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[期刊] 经济与管理研究
[作者]
李彦甫
在不同的行业中,根据被评估公司的个体特征以及其所属行业的总体特征,而分别选取不同类型的估值模型,这已逐渐成为了当今上市公司价值评估实践中的主流趋势。本文通过选取一系列不同行业的上市公司作为样本,详细地探讨了适用于各个样本行业的估值模型,并将这些估值模型进行了准确的适用度排名。实证研究结果表明,绝对估值模型适用于快速成长的新兴行业,而相对估值模型适用于成熟的传统行业。对于稳健且未来运营数据易于预测的行业,动态估值模型表现良好,而静态估值模型在波动较大且预测难度较高的行业中具备独特的估值优势。市价估值模型与企业价值估值模型之间,并不存在明显的估值表现差距。
[期刊] 证券市场导报
[作者]
李彦甫
在当前的上市公司价值评估实践中,根据被评估公司的个体特性以及所属行业的总体特征,而同时选用多种类型的估值模型已逐渐成为了主流趋势。本文选取一系列来自于不同行业的上市公司作为研究样本,详细地探讨了适用于各个样本行业的综合估值模型,并将这些综合估值模型进行了准确的排名。另外,研究结果还证实,多个估值模型的有效结合确实能够显著地提高价值评估的可信度,特别是与被评估公司特征相兼容,同时包含绝对与相对估值模型,遵循多重估值期间、多重价值指标的综合估值模型。
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
汤春玲 廖嘉璐 葛子豪 肖筝
依据典型周期性行业上市公司潍柴动力2011—2020年的财务指标及相关宏观经济指标数据,运用H-P滤波法、岭回归分析和灰色新陈代谢马尔可夫模型,改进传统收益法估值模型。结果显示:宏观经济因素作为影响周期性行业公司价值的重要变量,对周期性行业公司的折现率具有显著的解释能力,对其永续增长率解释能力不显著;岭回归分析法和H-P滤波法能量化宏观经济对估值模型参数的影响,采用灰色新陈代谢马尔可夫模型预测自由现金流可提高估值精准度。
[期刊] 林业经济
[作者]
许向阳 胡佳男
造纸行业作为中国八大重点排放行业之一,其碳排放情况直接影响中国能否在2030年之前实现碳达峰目标。为了科学预测造纸行业碳达峰情况,明确未来造纸行业碳减排目标,文章首先基于2001-2019年中国造纸行业数据,利用排放系数法对其碳排放总量进行核算;其次结合可拓展的随机性环境评估模型(STIRPAT模型)和岭回归进行造纸行业碳排放影响因素分析;最后在STIRPAT模型的基础上,采用情景分析法,设置13种情景对造纸行业碳峰值进行预测。研究表明:(1)能源结构、就业规模、经济发展与造纸行业碳排放呈正向相关,而能源强度和碳强度与造纸行业碳排放呈负向相关;各因素影响程度从大到小依次为能源结构(1.168)、就业规模(0.200)、经济发展(0.171)、能源强度(-0.165)、碳强度(-0.177)。(2)在13种情景中,情景4更符合未来造纸行业碳排放发展趋势,即保持经济的中速发展、就业规模趋于稳定,同时强化碳减排目标,此时,碳达峰量为155.20百万吨,达峰时间为2029年。(3)根据情景分析,要保证造纸行业如期实现碳达峰,需要控制就业规模和经济发展的增长速度,并进一步优化能源效率,到2030年,能源结构应控制在61%左右,能源强度每年应降低3.4%,碳强度每年应降低4.4%。鉴于此,文章认为造纸行业应该以经济高质量发展为导向,加强能源消费结构的优化,提高能源利用效率,培养行业低碳意识,早日实现碳达峰目标。
[期刊] 经济地理
[作者]
郑蔚 梁进社
利用Panel Data模型对1998—2002年间中国各省(西藏除外)14个最具有创新能力的行业数据进行分析,结果表明,企业自身的研发能力、相关企业的集聚、学校研发的成果与能力以及研发中介机构等区域创新技术基础要素的地理集中在创新过程中起着基础作用。不同区域创新技术基础要素对创新的影响程度不同。同时,区域创新技术基础要素之间也存在相互作用,这种交流进一步促进了创新的发展。
[期刊] 经济管理
[作者]
杨广青 丁茜
企业的创新战略和融资决策是企业可持续发展的关键,而现实中资本结构决策是由公司和行业两个层面的因素共同作用的结果,因此,本文利用跨层次研究模型检验了不同行业特征以及公司层面自身因素对公司资本结构的内在作用机制。研究发现:(1)行业特征是影响微观企业资本结构的重要因素,跨级相关系数值(ICC)显示了行业特征可以解释资本结构变异的9.67%的方差;(2)大多数上市公司在实行创新战略时往往通过债务融资的方式,面临着很大的困境和财务风险;(3)行业竞争程度既对公司资本结构有着显著的直接作用,也会通过影响公司创新战略来间接影响资本结构决策,即行业竞争能够促使公司在采取创新战略时,保持一个较低的负债水平,从...
