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[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 张逸辰   韩汉君  
基于中国货币供应量M2增速数据,对“中国的货币之谜”现象进行深入研究,明晰了M2增速较快却未能完全由实际产出增长和物价上涨所解释的现状。通过采用混频向量自回归方法,实证检验货币进入资产领域形成“窖藏”的过程,并将货币、房地产纳入动态一般均衡模型中,对货币流通速度下降的原因进行了系统分析。研究结果表明:货币供给增量显著带动了商品房销售,但对通胀的直接影响并不显著;家庭在货币供给增速提升时倾向于将房产作为安全资产,这一行为降低了货币需求并抑制了消费。基于研究结果提出了相应的政策建议,以期提高货币资金使用效率。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 张逸辰   韩汉君  
基于中国货币供应量M2增速数据,对“中国的货币之谜”现象进行深入研究,明晰了M2增速较快却未能完全由实际产出增长和物价上涨所解释的现状。通过采用混频向量自回归方法,实证检验货币进入资产领域形成“窖藏”的过程,并将货币、房地产纳入动态一般均衡模型中,对货币流通速度下降的原因进行了系统分析。研究结果表明:货币供给增量显著带动了商品房销售,但对通胀的直接影响并不显著;家庭在货币供给增速提升时倾向于将房产作为安全资产,这一行为降低了货币需求并抑制了消费。基于研究结果提出了相应的政策建议,以期提高货币资金使用效率。
[期刊] 经济科学  [作者] 丁文丽  刘学红  
货币政策中介目标选择的不同理论主张及西方国家货币政策中介目标选择实践的历史轨迹 ,揭示了货币政策中介目标选择的理论依据和历史动态性 ;对我国利率、货币供应量的可测性、可控性及相关性的实证分析则表明 :1.货币供应量在当前作为我国货币政策的中介目标依然具有现实合理性 ,目前我国并不具备选择利率作为中介目标的条件 ;2 .金融对外开放及金融自由化的推进使货币供应量的可测性和可控性正在减弱 ,因而一方面需加强央行宏观调控 ,另一方面应积极创造利率作为货币政策中介目标的操作条件。
[期刊] 商业时代  [作者] 王人杰  车石林  谭静  
以单个国家为对象研究货币乘数效用是现有研究的主要分析视角,但它忽略了现代经济联动特征;以多国经济数据为依据,以研究区域性货币乘数效用为逻辑起点,对区域性货币乘数进行分析及检验,其结论和建议将为多国货币政策合作提供依据。
[期刊] 经济学动态  [作者] 郭灿  
最优货币区(optimal currency area)理论是对货币一体化认识过程及实践发展进程的反映与总结。在区域经济联系加强初见端倪时,人们开始讨论满足什么样条件的地理空间可以组建最优货币区。理论基础最早可以追溯到20世纪60年代芒德尔基于固定汇率和浮动汇率之争提出的"最优货币区理论",该理论研究了一组国家在具备一定条件的基础上可以组成最优货币区,在经济趋同的基础上实行单一货币。虽然芒德尔所指的最优货币区是指已经实现了货币一体化并采用单一货币的区域,但是最优货币区理论却可作为分析区域货币一体化问题以及其他货币合作问题的理论基础和分析框架。20世纪90年代以来,随着欧洲货币一体化实践...
