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[期刊] 金融与经济  [作者] 龙海明  王松  
本文主要考察以资本回报率为代表的融资环境对我国农村商业银行绩效的影响,利用我国2010~2016年省际层面19家样本农商银行数据,以省际资本回报率的所有制差异为目标解释变量,在考虑宏观与微观变量的基础上,分别利用随机效应GLS模型和差分GMM方法检验了其对农商银行全要素生产率及其分解值的影响。结果显示,资本回报率的所有制差异对农商银行绩效的影响具有滞后性,缩小该差异有助于提高金融资源配置效率,从而提高农商银行全要素生产率,而且这种提升效果存在地域差异。据此,本文认为,我国应加快推进国企混改进程,实现银行信贷资源配置的市场化,最终实现农商银行经营绩效提升。
[期刊] 金融研究  [作者] 邵挺  
本文从金融错配的视角出发,利用1999~2007年我国工业企业的数据,研究了企业的所有制结构与资本回报率之间的关系。我们的实证结果表明,国有企业的资本回报率要远远低于其它所有制类型的企业,私营企业的资本回报率最高。另外,本文的数值模拟结果显示,如果消除了金融错配的现象,把更多的金融资源配置给资本回报率更高的私营企业,我国的GDP增长量就可以比目前提高2%~8%。
[期刊] 世界经济  [作者] 孙文凯  肖耿  杨秀科  
本文通过对中国、美国和日本资本回报率及其影响因素的计算,认为:(1)中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报。(2)由于中国资本回报率显著高于其他大国,因此带来了FDI的较快速增长。(3)三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛,这意味着投资率差异会持续,FDI将持续涌入中国。(4)资本回报率受经济周期影响,长期资本回报率遵从一个递减的趋势。由于中国的劳动者份额及资本-产出比仍处于较低的水平,中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间。
[期刊] 财经问题研究  [作者] 李宏瑾  唐黎阳  
本文以上市非金融企业为样本,对中国各类所有制企业的资本回报率进行了估算。结果表明,虽然2012年以来中国的资本回报率呈明显下降趋势,但减税降费在巩固资本回报率方面发挥了重要作用;得益于强有力的新冠肺炎疫情应对政策,2020年企业税后资本回报率小幅提升,但企业盈利恢复基础仍不稳固。民营企业资本回报率明显高于国有企业,但2018年以来,受内外环境变化等因素影响,民营企业的资本回报率迅速下降;央企税前资本回报率明显高于地方国企,在稳增长中的作用更为突出,地方国企盈利能力亟待提升;集体、外资等其他所有制企业资本回报率均值较高,但样本数量有限、波动较大。今后,应加快深化供给侧结构性改革,大力优化国有经济布局,深化资本市场发展,更好促进经济的高质量发展。
[期刊] 农业经济问题  [作者] 李宝值  朱奇彪  米松华  杨良山  黄河啸  
本文基于社会资本理论和劳动力市场理论,构建了农民工社会资本及其维度结构与城乡类型影响人力资本回报率的分析框架,并基于2014年浙江省农民工调查数据,利用分位数回归和有序Logit模型实证检验了农民工社会资本在人力资本与收入关系中的调节作用,即农民工社会资本对其人力资本回报率的影响。研究发现,农民工社会资本通过强化信息传递和缓解就业歧视,对其人力资本回报率具有正向影响;农民工社会资本内部各个维度对人力资本回报率的作用差异在不同人力资本类型间存在区别;农民工城镇型社会资本对其人力资本回报率的正向影响强于乡村型
[期刊] 商业时代  [作者] 陈培钦  
本文选取我国28个省市1978-2010年的面板数据研究发现,在投资不断增长、资本不断深化的背景下,资本回报率之所以没有出现明显下降,生产率的持续提升是一个重要因素,并且,本文的结论不受异常值和生产率测度方法的影响。同时,资本深化、经济开放程度、政府干预、产权结构、产业结构和成本因素等也会影响资本回报率。笔者认为,应加大研发投入和教育支出,促进生产率提升,从而保证资本回报率的稳定性,防止投资下降对我国经济增长造成的影响。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 郭文  王海宇  
文章从理论分解、经验分解和实证检验三个角度识别中国工业资本回报率的影响因素。理论分解结果与经验分解结果一致,即中国工业资本回报率的变动可分解为四部分:全要素生产率、资本深化速率、乘数和资本错配程度。其中,全要素生产率与工业资本回报率变动正相关,资本错配程度、资本深化速率与工业资本回报率变动负相关,乘数的作用在于放大或缩小资本深化速率的影响。实证检验以开放经济为视角,引入对外开放度变量,实证结果支持理论分解和经验分解结论,且分区域回归结果显示,全要素生产率、资本错配系数、市场化程度和对外开放度的影响表现出明显的区域性差异。为此,需提高全要素生产率,降低资本错配和资本深化,坚持改革和开放双轮驱动以构建新发展格局。
[期刊] 当代财经  [作者] 张慕濒  
地区资本回报率的差异及其变动决定了一国总体投资效率的走向。根据1990-2012年我国东、中、西部地区宏观数据的测算,更新了三个地区资本回报率的变动情况,然后构建计量模型分析资本深化、技术进步等五大因素对地区资本回报率变化的影响。研究结果显示,1990年以来各地区资本回报率呈现波动式下降,至2012年已低于20%。资本深化抑制了地区资本回报率的增长,人力资本素质的提高和技术进步可以显著提高资本的产出效率,外贸依存度的增加阻碍了东部地区资本回报率的提高,不影响西部地区资本回报率变动,但对中部地区产生了积极影响。未来应根据地区经济特色与发展阶段,实施改善人力资本、促进技术进步的产业与竞争政策,提高...
