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[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 董志勇  官皓  明艳  
资本账户开放是金融全球化的一个必然趋势,而从以往各国的开放实践中,理论界得出了如何正确安排资本账户的内部具体次序对开放的效果有着至关重要影响的结论。本文在追踪了国际上对资本账户开放的具体次序的研究的最新进展之后,对文献中有关中国的部分进行了较为详细的综述。文章指出,中国的资本账户开放也是在以一个渐进的方式推进。即使是在如何开放的问题上,对于资本账户开放的模式(激进或渐进),资本账户同经常账户之间的先后次序等的讨论大多也是在理论层面上的论述,甚至就是在资本账户内部的次序方面,如直接投资和间接投资、长期投资和
[期刊] 世界经济研究  [作者] 计国忠  
本文以排序问题作为研究主题,试图为中国的资本账户开放提供一个理论思路。笔者对世界范围内资本账户开放国家采取的排序作了一个比较研究,在总结经验的基础上,提出了我国资本账户开放的顺序安排。
[期刊] 国际经济评论  [作者] 张志超  
一、导言作为当前国际经济学界新的研究领域,经济政策行动的顺序选择或排序(Sequencing)的定义一般是指,宏观经济政策或某项特定改革的采用次序(Nsouli,Rached and Funke,2002)。对这一问题广泛和高度的关注,大体兴起于80年代中期
[期刊] 财经科学  [作者] 郭威  
开放资本账户既是我国金融改革的发展方向,也是我国经济开放的必然目标之一。资本账户开放能够促进我国许多领域的改革,是不可阻挡的必然趋势。我国有必要参考其他国家的成功经验,采取适当的方式尽可能地减少开放过程中的各种风险。本文选取三个典型国家作为研究对象,对其资本账户开放的实践过程进行综合比较,重点考察了开放顺序,以期为我国资本帐户的开放提供些许借鉴。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 熊芳  黄宪  
本文运用最小二乘回归及格兰杰因果检验,对我国1978~2005年间的金融发展、资本账户开放、经常账户开放以及制度质量等变量间的关系做了实证分析。结果显示:资本账户开放对金融发展具有显著而稳定的促进作用,但其总体效应受制度质量的制约;经常账户开放与金融发展存在显著负向关系;在资本账户开放与经常账户开放之间,经常账户开放能显著地促进资本账户开放,并且是资本账户开放的格兰杰因,反之则不成立。这一结果表明,加强制度建设,提高制度质量,并且逐步放开资本账户是保证我国资本账户开放平稳进行、金融持续有效发展的现实途径。
[期刊] 世界经济与政治论坛  [作者] 曹勇  
资本账户开放是印度一揽子经济改革开放的重要组成部分,印度政府对资本账户开放采取了灵活而实用的态度。本文从直接投资、证券投资、商业性外部借款和非居民印度人计划四个方面介绍了20世纪90年代以来印度资本账户开放的主要内容,分析了银行改革、汇率制度与资本账户开放的关联性。印度和中国的资本账户开放进程有许多相似之处,因此,也存在值得中国借鉴的经验和启示。
[期刊] 改革  [作者] 沈悦  王书伟  吕婧  
本质上讲 ,资本账户自由化是一把“双刃剑” ,如果初次开放成功 ,将能使开放国分享到国际专业化带来的各种好处 ,增进资源从储蓄者到投资者的国际流动 ,提高金融部门的效率。但只有在具备开放的初始条件并能在开放资本账户后对巨大的资本流入和流出引起的国内资产重新定价做出快速反应 ,资本账户开放的可持续性才能成为可能。否则 ,有可能因开放的外部性导致社会福利的相互抵消 ,产生金融危机 ,并最终使改革走回头路。南锥体国家初次开放资本账户失败的教训已充分说明了这一点。但发达国家的经验却说明 ,资本账户开放能否成功关键取决于国内初始条件是否具备 ,就目前已经加入WTO的中国来讲 ,只有积极创造实现资本账户开...
