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[期刊] 工业技术经济
[作者]
李志强
本文基于协整计量分析方法,分析了反映H股变化的中企指数与香港及大陆两地证券市场指数变化的关系。通过研究我们发现,尽管H股为内地企业股票,且中企指数成份股中有半数以上在香港与大陆两地双重上市,但中企指数与恒生指数间具有稳定协整关系,且恒生指数是中企指数的单向格兰杰因果原因,而大陆两市场指数与中企指数不具有类似关系。上述结论的政策提示是,对个体上市公司规范化要求固然重要,而市场制度本身的稳定对股票市场的健康发展意义更为重要。
[期刊] 经济体制改革
[作者]
徐凌 赵昌文
中国香港市场H股指数期货和中国台湾加权指数期货上市前后现货市场价格波动性的变化,体现了期货交易、信息和现货市场价格波动性三者之间的内在关系。两个市场由于投资者结构存在巨大差异,指数期货的上市在短期内对现货市场的影响存在巨大差异。但是,从长期看可使现货市场价格波动性显著降低,指数期货的上市虽然使信息传递速度加快,在一定程度上导致现货价格波动频率加快,但期货市场价格发现功能的作用使得现货价格偏离理论价格的幅度降低,最终使得现货市场价格的波动减缓。
关键词:
股指期货 信息 现货价格 波动性
[期刊] 上海金融
[作者]
吕想
本文基于香港恒生指数成份股数据研究了香港联交所交易时间的调整对于股市流动性的影响。首先,运用事件研究法从异常收益率角度实证了交易时间的调整对香港恒生指数的成份股的影响是显著的。其次,通过计算证券市场流动性指数进一步研究了交易时间调整前后半年恒生指数成份股流动性的总体变化情况,研究结果显示延长交易时间对恒生指数成份股的总体流动性有着较为明显的影响。最后,根据亚洲各国交易所对交易时间调整的历史经验,本文对于沪深交易所交易时间的调整提出了相关的建议。
关键词:
交易时间 流动性 恒生指数 成份股
[期刊] 财会通讯
[作者]
顾锋娟
本文通过对比分析美国、香港和沪深股市之间的波动非对称性差异,探讨股市波动非对称性的深层次原因。研究表明,投资者对好坏信息冲击的反应差异是导致股市波动非对称性特征的重要原因,而一些制度性的缺陷会加剧投资者对正负信息的反应差异,进而导致在不同市场不同行情阶段产生不同的波动非对称性特征。美国的市场趋于成熟,无论在牛市还是在熊市都呈现出传统的波动负向非对称性;中国大陆市场相对不成熟,在缺乏做空机制等制度作用下,牛市行情中呈现出波动正向非对称性;而中国香港市场的成熟度介于美国和中国大陆市场之间,因而在牛市行情中呈现不显著的负向非对称性。
关键词:
市场机制不完善 信息冲击 波动非对称性
[期刊] 统计与决策
[作者]
张广毅,杭敬,路正南
[期刊] 管理世界
[作者]
大陆与香港之间商品贸易关系分析北京大学课题组大陆与香港贸易在中国对外贸易中占有非常重要的地位,多年来占整个出口的比例一直呈上升的趋势。到1993年,包括转口贸易在内,对香港出口占整个出口的40.03%。大陆从香港的进口占全部进口的26%。1994年,...
[期刊] 数量经济技术经济研究
[作者]
陈守东 韩广哲 荆伟
本文应用协整分析和误差修正模型(ECM),对沪、深股市指数和主要股票市场(美国、英国、香港和日本)之间的关系进行了实证分析。通过建立误差修正模型(ECM),发现指数之间收益率序列具有相异的短期波动,而对沪、深股市指数和主要股票市场指数进行协整分析,我们发现国内市场与国际市场不存在协整关系,即没有长期共同趋势,得出我国股票市场与国际市场相分离的结论。
[期刊] 技术经济
[作者]
秦伟广 杨瑞成
本文对2002—2009年中国股票市场与国际主要股票市场的每日收盘数据进行统计分析,运用相关性检验、协整检验和格兰杰因果关系检验实证了上证综合指数、深圳成分指数分别与香港恒生指数、道.琼斯指数、日经225指数、法国CAC40指数和伦敦金融时报指数之间存在相关、协整关系。进一步研究我国股票市场与国际股票市场的联动性,结果表明,国际股票市场对我国股票市场的影响越来越明显。这表明中国股票市场日趋成熟,逐渐与相对完善的国际股票市场接轨。
[期刊] 改革
[作者]
李幛喆
H股香港上市透析李幛喆始于1993年6月,终于1994年6月,中国企业发展道路中记载着这样一段辉煌的历史,即:国有九大企业H股在香港上市(九大企业是:青岛啤酒股份有限公司;上海石油化工股份有限公司;广州广船国际股份有限公司;北人印刷机械股份有限公司;...
