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[期刊] 现代管理科学  [作者] 胡雁斌  
中国吸引外资(Inward Foreign Direct Investment,IFDI或FDI)与对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,OFDI或ODI)的差额近些年来有逐渐收敛的趋势,去年流量差额进一步缩小,只有53.8亿美元,双向投资首次接近平衡。纵观国内外企业生产率的发展历程,中国企业受此影响尤为明显。新形势下,建立在"新贸易理论"和"新-新贸易理论"等一系列经典理论基础之上的模型,需要重新考量投融资约束对原有模型的调整,从理论到实证来剖析中国金融发展状
[期刊] 现代管理科学  [作者] 胡雁斌  
中国吸引外资(Inward Foreign Direct Investment,IFDI或FDI)与对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,OFDI或ODI)的差额近些年来有逐渐收敛的趋势,去年流量差额进一步缩小,只有53.8亿美元,双向投资首次接近平衡。纵观国内外企业生产率的发展历程,中国企业受此影响尤为明显。新形势下,建立在"新贸易理论"和"新-新贸易理论"等一系列经典理论基础之上的模型,需要重新考量投融资约束对原有模型的调整,从理论到实证来剖析中国金融发展状况、融资环境、要素扭曲、企业全要素生产率和技术创新影响异质性企业对外直接投资的选择等传导机制、作用原理,利用现有的国家地区企业等中观、微观数据库,来测算检验上述指标的内在联系。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 薛军  郑毓铭  
“十四五”规划纲要提出应保证制造业比重的基本稳定。为探究迅速增加的制造业对外直接投资是否会对中国去工业化产生影响,基于中国2005—2018年275个地级市的面板数据,验证了中国制造业对外直接投资具有显著的去工业化效应,这一结论在一系列稳健性检验和内生性处理后依然成立。异质性分析结果表明,投资来源区域、投资主体所有制、投资动机的不同会使去工业化效应产生明显差别。机制检验表明,制造业对外直接投资主要通过直接替代效应和投资挤出效应对去工业化水平产生影响。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 聂飞  李磊  
本文从去工业化视角分析了制造业企业对外直接投资对其全球价值链分工地位的影响机制,基于2007—2014年手工匹配的微观企业数据,采用PSM-DID方法予以评估。主要结论如下:第一,制造业企业对外直接投资显著促进了其全球价值链分工地位提升,平均提升幅度达3.17%;第二,“脱实向虚”和服务化这两类去工业化因素在制造业企业对外直接投资影响其全球价值链分工地位过程中分别发挥着负向和正向中介作用;第三,技术密集型制造业企业对低政治风险的非OECD成员国、“一带一路”沿线国家的当地生产型对外直接投资显著推动其全球价值链分工地位的提升;最后,随着制造业企业对外直接投资次数的增加,对外直接投资对其全球价值链分工地位的提升效果也越大。
[期刊] 开发研究  [作者] 游曼淋  
运用2005—2014年中国制造业企业层面的数据,研究对外直接投资对制造业企业技术进步的影响。在分析时,重点区分了跨国并购和绿地投资两种直接投资方式,并探讨了企业所有权性质、行业技术密集度和东道国是否为发达国家对OFDI逆向技术溢出效应的影响。结果表明,整体上中国制造业企业以跨国并购方式进行对外直接投资存在逆向技术溢出效应,但绿地投资对其技术进步影响不显著。从分企业性质回归的结果来看,民企、外资及其他企业进行跨国并购的逆向技术溢出效应在短期比国企和央企明显。从分行业回归的结果来看,中国制造业企业对外直接投资的逆向技术溢出效应主要发生在非技术密集型行业。从分东道国回归的结果来看,向发达国家进行跨国并购更能促进制造业企业的技术进步。
[期刊] 经济经纬  [作者] 郑燕霞  朱丹丹  黄梅波  
基于2003—2017年20个非洲国家面板数据的实证研究显示,中国对外直接投资对非洲资源依赖国制造业发展发挥了显著的促进作用,该影响主要通过技术溢出与基础设施发展来实现,这表明中非投资合作是助力非洲工业化的重要力量,这有力地驳斥了西方国家认为中国试图在非洲进行"新殖民主义"的论调。此外,研究结果还发现,非洲制造业的发展有待于其贸易结构的优化、非正规经济的抑制、基础设施建设的完善等。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 余官胜  
在中国企业对外直接投资快速增长的背景下,金融资金的支持也日益重要。文章从东道国角度出发研究中国和东道国之间的金融发展距离如何影响中国企业对外直接投资。在构建量和质维度金融发展距离的基础上,通过理论和实证研究发现:两个维度金融发展距离对中国企业对外直接投资的影响存在区别。量维度上,在金融发展程度高于中国的东道国,金融发展距离的扩大会减少中国企业对外直接投资;在金融发展程度低于中国的东道国,金融发展距离的扩大会增加中国企业对外直接投资。质维度上,在金融发展程度高于中国的东道国,金融发展距离的扩大不影响中国企业对外直接投资;在金融发展程度低于中国的东道国,金融发展距离的扩大会减少我国企业对外直接投资...
