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[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 谢莉娟  王诗桪  张昊  
在全面深化经济体制改革的过程中,国有企业改革一直处于核心环节。此前的研究主要关注了国有资本的"进退"或"比例"对企业效率的影响,本文则从异质性资源的角度分析了国有企业的重资产配置带来的效率差异。本文基于动态博弈模型提出基本命题并进行实证检验,得出以下主要结论:第一,国有企业较之非国有企业具有更高比例的重资产配置;第二,当重资产配置对非国有企业的效率产生负向拖累时,改由国有企业承担有助于减少其不利影响;第三,在混合所有制中,随着非国有资本介入程度的减弱,重资产配置效率得到加强。本文的研究启示在于,对于业已形成重资产配置特征的国有企业而言,轻资产转型并不是其改革的必然方向,应当从异质性资源角度审慎定夺,利用异质性资源循序渐进地提升效率。在混合所有制改革中,非国有资本和国有资本可在轻资产和重资产中实现优势互补,提升价值网络整体的绩效水平。同时,当国有企业的决策目标中社会福利的权重相对减少、企业利润的权重相对增加时,国有企业才可能降低重资产配置倾向,并提高轻资产配置效率。
[期刊] 当代财经  [作者] 蒋煦涵  
混合所有制分类改革是我国国有企业的重要改革战略。以我国2003—2018年国有上市公司为研究对象,实证检验了混合所有制分类改革对资本配置效率的影响。研究发现:在"充分竞争类"国有企业中,混合股权制衡度能显著抑制过度投资并提高资本配置效率,而在"重要行业类"国有企业中不显著。进一步研究表明:在"充分竞争类"国有企业中,与其他性质的股东相比,民营股东对过度投资的抑制作用更强,能更好地提高资本配置效率;与"资源垄断类"国有企业相比,在"一般竞争类"国有企业中,混合股权制衡度能显著抑制过度投资并提高资本配置效率。
[期刊] 中国软科学  [作者] 任广乾  罗新新  刘莉  郑敏娜  
以2015—2018年我国A股上市的国有高新技术企业为研究对象,实证检验了混合所有制改革对国有企业创新投入的影响以及所有权特征和控制权配置在其中的作用。实证结果表明:混合所有制改革对国有企业的创新投入具有显著的促进作用,东部地区样本公司的混合所有制深度、混合所有制制衡度以及非国有资本控制权对企业创新投入的促进作用均最大,且东部地区样本公司混合所有制制衡度的临界值为0.4636,也大于全样本和非东部地区子样本。
[期刊] 财会通讯  [作者] 聂永刚  伍龙英  
本文以2011—2020年沪深A股国有上市公司为样本,实证检验了混合所有制改革对国有企业资本效率的影响,以及信息不对称在其中发挥的中介传导作用。研究发现:混合所有制改革程度越高,国有企业的资本效率越高;混合所有制改革程度对国有企业信息不对称程度具有抑制作用,能促进企业信息质量的提高;信息不对称程度在混合所有制改革程度和国有企业资本效率之间存在中介效应。
[期刊] 改革  [作者] 祁怀锦  李晖  刘艳霞  
以2008~2017年国有上市公司为样本,检验了政府治理、国有企业混合所有制改革与资本配置效率三者之间的关系。研究发现:国有企业混合所有制改革程度与企业资本配置效率显著正相关,即国有企业混合所有制改革能够提升企业资本配置效率;政府治理水平与企业资本配置效率显著正相关,其主要体现为从提升政府效率、加快市场化进程等方面改善政府治理水平,能显著提高企业资本配置效率;相比政府治理水平较低的地区,国有企业混合所有制改革提升资本配置效率的效果在政府治理水平较高的地区更明显,即政府治理对混合所有制改革提升企业资本配置效率有促进作用。进一步分析发现,混合所有制改革对资本配置效率的促进作用分别在非国有股东持股比例介于1/3至2/3之间和资产负债率低的样本组更显著,而政府治理对企业资本配置效率的正向影响在资产负债率高的样本组更显著。
[期刊] 企业经济  [作者] 李春玲  李瑞萌  袁润森  
本文以2007-2015年沪深两市A股国有上市公司为样本,测度了2009-2013年5年间进行混合所有制改革公司的投资效率,运用配对样本T检验实证分析了国企混改前后投资效率的变化,并构建了多元线性回归模型以研究控股方式和股权制衡度对混改国企投资效率的影响。结果发现,混改后国有企业投资效率得到了一定程度的提高;由绝对控股变为相对控股方式的混改国企投资效率提高为最优;混改后股权制衡度越高,则国企投资效率越差。本文的研究不仅丰富了投资效率研究的理论知识,还可以为正在进行的国企混合所有制改革提供一定的实践指导。
[期刊] 企业经济  [作者] 李春玲  李瑞萌  袁润森  
