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[期刊] 财经研究  [作者] 周中胜  罗正英  
文章以我国2001-2007年的上市公司为研究样本,探讨了地区财政分权程度与国有公司所属的政府层级对企业过度投资行为的影响。研究发现,财政分权越不充分的地区,其所控制的国有公司和属地民营公司越有可能存在过度投资行为;相对于中央政府控制的国有公司,地方政府控制的国有公司和属地民营公司更有可能存在过度投资行为;地方政府的层级越低,其所控制的国有公司越有可能存在过度投资行为;GDP增速越慢的地区,其所控制的国有公司和属地民营公司越有可能存在过度投资行为。
[期刊] 会计与经济研究  [作者] 孙慧  程柯  
选取我国沪深两市2009-2011年830家国有非金融类上市公司为样本,根据政府控制的层级将其划分为中央政府控制和地方政府控制两类,从内部控制要素角度,结合当前国有资产管理体制改革和国有资产布局调整等制度背景,分析内部控制质量对于投资效率的影响。研究发现:(1)内部控制质量提高整体上可以显著改善国有上市公司投资效率;(2)相对于地方政府控制的上市公司,中央政府控制上市公司改善效果更为显著;(3)将投资非效率区分为投资不足和投资过度两种情形,发现(1)、(2)依然稳健。
[期刊] 经济经纬  [作者] 胡永平  
笔者以国有发电公司为样本,采用Heckman两阶段回归方法,实证研究了CEO政治关联对代理成本的影响。结果显示,CEO政治关联会显著增大代理成本。其中,央企CEO政治关联会显著增大隐性代理成本,而地方国企CEO政治关联会显著增大显性和隐性代理成本,且其对代理成本的增幅明显大于央企,说明国企普遍存在的CEO政治关联加重了代理问题。
[期刊] 税务与经济  [作者] 刘建勇  高骕宇  
近年来频繁出现地方政府减持上市公司股票的现象,地方政府减持被理解为充实地方财政、缓解政府财政压力的手段。以我国证券市场20092013年发生地方政府减持的地方国有上市公司为样本,实证检验地区财政压力与地方政府减持的关系,结果表明:在控制了被减持公司特征的影响后,所在地区财政压力越大,地方政府发生减持的概率越大,并且减持规模越大。这意味着,当地方政府面临财政资金紧张的局面时,会通过减持其持有的地方国有上市公司股票来缓解其财政压力。应警惕地方政府在减持过程中利用信息优势侵害中小投资者利益的机会主义行为。
[期刊] 经济管理  [作者] 梁莱歆  冯延超  
民营企业的政治关联使其投资时受到的资金约束较小,管理层容易过度自信,并可能受到政治目标和政治利益的影响。因此,政治关联企业更可能盲目扩大投资规模,导致过度投资。本文以2006~2009年在深、沪交易所上市的民营企业为样本,实证检验了政治关联和企业过度投资之间的关系。研究结果表明,政治关联企业的过度投资水平显著高于非关联企业,并且政治关联程度越强,企业过度投资水平也越高。
[期刊] 财经研究  [作者] 许罡  朱卫东  张子余  
文章利用2007-2010年我国A股上市公司数据,实证研究了财政分权、企业寻租与地方政府补助之间的关系。研究发现:(1)总体上看,财政分权程度越高的地区,政府对企业的补助越少,而且企业寻租有助于其获得政府补助;(2)区分不同所有制企业后,财政分权程度越高的地区,政府对国有企业的补助越多,而对非国有企业的补助则越少,说明在政府补助方面存在所有制歧视,国有企业的预算软约束问题依然突出。因此,营造不同所有制经济公平竞争、共同发展的制度环境任重而道远。
[期刊] 会计研究  [作者] 刘行  李小荣  
文章以国有企业的舞弊活动为研究视角,考察了政府分权的经济后果。理论上,政府分权会减轻企业的政治成本,降低企业的舞弊概率;但同时政府分权也会加剧代理成本(管理层自利行为的成本),提高企业的舞弊概率。以金字塔层级作为政府对国有企业分权程度的替代变量,实证结果显示,政府分权显著降低了国有企业的舞弊概率。对舞弊类型细分之后发现,政府分权主要降低了企业信息披露与资本市场交易方面的舞弊。此外,政府分权对企业舞弊的抑制作用主要存在于政府干预动机较强的地区。本文的结论从企业舞弊的视角支持了政府对国有企业的分权化改革。
[期刊] 经济学动态  [作者] 杨灿明  詹新宇  
理论分析表明,土地财政对城乡居民收入差距的影响是复合型的,既存在逆向再分配效应,也存在正向再分配效应。基于系统GMM模型的实证研究发现,这种复合型的影响显著表现为U型关系:在开始阶段,主要表现为正向再分配效应,即随着土地财政规模的发展,城乡居民收入差距不断缩小。但越过拐点之后,则主要表现为逆向再分配效应,转向扩大城乡居民收入差距。分地区的数据实证揭示,土地财政与城乡居民收入差距的U型关系表现出显著的地区差异性。分位数回归发现,以上U型关系在各分位点整体上依然成立,并且随着分位点的提高,其拐点值表现出先升后降的变化趋势,这意味着即使是同样的土地财政规模,对处于不同分位点的城乡居民收入差距而言,其...
