011); 徐(7851); 黄(7770); 丽(7336); 平(6808); 军(6570); 玉(6356); 胡(6128); 朱(6104); 郭(5985); 建(5886); 红(5456); 云(5225); 春(5192)

学科: 济(63261); 经济(63206); 业(40309); 管理(38280); 企(33711); 企业(33711); 方法(33680); 数学(31386); 数学方法(31272); 财(20796); 中国(18031); 务(14584); 财务(14580); 财务管理(14549); 企业财务(14117); 农(13639); 贸(13101); 贸易(13094); 易(12841); 制(12695); 业经(10828); 融(10662); 金融(10662); 银(9937); 银行(9931); 体(9626); 行(9435); 农业(9202); 地方(8544); 体制(8381)

机构: 大学(182353); 学院(177144); 济(92646); 经济(91550); 管理(71027); 理学(62126); 理学院(61561); 研究(61283); 管理学(61028); 管理学院(60695); 中国(51075); 财(44158); 京(37260); 财经(35738); 经(33116); 经济学(32188); 科学(30342); 经济学院(29351); 所(29136); 财经大学(27325); 中心(26894); 研究所(26148); 北京(24104); 江(22476); 农(21866); 院(21816); 商学(21795); 商学院(21642); 业大(20081); 经济管理(19727)

基金: 项目(115975); 科学(94745); 基金(91670); 研究(85697); 家(78436); 国家(77905); 科学基金(68352); 社会(61348); 社会科(58609); 社会科学(58598); 基金项目(47421); 自然(41415); 自然科(40526); 自然科学(40518); 自然科学基金(39930); 资助(39334); 教育(39226); 省(39003); 划(34145); 编号(30772); 部(29732); 国家社会(27761); 教育部(26811); 中国(25914); 重点(25888); 成果(25432); 人文(25240); 发(24139); 创(24024); 大学(23406)

期刊: 济(91170); 经济(91170); 研究(57459); 财(35873); 中国(29525); 管理(26267); 科学(22927); 学报(22266); 融(20899); 金融(20899); 财经(19508); 大学(18513); 农(18290); 经济研究(17650); 学学(17609); 经(16788); 贸(13647); 问题(12876); 农业(12549); 技术(12333); 世界(12316); 国际(12123); 业经(11089); 教育(10229); 技术经济(9567); 统计(9527); 会计(8377); 业(8295); 策(8233); 财会(8011)

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预算软约束与资本结构——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 山西财经大学学报 [作者] 李昊

本文结合中国制度背景,研究预算软约束与资本结构之间的关系。以1998至2006年非金融上市公司为样本,采用面板数据,实证检验预算软约束如何改变中国上市公司资本结构影响因素的作用路径,并最终改变资本结构本身。本文研究发现,预算软约束能够改变传统资本结构影响因素与资本结构作用关系,从而实现对资本结构的影响。具体而言,预算软约束环境下,有形资产率与杠杆比率关系出现弱化,呈负相关;成长性则表现出与杠杆比率正相关甚至无关;公司规模和盈利性则更多的表现出与杠杆比率负相关。

关键词：预算软约束资本结构面板数据

预算软约束下的企业投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 统计与决策 [作者] 章文芳张珊周新燕

由于我国政府直接或间接控制国有控股企业及银行,加上企业单一的融资结构及信息不对称,导致我国双重预算软约束的形成,削弱了债务在企业投资过程中的治理功能,并最终导致企业投资的低效率并使企业缺乏创新活力。文章通过实证研究,证实了这一结论,并且得出地方国有控股企业较中央控股企业更倾向于扩大规模投资,而银行负债对民营上市公司投资行为的影响并不明显。

关键词：预算软约束企业投资行为上市公司债务治理

政治关系、预算软约束与过度投资——基于民营上市公司的经验证据

[期刊] 商业经济与管理 [作者] 裘益政

文章以2007-2012年沪深两市A股民营上市公司为研究对象,考察在政治关系影响下民营企业的预算软约束和过度投资问题。研究发现,有政治关系民营企业存在预算软约束以及由此引发过度投资问题;在考察政治关系强度对预算软约束和过度投资的影响时,研究还发现,不同层级的政治关系对民营企业预算软约束和过度投资的影响程度不同,其中拥有省级政治关系的民营企业预算软约束和过度投资问题更为严重。文章对转变政府职能和完善市场机制具有重要的启示意义。

