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作者: 王(55488); 李(46198); 张(46055); 刘(43881); 陈(29759); 杨(21801); 晓(20921); 赵(17745); 周(17409); 华(16772); 文(15794); 吴(15399); 明(15069); 林(14552); 志(14399); 伟(13957); 孙(13571); 徐(13454); 丽(13427); 黄(13105); 平(11587); 军(11297); 玉(11290); 朱(10443); 胡(10438); 建(10393); 红(10384); 郭(10164); 春(9085); 云(8972)

学科: 业(95094); 济(91172); 经济(91024); 企(87344); 企业(87344); 管理(83173); 方法(43232); 财(36888); 数学(34721); 数学方法(34565); 业经(30197); 农(28352); 务(27111); 财务(27094); 财务管理(27052); 制(26488); 企业财务(25805); 中国(22725); 农业(19779); 技术(18398); 体(18275); 策(16745); 划(16592); 贸(16253); 贸易(16243); 体制(16043); 易(15843); 银(15616); 银行(15603); 和(15449)

机构: 学院(298253); 大学(296399); 济(133811); 经济(131217); 管理(123477); 理学(105632); 理学院(104737); 管理学(103715); 管理学院(103156); 研究(89283); 中国(73914); 财(70616); 京(60957); 财经(54988); 经(49845); 江(46093); 科学(45292); 所(42589); 农(42008); 经济学(41626); 中心(40893); 财经大学(40667); 北京(38664); 经济学院(37761); 研究所(36840); 业大(36795); 商学(36537); 商学院(36245); 州(36064); 经济管理(32932)

基金: 项目(179952); 科学(145122); 研究(139032); 基金(134241); 家(112106); 国家(111074); 科学基金(98774); 社会(92444); 社会科(87732); 社会科学(87713); 基金项目(70479); 省(69311); 教育(64867); 自然(60685); 自然科(59246); 自然科学(59230); 自然科学基金(58332); 划(56630); 编号(56266); 资助(55210); 成果(46253); 部(42835); 制(41221); 创(40637); 重点(39244); 业(38776); 教育部(38296); 国家社会(38212); 课题(38208); 人文(37902)

期刊: 济(155132); 经济(155132); 研究(94812); 财(60992); 中国(58277); 管理(51972); 农(39438); 科学(34476); 融(34004); 金融(34004); 学报(33406); 财经(29330); 教育(28529); 大学(28208); 学学(26686); 农业(26649); 业经(26483); 技术(26424); 经(25073); 经济研究(23943); 问题(20505); 贸(17386); 财会(17365); 技术经济(17168); 业(16390); 商业(15713); 会计(15597); 现代(15097); 世界(14759); 国际(14516)

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衍生品使用与企业价值——来自我国制造业上市公司的经验证据

[期刊] 投资研究 [作者] 斯文

以我国制造业上市公司2007-2011年共计4623组观测数据为样本,通过非平衡面板数据模型进行实证分析,发现使用衍生品对企业价值产生了正效应,但显著性水平存在不确定性。进一步的研究显示,在不同类型的衍生品合约中,企业价值效应存在着明显的异质性,外汇衍生品带来了显著的溢价效应,商品衍生品却是显著的折价效应,利率衍生品的影响则不显著。最后,依据实证结果和我国衍生品市场发展现状,提出了相关政策建议。

关键词：衍生品企业价值对冲风险面板数据

外汇衍生品、汇率风险暴露与企业价值——来自中国制造业上市公司的经验证据

[期刊] 金融经济学研究 [作者] 李梦陈奉先

以218家制造业上市公司20062016年的季度数据为基础,分析上市公司汇率风险暴露程度、衍生品使用与企业价值之间关系。实证结果表明,外汇风险对中国制造业上市公司影响显著,其中,技术密集型和资源密集型企业受汇率风险影响更为明显,劳动密集型企业所受汇率风险影响较低,且随着出口收入增加,企业所遭受的外汇风险减弱;2015年汇率制度改革后,企业汇率风险暴露程度降低;更多使用外汇衍生品可为制造业上市公司带来价值溢价。中国制造业上市公司应树立避险意识,综合运用外汇衍生品组合抵御汇率风险,提升企业价值。

关键词：汇率风险暴露企业价值外汇衍生品

外汇衍生品对冲汇率风险的企业价值效应研究——来自中国制造业上市公司的经验证据

[期刊] 中南财经政法大学学报 [作者] 斯文

外汇衍生品是企业对冲汇率风险的有效工具。本文以我国制造业上市公司2007～2011年共计3 105组数据为样本,通过非平衡面板数据模型考察了运用外汇衍生品对冲汇率风险的企业价值效应。实证结果表明,对冲汇率风险能够给企业价值带来平均约19%的溢价规模,进一步的研究则显示这种溢价效应与汇率风险暴露程度正相关。据此,应该坚持外汇衍生品服务于实体经济、完善外汇衍生品的合约品种、加强企业风险管理机制建设、提升外汇衍生品市场透明度。

