This article gives the definition of corporate default correlation and analyzes corporate correlation according to economic theory.It analyzes the factors affecting corporate default correlation and puts forward a synthesized analysis model for corporate default correlation based on evaluating existing default correlation analyzing analysis method.

The rapidly growing credit derivatives market requires to value credit derivatives and portfolios of credit risks,and how to measure the correlation between each credit risk is the key problem of valuation.In this paper,we introduce a new technology——Copula function——to integrate single credit risk,and discuss how to use copula function to manager portfolios of credit risks and value credit derivatives. Credit risks are the main problems for Chinese banks.Credit derivatives have a function to transfer credit risks,Credit derivatives market grows very quickly,they are sure to become a very important part of financial market.Study the valuation techniques for credit derivatives,design appwpriate derivatives for Chinese financial institutions,and seek useful methods to mangage credit risks are helpful to improve the benefits and asset quality of Chinese commercial banks.

积极主动的组合信用风险管理技术和产品近年在国外获得迅猛发展,组合违约风险及其相关性研究成为实施此类技术和产品的关键问题。在介绍违约相关性度量指标发展的基础上,梳理了目前国外关于组合违约风险及其相关研究的现状,分析了相关研究的不足和发展趋势。

论文根据国内债券市场惯例,阐述了"技术性违约"的概念及特征,分析了国内债券"技术性违约"的诸多案例,并针对发行人的信用评级、企业性质、所属行业、财务数据等,归纳出一些共性特征。然后,重点分析了"技术性违约"对发行人在后续债券兑付、新发行债券、企业高管责任等方面的负面影响,认为"技术性违约"会导致企业发行债券再融资的困难明显增加,进而企业存量债务的信用风险将会攀升。最后从承销机构的内部工作机制、发行人自身行为两个角度,提出了防范技术性违约风险的相关建议。

运用国内商业银行积累的大量数据,统计得到银行个人客户住房抵押贷款多年度、不同信用等级、不同身份特征、分行业和分地区的违约情况,进行非线性的拟合分析,并采用Copula函数度量个人客户违约之间的相关性及厚尾特征。研究表明,房屋价格、客户性别以及受教育程度等与违约概率相关性比较低,在考察的样本区间内,这些因素不显著导致违约发生。另外,信用等级、收入结构和抵押担保剩余额度是影响个人违约决策的重要变量。所采用的模型在个人住房抵押贷款定价与风险管理中获得较好效果,银行可以根据违约状况的变动制定动态利率,随时准备弥补损失。

本文将个人住房抵押贷款违约率作为因变量,选择可能对其有影响的主要宏观经济指标作为自变量,建立自变量与因变量之间的多元线性回归模型,运用1994～2009年第一季度间美国有关季度数据分阶段对该假设模型进行实证比较分析和检验,得出在不同宏观经济环境下各指标变量与个人住房抵押贷款违约率的影响关系,并尝试对与常理相矛盾的实证结果进行分析与解释。本研究对个人住房抵押贷款违约风险的管理及相关研究判断具有实证价值和现实意义。

本文研究包含一个零售商和两个供应商的供应链模型。首先分析了零售商的支付方式问题,得出当供应商适当的选择交货付款价格和提前支付价格时,零售商采取提前支付或交货付款的预期收益相同;其次,违约事件比较少的情况下,供应商的违约概率很大程度上取决于供应商违约的相关系数,且随着供应商违约相关性从高度正相关到高度负相关变化时,零售商的收益逐渐减小,供应商收益逐渐增加,整个供应链的收益逐渐增加。

有关逾期违约金争议是较为常见的工程施工合同争议类型。本文以相关法律、司法解释、标准合同范本和法院相关判决为基础,对逾期违约金条款及其争议进行分析和讨论,并对承包商如何防范逾期违约金风险提出建议,以期对工程合同管理实务工作人员和相关工程专业人士更加深入理解工程施工合同中逾期违约金问题有所帮助。

文章在假设贷款组合中债务人违约相关的前提下,借助资产价值收益的单因素模型,根据最大谨慎原则估计了两个具体的低违约贷款组合的违约率,得到了给定置信水平下违约率置信区间的上边界值。文章还用最大似然方法估计了违约率,并将两种方法得到的违约率估计值进行了比较。

近年来,有学者在违约回收率与违约率相关关系研究中发现,回收率和违约率之间并非相互独立,而是存在明显的负相关关系,尤其当违约率较高时,两者之间的负相关关系更加明显。在度量信用风险时,若忽略两者之间的相关性,则通常会低估债务人的信用风险水平。目前有关两者负相关关系成因的理论解释主要有系统风险(经济周期)影响论和违约债券供需关系影响论。然而,这些关于回收率与违约率相关关系研究的结论主要来自美国市场,对其他国家和地区是否适用还需要实证检验。

源自美国的国际金融危机将CDS引入人们的视野。危机背景下,我国相对稳定的国内经济形势激发国内金融工作者研究金融衍生品的热情,推出中国版CDS已经被有关机构提上议事日程。根据CDS的概念和利弊,从信用风险计量、债券市场容量、社会信用环境、金融监管现状、交易结算制度五个方面分析CDS在当前中国的可行性,认为中国版CDS宜谨慎慢行。

本文从互换交易所引起的资产在互换当事人之间的转移这一角度来分析互换交易的违约风险。（一）由于我们对违约风险进行分析的目的在于通过最简单的可能的互换交易的分析来突出其经济本质，所以我们只考虑单一时期的互换交易，而不关心是利率互换还是货币互换，两种互换交...

文章对违约风险文献进行综述,对不同模型的理论基础、主要观点与基本特征进行了比较分析(主要包括结构化模型与约化模型),最后对模型的优缺点与发展进行了评论。

本文在综述非完全契约理论的基础上,分析了我国订单农业契约非完全性成因及其引致的违约风险,并由此提出违约风险的根源来自契约的非完全性,而规范契约应是防范违约风险的重要途径。