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[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 田昆儒   孙夫祥  
以2007—2022年A股上市公司为研究样本,实证检验了连锁股东对企业全要素生产率的影响。结果表明,连锁股东有助于提升企业全要素生产率。作用路径检验证实,连锁股东通过促进双元创新这一路径来提升企业全要素生产率。异质性检验发现,连锁股东对企业全要素生产率的促进作用主要体现在规模较大企业、盈利企业、薪酬激励较高企业和所在地区市场化程度较高的企业样本中。研究结论有助于深化连锁股东的经济后果与企业全要素生产率的影响因素研究,也为进一步优化公司治理结构,实现高质量发展提供重要参考。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 田昆儒   孙夫祥  
以2007—2022年A股上市公司为研究样本,实证检验了连锁股东对企业全要素生产率的影响。结果表明,连锁股东有助于提升企业全要素生产率。作用路径检验证实,连锁股东通过促进双元创新这一路径来提升企业全要素生产率。异质性检验发现,连锁股东对企业全要素生产率的促进作用主要体现在规模较大企业、盈利企业、薪酬激励较高企业和所在地区市场化程度较高的企业样本中。研究结论有助于深化连锁股东的经济后果与企业全要素生产率的影响因素研究,也为进一步优化公司治理结构,实现高质量发展提供重要参考。
[期刊] 财会月刊  [作者] 王佳悦   范源浩   范亚东  
减少非理性的多元化扩张行为是优化企业资源配置,进而实现高质量发展的必然要求。以2012~2020年A股上市公司为样本探讨多元化经营对企业全要素生产率的影响,并考察连锁股东所施加的调节效应及三者间关系的异质性结果。研究结果显示:多元化经营会显著抑制企业全要素生产率的提升,即体现为多元化经营的“折价”效应;连锁股东能够发挥监督效应与信息效应,从而缓解多元化经营的“折价”效应。进一步分析发现:多元化经营与企业全要素生产率的关系在不同分位点上存在一定差异:随着全要素生产率分位点的提高,多元化经营的“折价”效应越发显著,连锁股东的监督效应和信息效应也更为凸显。此外,当企业实施股权激励以及所处行业竞争程度较高时,多元化经营对企业全要素生产率无明显影响;反之,多元化经营的“折价”效应及连锁股东的调节效应显著。本研究为基于高质量发展视角重新审视多元化经营折损理论提供了新的数据支撑,也为全面认识连锁股东的作用提供了经验证据。
[期刊] 经济问题  [作者] 邢劭思  
优化股权结构安排是促进企业高质量发展的关键,多个大股东并存产生的经济后果备受学术界关注。采用2008—2020年中国A股上市公司股东信息和财务数据,研究了多个大股东对企业全要素生产率的影响及其作用机制。实证结果表明,多个大股东有利于提升企业全要素生产率,并且在经过了多种稳健性和内生性检验后,结论依然成立。作用机制分析发现,多个大股东会通过降低企业经营杠杆和提升企业经营能力来对企业全要素生产率有正向影响。进一步研究表明,良好的财务状况和有效的内部控制是企业多个大股东发挥积极治理作用的关键因素。研究结论为我国企业优化股权结构、提升经营治理水平以及促进企业高质量发展提供了经验证据。
[期刊] 南开管理评论  [作者] 李世刚  蒋煦涵  蒋尧明  
近年来,越来越多的投资者同时投资两家以上的企业,形成连锁股东。关于连锁股东在资本市场的治理作用,存在两种不同的治理效应,即协同效应和竞争合谋效应,但现有文献主要关注竞争合谋效应。本文以投资风险高、不确定性大的研发活动为视角,收集2004—2019年中国A股上市公司连锁股东数据,实证检验了连锁股东对企业创新投入的影响。研究结果表明,连锁股东能够通过影响董事席位和高管席位增加公司投资决策的能力,会通过连锁股东网络促进投资组合内企业间的信息流动和提升风险承担能力,降低股权融资成本,缓解融资约束,从而提高上市公司创新投入意愿。通过横截面分析发现,机构型连锁股东、非高新技术企业的连锁股东能够显著促进企业创新投入,而非机构型连锁股东、高新技术认定企业则不具有显著影响;控股股东和非控股股东形成的连锁股东网络均能促进企业创新投入,但控股连锁股东的作用力度更强。通过进一步分析发现,连锁股东能够增加企业未来专利水平,提高创新绩效。本文不仅为全面正确认识连锁股东在企业决策方面的作用提供了经验证据的支持和增量的文献贡献,还扩展了激发企业创新意愿方面的研究视野,也为监管机构正确认识、合理引导和分类监管连锁股东网络在促进企业研发投入方面的作用提供了重要参考。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 李萌萌  郭晓川  