[期刊] 管理世界
[作者]
李幛喆
1993年6月至1994年6月,中国的青岛啤酒股份有限公司、上海石油化工股份有限公司、广州广船国际股份有限公司、北人印刷机械股份有限公司、昆明机床股份有限公司、马鞍山钢铁股份有限公司、仪征化纤股份有限公司、天津渤海化工(集团)股份有限公司和东方电机股份有限公司(以下分别简称:青啤、石化、广船、北人、马钢、昆机、仪征、渤海和东电)国有九大企业H股在香港上市。此举有几点明显的意义:(1)中国改革开放坚定不移并已进入国际性的实
[期刊] 经济问题
[作者]
王洁洁 孙根年 黄柳芳
以1990~2009年香港—大陆旅游与贸易的关系为对象,选取有关统计数据并通过两个断面四组指标的分析,揭示香港—内地进出口贸易与出入境旅游的互动关系。结果发现:(1)在香港—大陆进出口贸易与出入境旅游之间存在着明显的推拉模型;(2)从香港断面来看,香港对大陆的贸易依存度和旅游偏好均在增长,说明香港无论在贸易还是旅游上对大陆的依赖程度都在升高;(3)从大陆断面来看,大陆对香港的贸易依存度和旅游偏好皆呈现出逐步下降的态势,说明中国大陆的对外贸易和旅游偏好有着更高的多样性。
关键词:
大陆—香港 旅游 贸易 互动关系
[期刊] 上海经济研究
[作者]
田素华 罗黎军
进入中国大陆的FDI主要来自日本、美国、中国香港等国家和地区。进入中国大陆的香港FDI主要有港商投资、在港中资机构投资和"假外资"投资等三种类型。中国大陆东部沿海地区是香港FDI进入的优先区域,并向内地呈梯度分布。我们以1980-2008年的中国省级面板数据为基础,实证研究了香港FDI进入中国大陆的决定因素。本文结论显示,中国大陆地区的劳动工资水平、政府支出结构、对外贸易开放度、国有企业和集体企业固定资产投资规模等因素对香港FDI进入有显著影响。劳动工资高的地区,香港FDI进入绝对数量会显著减少;对外贸易开放度高的地区,香港FDI进入的绝对量和相对量均比较多。
[期刊] 金融研究
[作者]
张月飞 史震涛 陈耀光
本文主要利用时间序列单位根检验和事件研究方法从不同的角度对香港与大陆股市不同指数进行有效性的实证检验比较,认为相对于半强式有效的香港股市,大陆股市在时间序列方面的非平稳性、对事件反应的超额投资收益,呈现了弱式有效市场的特征,本文对此进行了简要的原因分析,并提出了培育机构投资者及加强信息披露等建议。
关键词:
有效性 事件研究
[期刊] 财会月刊
[作者]
刘媛媛 朱彧
本文通过比较A+H股双重披露下净利润的差异,认为2006年企业会计准则颁布后大陆、香港会计准则差异呈逐年缩小的趋势,但两地会计准则趋同后仍然存在着实质性差异。可比性作为有用的财务报告信息质量特征,会计准则的趋同是实现可比性的一个必要步骤,而非充分步骤。本文强调了"可比性"内涵的扩展,认为对于同一家企业的相同经济业务,A股和H股中处理方法的不同也会导致会计信息的不可比。由于准则本身的差异以及准则执行的差异,两地会计信息的可比性还有待加强。
关键词:
会计准则差异 可比性 国际趋同
[期刊] 图书馆杂志
[作者]
乔菊英
对我国大陆、香港、台湾三地的公众阅读率,以及公共图书馆与家庭藏书、学生阅读等数据进行分析。提出从公众阅读引导、阅读习惯培养、阅读方式多样化等途径提升公众图书阅读,并注意消除阅读领域的城乡差异。
关键词:
大陆 香港 台湾 阅读现状 比较
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