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 赵然  伍聪  
国际交易媒介职能的发展关乎一国货币的国际化进展程度,该职能的微观市场表现即为国际贸易中企业结算货币的选择。基于此,本文对20世纪70年代发展至今的结算货币选择理论的研究进行了仔细梳理和阐释。伴随着欧元的发展,对该理论的研究经历了从纯理论到理论和实证相结合、从微观和宏观层面的独立研究到宏微观相结合的发展历程。在新开放经济宏观经济学视角下,企业结算货币选择模型将企业结算货币的选择从微观经济学层面转变为宏观经济领域的重要研究变量。文章最后,本文依托于相关理论并结合大量贸易数据,提出制约人民币国际交易媒介职能发展的重要因素即是我国出口产品差异化程度过低,企业缺乏竞争力。
[期刊] 南方金融  [作者] 胡再勇  
本文基于虚拟货币的定义和分类,探讨虚拟货币对货币供求的影响,进而构建涵盖虚拟货币的新的货币需求理论以及货币供给理论。本文认为,虚拟货币对货币需求的影响方向和大小取决于其与现实经济的联系以及与现实世界货币(传统货币和电子货币)之间的互动关系,虚拟货币对现实世界交易性货币的替代会导致货币流通速度下降。如果将虚拟货币确认为非货币,则其对货币供给的影响是间接的,影响方向和大小取决于虚拟货币的类型;如果将虚拟货币确认为货币,则会直接导致狭义货币乘数和广义货币乘数增大。基于此,本文讨论了虚拟货币发行对中央银行货币政策有效性的影响,并就相关监管措施提出了建议。
[期刊] 当代经济研究  [作者] 蒋海曦  佘赛男  
西方马克思主义重要代表人物大卫·哈维对当代货币的权力及其引发的经济社会问题作了深刻地揭示。大卫·哈维认为当代货币可以成为一种商品,它是储存社会权力的工具,是权力拜物教的符号和伪装,货币的社会权力往往与其他方面的权力紧密联系,并通过国家与行业的权力来体现。大卫·哈维强调当代货币权力的社会作用所决定的社会价值与其表现的社会价值不同,这会导致市场价格与社会价值在数量及性质上的巨大差距。大卫·哈维认为随着当代技术发展,货币数量会失控,从而扩大当代资本主义社会中人类恶劣品行的空间,对社会造成毁灭性的后果。针对当代货币的社会权力,大卫·哈维希望创造理想的交易工具来解决当代资本主义的危机。
[期刊] 武汉金融  [作者] 周志梁  赵久爽  
本文主要从最优货币区理论视角综述国内外有关货币政策区域差别化理论研究,最优货币区理论提出后学界对其提出了单一和复合两种标准,从这两种标准出发,国外经济学家大量研究了货币政策在不同区域的作用以及区域性的货币政策效果,同时国内经济学家借用这些理论对中国的情况进行了大量实证分析,分析大多表明中国还不是一个最优货币区,因此采取区域差别化的货币政策很有必要。
[期刊] 经济经纬  [作者] 石建勋  易萍  李海英  
笔者基于"货币需求资产组合理论"的货币替代扩展模型,以2000年~2011年的面板数据进行实证分析,探讨人民币在东亚区域内的货币替代弹性。结果表明:人民币在东亚区域内具有替代美元的潜质,这为人民币区域化可行性提供有力的理论支持。
[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 郑鸣  倪玉娟  
首先建立开放经济下的资产价格和货币政策的理论模型,运用最优化方法推导出央行利率政策最优反应函数,然后运用VAR方法分析了股价、产出、通胀率和货币政策的关系,最后运用State-Space方法计算出央行应对资产价格的时变反应系数。本文发现,央行的最优利率政策应对资产价格做出非负反应,反应系数大小与产出的利率弹性和资产内在价值的利率弹性呈负相关,与资产价格的财富效应等呈正相关。实证结果表明,我国股价波动显著地影响通货膨胀,利率相对于货币供应量来说能更有效地调控股价。
[期刊] 中南财经政法大学学报  [作者] 范祚军  
本文在梳理前期有关区域经济协调发展研究成果的基础上,从剖析统一货币政策执行与区域性政策扶持的两难选择出发,运用面板数据模型进行实证研究,得出货币政策执行效果在区域间存在明显差异的结论,并提出通过完善货币政策工具,优化货币政策工具组合,完善货币传导机制来解决这一问题。
[期刊] 商业经济研究  [作者] 徐建卫  王淑新  
现有文献关于货币流通速度的研究主要是基于国家或地区层面,本文突破已有研究的总量思维,采用面板数据计量方法,从区域视角展开分析,重点关注收入水平、货币化进程、利率变化以及证券市场发展等因素对不同地区货币流通速度的影响。结果发现,代表性因素对不同地区货币流通速度的影响存在明显差异。文章对这些差异进行了进一步探讨,认为只有充分考虑货币流通速度的区域差异,才能更好地实现区域经济协调发展。
[期刊] 中国货币市场  [作者] 张银山  
随着金融市场深化与资本市场发展,资产价格波动对货币政策提出新的挑战。该文在回顾相关理论研究的基础上,从完善资产价格统计范围的角度,对我国资产价格与货币供应量的实证关系进行了研究。结果发现,资产价格变动确会对货币政策中介目标产生影响,且不同资产价格对不同层次货币供应量影响不一。建议密切关注资产价格,提升货币政策的前瞻性。
[期刊] 财经问题研究  [作者] 魏永芬  王志强  
货币政策的传导机制与货币政策的有效性息息相关 ,灵敏有效的货币政策传导机制是货币政策成功实施的基础。货币政策的传导渠道通常有利率渠道、信贷渠道、汇率渠道和资产价格渠道四种。本文首先阐述关于货币政策资产价格传导机制的一般原理 ,然后对近年来我国货币政策是否通过资产价格得到有效传导进行实证分析 ,最后剖析了我国目前资产价格不能有效传导货币政策的原因。
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