本文以2007-2015年沪深两市A股国有上市公司为样本,测度了2009-2013年5年间进行混合所有制改革公司的投资效率,运用配对样本T检验实证分析了国企混改前后投资效率的变化,并构建了多元线性回归模型以研究控股方式和股权制衡度对混改国企投资效率的影响。结果发现,混改后国有企业投资效率得到了一定程度的提高;由绝对控股变为相对控股方式的混改国企投资效率提高为最优;混改后股权制衡度越高,则国企投资效率越差。本文的研究不仅丰富了投资效率研究的理论知识,还可以为正在进行的国企混合所有制改革提供一定的实践指导。
[期刊] 中国软科学  [作者] 任广乾  冯瑞瑞  田野  
本文分析了混合所有制通过对国有企业非效率投资的抑制影响企业价值的过程和机理,并以2016-2018年我国A股上市国有企业为研究对象,实证检验了混合所有制程度对国有企业价值的影响,探究了非效率投资抑制在其中发挥的中介传导作用。实证结果表明,混合所有制程度与国有企业价值之间存在着显著的正相关关系,混合所有制程度对国有企业非效率投资具有抑制作用,并且非效率投资抑制程度在混合所有制程度和国有企业价值之间存在着中介传导效应。
[期刊] 现代经济探讨  [作者] 马宁  
以混合所有制改革为契机,从经济制度变迁层面深入剖析企业的投融资行为。以2009-2019年中国A股上市国有企业为样本,通过构建资本结构调整模型,从国有企业非国有资本持股比例以及国有企业控制权转移两个层面检验混改对资本结构调整的影响效果。研究发现,国有企业控制权转移可以加快企业资本结构调整速度,尤其在过度负债的国有企业中,非国有持股比例上升会加快国有企业资本结构向目标资本结构调整。对调整方式进一步研究后发现,过度负债企业主要采用净权益增加的方式降低资本结构,而负债不足企业主要采用净债务增加的方式提升资本结构。研究结论为进一步深化国企改革、优化国有企业资本结构提供了经验借鉴。
[期刊] 中国财政  [作者] 张强  湛志伟  蒋光超  
十八大以来,新一轮国企改革拉开帷幕,发展混合所有制成为改革的重要内容,部分央企已相继开始了改革试水。然而,结合现阶段情况来看,国有企业进行混合所有制改革面临制度设计、路径选择和政策环境优化等多种新课题,如何有效地解决这些问题成为实务界、学术界和监管部门关注的焦点。国有企业混合所有制改革面临的主要问题(一)国有企业与非公资本的有效融合问题一是目标不一致。国有企业绝大部分具有营利性质,但不以营利为唯一目的,在运行过程中更加注重社会利益和长远利益。非公资本具有明确的所有权
[期刊] 财务与会计  [作者] 吴树畅  
党的十八届三中全会明确提出"要完善产权保护制度,积极发展混合所有制经济,推动国有企业完善现代企业制度",国企改革进入新的阶段。如何引入非公有资本,进一步优化国有企业股权结构,弥补国有资本终极所有者缺位的不足?民营企业如何参与国有企业的混合所有制改革,有什么样的路径可循?本文拟通过分析上海复星高科技(集团)有限公司(简称复星集团)参与中国医药集团总公司(简称国药集团)混合所有制改革的路径、动机、业绩,以期为
[期刊] 经济管理  [作者] 黄速建  
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》将混合所有制经济提高到"公有制为主体、多种所有制经济共同发展"这一中国基本经济制度的重要实现形式的高度。随着改革的逐步深入,混合所有制在中国已经有了长足的发展。截至2012年底,中央企业及其子企业引入非公资本形成混合所有制企业,已经占到总企业户数的52%。今天强调发展混合所有制经济,强调混合所有制经济是基本经济制度的微观实现形式,除了提供制度合法性以外,还进一步明确了这种混合所有制的制度意义与高度,明确混合所有制是建立现代企业制度、现代国有企业制度的主要组织形式和实现形式,为公有制经济和非公有制经济的进一步发展提供新的空间。从中国改革开放的实践情况...
[期刊] 宏观经济管理  [作者] 卢俊  
党的十八届三中全会《决定》将混合所有制经济提升到我国基本经济制度重要实现形式的高度,进一步明确其发展方向,使这种富有效率和活力的资本组织形式,成为深化国企改革的有效载体和动力,也是深化国企改革的基本方向与重头戏。
[期刊] 经济体制改革  [作者] 张冰石  马忠  夏子航  
本文在对国有企业实施混合所有制改革实践难点进行阐述的基础上,运用经济学与管理学相关理论,对国有企业混合所有制改革中涉及的垄断国有企业引入非公资本、国有资本与非公资本的融合、多元化资本主体的产权关系、国有资本管理体系以及集团企业多层级公司治理等主要问题进行了系统的分析,提出了国有企业混合所有制改革的理论框架,为推动国有企业特别是自然垄断国有企业实施混合所有制改革提供理论参考。
[期刊] 企业管理  [作者] 周楠  
混合所有制改革是国有企业改革的重要举措。但是,混合所有制不是简单的降低国有股权的比重。行政化依然严重、公司治理结构不完善、国有企业人力资本市场化程度低等因素降低了资本混合的效率和活力。要进一步"去行政化",完善公司治理结构、保护中小股东利益,积极推进员工持股,及市场化选聘职业经理人,提升国有企业的经营绩效。
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