[期刊] 南方金融  [作者] 邵勉也  
自20世纪70年代末以来,主要发达国家兴起金融自由化改革浪潮,先后取消多项资本管制措施,并于20世纪90年代中期基本实现资本账户开放的目标。本文论述了资本账户开放的内涵和影响,分析了发达经济体资本账户开放的原因、主要途径和政策实施效果,总结了发达经济体实行渐进式和激进式资本账户开放的经验和教训,并就中国资本账户开放提出相关启示与建议。
[期刊] 上海金融  [作者] 边卫红  
进入 2 0世纪 80、90年代 ,资本账户放松管制逐步成为世界经济发展中的新亮点。在我国加入WTO之初 ,关于资本账户的开放问题再一次引起了国内金融界的关注。入世成为我国资本账户加快放松管制的催化剂 ,我国完全的资本项目可兑换有可能在加入WTO的 5年过渡期内实现而不是 10年或者更长的时间。因此 ,对于我国资本账户放松管制过程中面临的风险与政策选择研究显得尤为迫切
[期刊] 中国金融  [作者] 于宁  
优化资本账户各子项目的开放次序,是资本账户开放成功的基本条件。一般原则是"先流入后流出、先长期后短期、先直接后间接、先机构后个人"资本账户开放对于一个国家来说是非常重要而且需要谨慎对待的问题,这关系到国家的总体经济发展战略,尤其是对于新兴市场国家意义更加重大。2008年国际金融危机后,世界各个国家都或多或少出现了经济增长率下
[期刊] 国际金融研究  [作者] 孙东升  兰弘  范林青  
本文通过构建并校准一个包含通胀缺口、产出缺口、利率、汇率因素的开放条件下新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型(DSGE)框架,在此基础上运用MATLAB随机数值模拟比较两种不同扩展形式的广义泰勒规则在中国的应用问题。研究结果表明,中央银行在开放经济下制定泰勒规则时必须考虑汇率因素,且应适时扩大人民币汇率浮动区间并最终实现完全浮动。在国内需求或供给冲击下,利率政策完全无需对汇率做出反应,外国利率冲击对经济造成的波动性较小;在完全浮动汇率制度下,搭配一定程度的资本账户管制有利于减小经济波动。为减少宏观经济起伏,央
[期刊] 西南金融  [作者] 吴婷婷  高静  应尚军  
在经济全球化的时代背景下,众多新兴市场国家陆续放开资本账户,促进资本流动的自由化并希冀借此促进国内经济的发展。作为新兴市场国家的重要部分,中东欧和独联体国家与中国同为正向市场经济过渡的转型国家,其转型模式和转型初期的经济特征等与中国有一定的相似性,且在其过渡阶段中爆发过多次金融动荡与货币危机,发生在中东欧与独联体国家的问题也极有可能出现在中国。本文通过梳理中东欧与独联体国家在1996~2014年间的资本账户开放与货币危机爆发的典型事实,剖析其资本账户开放与货币危机间的传导机制,总结经验和教训,再结合中国的实际情况为日后的资本账户开放提出针对性的政策建议:加强对外债结构的管理,不能过度依赖外资或举债的方式促进经济增长;合理安排金融开放顺序,不能一味追求经济的高速发展;健全金融监管体系与风险防控机制,让金融开放与金融监管并驾齐驱。
[期刊] 西南金融  [作者] 吴婷婷  高静  应尚军  
在经济全球化的时代背景下,众多新兴市场国家陆续放开资本账户,促进资本流动的自由化并希冀借此促进国内经济的发展。作为新兴市场国家的重要部分,中东欧和独联体国家与中国同为正向市场经济过渡的转型国家,其转型模式和转型初期的经济特征等与中国有一定的相似性,且在其过渡阶段中爆发过多次金融动荡与货币危机,发生在中东欧与独联体国家的问题也极有可能出现在中国。本文通过梳理中东欧与独联体国家在19962014年间的资本账户开放与货币危机爆发的典型事实,剖析其资本账户开放与货币危机间的传导机制,总结经验和教训,再结合中国的实
[期刊] 西南金融  [作者] 付伟  
本文从回顾和总结国际上发达国家与新兴市场国家资本账户开放政策与经济增长关系出发,通过实证分析得出资本账户开放犹如一把"双刃剑",在可能促进宏观经济增长的同时,如果政策实施不当,将会引起经济巨大震荡甚至诱发金融危机,最后对中国如何稳妥推进资本项目开放提出政策建议。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 李丽玲  王曦  
本文在Barro经典增长模型基础上引入资本账户开放和汇率波动,采用182个国家1970-2013年的面板数据进行实证分析,考察了资本账户开放与汇率风险对经济增长的综合作用。结果发现:(1)不考虑汇率波动时,资本账户开放存在"门槛效应",对中高收入国家经济增长具有明显促进作用,对低收入国家作用相反。(2)考虑汇率波动时,资本账户开放的增长效应有所弱化,并且汇率波动越大,资本账户开放的边际效应越小;分样本结果同样证实了"门槛效应"的存在。本文的启示:(1)结合风险因素可以更好地考察资本账户开放的作用。(2)适当控制汇率的波动有利于获得更高的资本账户开放收益。(3)资本账户开放的"门槛效应"不容忽视...
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