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[期刊] 当代财经  [作者] 王广宁  吴建志  张玲  
试论公开市场业务与国债发行的关系王广宁,吴建志,张玲我国自恢复国债发行以来,在相当长的时间里,国债发行规模小、容量不大、品种单一,每年一次国债的顺利发行主要依靠行政推销的方式来实现。随着今年国债发行市场化改革,我国国库券在品种设计和发行方式上都作了重...
[期刊] 浙江金融  [作者] 王广宁  吴建志  张玲  
谈谈公开市场业务与国债发行的关系王广宁,吴建志,张玲我国从1981年1月《中华人民共和国国库券条例》颁发恢复国债发行以来,在相当长的时间里,发行规模小,容量不大,品种单一,每年一次的国债的顺利发行主要依靠行政推销的方式来实现。随着国债发行市场化改革,...
[期刊] 金融研究  [作者] 雷晓阳  
公开市场业务与国债关系中应予强调的几点思考中国人民银行研究生部雷晓阳公开市场业务是西方中央银行的三大政策工具之一,中央银行通过买卖政府公债和国库券以吞吐基础货币,用以调节货币供应量。而我国开展公开市场业务条件尚不完全具备,其中一个重要原因就是中央银行...
[期刊] 财政研究  [作者] 杨照南  
国债交易市场与公开市场业务杨照南将国债市场与公开市场业务的开展结合起来,是强化财政金融宏观调控手段,完善社会主义市场经济条件下的宏观经济调控体系的重要方面。1994年起,我国财政部不再向中央银行借款或者透支,而是采取发行1000多亿元国债的方式增加收...
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 魏永芬  
20世纪90年代以来在西方市场经济国家兴起的公告操作方式,不仅使公开市场业务突破了对国债规模要求的限制,而且在相当程度上弥补了公开市场业务的缺陷,提高了货币政策的运行效率。鉴于我国国债规模相对较小,远远不能适应公开市场操作要求的情况,我们有必要借鉴国外的经验,积极创造条件实行不依赖于国债规模且有效的货币政策操作模式即公告操作。
[期刊] 世界经济文汇  [作者] 朱强   田晓景   熊德金  
开展国债公开市场操作是中国人民银行加强和改善金融宏观调控的重大举措,标志着我国金融体制改革进入了一个新的发展阶段。然而,如何从中国的实际出发,严格、规范、高效地进行公开市场业务活动,需要创造哪些外部条件,以及如何在经济体制转轨期实施较为正确的操作策略,仍有一些值得研究的问题。本文就此略述已见,以期抛砖引玉,共同探讨。 一、公开市场业务及其在我国的影响 公开市场业务是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券(主要是买卖政府债券)用以增加或减少货币供应量的一种政策手段。公开市场业务启动后,对我国的经济运行具有广泛的影响: 首先,中央银行在公开市场上以买卖国债的形式吞吐基础货币,可以调节商业...
[期刊] 财政研究  [作者] 倪志良  赵春玲  
一、国债发行与货币供给 1998年和1999年我国的国债发行规模分别为3808.7亿和4015.3亿,1998年的数字尚不包括面向四大国有商业银行发行的30年期记账式特别国债2700亿元。2000年财政部全年累计在国内发行国债4657亿元。凭证式国债共发行三期,发行1900亿元,占全年国债发行总额的41%;记账式国债全年发行2519.5亿
[期刊] 财政研究  [作者] 李向东  
国债市场发展的根本出路:公开市场操作李向东我国恢复国债的发行已13年了。在国债流通转让市场开放以前,由于国债发行规模较小,且主要依靠行政手段,因此,国债发行并没有发生多大的困难。随着国债发行规模的增大,发行方式的改革,以及国债流通转让市场的全面放开,...
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 何平  
央行票据是由中国人民银行发行、用以对冲外汇占款的短期债券,是我国实施公开市场操作的主要工具。它是我国外汇大量持续流入、国债市场不发达、央行资产负债结构不合理的产物。央行票据这种替代性操作工具和国债相比,利息成本的承担机制不同。央行票据的利息支付构成了新的货币扩张因素,呈现"反对冲"效应,增大通胀压力,其对冲操作效率也不断降低。与发达国家相比,我国目前还不存在成熟的公开市场操作,未来我国应努力建设多层次发达的国债市场,以提高公开市场操作的效率和货币政策的有效性。
[期刊] 外国经济与管理  [作者] 阮绪洲  
日本银行的公开市场业务阮绪洲作为后起的工业化国家和间接金融占主导地位的国家,日本的货币市场相对于英、美等国家的货币市场而言,不仅起步较晚,而且其市场工具和交易范围都不如它们。日本银行是怎样利用货币市场这一为银行、企业、政府部门和家庭经济单位提供流动性...
[期刊] 上海金融  [作者] 邓晓兰  段从峰  
本文认为由于国债安全性高、收益稳定,尤其是短期国债具有期限短、变现性强、市场表现活跃等特点,符合公开市场操作的要求,理应成为央行公开市场操作的主流工具。目前,央行票据作为操作工具的局限性显现,国债具有的优势可弥补其局限。长远看,随着短期国债规模的扩大,央行票据将淡出,国债将成为公开市场操作的主流工具。但当前国情下,国债与央行票据短期内不可能完全替代,二者可能在一定时期内并存。
[期刊] 管理现代化  [作者] 范申  
浅论我国中央银行的公开市场业务范申八届人大四次会议批准的《中华人民共和国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》提出:“九五”期间,要改善金融调控方式。要充分运用多种货币政策工具,开办中央银行国债公开市场业务。1996年4月9日,中央...
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