关键词：政治关系预算软约束债务治理过度投资

资本结构动态调整研究——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 经济问题 [作者] 陈德刚罗勇

基于对国内外资本结构动态调整的相关研究,通过理论模型的推导提出了相关的研究假设,并运用动态调整模型和静态模型分别对沪深两市上市公司资本结构的决定因素进行实证检验。结果证明,动态调整模型比静态模型的解释能力更强,同时证明了我国上市公司资本结构和企业规模与资产有形性显著正相关,与盈利能力、流动性和非债务避税显著负相关。

关键词：资本结构静态权衡理论动态调整模型

资本成本约束与公司财务政策——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 财会通讯 [作者] 汪平邹颖袁光华

科学、合理的财务政策一定是以资本成本估算值为基准、以股东财富最大化为目标追求的财务政策,这种财务政策所引导的理财行为也必然是高效的。资本成本对于各种财务政策制定过程中的约束效应是我们研究公司财务政策问题时不可绕过的一个核心问题。不关注投资者的要求报酬率,没有必要的资本成本约束,必将导致错误的、非理性的财务政策,将企业引导至低效的、混乱的发展轨道上,企业的绩效与可持续发展也将难以维持。本文研究发现:我国企业的财务政策与资本成本的正确关联度较低,资本成本对于财务政策的约束效应有待加强。这表明投资者利益保护对于我国企业理财行为的约束力较差。

关键词：资本成本约束效应财务政策

货币政策、预算软约束与现金—现金流敏感性——来自A股上市公司2003~2011年的经验证据

[期刊] 山西财经大学学报 [作者] 章贵桥陈志斌

多元化的产权主体以及国有经济在国民经济中发挥着主导作用,而预算软约束的影响在经济体系中又较为突出,研究发现,当央行实行宽松的货币政策时,企业运用现金流积累现金的倾向,即现金—现金流敏感性将会趋于降低。但是,这种变化在预算约束不同的企业中呈现不同的特征。具体而言,当货币政策趋于宽松时,预算软约束企业由于受惠于货币政策的支持,其现金—现金流敏感性将会显著下降,而非预算软约束企业的现金—现金流敏感性并无显著变化。

关键词：货币政策预算软约束现金—现金流敏感性

融资约束与存货投资——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 财会通讯 [作者] 王占峰

本文以2005年至2010年沪、深两市制造类企业为样本,检验了企业存货投资对内部现金流的敏感性。结果发现:公司的存货投资与内部现金流之间呈现显著的正向关系;非国有控股公司的存货投资受内部现金流影响更大,对于国有控股公司而言,非国有控股公司的外部融资成本会更高,其融资约束也更加严重。

关键词：融资约束存货投资内部现金流

资本错配、融资约束与企业研发投入——来自中国高新技术上市公司的经验证据

[期刊] 科技进步与对策 [作者] 张洁唐洁

企业研发能够推动技术进步和创新,是当前我国供给侧结构性改革的核心动力。基于2010—2017年中国高新技术上市公司年报数据,检验资本错配和融资约束对企业研发投入的影响。结果发现:资本错配对企业研发投入存在抑制效应;融资约束不仅对企业研发具有直接负向影响,还会强化资本错配对研发投入的抑制效应,但上述融资约束的影响仅在非国有企业中存在,对国有企业没有显著影响。因此,针对不同所有制企业提供多渠道融资体系,提高资金配置效率,降低企业融资成本,有利于推动企业创新和供给侧改革。

关键词：研发投入资本错配融资约束

资产流动性与公司资本结构——来自中国A股上市公司的经验证据

[期刊] 财会通讯(学术版) [作者] 李青原彭飞彭小微

本文以中国A股上市公司2001～2005年的公开财务报表数据为样本,采用面板回归模型对我国上市公司资产流动性与公司资本结构的关系进行了实证检验。结果发现:公司资本结构与公司资产流动性显著负相关;公司资本结构与其盈利能力以及公司规模显著负相关;公司资本结构与企业所得税费用显著正相关;股权集中度与公司资本结构之间的关系不显著。

