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[期刊] 中国软科学  [作者] 谈多娇  张兆国  刘晓霞  
资本结构与产品市场竞争优势之间的关系是近年来资本结构研究的一个新领域。以我国国有控股上市公司和民营上市公司为研究对象,通过对这一问题的实证分析发现:民营上市公司的产品市场竞争优势大于国有控股上市公司,资本结构是产生这种差异的重要因素。这一结论的政策意义在于:完善资本结构有助于我国上市公司改善治理结构,增强产品市场竞争优势;我国政府要进一步推进民营化改革与发展,以不断提高我国上市公司的质量。
[期刊] 中国软科学  [作者] 张兆国  何威风  梁志钢  
近年来,资本结构如何影响公司治理从而影响公司绩效,是颇受我国财务学界和经济学界关注的一个研究领域。本文以2000—2004年国有控股上市公司和民营上市公司为研究对象,通过对这一问题的实证分析发现:民营上市公司的绩效要好于国有控股上市公司,资本结构是造成这种差异的重要因素。这一结论的政策意义主要在于:完善资本结构有助于我国上市公司改善经营和治理;我国政府要进一步推进民营化改革,以不断提高我国上市公司的质量。
[期刊] 南开管理评论  [作者] 张兆国  何威风  闫炳乾  
资本结构如何影响代理成本是资本结构研究的一个重要领域。本文以2000-2005年国有控股上市公司和民营上市公司为研究对象,通过对这一问题的实证分析发现,控股股东持股比例与民营上市公司代理成本负相关,而与国有控股上市公司代理成本正相关;第二至十大股东持股比例与代理成本呈负相关,对民营上市公司代理成本的影响效果要好于国有控股上市公司;管理者持股比例与代理成本正相关;社会公众股比例与上市公司代理成本不存在相关性;债务总体水平与代理成本正相关,但在国有控股上市公司中的程度要大于民营上市公司;银行借款比例对代理成本的影响要好于商业信用比例,这两种债务比例对民营上市公司代理成本的效果影响要好于国有控股上市...
[期刊] 金融研究  [作者] 张会丽  吴有红  
有关企业持现动机及其经济后果的已有研究较少关注现金持有的战略效应。本文借鉴公司战略经济学理论,探索性地研究了企业超额持现对产品市场竞争优势的影响,为企业财务决策与产品市场竞争之间的紧密联系提供了新的经验证据。我们研究发现,企业超额持现具有战略效应,且超额持现水平与产品市场竞争优势呈倒U型关系。进一步的研究显示,与民营企业相比,国有企业在相对较低的超额持现水平上出现对产品市场竞争优势影响的负向净效应。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 周雪敏  
本文研究了产品市场竞争与我国上市公司资本结构的相互关系。研究结果如下:产品市场竞争与资本结构之间存在显著的正相关关系,且公司规模对资本结构的影响也是显著正相关的。本文以深市、沪市的上市公司为对象,采用最小二乘法和spss软件进行分析。
[期刊] 当代财经  [作者] 傅传锐  
本文在对资源基础理论重新审视的基础上,以我国2002-2004年间的信息技术上市公司为研究对象,利用分量回归方法就智力资本对企业竞争优势的影响进行实证分析。研究结果表明:人力资本对企业综合绩效有积极显著的贡献,但这种贡献却随着业绩的提高而减弱;结构资本只对综合绩效较好的公司的业绩有显著正向的促进作用;物质资本对业绩有着显著为正的影响,而且这种影响随业绩的提高而逐渐增强。
[期刊] 金融研究  [作者] 李青原  陈晓  王永海  
运用产业经济理论和交易费用经济学理论,以2001-2003年间沪深两地的制造业上市公司作为研究样本,本研究检验了产品市场竞争、资产专用性与公司资本结构间的关系。结果表明,在其它条件一定的情况下,随着公司产品市场竞争性的增加,财务杠杆起初会增加,但在资产专用性随着产品市场竞争增加至某一临界值后,财务杠杆会转为下降趋势。这些结论对公司经营战略的制订与实施具有重要的启示。
