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[期刊] 数量经济技术经济研究
[作者]
楚鹰 田源
过度反应最大值的确定是证券投资理论和实践中的一个重要问题。本文通过对中国股票市场的统计分析,首次提出了过度反应持续时间在不同区间内分布的相应概率。从持续时间的角度估计过度反应最大值区间。
关键词:
过度反应 利润最大化 持续时间 风险控制
[期刊] 西北农林科技大学学报(社会科学版)
[作者]
马少辉 刘金兰
延长客户关系持续时间以获得更多利润是客户关系管理的目标之一。但在非契约情景下,支撑这一目标的相关假设受到Reinartz和Kumar的实证研究的挑战。在Reinartz和Kumar的研究框架的基础上,利用具有更明显关系市场特征的样本对客户关系持续时间相关假设进行实证研究,结果表明:(1)客户利润贡献额与客户关系时间只有较弱的正相关关系;(2)购买量、承受价格并未随客户关系时间延长而增长;(3)客户购买量越大其关系寿命越长;(4)购买时间间隔适中的客户其关系寿命最长;(5)退货率高的客户其关系寿命更长。
[期刊] 华东经济管理
[作者]
李瑶 刘益 张钰
文章研究了两种重要的治理机制——契约和信任,以及它们交互作用,在不同交易持续时间情境下,对企业创新绩效的差异性影响。基于198家制造企业的数据,采用分样本回归分析的方法对假设进行了实证检验。结果显示,在交易时间较短时,契约和信任分别对创新绩效具有正向作用,契约和信任有互补作用;在交易时间较长时,信任对创新绩效有正向作用,契约对创新绩效有负向作用,契约和信任相互替代。研究结论解释了以往研究对契约和信任以及它们之间相互作用对交易关系结果存在争论的原因,也为企业管理者更好地进行治理机制的选择以提高创新绩效提供了
关键词:
契约 信任 交易持续时间 创新绩效
[期刊] 财经科学
[作者]
鲁万波 庞皓
构建多元线性和半参数单指数自回归条件持续时间标值模型及其估计方法,基于分笔交易数据研究中国股票市场交易与信息之间的线性与非线性动态关系。实证结果表明:(1)交易持续时间存在明显正自相关性、过度分散性和聚集效应;(2)滞后收益率、成交量、买卖价差对交易持续时间有显著线性正影响,滞后波动率对交易持续时间有显著线性负影响,各滞后市场微观结构特征变量对交易持续时间的影响普遍支持Easley和O’Hara(1992)"无交易预示着无消息"的发现;(3)滞后收益率、波动率、成交量和买卖价差对交易持续时间的非线性正、负影响有差异,各滞后市场微观结构特征变量对交易持续时间的影响没有一致性的结论,Diamond...
关键词:
市场微观结构 交易持续时间 股票市场
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
刘少波 尹筑嘉
在对股票超额收益率采用两种不同的计算方法后发现 ,在投资组合的形成期内表现最好的赢者组合和表现最差的输者组合 ,绝大多数在持有期内的收益率都不能高于市场平均收益率 ,而且随着持有期的延长 ,赢者组合和输者组合负的超额收益率开始变得显著 ,这说明前者存在过度反应而后者存在反应不足。此外 ,两个组合之间收益率的差距却始终不显著 ,无论是在赢者组合表现得比输者组合好的情况下还是输者组合表现得比赢者组合好的情况下 ,两者的差异在统计上全都不显著。这样 ,利用两组合收益上差距的动量策略和反转策略无法获得显著的收益 ,这两种策略在沪市A股中基本是不可行的。
[期刊] 商业时代
[作者]
柴婷昱
由于投资者存在认知偏差,导致证券市场上出现反应过度与反应不足的现象。这两个现象已经成为行为金融学研究的热点。本文阐明了传统金融理论下信息与价格的关系及其存在的问题,分析了反应过度与反应不足的具体表现和形成原因。鉴于对2009年上市公司年报公布之后股价收益率相关系数的实证检验,证明了我国市场上反应过度与反应不足现象的存在,并针对反应过度与反应不足造成的不利影响,从投资者投资策略和监管当局的管理角度提出了对策建议。
关键词:
股票市场 反应过度 反应不足
[期刊] 国际经济合作
[作者]
程显宏 王佳昊 杨珺涵
“一带一路”倡议促进了中国与“一带一路”共建国家经济的互惠互利。本文从企业进出国际市场动态决策层面,探究汇率变动对出口持续时间生存变化特点的影响,并考察不同汇率变动方向对中国与沿线国家出口持续时间的非对称性影响。研究发现:汇率变动增加会显著减少中国与沿线国家出口的持续时间;汇率变动对中国与沿线国家出口持续时间具有显著的非对称性影响,即当人民币贬值时,中国与沿线国家出口持续时间增加;中国与不同收入水平沿线国家的出口持续时间受到汇率变动的非对称性影响,中低收入水平沿线国家汇率变动的非对称性效应与中高收入和高收入水平沿线国家相反;不同类型产品中,中国与沿线国家在资本密集型产品和劳动密集型产品的出口持续时间中存在非对称性效应且效应相反,初级产品中非对称性效应并不显著。