关键词：资产流动性资本结构面板回归模型

股权结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 当代经济科学 [作者] 肖作平

本文采用一系列OLS回归从公司治理角度经验检验了股权结构对资本结构选择的影响。本文提供的经验证据表明:(1)股权结构是影响资本结构选择的重要因素;(2)管理者持股与债务比率负相关,但不显著;(3)股权集中度与债务比率正相关;(4)股东人数与债务比率负相关;(5)第一大股东持股比率和其他三大股东持股比例之差与债务比率负相关;(6)国家股比例与债务比率成U型关系;(7)法人股比例与债务比率正相关,但不显著,且它们间不存在非线性关系;(8)流通股比例与债务比率成三次曲线关系。

关键词：资本结构股权结构股权集中公司治理

信贷政策与企业资本结构——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 会计研究 [作者] 伍中信张娅张雯

本文以2001—2010年846家中国上市公司为样本,分别构建了企业资本结构的静态和动态面板数据分析模型,研究了信贷政策对企业资本结构及其调整速度的影响。结果表明,信贷政策作为宏观金融供给层面因素显著地影响企业资本结构,并且对流动负债的影响程度远远大于长期负债。其中,法定存款准备金率的影响效果最为显著,其次为存贷利差的利率结构政策和商业银行资本监管制度。进一步地,资本监管制度变迁促使企业调整资本结构的速度最快,存款准备金政策次之,利率政策下的调整速度最为缓慢。

关键词：信贷政策资本结构动态调整 GMM模型上市公司

资产误定价与资本结构动态调整——来自中国A股上市公司的经验证据

[期刊] 金融与经济 [作者] 朱艳艳毕鹏赵爽

本文以2003～2016年A股上市公司为研究样本,从资本结构调整速度和资本结构偏离程度两个方面检验了资产误定价对资本结构动态调整的影响,并探讨了其影响路径。研究结果表明:资产误定价显著减小了实际资本结构与目标资本结构的偏离程度,资本结构调整速度也会相应加快;资产误定价通过权益融资方式影响了公司资本结构的动态调整。本文的研究结论为合理利用市场资源、推进供给侧改革和降低企业财务杠杠与融资成本提供了一定参考。

关键词：资产误定价资本结构偏离程度调整速度

并购能否带来资本结构的优化?——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 证券市场导报 [作者] 王逸张金鑫于江

并购通常会引起收购方资本结构的变化，那么企业是否会利用并购的契机优化资本结构呢？本文以２００８～２０１３年间发生并购交易的中国上市公司为样本，通过实证分析，首次发现并证实了上市公司利用并购交易的契机，优化杠杆率、缩小与目标资本结构差距的现象；同时，我们基于ＴｏｂｉＴ与ｏＬＳ两种模型度量公司目标资本结构，引入交叉变量回归后发现，＂过度负债＂企业在交易中会更加注重缩小与目标资本结构的差距，其倾向性和调整程度都显著高于负债较低的企业。

关键词：并购目标资本结构资本结构优化经济后果

双重上市与融资约束——来自中国“A+H”双重上市公司的经验证据

[期刊] 中国工业经济 [作者] 潘越戴亦一

香港上市公司回归内地资本市场双重上市,已成为当前中国证券市场发展中令人瞩目的新现象。本文以中国上市公司中身份特殊的"A+H"双重上市公司为样本,考察双重上市行为对公司融资约束程度所产生的影响,为有关双重上市的内在动因是否出于突破再融资困局考虑的理论假设提供实证证据。研究结果显示,H股公司在返回内地市场前存在严重的融资约束,实现双重上市之后公司投资对现金流的敏感度明显降低,融资约束得以有效放松,公司从外部资本市场再融资的频率和金额都显著增加。这一结论对于中国H股上市公司的所有利益相关方以及证券监管部门的决策都有着重要的参考价值。

关键词：双重上市投资—现金流敏感度融资约束

盈余质量与资本成本——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 管理科学 [作者] 王兵

盈余质量和资本成本一直是西方实证研究的热点,以2001年~2004年中国上市公司数据为样本,采用DD模型和Jones模型计量盈余质量,检验公司盈余质量对资本成本的影响。研究结果表明,盈余质量显著影响公司资本成本,公司盈余质量越高资本成本越低。按照产权性质分类回归的结果表明,无论是国有还是民营上市公司,盈余质量越高资本成本越低,这在一定程度上说明市场能区分质量好坏的公司,能有效引导资源优化配置。

关键词：盈余质量资本成本资源配置模型

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