基于互补机制理论和双元创新理论,文章以2014—2019年资源型A股上市公司为样本,实证检验数字化应用对资源型企业全要素生产率的影响以及双元创新的互补效应。研究发现:数字化应用对资源型企业全要素生产率具有显著的促进作用;探索式创新正向影响资源型企业全要素生产率,开发式创新负向影响资源型企业全要素生产率;相比于开发式创新,数字化应用与探索式创新具有显著的互补效应,即探索式创新能促进数字化应用的生产率效应,数字化应用也能促进探索式创新的生产率效应。数字化应用与探索式创新的互补效应主要体现在初级加工业,在开采洗选业仍不显著。研究结论丰富了互补机制理论与双元创新理论的相关研究,也为资源型企业数字化应用实践提供相应的理论支撑。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 李萌萌  郭晓川  
基于互补机制理论和双元创新理论,文章以2014—2019年资源型A股上市公司为样本,实证检验数字化应用对资源型企业全要素生产率的影响以及双元创新的互补效应。研究发现:数字化应用对资源型企业全要素生产率具有显著的促进作用;探索式创新正向影响资源型企业全要素生产率,开发式创新负向影响资源型企业全要素生产率;相比于开发式创新,数字化应用与探索式创新具有显著的互补效应,即探索式创新能促进数字化应用的生产率效应,数字化应用也能促进探索式创新的生产率效应。数字化应用与探索式创新的互补效应主要体现在初级加工业,在开采洗选业仍不显著。研究结论丰富了互补机制理论与双元创新理论的相关研究,也为资源型企业数字化应用实践提供相应的理论支撑。
[期刊] 中国软科学  [作者] 罗超平  胡猛  
采用Wind数据库互联网线上销售和上市企业数据,以企业创新为中介变量实证检验了互联网线上销售对中国制造业企业全要素生产率的影响和作用机制。研究发现:(1)互联网线上销售对制造业企业的全要素生产率有显著的提升作用,是新时期制造业企业提升全要素生产率的新动力,且该结果在经过稳健性检验后依然成立;(2)进一步使用门槛回归模型证明互联网线上销售对制造业企业全要素生产率的提升作用呈现出显著的"边际效应"递减的非线性特征;(3)互联网线上销售对制造业企业全要素生产率的提升作用存在地区异质性,东部地区明显优于西部地区;(4)中介效应机制检验证明互联网线上销售可以通过促进制造业企业创新,进而提升全要素生产率。
[期刊] 产业经济研究  [作者] 盛明泉  吴少敏  张娅楠  
探索式创新作为技术进步的源头,对于企业提升全要素生产率至关重要。利用2013—2018年沪深两市A股上市公司的数据,实证检验了探索式创新对企业全要素生产率的影响。研究发现:(1)探索式创新对企业全要素生产率的影响存在"拐点效应",且呈正"U"型,即当研发资源的投入处于低水平时,探索式创新对主营业务资源的占用会对企业全要素生产率产生负面影响,但随着研究的推进及成果的显现,探索式创新会促进企业全要素生产率的增长。(2)异质性会对企业的创新动机与内部资源配置造成影响。按照产权性质分组,探索式创新对企业全要素生产率的影响程度没有显著差异;按照行业性质分组,相对于非研发企业,研发企业的探索式创新与企业全要素生产率间"U"型关系更加明显。(3)税收优惠与内部控制质量提高有助于提升企业的资源禀赋和创新效率,进而能够有效缓解探索式创新给企业全要素生产率带来的负面效应。
[期刊] 会计之友  [作者] 万立全  邓坤  