[期刊] 财经研究
[作者]
梁莱歆 杨智
文章选择我国新型材料、生物制药和电子信息三个行业的高科技上市公司为研究对象,采用Panel Data模型对三个行业的不同现金流量进行相关分析,研究结果发现不同行业的现金流量有着明显差异,其中电子信息行业现金流稳定性较差。
[期刊] 财经研究
[作者]
金玉国 崔友平
目前学术界普遍使用的基于最小二乘法的传统线性回归方法不但不能分析行业属性对劳动报酬边际效应的细部特征,而且行业劳动报酬分布具有的非正态分布特征还会严重影响模型的估计结果,误导分析结论,而现代计量经济学中的分位数回归模型可以有效地解决上述问题。文章使用分位数回归模型方法对影响劳动报酬的行业属性变量进行了选择,测算了有关行业属性变量在不同部门、不同分位点上对劳动报酬的边际效应,分析了边际效应的细部特征与变化规律。
关键词:
行业属性 边际效应 劳动报酬 分位数回归
[期刊] 当代财经
[作者]
王皓 马翠花
中国轿车行业的品牌价值正处于动态变化的趋势之中。在控制产品差异化特征之后,外国品牌对本土品牌具有显著的溢价,但其溢价逐年递减;在4大类国别品牌中,欧系品牌具有显著的溢价,其溢价也在逐年递减;在10类企业品牌中,6个企业有显著的品牌溢价,1个有显著的品牌折价,其它品牌则不显著。轿车的车型特征与价格之间的关系并非简单的线性关系,而是呈现出"U型"的关系。这些研究结果有助于我们理解近几年来本土企业对自主品牌的发展战略所进行的调整。
关键词:
轿车行业 自主品牌 品牌价值 特征价格
[期刊] 调研世界
[作者]
王振华 孙学涛 欧阳博强
本文基于2014年农民工调研数据,采用多层线性模型实证分析非垄断行业内的行业特征对农民工收入的影响。研究表明,行业不同造成的农民工个人收入差异占其总差异的46.08%,行业特征会通过影响个人特征回报率进而显著影响农民工的收入水平。本文据此提出了帮助农民工进入个人特征回报率较高行业的政策建议。
关键词:
农民工 行业特征 收入差距 HLM模型
[期刊] 调研世界
[作者]
王振华 孙学涛 欧阳博强
本文基于2014年农民工调研数据,采用多层线性模型实证分析非垄断行业内的行业特征对农民工收入的影响。研究表明,行业不同造成的农民工个人收入差异占其总差异的46.08%,行业特征会通过影响个人特征回报率进而显著影响农民工的收入水平。本文据此提出了帮助农民工进入个人特征回报率较高行业的政策建议。
关键词:
农民工 行业特征 收入差距 HLM模型
[期刊] 统计与决策
[作者]
李原 王晶
文章基于特征样本采样方法,通过对特征样本的重新组合,设计了一种新的变参数模型估计方法,实现经济社会问题中小样本情况下的变参数估计。该方法根据采样顺序将特征样本重组为时间序列各期的样本,通过分期回归实现各期的变参数估计,并对估计结果进行显著性和拟合度检验。该方法简便易行,且符合贝叶斯原理和蒙特卡罗原理,为变参数模型的估计提供了一种新的思路。
关键词:
特征样本 变参数模型 计算机模拟
[期刊] 经济管理
[作者]
童光荣 胡耀亭 肖作平
本文采用参数和非参数检验和描述性统计方法,对中国上市公司的行业特征与资本结构之间的关系进行了系统研究。研究发现,中国受管制行业的资产负债率、流动负债率很低,但长期负债率较高;不同门类行业间的资本结构存在显著差异,同一行业门类内不同行业大类公司间的资本结构不存在显著差异,这些差异大部分是属于行业差异而非年度差异,表明中国上市公司存在最优资本结构。
关键词:
上市公司 资本结构 行业特征
[期刊] 管理评论
[作者]
兰宜生 李皓
处于信息经济时代,信息的获取及使用对于企业的经营发展至关重要,信息化成为企业面对的首要课题。本文基于阶层线性模型(HLM),对企业调查问卷数据进行实证分析。结果表明,中国企业信息化的进程还处在初级阶段,而且不同产业的企业信息化水平差异很大。企业绩效不仅受到信息化变量的影响,而且也受到行业变量的显著影响。最后,论文给出结论及建议。
[期刊] 资源科学
[作者]
刘畅 高铁梅
2008年的国际金融危机使我国电力消费需求快速下降,而宏观经济却保持正增长,这一现象使人们怀疑数据的真实性。本文使用景气分析方法建立了电力行业景气指数,分析了2000年以来电力行业的周期波动特征,并使用月度数据建立了误差修正模型,研究了影响电力行业波动的长期经济因素和短期动态调整效应。研究结果表明,电力行业景气与宏观经济波动具有一致的变化趋势,但波动幅度不同;工业经济增长、高耗电行业结构、库存及电力需求之间存在稳定的长期均衡关系,工业经济增长和经济结构重型化是影响电力需求的最重要因素,库存与电力需求之间存在显著负相关关系;从金融危机时期电力行业波动的谷底来看,工业经济下滑和高耗电行业结构变化是...
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