关键词：外汇衍生品汇率风险对冲企业价值

金融衍生品与企业风险承担——基于我国制造业上市公司的经验证据

[期刊] 会计与经济研究 [作者] 斯文

以我国沪深A股上市的制造业企业2007-2012年数据为基础,剖析了金融衍生品对企业个体风险和系统风险的影响。研究表明,无论是整体的衍生品还是不同合约类型的衍生品,对个体风险和系统风险均产生了抑制效应。进一步分析显示,衍生品对个体风险的抑制效应在显著性水平上存在着结构性差异,其中外汇衍生品的影响在统计上显著,而商品衍生品和利率衍生品则不显著。此外,还发现整体衍生品和单一衍生品对系统风险的抑制效应均不显著。

关键词：金融衍生品风险承担个体风险系统风险

金融衍生品使用与企业价值、风险:来自中国有色金属类上市公司的经验证据

[期刊] 经济管理 [作者] 赵旭

本文基于企业使用金融衍生品的发展趋势,以中国有色金属类上市公司为样本,对上市公司使用金融衍生品是否有利于提升公司价值;使用金融衍生品究竟增加了企业的风险还是降低了企业的风险?企业价值和企业风险关系如何?对这些问题进行了实证检验。结果发现,公司使用金融衍生品提升了公司价值,但未必能提升经营业绩;合理运用金融衍生品在某种程度上能够降低公司的内生性风险,有利于企业价值提升,而系统性风险与企业价值之间不具有因果关系。本文研究结论对中国上市公司合理使用金融衍生品进行风险管理提供了有益的借鉴。

关键词：金融衍生品使用企业价值风险有色金属类上市公司

外汇衍生品对冲对公司价值的影响——基于我国制造业上市公司的实证研究

[期刊] 国际商务(对外经济贸易大学学报) [作者] 冯帆黄翌飘

自２００５年汇改以来，人民币汇率波动使得我国企业面临的汇率风险加大。外汇衍生品对冲是公司进行汇率风险管理的有效手段，外汇衍生品对冲汇率风险能否提高公司价值是一个值得探讨的问题。本文基于我国制造业４５７家上市公司２００８～２０１２年的面板数据，对外汇衍生品对冲对公司价值的影响进行了实证研究。实证结果显示：使用外汇衍生品对冲汇率风险可以为我国制造业上市公司带来正的价值效应。因此，本文作者认为我国应该发展和完善外汇衍生品市场，提高制造业企业利用外汇衍生品进行风险管理的意识，对我国上市公司外汇衍生品使用情况的信息披露加以规范。

关键词：外汇衍生品对冲公司价值

基于企业经营预期下的资本结构调整——来自我国制造业上市公司的经验证据

[期刊] 会计研究 [作者] 张春景马文超

作为企业财务战略之一的资本结构决策必须要考虑未来经营预期的影响。本文利用上市公司的财务数据研究发现,当企业预期盈余下降时,将会变卖资产偿还债务并通过降低股利支付率的方式降低负债率。该结论与认为预期盈利能力和负债率正相关的资本结构权衡理论一致。进一步的分析表明,预期盈余对资本结构的作用机制是通过负债的税收利益和财务困境成本变动来调整最佳资本结构。

关键词：预期盈余最佳负债率税收利益财务困境成本

外汇衍生品、汇率风险对冲与出口企业盈利能力——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 财经论丛 [作者] 张欣孙刚

运用倾向得分匹配分析法,在控制样本选择性偏误的前提下研究外汇衍生品对出口企业盈利水平以及盈利稳定性的影响。结果表明,使用外汇衍生品可以提升企业的出口收入,但不能显著提升出口利润;使用外汇衍生品虽然能够在一定程度上降低企业盈利水平的波动性,但效果并不明显。因此,应推动国内外汇衍生品市场发展,完善风险监管机制,以提高外汇衍生品的使用效率。

关键词：外汇衍生品风险对冲盈利能力倾向得分匹配

金融衍生品运用与企业税负——基于我国航空运输业上市公司的经验证据

[期刊] 税务与经济 [作者] 岳树民薄彦婷

金融衍生品在管理外汇风险、利率风险和价格风险等方面有着积极作用。以我国航空运输业A股上市公司2007～2021年的财务数据为基础建立面板数据模型，实证研究发现我国航空企业使用金融衍生品后税负增加。机制分析表明使用金融衍生品有效管理了航空企业风险，产生税负增加的效应主要是由正向投资收益带来的。航空企业未使用金融衍生品进行避税，而是基于金融衍生品的本质属性进行使用，这是值得肯定和鼓励的。建议我国尽快完善金融衍生品交易税制，加强税收征管工作，为金融衍生品市场稳健发展奠定基础。