[期刊] 经济社会体制比较
[作者]
蔡珞珈 朱昊
本文通过对我国股票市场1994-2003年数据进行实证分析,认为我国股票市场存在过度反应,且与国外相关研究得出的结果相似,即在长期内存在过度反应,而在短期内,过度反应不存在,或者说至少不显著。因此,我国的投资者也可以利用已有的信息获得超额收益。
关键词:
过度反应 反应不足 有效市场假说
[期刊] 宏观经济研究
[作者]
谭远发 徐林 陈蕾
保留工资和失业持续时间是工作搜寻理论的两个重要议题。目前有关大学毕业生保留工资对失业持续时间的影响研究尚无定论。本文利用持续时间模型考察了保留工资落差对大学毕业生失业持续时间的影响,主要发现有:(1)87%的大学毕业生在就业中存在较大的保留工资落差,即工资期望被高估了41%;(2)其他影响因素既定时,大学毕业生保留工资落差每增长1%,实现就业的概率就下降0.21%,预期的失业持续时间将延长0.14%;(3)规模参数估计显示α=1.499>1,表明大学毕业生找到工作的概率随着失业持续时间延长而增加。这些发现共同表明:大学毕业生仍需要对保留工资和失业持续时间进行权衡并作出理性选择。
关键词:
保留工资落差 失业持续时间工作搜寻
[期刊] 统计研究
[作者]
何树全 张秀霞
本文利用1989-2008共20年中国出口到美国农产品高度细分的贸易数据,通过引入生存分析来研究中国对美国农产品出口持续时间。研究发现这一贸易关系的持续时间很短,HS10分位农产品的平均生存时间为3.9年,中位生存时间为2年,生存时间众数为1。同时分析了贸易持续时间和初始贸易量的相关性,并对各章进行归纳分类,研究它们的共性和区别。稳健性检验表明产品分类的不同层次对结果的影响不显著。在此基础上提出了政策建议。
关键词:
农产品 生存分析 贸易关系 持续时间
[期刊] 云南财经大学学报
[作者]
陈银忠 吴凤娇
采用1998~2014年HS6位数的产品编码数据,考察中国对美国制造业产品出口贸易关系的持续时间,分析结果表明:中国对美国制造业产品出口贸易持续时间的均值为4.38年,中位数为3年。运用离散时间Probit、Logit和CLogLog模型,分析影响制造业产品出口贸易关系持续时间的决定因素,3个模型的分析结果均表明:美国经济发展、制造业产品出口贸易规模及其重要程度、差异化产品等因素,均对出口贸易关系持续时间具有显著的正向影响,但单位产品价值越高的出口产品,其贸易关系持续时间越短。
[期刊] 国际贸易问题
[作者]
陈晓华 沈成燕
本文基于Feenstra&Romalis(2013)整理的各国出口数据,首先运用生存概率法分析各经济体SITC4位码产品的出口持续性,进而借助工具变量2SLS模型,首次就出口持续时间对出口产品质量的影响进行实证分析。结论与启示有:发达经济体产品出口持续时间对出口产品质量作用表现为"高质稳进"型正效应,而对于发展中经济而言,过长的出口持续时间则意味着产品质量的"低端锁定"和"低端下滑";出口过度依赖传统优势产品和"质量革新惰性"是近几年中国出口产品质量下降的主要原因;执行出口技术复杂度赶超战略有利于发展中国经济体出口产品质量升级,"空间型地理接近"不一定能够促进一国出口产品质量升级,"制度型地理...
[期刊] 国际贸易问题
[作者]
林常青
本文利用UN-COMTRADE数据库中2001-2010年中国对美国出口贸易HS6分位的数据,引用生存分析方法对中国对美出口贸易持续时间的分布规律及其影响因素进行了研究。研究结果表明,中国对美国出口贸易持续时间的平均值为2.294年,中位数为1年,证明了该出口贸易关系也呈现负的时间依存性特征。同时参考Rauch对产品的分类法将产品分为同质产品、参考价格产品以及差异化产品三类考察了产品的差异化程度以及初始贸易额对中国对美出口贸易持续时间的影响,结果证明其影响显著。
关键词:
出口贸易 持续时间 生存分析
[期刊] 国际贸易问题
[作者]
谭晶荣 童晓乐
本文采用WITS数据库1995-2012年中国与金砖国家HS6分位数进出口贸易数据,运用生存函数分析法,分析了中国与金砖国家的进出口贸易持续时间,并对其稳健性进行了检验。研究发现中国与金砖国家贸易持续时间普遍较短,平均持续时间为4.1年,其中48%的贸易关系持续时间低于一年。在稳健性检验中发现农产品贸易持续时间虽然很短,但不同类别农产品的进出口贸易持续时间存在较大差异。随着贸易持续时间的延长,终止风险率明显下降;初始贸易额越大,则贸易持续时间越久。
关键词:
金砖国家 持续时间 农产品 生存分析
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