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[期刊] 武汉金融  [作者] 翟书浩  
近期,中央政治局会议对当前我国经济运行做出了"稳中有变"的新判断:从稳的方面来看,上半年主要宏观指标处在合理区间,经济结构持续优化;从变的方面来看,中美贸易摩擦升级、国内基建投资下滑等因素导致经济不确定性较大,存在下行压力。面对"稳中有变"的经济形势,在保持稳健总基调不变的前提下,货币政策也要切实发挥主动灵活优势,着力加强政策的预调和微调,对可能出现的外部冲击、内部问题做好有效应
[期刊] 银行家  [作者]
2018年3月19日,易纲出任中国人民银行第12任行长,接替此前连续15年担任行长的周小川角色。国际社会对新任的"人民币先生"并不陌生,毕竟易纲在央行系统连续工作超过二十年,且是从国外学成归来的具有国际化视野和经历的学者型官员。面对本年度尤为复杂和风险环生的内外形势,作为货币政策制定者和执行
[期刊] 中国金融  [作者] 姚余栋  李宏瑾  
改革开放30多年来,我国宏观经济经历了六次较大的宏观调控,包括六次反通胀(1980年前后、1985年前后,1988~1989年、1993~1995年、2003~2007年和2010年至今)和两次反通缩(1998~2002年和2009年),都取得了基本成功。前三轮宏观调控,由于计划经济体制影响较大而偏重以行政式直接调控为主。1998年,以取消信贷规模管理制度并重启人民币公开市场操作为标
[期刊] 中国金融  [作者] 王远卓  
货币政策面临的外部挑战和内部压力外部挑战一方面美联储加息和美元走强对我国货币政策造成冲击。美国属于典型的消费拉动型经济体,随着家庭部门资产负债表修复和资产价格回升,居民消费不断增长,就业指标开始好转和劳动力市场持续走强,美国商务部数据显示,2018年美国全年经济增速为2.9%,为三年来的最高,其中第二季度经济增速甚
[期刊] 经济研究参考  [作者] 逯新红  张永军  
为应对当前国际国内错综复杂的经济环境和我国经济的下行压力,2016年货币政策宜保持稳健灵活格调,以营造稳健的融资环境,进一步降低企业融资成本。货币政策操作应更加注重前瞻性和灵活性相结合,继续发挥货币政策引导作用。丰富货币政策工具箱,引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长。2015年央行在采用降息降准等传统货币政策工具之外,更多使用了抵
[期刊] 上海金融  [作者] 金艳平  
受资本市场发育程度的限制 ,在我国的货币政策框架中 ,资本市场发展并未得到足够重视和体现。从实证的角度看 ,资本市场与国民经济存在一定的相关关系 ,从发展的角度看 ,货币政策能够对资本市场健康发展产生影响 ,因此 ,资本市场需要得到货币政策更多的关注。
[期刊] 宏观经济管理  [作者] 祝宝良  
随着"微刺激"政策的精准发力和逐步显效,上半年,我国国民经济缓中趋稳、稳中有进,处在合理运行区间。下半年,宏观经济将保持平稳增长态势,全年预期调控目标可以实现。建议仍坚持积极的财政政策和稳健的货币政策,适度增加货币政策灵活性,保持微调的政策取向,加快出台有关经济体制改革细则并督促检查落实情况,坚持正向合理引导社会预期。
[期刊] 上海金融  [作者] 唐宋元  
本文将总体货币错配分为两种类型即债权型货币错配和债务型货币错配,并分析了它们对一国经济与金融稳定的不同影响。对新兴市场国家以及日本的实证分析表明,严重的货币错配影响货币政策的有效性。居高不下的外汇储备意味着我国的货币错配形势已相当严峻,由此形成的货币政策困境要求货币政策重心转移,即以内部目标取代外部目标。
[期刊] 价格月刊  [作者] 单克强  