当前,学术界关于连锁股东经济后果的研究存在“治理优化”和“市场合谋”两种观点。文章以2007—2019年沪深A股上市公司为样本,实证检验连锁股东对企业创新的影响及其作用机制。研究发现:连锁股东不仅有效促进创新投入,而且显著增加专利申请数量,即发挥了“治理优化”效应。连锁股东通过提高高管薪酬激励和降低代理成本,激发企业创新动力;通过获取商业信用,增加企业创新资源。审计质量对高管薪酬激励的中介效应具有正向调节作用,垄断性行业对经理人代理成本的中介效应具有负向调节作用。文章丰富了连锁股东研究的相关文献,为市场监管部门引导和规范连锁股东行为、助力企业创新提供新的理论支持和参考依据。
[期刊] 管理现代化  [作者] 梁彦希   王渊   王玉  
二十大报告指出将绿色化、低碳化发展作为实现经济高质量发展的关键环节。基于此,本文拓展了波特效应的理论边际,从环境政策的影响程度角度检验了“绿色创新→清洁生产”在“环境政策→企业生产效率”中的链式中介作用,以厘清环境政策对于企业生产效率这一作用结果在企业内部的作用机制。通过将环境政策划分为规制型环境政策与激励型环境政策,分析不同影响,得出以下结论:(1)规制型环境政策通过促进企业绿色创新,帮助企业实现清洁生产,促进企业生产效率提升;(2)激励型环境政策并不利于企业进行绿色创新,但同样能够帮助企业实现绿色生产,从而促进企业生产效率提升。而后在企业性质的异质性检验中,亦得到了新的拓展结论。
[期刊] 会计之友  [作者] 李远慧   王靖伊   陈蓉蓉  
制造业高质量发展是构建中国现代化产业体系的关键环节,提高金融服务实体经济的能力是实现制造业高质量发展的重要手段之一。文章基于制造业企业与金融机构的产业融合,以我国A股制造业上市公司2007—2022年数据为研究样本,探究制造业企业金融股权关联对其全要素生产率的影响以及技术创新的中介效应。研究发现:制造业企业金融股权关联对其全要素生产率有显著的促进作用,技术创新在其中发挥了中介效应,尤其是以发明专利为代表的实质性技术创新。进一步研究表明技术创新的中介效应在市场化程度低、行业技术性高的企业中作用更强。研究发现对引导我国制造业企业通过金融股权关联实践提升其技术创新,进而促进全要素生产率向高质量发展转型具有重要意义。
[期刊] 统计与决策  [作者] 姬新龙   董木兰  
文章基于2010—2020年沪深A股上市企业数据,分析绿色技术创新对重污染类企业全要素生产率的促进作用,同时将股权结构分为股权制衡度和股权集中度,检验其调节效应。实证结果表明,在基准回归下,绿色技术创新能够显著促进重污染类企业全要素生产率的提升,且通过了内生性和稳健性检验;调节效应分析结果表明,股权制衡可以强化绿色技术创新的促进效应,而股权集中则会弱化这一效应;进一步的异质性检验结果表明,在无环保投入及规模较大类型的重污染企业中,绿色技术创新对全要素生产率的促进效应以及股权结构的调节作用均表现得更为显著。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 陈维涛  严伟涛  庄尚文  
文章基于2002~2006年中国工业企业数据库、海关贸易数据库、WTO关税数据库等合并数据,从企业创新的角度,实证研究了进口贸易自由化对企业全要素生产率的影响与作用机制。一方面,进口贸易自由化能够促进企业创新,最终能够导致企业生产率水平的提升,而且对国有企业生产率水平的提升最大,对私营企业生产率水平的提升最小。另一方面,中间产品进口贸易自由化不利于促进企业创新,最终导致企业生产率水平下降,而且对国有企业生产率的不利影响最大,对私营企业生产率的不利影响最小。
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 陈思阳  孙光国  
本文基于董事在关联行业任职(DRIs)的数据,考察产业链信息溢出给企业全要素生产率带来的影响。研究结果表明,DRIs增强了上市公司的产业链信息优势,通过驱动企业创新提高了全要素生产率。董事在关联行业担任非独立董事或管理层更有利于促进全要素生产率的提升;当上市公司对产业链信息需求更高时,DRIs的作用更强。进一步检验发现,良好的外部治理机制是DRIs发挥产业链信息优势的保障。DRIs具有产业协同作用,可以实现产业链全要素生产率的提升。本文为剖析产业链信息如何实现融通提供了新视角,对探索产业链现代化水平发展路径提供了新思路。
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