关键词：金融衍生品企业有效税率风险管理

谁是企业衍生品投机行为的受益者——来自中国上市公司的证据

[期刊] 会计之友 [作者] 曹玉珊胡峰峰谢雨晴

以2008—2016年应用过衍生品的沪深A股上市公司为研究样本,检验不同管理层因素(管理层权力和认知偏差)导致的企业衍生品投机行为对管理层利益和一般股东利益的差异性影响,研究发现:总体上,管理层能通过衍生品投机行为促进自身的利益,但对一般股东的利益没有影响;作为一种主动的投机行为,管理层权力导致的衍生品投机行为能够增加管理层的利益,但对一般股东的利益的影响不明显,而管理层认知偏差导致的衍生品投机行为作为一种相对被动的投机行为,同时损害了管理层利益和一般股东的利益。此外,证据还表明我国大部分公司应用衍生品是为了进行套期保值,但若投机的话,则表现得非常显著;企业价值的增长有利于一般股东利益的实现,但相伴随的举债,则会损害一般股东利益。

关键词：衍生品投机管理层利益一般股东利益管理层权力认知偏差

管理层权力会推动企业进行衍生品投机吗——来自中国上市公司的证据

[期刊] 当代财经 [作者] 曹玉珊

以２００８－２０１０年应用过衍生品的中国上市公司为样本，检验企业衍生品应用中的投机行为与以管理层权力为代表的代理关系之间的相关性，检验结果表明：管理层权力会驱使管理层推动企业实施衍生品投机行为；企业增长速度越快，企业实施衍生品投机行为的可能性越大。此外，证据还表明：更多的样本公司应用衍生品是为了套期保值，但如果实施投机行为的话，则其投机行为非常显著；在管理层权力更大的情况下，企业应用衍生品的行为就会从套保转化为投机；衍生品投机行为的主要结果是实现管理层自身的利益。

关键词：衍生品管理层权力投机行为

机构投资者担心企业应用衍生品进行投机吗——来自中国上市公司的证据

[期刊] 财经理论与实践 [作者] 曹玉珊

以2007-2011年应用过衍生品的中国上市公司为样本,检验机构投资者持股与企业应用衍生品及其投机行为的关系,研究发现:机构投资者担心企业应用衍生品尤其是应用衍生品的投机行为会损害其自身的利益,并且这种担心超出了机构投资者通过积极的监督来保障自身利益的意愿,因此,机构投资者倾向于减少对那些应用衍生品公司的投资,大多维持在一个较低的水平。此外,证据还表明:在我国上市公司中,机构投资者的投资并不普遍,份量也较轻;衍生品在我国上市公司中的应用亦不普遍并且应用的程度很低,大多数应用衍生品的公司是为了套保,但一旦投机则非常严重;机构投资者较为看重应用衍生品公司的成长性,而反感其业绩与盈余管理行为。

关键词：衍生品投机机构投资者公司治理

机构投资者担心企业应用衍生品进行投机吗——来自中国上市公司的证据

[期刊] 财经理论与实践 [作者] 曹玉珊

关键词：衍生品投机机构投资者公司治理

企业运用衍生品的风险管理效果分析——来自中国上市公司的证据

[期刊] 财经理论与实践 [作者] 曹玉珊

现有文献较少关注企业运用衍生品的风险管理效果,以至于不能准确地解释运用衍生品的行为与功能。以沪深两市上市公司在2005～2011年间运用过衍生品的企业为样本,分析其运用衍生品的风险管理效果,研究发现中国企业运用衍生品的风险管理效果很弱。因此,可以认为中国企业运用衍生品的行为主要是套期获利,而不是名义上宣称的套期保值。

关键词：衍生品风险管理效果套期保值套期获利

数字化创新、价值共创与企业效率——来自制造业上市公司的经验证据

[期刊] 产经评论 [作者] 谢卫红刘瑾张茜郭海珍

数字化创新重塑了价值创造逻辑，为企业效率提升注入新动力。基于2011—2020年我国沪深A股制造业上市公司数据，在借助Python爬虫技术和文本分析方法测度企业数字化创新水平的基础上，实证检验数字化创新对制造业企业效率的影响和作用机制。结果显示：数字化创新有效促进了制造业企业效率的提升，价值共创是数字化创新提升企业效率的重要路径；基于行业和地区异质性分析发现，价值共创在数字化创新与制造业企业效率之间的中介作用集中于技术密集型企业和东部地区企业。研究结论有助于评估企业数字化创新的经济效应，为企业管理实践和政府政策制定提供经验证据。

关键词：数字化创新价值共创企业效率制造企业文本分析

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