本文采用基于组合的风格分析方法,对6家中国基金管理公司所管理的30只股票型基金的投资风格进行了实证检验,发现这些股票型证券投资基金的投资风格特征都集中于大盘规模型和风格不一的价值、成长及平衡型,且同一基金管理公司所管理的基金在同一时点的投资风格有趋同现象;此外,还发现有些基金在契约合同中所公布的投资风格与实际检验出的投资风格不尽一致。

证券投资基金的治理结构直接关系到能否保护基金持有人的利益和证券投资基金业的发展前景,本文从理论的角度对契约型和公司型基金的治理结构进行了研究,并且认为条件具备的情况下,应着手发展公司型基金公司。

对证券投资基金选股能力的研究主要应分析其重仓股的市场表现状况。研究发现,基金的重仓股往往逊色于大盘,也就是说由投资专家组成的理财队伍并不能够挑选出超过市场平均利润的股票来进行投资。造成这一现象的原因主要是扭曲的中国证券市场导致的投资非理性化。

完善我国投资基金的税收政策可从以下几个方面入手：避免“双重课税”，实行税收归集抵免制；对基金的各类所得尽快实行统一税率，加强政策的可操作性，等等。

With the development of the Chinese securities market,several investment funds were founded and listed on the securities exchange.Both investors and the administration paid more attention on these investment funds.Our paper attempt to shed some light on the operation and performances of these investment funds.In doing this,we focus in part one on the resources of the income of these investment funds,we find that “other income” in their balance sheets occupied a large percent in their whole income and it's of course abnormal.This reflects some potential problems among these investment funds.In part two,we investigate statistically the investment operation and the evaluation of the market (through market value of the investment funds),we believe that the operation of the investment funds were not so good as they were expected,the term structure,risk structure and position control in their portfolios needs improvement so as to maximize the benefit of the securities investment.we hope to provide some proposals for the newly issued investment funds,individual investors may also obtain further knowledge about the investment funds from our paper.

封闭型证券投资基金的定价方法□唐祝益证券投资基金是以金融资产作为专门的投资对象，以资本增值为根本目的的基金类别。规范化证券投资基金的出台将为我国的证券市场稳定与发展起到推动和引导作用。由于目前我国的金融资产的类别有限，规模不大，投资者的整体素质不高，...

本文首先对国外基金择券择时能力评价方法进行综述,然后将Heriksson和Merton(1981)引入虚变量的模型以及Chang和Shafiqur(1990)利用方程残差衡量基金绩效的模型修正后对我国证券投资基金2002年业绩进行评估。实证研究表明没有足够的证据证明所选的基金有择券择时能力,且有部分基金显现出显著的负向择时能力。

本文以利用历史交易数据构建的模拟组合作为参照基准,对我国不同投资风格的证券投资基金业绩进行了全面的比较分析。结果发现,在一定的市场环境下,投资风格与业绩具有密切的关系;在同样的市场环境下,相同风格基金的业绩存在较大差异;对很多基金而言,相当一部分收益来自于积极管理,而且从整体上看,我国的基金经理没有显示出足够的赢利能力。

投资业绩评估是组合投资管理中的一个重要内容。投资业绩首先是通过投资收益率来体现的。但是 ,投资收益率相同并不表示其投资组合所承受的风险水平也相同 ,在进行投资业绩评估时 ,必须用相关的风险量对投资收益率进行调整。本文讨论了投资业绩评估的沿革、几种评估方法的异同及其适用范围 ,并对我国已上市的部分证券投资基金的经营业绩进行了测评分析。

1998年 3月 ,中国证券投资基金正式登台亮相 ,随着证券市场的发展、完善而不断更迭、壮大。经过近 4年的时间 ,无论在数量还是规模上 ,证券基金都得到了极大的提高。从实证的角度出发 ,分析当前证券投资基金规模与绩效之间的相关性 ,并在此基础上提出如何发展我国证券投资基金的政策建议。