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[期刊] 国际贸易  [作者] 慕亚平  林昊  
《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)协议的签订连同先前提出的建立中国-东盟自由贸易区的构想成为中国参与区域一体化的重要开端。在内地与香港的服务贸易方面,为了达到CEPA所提出的“逐步实现服务贸易自由化,减少或取消双方之间实质上存在的所有歧视性措施”的目标,CEPA放宽管理咨询、会议展览、广告、会计等17个行业的市场
[期刊] 宏观经济研究  [作者] 陈创练  黄跃  
本文运用BEKK-MGARCH-VAR和DCC-MGARCH模型分别实证分析了中国、美国、日本及香港等地股指期货与现货市场收益率均值和波动的溢出效应以及两市相关系数的动态(时变)特征,研究发现:四个国家(地区)股指期货与现货市场收益率间均存在双向均值溢出效应;四个国家(地区)股指期货与现货市场间均存在双向波动溢出效应;新兴经济体的指数期货与现货市场间的动态相关系数波动较小,而发达国家指数期货与现货市场间的动态相关系数波动较为明显。最后,对当前中国政策当局规范股指期货市场,警惕期现两市之间的波动传导效应,以确保股指期货和现货两市的稳定提出政策建议。
[期刊] 经济管理  [作者] 胡华军  
两地间建立自由贸易关系是内地与香港的一件大事,标志着两地经贸关系进入一个崭新的阶段,是两地经贸合作的新起点和里程碑,必将为两地的经济融合与发展提供新的动力和空间。本文对《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》的主要内容进行了研究,并提出了其对香港经济影响及其正面效应的若干估计。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 张天桂  
本文从实证分析的角度出发,运用区内贸易比重、巴拉萨模型、区内贸易流量、格鲁伯-劳艾德指标等工具,对祖国内地与香港CEPA的经济效应进行系统研究。CEPA的实施对香港、祖国内地的贸易影响不尽相同,就建立区域经济一体化的成本而言,香港比内地要低。
[期刊] 武汉金融  [作者] 王春妤  徐静  
本文运用平稳性检验、格兰杰因果检验等计量经济学方法,对香港人民币无本金交割远期汇率(NDF)与境内人民币远期汇率之间的报酬溢出效应进行实证分析。研究发现:香港人民币NDF汇率对境内人民币远期汇率存在单向的报酬溢出效应,而不存在反向传导关系。根据研究结论,作者建议我国要进一步增强人民币汇率弹性、完善汇率形成机制,促进市场竞争和提高远期市场定价的效率。
[期刊] 价格理论与实践  [作者] 毛小丽  王仁曾  
深港通、沪港通的陆续开通将为两地资本市场带来更多机遇,是互联互通机制的升级和金融合作的重大突破,也可望推动资本市场的进一步对外开放。因此,研究沪港通和深港通开通前后沪深股市与香港股市间的波动溢出效应,对分析两市的信息传递模式及风险传染机制具有重要意义。本文对比分析了沪港通和深港通实施前后沪深股市与港市之间的波动溢出效应,研究结果表明:上证综指和深证成指的波动存在较高的持续性,沪港通开通后波动持续性增强,深港通开通后波动持续性减弱,而恒生指数的波动持续性增强;沪港通开通前,沪深股市与香港市场间波动溢出效应不显著;沪港通开通后,存在香港股市到内地股市的显著溢出效应,深港通开通后显著性减弱。
[期刊] 南开管理评论  [作者] 张信东  赵芳  
本文以沪、深、港三地股票市场的数据为样本,用VAR模型和二元GARCH模型重点研究"港股直通车"事件是否对港市与沪、深股市的收益率及波动溢出关系有显著影响。研究结果表明,"港股直通车"公布之前,港市与沪、深股市间不存在任何方向的收益率溢出效应,但存在单向波动溢出效应;"港股直通车"公布之后,港市与沪、深股市间不仅存在单向收益率溢出效应,港市与沪市间还存在双向波动溢出效应,与深市间则存在单向波动溢出效应。
