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[期刊] 中国货币市场  [作者] 朱林宁   黄文涛  
<正>全球政策重心需要从抗通胀,更多转向考虑防衰退。本轮全球宏观状况和货币条件如何从波峰转向波谷、再重拾回升的“微笑曲线”,将取决于未来全球货币财政政策的选择。笔者倾向认为,美国应尽快开启货币宽松以避免深度衰退,我国应积极稳妥抓住政策窗口期,在全球货币、通胀和利率的涟漪预期中,采取更加稳健积极的货币和财政政策,稳中求进,勇毅前行。
关键词:
[期刊] 上海经济研究  [作者] 孙烽  贺晟  
本文在 Dornbusch(1 976 )经典理论基础上导入股票市场和国际性货币冲击以期从理论上探求得出 :一、股市、汇市、货币市场以及产品市场之间存在着怎样的内在均衡 ;二、货币冲击后各资产价格的动态行为及其互动效应。而美国股市、汇市的近期波动 (1 997- 2 0 0 0 )对本文的理论逻辑推演构成有力的实证支持。
[期刊] 商业研究  [作者] 刘倩  
金融冲击是引起宏观经济波动的重要因素之一,本文采用冲击叠加的研究方法,将异质性行为人、认知局限假设和金融冲击引入动态随机一般均衡模型的分析框架,分析不同货币政策参数设定结构下金融冲击的短期效应,探索应对金融冲击的合意货币政策。研究表明:注重调控产出波动的货币政策具有较高有效性,但对产出波动的过度平抑反而会削弱货币政策对金融市场冲击的调控效果,注重调控通货膨胀波动会引发受担保中间部门的产出和总产出在施行货币政策后出现持续、显著的波动。因此,我国的货币政策应采用适度调控总产出的策略应对金融冲击,同时应减弱金融冲击发生后对通货膨胀目标的关注,以达到减弱金融冲击短期效应,平抑宏观经济波动的目的。
[期刊] 当代财经  [作者] 简泽  
基于一个发展了的允许货币冲击存在短期真实效应的货币数量论框架,以及以此为基础的结构性向量自回归模型(SVAR)来考察货币冲击对我国一般价格水平和实际产出的动态效果的理论和经验分析结果表明,货币冲击在长期内是中性的,但对短期产出水平具有真实效应。不过,与实际冲击的作用比较起来,货币冲击对于解释我国实际变量的波动并不重要;然而,货币冲击能够解释一般价格水平变化的实质性部分。数量历史分析还显示,货币冲击能够很好地解释我国一般价格水平变化的时间轨迹以及历史上发生的通货膨胀和通货紧缩。
[期刊] 南方金融  [作者] 叶莉  陈勇勇  李园丰  
基于时点视角,运用向量自回归模型(VAR)分析货币流动性对股票市场流动性和银行融资流动性的冲击效应,并引入动态条件相关系数模型(DCC-MVGARCH),从时段角度分析货币冲击下的跨市场流动性传导以及不同金融子市场流动性之间的动态相关性。研究表明:第一,货币冲击对股票市场流动性和银行融资流动性有正向影响;第二,货币流动性与股票市场流动性、银行融资流动性呈动态正相关关系;第三,货币、银行融资和股票市场三元流动性在金融市场中的同向运动表现为螺旋式联动效应,流动性的传导方向为货币市场→银行间市场融资→股票市场;第四,在市场异常波动期间,股票市场流动性和银行融资流动性表现出显著的动态正相关关系,进而产生正向的流动性螺旋,加剧金融市场波动。上述结论的政策启示是:第一,要完善货币供应调控方式,使得货币供应量增长速度与货币需求相适应;第二,要加强对银行融资流动性与股票市场流动性联动效应的跟踪和监测,防范流动性风险在不同子市场之间的传递;第三,要密切关注三元流动性之间的立体螺旋式关联效应,灵活调整货币流动性的方向和强度,以更有效地维护整个金融系统的稳定。
[期刊] 南方金融  [作者] 刘伟  
目前多元企业终极产权制度约束下的委托代理问题,导致我国银行业的利率定价缺乏有效的市场机制,因此我国货币政策的中间目标依旧采取仍采取货币供给量,实证数据显示货币供给量中间目标是有效的。但目前的国际收支顺差的超速增长和经济金融结构变迁等因素对货币控制形成了很大的冲击,本文首先分析了货币控制面临的挑战,然后对基础货币和货币总量控制的有效性和有关问题进行了探讨,最后提出了货币控制的相关政策建议。
[期刊] 财经研究  [作者] 张勇  范从来  
