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[期刊] 现代日本经济  [作者] 庞德良  
论战后日本大企业股权结构的变化及对企业经营的影响庞德良股份公司是当代日本大企业的基本组织形式,也是社会化大生产最重要的营运载体。股份公司内部的股权结构变化及其特征是决定企业运行状况和特征的最根本的因素之一。探讨和研究战后日本企业(股份公司)特别是大企...
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 张建平  裘丽  刘子亚  
企业经营绩效作为企业在经营活动中追求的重要经营目标,受到很多内外部因素的影响。文章以我国A股上市公司为考察对象,选取了2007-2013年来自2215家公司的12193个观测值,研究了股权集中度、股权性质和代理成本对企业经营绩效的影响,从而揭示出代理问题的存在对企业运营所产生的经济后果。研究结果表明,第一大股东持股比例越高,企业经营绩效越好;国有企业的经营绩效显著低于民营企业。整体而言,代理成本越高,企业的经营绩效越差,但对于民营企业而言,第二类代理成本的影响不显著,体现出民营企业不存在明显的大股东掠夺小
[期刊] 东北亚论坛  [作者] 吴昊  
在战后经济发展过程中,日本大企业形成了以金融机构、综合商社和大产业企业等稳定法人股东为主体,并在企业集团的范围内大量相互持股为特征的股权结构。这种股权结构既通过强化企业经营者的独立地位、促进企业注重长远利益、提高企业的留利水平和资本积累能力、推动大企业集团的形成等多种因素,对日本经济发展发挥出了积极作用,同时,由于这种股权结构严重地影响了企业资产价值基础和正常的股价形成机制,削弱了企业内部监督制约机制,对资本的国际交流和公平贸易构成了障碍,从而表现出了多方面的消极影响
[期刊] 中国软科学  [作者] 邓超  张恩道  樊步青  许志勇  
本文基于相关文件设定的标准,从新三板企业中筛选出358家中小创新型企业样本,基于样本企业2012-2017年的面板数据构建动态空间自回归模型实证检验政府补贴、股权结构对中小创新型企业经营绩效的影响,并基于企业的异质性特征使用动态系统GMM模型对各类企业进行了分类回归。研究结果显示:(1)我国中小创新型企业经营状况存在显著的行业及地区层面的空间集聚特征;政府补贴总体上显著促进了中小创新型企业经营状况的改进;大股东持股比例提高有助于支持中小创新型企业获得更好的经济效益,股权集中还促进了企业获取更多的政府补贴;但股权制衡不利于提高企业经营绩效。(2)政府补贴和股权结构对中小创新型企业经营绩效的影响存在较为明显的异质性特征,从行业、研发强度、地区维度均表现出不同的影响效果。(3)较高的资本周转效率和资产负债比有助于提升企业盈利能力,资金成本则显著抑制了企业经营绩效改善。
[期刊] 金融论坛  [作者] 张慕濒  范从来  
本文从控制权转移的动态过程中考察了股权特征因素对控制权交易后公司绩效改善的作用。文章利用1997 ̄2003年总共249个第一大股东变更的上市公司样本,通过wilcoxon检验等方法证明了控股程度不同的企业在控制权转移前存在显著的业绩差异,而控制权交易引起的股权集中度程度及控股股东持股份额的变化能够引起交易后企业业绩的变化,然而控股股东属性与企业业绩改善的关系并不显著,无证据表明法人股接管控制权后能够改善企业的治理效率。本文的论证在一定程度上肯定了我国控制权市场的外部治理效力。
[期刊] 会计之友  [作者] 张荣  
股权结构的本质是产权结构,其不仅决定了公司的权利安排和经营管理方式,而且在一定程度上决定了企业的经营绩效。文章以辽宁省国有上市公司2005—2015年的数据为样本,通过建立固定效应模型,实证分析了股权结构对国有企业经营绩效的影响。结果表明:国有股比例、财务杠杆比率与企业绩效之间呈负相关关系,股权集中度和股权制衡度与企业绩效呈倒U型关系,公司规模、产业税率政策对企业绩效无显著影响。而辽宁省国有上市公司股权结构的现状是股权高度集中、股权制衡度低、国有股一股独大,因此,适当减持国有股、保持适度的股权集中度水平、