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 李宏瑾  唐黎阳  
本文以上市公司为样本,通过与宏观方法一致并考虑资产价格因素改进的微观参数估计法,对2007—2020年中国资本回报率进行估算,并以各省份为样本对资本回报率的长期影响因素进行实证分析。估算结果显示,全球金融危机以来,尤其是2012年之后,中国资本回报率下降趋势明显。实证分析表明,投资率与资本回报率呈显著U型关系,经济发展水平、人口或劳动力增长、第三产业发育程度越高,资本回报率也越高,而房地产增加值占国内生产总值(GDP)比重则与资本回报率显著负相关。上述发现对中国今后增长方式转型和经济高质量发展具有重要启示。
[期刊] 世界经济  [作者] 白重恩  张琼  
本文估计了1978~2013年中国的总体资本回报率,并且基于中国省际面板数据,回归识别了资本回报率变动的相关影响因素及其影响幅度,之后对2008年全球金融危机以来中国资本回报率变动的成因进行了分解。研究发现:(1)资本回报率呈现出非常明显的惯性特征;(2)政府干预的影响显著为负;(3)投资率对资本回报率存在统计显著的负向影响;(4)第二产业和第三产业比重对资本回报率有显著的正向影响。投资率大幅攀升和政府规模持续扩大是2008年以来中国资本回报率大幅下降较为重要的影响因素。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 郭文  王海宇  
文章从理论分解、经验分解和实证检验三个角度识别中国工业资本回报率的影响因素。理论分解结果与经验分解结果一致,即中国工业资本回报率的变动可分解为四部分:全要素生产率、资本深化速率、乘数和资本错配程度。其中,全要素生产率与工业资本回报率变动正相关,资本错配程度、资本深化速率与工业资本回报率变动负相关,乘数的作用在于放大或缩小资本深化速率的影响。实证检验以开放经济为视角,引入对外开放度变量,实证结果支持理论分解和经验分解结论,且分区域回归结果显示,全要素生产率、资本错配系数、市场化程度和对外开放度的影响表现出明显的区域性差异。为此,需提高全要素生产率,降低资本错配和资本深化,坚持改革和开放双轮驱动以构建新发展格局。
[期刊] 中国土地科学  [作者] 彭山桂  汪应宏  陈晨  魏海霞  
研究目的:分析建设用地数量配置对资本回报率增长的影响。研究方法:借助一般性的总量生产函数,推导建设用地数量配置影响资本回报率增长的机理模型。在此基础上,根据构建的理论模型,采用1998—2012年的省际面板数据进行实证分析。研究结果:(1)中国各地区建设用地与资本存量的组合关系是影响地区资本回报率负增长的一个主要因素;(2)中央政府在各地区间的建设用地数量配置方式是导致资本回报率增长水平地区差异的重要原因。研究结论:从建设用地数量配置的视角,为改善中国的资本回报率,缩小地区间资本回报率的差距,实施更为公平的建设用地指标分配方案是一个可行的政策安排。
[期刊] 经济科学  [作者] 胡凯  吴清  
本文测算了1997-2007年中国的地区资本回报率,并运用制度实证分析框架研究了制度环境对地区资本回报率的影响。研究发现:(1)东中西部地区的资本回报率依次递减,地区间资本回报率差距没有明显缩小;(2)政府干预和非税负担显著降低地区资本回报率,产权保护对地区资本回报率的影响尚不显著。因此,作者认为欠发达地区要提高资本回报率以吸引外部资本流入,必须提高政府服务效率和降低非税负担。
[期刊] 调研世界  [作者] 丁勇  郑娟  
资本回报率是研究投资效率和经济发展质量的重要指标。本文总结了资本回报率的不同测算方法,并利用宏观模型化方法测算了1978—2017年我国国内以及分行业、分区域的资本回报率,利用增量资本产出率方法测算了1995—2017年我国与高、中高、中低收入经济体的资本回报率。研究发现:(1)相对于我国持续处于高位的投资率,我国资本回报率波动幅度更为明显,整体呈现阶梯状下降,特别是2012年后资本回报率回落态势更为明显;(2)我国资本回报率在大多数年份高于国际平均水平,但近年来下降幅度较为明显。近年来我国高投资率伴随下的资本回报率下滑,既是当前经济发展到一定阶段的必然反映,也与粗放式投资导致的产能过剩、长期大规模的公益性基础设施投入、技术创新能力不足等因素有关。本文在此基础上提出了相关政策建议。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 郭文  杨运杰  
围绕数字经济和高投资率是否合理的热点话题,文章首先运用改进的宏观模型测算2005—2020年中国省际工业资本回报率;并基于理论分解框架实证检验数字经济发展对工业资本回报率的作用强度和内在机制。测算结果表明,2005—2020年全国工业资本回报率呈现先升后降的变化态势,其中2005—2012年全国工业资本回报率保持上升趋势,2013—2020年呈现下降趋势。回归结果表明,数字经济发展对工业资本回报率具有显著的促进作用,即数字经济发展指数提高1%,工业资本回报率会提高约0.4%;数字经济发展可以通过降低资本错配程度和提高全要素生产率,进而提高工业资本回报率;数字经济发展对工业资本回报率的作用表现出显著的空间异质性。研究结论有助于准确把握数字经济时代工业资本回报率的变动特征,并为政策制定提供指导。
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