[期刊] 贵州财经学院学报  [作者] 戚拥军  严小燕  
资本结构与产品市场竞争的关系目前颇受经济学界的关注,但是现有的研究大多忽略了两者之间的双向互动关系。鉴于以上不足,以我国A股上市公司为研究背景,应用联立方程模型对资本结构与产品市场竞争的双向互动关系进行了检验。检验结果表明:企业的负债比例与产品市场竞争强度之间存在显著的双向负相关关系。
[期刊] 技术经济  [作者] 戚拥军  
本文以我国上市公司为研究对象,对债务期限结构与产品市场竞争的双向互动关系进行了实证检验。检验结果表明:无论是短期债务还是长期债务,均对企业的产品市场竞争强度有负面影响,且短期债务对产品市场竞争强度的负面影响程度大于长期债务;国有控股上市公司的债务对其产品市场竞争强度的负面影响程度小于非国有控股上市公司;另外,产品市场竞争强度在一定程度上也影响债务期限结构的选择。
[期刊] 商业经济研究  [作者] 刘奕嘉  
本文以2001-2012年间A股上市公司为研究对象,实证检验了产品市场竞争与企业资本结构之间的关系,以及不同所有权性质下的企业其资本结构随产品市场竞争变化而变动的差异情况。结果表明产品市场竞争与企业资本结构之间存在"倒U型"关系,且国有企业对于产品市场竞争变动的敏感程度小于非国有企业,即国有企业的资本结构随产品市场竞争变化的变动程度小于非国有企业。
[期刊] 管理评论  [作者] 谭云清  朱荣林  韩忠雪  
文章利用2003-2005年上市公司年度数据检验我国产品市场竞争、经理报酬与公司绩效之间的经验关系。研究发现:产品市场竞争和经理报酬对于企业产出增长率具有显著的正面效应,并且产品市场竞争对国有企业绩效的促进作用尤为显著。研究还发现,产品市场竞争与经理报酬之间呈显著的互补关系。这意味着,在加大对经理报酬激励的同时建立有效的市场竞争机制,对于提高我国企业绩效有着重要的现实意义。
[期刊] 商业研究  [作者] 宋增基  尚秋丽  
本文将民营控股公司中的国有股权视为一种重要的政治关联机制,并以民营控股上市公司为样本,分析国有股权对民营公司获得银行贷款的影响。研究发现国有股权在民营企业中的存在是一种重要的政治关联渠道,对民营企业获得银行贷款具有显著正向影响;伴随社会资本的提高与社会软环境的改善,民营企业在获得信贷资源方面对政治关联依赖的程度会降低。
[期刊] 金融研究  [作者] 向东  张睿  张勋  
本文运用A股上市公司的数据,从国有控股和战略产业的角度研究中国跨国企业的资本结构,考察我国跨国企业的风险承受能力。本文实证研究表明:总体上跨国企业的负债率低于本土企业,而国有控股因素显著提高了跨国企业的负债率。战略产业中的跨国国有控股企业,由于其战略背景和股东的国有部门背景,信用等级有所提高,债务融资成本较低,负债率显著高于非战略产业中的跨国国有控股企业,这一效应也拉高了跨国国有控股企业的整体负债率。
[期刊] 财经科学  [作者] 宋献中  周昌仕  
公司并购的主要目的在于获得竞争优势,但能否取得竞争优势在一定程度上取决于股东监督并购公司资源整合的有效性。实证结果表明,虽然收购公司总体上没有获得长期竞争优势,但不同类型的并购存在较大的差异;公司竞争优势与法人股比例显著正相关,与流通股比例和国有股比例的相关关系不显著;收购前后第一大股东变更的收购公司的竞争优势明显。培育非国有股大股东,减少地方政府干预,限制关联并购中的投机性,有助于增强公司竞争优势。
[期刊] 财会通讯(学术版)  [作者] 戚拥军  
资本结构对企业市场竞争力的影响是近年来国内外学者关注的新领域,但几乎所有的实证研究都忽略了债务来源及期限结构对企业市场竞争力的影响差别。本文以上市公司为研究对象,通过实证分析发现:从债务来源结构看,银行借款对企业市场竞争力的负面影响大于商业信用;债务期限结构看,短期负债对企业市场竞争力的负面影响大于长期负债;并且上述负面影响在民营上市公司中表现得更为突出。
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