文章以1994~2002年为样本区间,通过构造货币供应函数和对货币政策操作实践的分析,考察货币政策操作本身对货币存量的冲击。研究表明,银行的资产组合行为对货币存量变动起着主导作用。中央银行短期性货币政策操作的变化可能会改变银行的行为参数,其行为变动的方向是在中央银行预期之内;同时,由于银行对货币政策操作的预期可能使之做出过度反应,使其贷款偏好"过松"或"过紧",进而导致实际的货币存量超出预定的目标值。这说明,经济主体的行为参数发生有规则的变化是有效控制货币存量的重要条件,为此,中央银行应该进一步提高政策决策的透明度,以求稳定和引导预期。
[期刊] 经济问题探索  [作者] 余建形  徐维祥  楼杏丹  
高技术产业在一个国家或地区的经济发展中具有决定性的作用,本文借鉴“微笑曲线”模型来分析我国高技术产业的发展,指出我国高技术产业从“微笑曲线”的谷底向价值链的两端转移的必要性和迫切性,并提出相应的措施。
[期刊] 生态经济  [作者] 樊宇  吴舜泽  逯元堂  赵云皓  辛璐  
尝试从产业链角度,结合微笑曲线理论,对环保产业竞争力提升提出对策;从广义环保产业内涵出发,总结归纳了环保产业各阶段发展历程,掌握各阶段发展特点,绘制环保产业各阶段微笑曲线。同时,结合2011年环保产业统计调查数据,绘制我国现阶段环保产业微笑曲线,并结合各阶段环保产业发展特点,得到环保产业微笑曲线演变过程。在对环保产业发展背景与解读下,对环保产业微笑曲线进行定位。最后,根据环保产业微笑曲线演变历程及定位,分析我国现阶段环保产业存在的问题及原因,提出保上游争下游、发展特色中游和全面平稳推动提升的发展战略。
[期刊] 国际贸易  [作者] 肖新艳  
在国际贸易理论研究和相关政策制定过程中,用"微笑曲线"表示生产链条中附加价值的动态变化已经被广泛接受。随着新一代信息技术的广泛应用,原有的供需模式发生改变,新的商业模式逐渐兴起。在这一进程中,全球价值链呈现出"微笑曲线"与"彩虹曲线"并存的"双曲线"特征。二者在源动力、附加价值分布、创新转化为价值的路径等诸多方面存在差异,但又并行不悖。对全球价值链呈现的这一新变化加以研究
[期刊] 企业管理  [作者] 王丹琦  
红领已经更名为酷特云蓝。多年来,我们创造出的4种价值,形成了我们的核心竞争力:第一,数据驱动大流水作业制造个性化产品;第二,传统产业升级改造彻底解决方案;第三,工商一体化的C2M商业生态(目前尚在建设之中);第四,"源点论"组织体系的治理之道。我们颠覆了传统的模式,去中间、去代理、去渠道、去库存、去应收、去积压、去沉淀,实现了去中心化、去领导化、去经验化,C和M直接交互、交换、交易,解决了库存和应收账款等问题。C2M不仅是消费者直
[期刊] 管理现代化  [作者] 田岗  韩福荣  
发展软件产业有利于我国经济建设,本文借鉴施振荣先生的微笑曲线模型,将其扩展到软件产业,提出软件产业的微笑曲线模型。通过对软件产业价值链的分析,认为我国软件企业应注重软件核心技术的研究,发展具有独立知识产权的品牌软件,提供高端服务。
[期刊] 中国流通经济  [作者] 夏春玉  丁涛  
当前,我国制造业面临着越来越严峻的压力和挑战,这对我国经济结构战略性调整提出了更加迫切的要求,结构调整应突破传统思维定式的束缚。文章从微笑曲线或全球价值链的分析视角,基于国际分工视野对"中国制造"面临的严峻挑战进行解读。研究结果发现,流通属于价值链的高端环节,流通能力的提升不仅是企业组织实现价值链升级的有效途径,也是优化整个宏观经济结构应该努力的方向,流通是实现结构调整的有效路径。企业和政府应从价值创造与企业和国家竞争力提升的高度重视流通环节,加强企业流通能力建设,鼓励并支持流通产业发展,提高全社会的流通能力与整个国民经济的运行效率。
[期刊] 财经科学  [作者] 曾鸿志  
如果货币政策通过资本渠道传导不畅,现金资产大量滞留在资本市场中,当货币扩张(紧缩)时,实体部门可能并不发生相应的资本流入(流出),则货币当局可能产生"上次货币调整的效果不显著"的错觉,促使其发动新一轮更大强度的同向货币政策调整,这将加重国内整体经济和资本市场的动荡。通过对近十余年来货币供给量、资本市场规模和资产价格的实证分析,发现我国资本市场中的政策信息阻塞现象的确会引起货币当局的错觉,而导致国内经济更加不稳定。
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