研究结果表明,我国货币增长与房价上涨之间存在着显著的互为因果关系,货币供给对上证综指存在着单向因果关系。因此,货币政策应对房市泡沫必须采取事前应对策略,而对股市泡沫可以采取事后应对策略。针对房价泡沫,货币政策应采取及时紧缩货币措施进行干预,甚至可以采用刺破泡沫的极端手段。
[期刊] 经济研究参考  [作者] 余丰慧  
在最新发布的《2014年第二季度货币政策执行报告》中,央行直陈定向降准的弊端,并直言不宜长期使用。这是对经济规律、市场规律的敬畏和尊重。货币政策属于两大宏观调控工具之一,是最重要的调控手段,一般以总量工具为主。如果有形之手将其肢解分割使用,效果就可能不尽如人意,甚至出现负效应。一个最大的负效应是,定向调控与"市场起决定作用"有冲突。货币信贷是最重要的经济元素,最终决定其流向和去处的
[期刊] 中国金融  [作者] 彭兴韵  
货币政策的调整虽属必要,但它并非解决当下我国宏观经济问题的万能之药,进行以市场为导向的深层次改革才是真正有效的解决办法货币政策:从"稳健中性"回到"稳健"2017年中央经济工作会议和2018年《政府工作报告》都强调,宏观调控要以供给侧结构性改革为主线,实施"稳健中性"的货币政策。在降杠杆与防风险的背景之下,货币与信用双双有所收紧,成为了稳健中性货币政策直接的外在表现。是故,无论是货币供应量M1和M2增速,还是社会融资规模,均出
[期刊] 金融研究  [作者] 周骏  
论货币政策周骏(一)货币政策是货币当局或中央银行为实现宏观经济调控目标而采用各种方式调节货币供应量进而影响宏观经济的方针和政策总称,它是货币当局或中央银行指导货币供应和信贷活动的准则。货币政策是一个国家经济政策的一个重要构成部分,它服从于总的经济政策...
[期刊] 金融研究  [作者] 马建堂  
改革以来,随着具有很强产品经济和自然经济特点的传统计划经济向市场经济的转变和商品货币关系的深化,货币、特别是货币供应量的变动成为人们用来观测宏观经济走势的重要指标。然而,由于货币供应量的变动与物价变动近年来并不存在确定的正相关关系,于是如何认识货币与物价的关系、货币供应量的变动能否成为反映宏观经济走势的准确指标,就成为我国金融界和经济理论界关心和争论的一个热点问题。本文不揣冒昧,就上述问题谈点不成熟的看法。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 张龙   申瑛琦   张伟琦  
本文首先运用大量货币政策市场松紧状态反映变量数据,通过MI-TVP-FAVAR模型定量测度中国灵活动态货币政策调控取向变迁指数,并基于《货币政策执行报告》检验其拟合效果和前瞻指引功效。进一步地,本文基于时变Granger因果关系检验方法,对货币政策与产出和通货膨胀之间的Granger因果关系进行时变检验,在此基础上运用LP法分析货币政策的增长效应和价格效应。结果表明:第一,灵活动态货币政策调控取向变迁指数的时变属性和动态特征明显,对《货币政策执行报告》中的静态调控取向具有较好的拟合效果,同时能够准确揭示出货币政策松紧状态的微观变迁过程。第二,样本区间大多数时期内,灵活动态货币政策调控取向变迁指数与经济基本面变量之间具有稳定的时变Granger因果关系。第三,样本区间内,货币政策的增长效应和价格效应明显。不同松紧状态下,货币政策的“饥饿效应”和“宿醉效应”存在差异。
[期刊] 统计与决策  [作者] 户青  陈少华  贺琛  
文章以2007—2014年沪深A股上市公司为研究样本,考察货币政策与财务灵活性对企业绩效的影响。研究发现,财务灵活性对企业绩效具有显著的正向提升作用;相对货币政策宽松期,货币政策紧缩对企业绩效具有显著的负面影响;而高财务灵活性企业能够削弱货币政策紧缩带给企业的消极影响。
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