[期刊] 国际商务(对外经济贸易大学学报)  [作者] 余官胜  
在企业对外直接投资逐步成为我国对外开放主要战略的背景下,金融服务和资金供给不足已成为阻碍其进一步发展的瓶颈。民间金融的发展则为企业对外直接投资提供了新的资金选择来源,本文以小额贷款公司为样本研究民间金融发展对企业对外直接投资流量规模和新设项目数量的影响。本文的理论和实证研究发现小额贷款公司能同时促进企业对外直接投资流量规模的扩大和新设项目数量的增加,但对前者的正向影响幅度较小,对后者的正向影响幅度较大。而在小额贷款公司发展方面,实收资本和贷款余额规模扩大对企业对外直接投资的正向影响比公司数量增加的正向影响更为稳健。本文的稳健性检验也保证了实证研究的可靠性。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 咸金坤  兰袁  汪伟  
当前,中国经济正经历着对外投资持续快速增长和人口老龄化程度持续加深的转型阶段,而这两种现象背后是否存在内在联系是一个值得深入探讨的问题。为此,本文利用中国A股制造业上市企业微观数据,探讨了人口老龄化对企业对外直接投资的影响。研究发现,老龄化程度的上升显著提高了企业对外直接投资的概率,65岁及以上人口比重上升1个单位标准差,企业对外直接投资的可能性将会增加2.5%左右。机制分析结果显示,人口老龄化显著提升了劳动密集型制造业企业的劳动力成本,显著降低了其单位工资的产出效率,促使其通过对外直接投资的方式进行应对。进一步地,基于投资目的地的分析发现,老龄化主要促进了企业在中低收入国家的对外直接投资行为,而对劳动密集型企业而言,人口老龄化对其对外直接投资的促进作用更为明显。本文的研究为深入认识人口老龄化的经济效应和企业“走出去”的动机提供了新的研究视角和经验证据。
[期刊] 软科学  [作者] 王清容  李纪珍  
本文讨论了外商直接投资与中国制造业发展的关系,从跨国公司发展动向出发,提出中国的发展战略是抓住发达国家制造业外移的机遇,制造业整体进入世界先进水平或领先行列,而有选择地突破高新技术产业。对此,中国必须重视与发展中国家特别是新兴工业化国家的竞争,同时改变传统的“民族产业”思想,树立“大制造”观点。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 刘洪铎  陈和  
文章首先在异质性企业理论框架的基础上分析了双边贸易成本对母国企业进入东道国市场决策的作用机制,继而利用《中国工业企业数据库》和《境外投资企业(机构)名录》匹配合并后的微观制造业企业数据,运用条件Logit模型实证检验了2000~2007年间中国与全球100个东道国(地区)的双边贸易成本对中国企业对外直接投资的影响。基于整体和子样本的回归结果均表明,中国与东道国(地区)双边贸易成本的上升显著降低了中国企业对外直接投资的几率。上述发现意味着"就近集中权衡"理论关于贸易成本与对外直接投资正相关的预期对于中国的制造业企业而言并不成立,其背后蕴含的政策涵义是,降低中国与东道国(地区)间的双边贸易成本应成...
[期刊] 现代管理科学  [作者] 胡雁斌  
金融市场正在逐步完成市场化竞争的过程,其中中央地方对金融市场的行政干预仍然普遍存在,金融选择性倾斜和抑制的现象和案例在当前仍旧较为突出。我国要素市场由于市场化改革的滞后性一直处于非市场化运行状态。这种市场的不完全性,在资本以及劳动力等市场上有突出体现。我国民营企业当前的融资体系下面临着融资难,融资贵的歧视性融资环境。这种歧视性的融资环境释放了扭曲的市场信号,弱化了企业价值。体现为要素相对价格资源的资源禀赋结构是影响企业选择生产方式的重要因素,资本与劳动作为企业活动的主要投入要素,企业在融资成本相对较低的情
[期刊] 现代管理科学  [作者] 胡雁斌  
金融市场正在逐步完成市场化竞争的过程,其中中央地方对金融市场的行政干预仍然普遍存在,金融选择性倾斜和抑制的现象和案例在当前仍旧较为突出。我国要素市场由于市场化改革的滞后性一直处于非市场化运行状态。这种市场的不完全性,在资本以及劳动力等市场上有突出体现。我国民营企业当前的融资体系下面临着融资难,融资贵的歧视性融资环境。这种歧视性的融资环境释放了扭曲的市场信号,弱化了企业价值。体现为要素相对价格资源的资源禀赋结构是影响企业选择生产方式的重要因素,资本与劳动作为企业活动的主要投入要素,企业在融资成本相对较低的情况下倾向于采用资本密集型的生产方式。在歧视性的融资环境中,资本要素价格严重偏离其本身的边际贡献,与劳动力价格相比呈现出相对高估的状态,资本要素价格的相对高估,揭示了地区资本资源禀赋匮乏。文章重新考量投融资约束对原有模型的调整,从理论到实证来剖析中国金融发展状况、融资环境、要素扭曲、企业全要素生产率和技术创新影响异质性企业对外直接投资的选择等传导机制、作用原理,利用现有的国家地区企业等中观、微观数据库,来测算检验上述指标的内在联系。
[期刊] 当代财经  [作者] 朱必胜  
第二次世界大战以后,生产国际化得到了空前的发展。这不仅使国际贸易的规模不断扩大,而且使所有的发达国家和相当一部分发展中国家卷入了对外直接投资的洪流中。目前,对外直接投资的发展速度惊人,它正以其特有的优势,逐步取代以流通领域为主的商品贸易
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