[期刊] 财会通讯  [作者] 王敏  胡晶晶  
本文以2012-2015年沪深两市制造业上市公司为研究对象,分析了股权结构对企业国际化与经营绩效关系的调节作用。研究表明:企业国际化与经营绩效之间呈显著的N型曲线关系,N型曲线两个转折点的国际化程度分别为0.15和0.72;股权集中度负向调节企业国际化与经营绩效的关系,而股权制衡度正向调节两者的关系。同时研究发现企业股权集中度与经营绩效之间呈正相关关系。
[期刊] 财会通讯  [作者] 王敏  胡晶晶  
本文以2012-2015年沪深两市制造业上市公司为研究对象,分析了股权结构对企业国际化与经营绩效关系的调节作用。研究表明:企业国际化与经营绩效之间呈显著的N型曲线关系,N型曲线两个转折点的国际化程度分别为0.15和0.72;股权集中度负向调节企业国际化与经营绩效的关系,而股权制衡度正向调节两者的关系。同时研究发现企业股权集中度与经营绩效之间呈正相关关系。
[期刊] 上海金融  [作者] 陈满依  
私募股权融资是近年来在国内外资本市场上兴起并迅速发展的一种融资方式,目前,在我国资本市场上成为与公开发行股权融资并驾齐驱的融资方式。本文从私募股权融资在我国的应用状况入手,以2007年进行过私募股权融资的上市企业为样本,考察了私募股权融资对上市企业经营绩效的影响,发现私募股权融资对上市公司经营绩效有显著的积极作用。
[期刊] 证券市场导报  [作者] 吴寿康  
本文基于大股东所属产权类型,从理论和实证两方面就我国上市公司股权结构对企业价值的影响进行研究,试图克服目前国内相关研究“股权分类不彻底、股东持股比例计算方法不合理、ROE度量企业价值不合理”的缺陷。研究结果表明,第一大股东持股比例对企业价值的影响呈倒U形态;较之于其他类型,私营产权控股股东对企业价值的影响要显著很多。本文还分析了股权分置改革后上市公司股权结构对企业价值影响的新变化。
[期刊] 农业技术经济  [作者] 李晓阳  龙贝  李晓雪  肖桑梦  
政府补贴是政府鼓励涉农企业发展的重要手段,事实上,涉农企业的主营业务经营绩效与上市公司平均水平尚有较大差距,政府补贴能否有效提升企业经营绩效,亟待研究。本文基于2012—2019年沪深A股涉农企业的面板数据,构建双固定效应模型和系统GMM模型,考察政府补贴、股权结构与涉农企业经营绩效三者间的关系。研究发现:政府补贴具有滞后性,且滞后一期的政府补贴对涉农企业经营绩效的提升具有抑制性;股权结构对涉农企业经营绩效的影响具有异质性与调节性,即股权集中度越高,滞后一期的政府补贴对涉农企业经营绩效的抑制性越强;股权制衡度越高,滞后一期的政府补贴对涉农企业经营绩效的抑制性越弱。
[期刊] 管理现代化  [作者] 王才忠  舒艾香  
从“尊重需要”理论看战后日本企业的管理特色王才忠,舒艾香著名心理学家马斯洛说:“除了少数病态的人之外,社会上所有的人,都有一种对于他们稳定的、牢固不变的、通常较高的评价的需要和欲望,有一种对于自尊、自重和来自他人的尊重的欲望。这种需要可以分为两类:第...
[期刊] 统计与决策  [作者] 付瑶  尹涛  陈刚  
文章通过分析2004—2017年沪深两市A股上市公司的数据,实证检验了股权结构对公司多元化战略及企业价值的影响。结果表明:多个大股东股权结构的存在对多元化战略具有抑制作用,并且可以通过有效制衡为公司制定出科学的决策;多元化战略对公司价值的影响在国有企业和民营企业中存在差异。就国有企业而言,多元化战略的实施不利于公司价值的提升;而就民营企业而言,多元化战略的实施能够有效提升公司价值。
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