[期刊] 南方经济  [作者] 周余辉  李郇  
本文使用“边界效应”的分析方法,将边界看作是贸易壁垒的一个综合指数,沿用Head和Mayer的边界效应模型,尝试性地研究了香港与泛珠江三角洲内地省份存在的贸易障碍。实证结果表明,最近几年,作为两地贸易壁垒综合指数的边界效应还在上升,市场在逐渐趋于非一体化。这说明CEPA的签署,虽则一定程度上减少了货物的关税和非关税壁垒,但未能真正消除香港与泛珠江三角洲内地省份的贸易障碍,必须采取其他更强有力的措施来促进两地区的一体化进程。
[期刊] 新金融  [作者] 乔桂明  原二军  王非易  
本文采用Granger因果检验与DCC-MVGARCH模型的研究框架,分别从价格溢出效应与波动溢出效应两个视角对境内人民币即期和远期市场,中国香港离岸人民币即期市场和NDF市场之间的联动关系进行了实证研究。实证结果表明,价格溢出方面,境内人民币即期市场与中国香港NDF市场占据了人民币外汇市场的主导地位,拥有人民币汇率的定价权;波动溢出方面,境内即期和远期市场较为显著地接受中国香港人民币市场的波动影响;同时境内人民币市场同样存在一定的波动溢出效应。总体上看,境内人民币即远期市场的信息中心地位正逐渐显现,但人民币远期市场的价格发现功能仍有待完善。本文最后就完善境内多层次人民币外汇市场与推进中国香港...
[期刊] 宏观经济研究  [作者] 罗辉  张朝晖  
本文通过对内地两大股票市场综合指数以及香港股票市场综合指数在2000年至2012年之间的分析,实证结果发现内地股票市场对香港股票市场的风险溢出强度随着分位数q的不断增大(0.01—0.05)而降低;反之,香港股票市场对内地股票市场的风险溢出强度随着分位数q的不断增大(0.015—0.05)而升高,但相比前者来说平稳。除此之外,内地A股市场与香港股票市场间的风险溢出效应比内地B股市场与香港股票市场间的风险溢出效应更明显,在极端事件发生的情况下,内地A股市场受香港股票市场影响也比内地B股市场受香港股票市场影响更明显。
[期刊] 对外经贸实务  [作者] 王超  
2007年6月29日,中央政府和香港特区政府签署了《补充协议四》,进一步扩大内地对香港的开放。根据该协议,从2008年1月1日起,内地对香
[期刊] 国际经济合作  [作者] 姜晓依  
《补充协议八》于2011年12月13日在香港签署,"协议"新增了"累积规则"条款,新规则把原产自内地的原料及组合零件价值计算在"从价百分比"内。本文通过对累积规则的概念的解析,补充协议八项下累积规则的解读,香港贸易统计数据的分析,试图揭示这一新规的使用对香港和内地产生的经济效益。CEPA项下原产地规则的制订和实施为我国加快实施自由贸易区战略提供了宝贵的实践经验,为进一步提高国家开放型经济水平起到了重要的示范带头作用。
[期刊] 财会月刊  [作者] 雒京华  赵博雅  
管理层讨论与分析(MD&A)是上市公司年报中非结构性文本信息披露的重要部分,完整的MD&A信息应满足充分性、有用性、可读性三大基本特征质量。同行企业的信息披露是一个动态博弈的过程,具有信息披露的溢出效应。该效应的作用机制可以同侪效应为基础,从模仿和竞争两个方面加以阐述。企业在感知到MD&A信息溢出效应后,会出于一定的动机(企业竞争和高管声誉治理)进行战略性信息披露。此外,同行MD&A信息的传递不仅会影响企业的信息披露和利益相关者的信息需求,还会影响投资者的决策行为,进而影响整个资本市场的有效性。
[期刊] 企业经济  [作者] 肖文锋  
股东将出资注入后又抽回,往往是为了利用法人独立的人格,避免向债务人承担债务,造成公司资本缺失,降低公司的履约能力和偿债能力,同时给债权人、投资人造成公司资本充实的假象,使其无法作出正确选择的后果,这一行为是对股东有限责任的滥用。如果在日常抽查监管中和年检审查时能有效地发挥会计手段,就可以发掘出抽逃注册资本行为的蛛丝马迹。
[期刊] 武汉金融  [作者] 武钢集团财务公司课题组  
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