[期刊] 工业技术经济  [作者] 梁彤缨  生巴提·赛依热克汗  陈国才  
在中国多层级治理的制度环境下,与地方各级研发补贴相比,国家级研发补贴对企业创新活动的激励效果更胜一筹吗?为了回答这一问题,本文选取2007~2019年中国沪深两市A股制造业上市公司为研究样本,依据其研发补贴来源,将研发补贴划分为国家级、省级和地级,并运用倾向得分匹配法,估计与对比不同层级研发补贴的政策效果。研究发现,不同层级研发补贴对企业创新投入和创新产出的影响存在较大差异。与省级或者地级研发补贴相比,国家级研发补贴对企业创新产出的激励效果更好,而对企业创新投入的激励效果则更差。本文的研究结论有助于从“多层级治理”和“研发补贴组合”的角度理解研发补贴激励企业创新活动的有效性。
[期刊] 中国流通经济  [作者] 柳学信   曹成梓   孔晓旭  
提高企业ESG表现对促进企业高质量发展、推动我国碳中和进程具有重要战略意义。作为一项企业战略决策,企业ESG表现与董事会治理效率息息相关。基于沪深两地A股上市公司数据,从合法性视角和董事权威不平衡的治理效应视角,分析董事会非正式层级影响企业ESG表现的内在机制;从公司决策传导机制视角出发,分析管理层能力发挥的中介效应。研究发现,董事会非正式层级对企业ESG表现具有显著的正向促进作用;管理层能力在董事会非正式层级与企业ESG表现之间起中介作用;董事会非正式层级对企业ESG表现的影响在权力大小不同、稳定性不同的管理团队中存在显著差异。通过对董事会非正式层级影响企业决策行为的研究,丰富了董事会非正式层级作用及效果的内在机制的相关研究,对于进一步提升中国企业ESG表现具有重要的借鉴意义。
[期刊] 审计研究  [作者] 刘雷  崔云  张筱  
如何有效地维护国家财政安全正越来越成为世界各国共同关注的重要命题,政府审计作为国家治理体系中监督控制系统的重要组成部分,理应在维护国家财政安全方面发挥重要的作用。地方政府财政安全是国家财政安全的基础,政府审计同样可以发挥作用。基于审计的经济控制论和国家治理"免疫系统"观,本文认为"免疫系统"观下政府审计具备的揭示功能、抵御功能和预防功能可以有效地维护地方政府财政安全。实证结果表明,政府审计的揭示功能和抵御功能已经得到有效的发挥,可以显著地提高地方政府财政安全程度,而维护地方政府财政安全的预防功能暂时还未充分显示出来,需要进一步加强。
[期刊] 财经论丛  [作者] 杨晔  王鹏  李怡虹  杨大楷  
本文以中国创业板上市公司为样本,实证检验了政府财政补贴对于企业研发投入和绩效的影响。研究发现,财政补贴对企业绩效是有促进作用的,但是财政分配和研发效率还有待提高,直接财政补助形式对企业的研发投入具有负向调节作用。在研究结论的基础上,提出了如下政策建议:应当综合采取多种补助手段,在扩大财政补贴范围的同时兼顾公平和效率,逐步提高我国企业的研发水平。
[期刊] 商业研究  [作者] 蒋薇薇  赵增耀  王喜  
本文在摈弃理性经济人假设下,以2008-2013年进行过年度业绩预告的118家深市中小板上市公司为样本,研究企业家过度自信、股权制衡对商业信用投放的影响,结果发现过度自信的企业家商业信用投放更多,而股权制衡可以有效约束这一行为。
[期刊] 财经研究  [作者] 林峰  赵焱  
文章在构建一个局部均衡模型的基础上,采用150个国家(地区)2000-2014年的面板数据,实证考察了政府债务对财政支出乘数效应的影响,得到了与理论预期一致的经验证据。结果表明:(1)政府债务会显著影响财政支出的乘数效应。随着政府债务水平的提高,财政支出的乘数效应趋于减弱。尤其是在克服内生性问题之后,这一结论仍然成立;(2)政府债务作用存在显著的非线性特征。当政府债务占GDP的比重突破88%的阈值后,财政支出的乘数效应会在低债务国家和高债务国家之间发生非常迅速的逆向转换;(3)对中国这样的低债务国家,顺周
[期刊] 经济评论  [作者] 毛其淋  
本文在消费者最优消费路径选择的基本框架下,构建了一个政府财政支农与农村居民消费的动态最优化模型,理论分析表明:地方政府财政支农支出的增加,对于农村居民消费水平的提高具有促进作用。基于1995-2008年的省际面板数据,采用工具变量GMM方法对该结论进行的实证检验发现:在通过多工具变量克服变量内生性之后,地方政府财政支农支出对农村居民消费具有显著的促进作用,地方政府财政支农支出每增加1%,我国农村居民消费将增加0.1367%;进一步的因素分解显示,地方政府财政支农支出对农村居民消费的平均贡献度为8.72%,且有逐年增大的趋势。此外,财政支农支出对农村居民消费的影响存在区域差异性,即财政支农支出对...
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