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[期刊] 国际金融研究  [作者] 韩瑞栋  薄凡  
自由贸易试验区是中国新一轮对外开放的"国家试验田",深化国际投融资管理制度改革,扩大金融领域开放是自贸区建设的重要内容。本文从准自然实验角度出发,基于2004—2016年省级面板数据,采用合成控制法研究样本期内上海、天津、广东和福建自贸区设立对跨境资本流动的影响效应。研究表明,自贸区设立有效地促进了国际资本"引进来"和国内资本"走出去",国际资本双向流动效应明显;整体上,自贸区对ODI的影响效应大于FDI;具体而言,由于各自贸区改革的重点领域及区域经济发展水平不同,导致各自贸区对资本流动的影响效应存在差异。因此,应从完善金融监管、分类管理对外投资、深化金融创新以及与国内市场衔接等方面推进自贸区建设,维护国际资本平稳有序流动。
[期刊] 经济经纬  [作者] 黎绍凯  李露一  
利用我国省级季度数据,采用前沿"反事实"框架下的合成控制法,对上海自贸区对产业结构升级的政策效应进行评估。研究发现:上海自贸区设立对产业结构高度化具有显著正向影响,对加工程度高度化的政策效应较弱,其平均处理效应分别为30.61和-1.84。通过自贸区成立时点变化、安慰剂检验及DID平均效应检验,以上结论均具有较强的稳健性。进一步研究发现,上海自贸区短期内对其他省市产业结构升级效应影响不明显,甚至存在一定的负向效应。积极引导区内产业结构优化升级、扩大自贸区建设的区域示范溢出效应将是未来自贸区重要发展方向。
[期刊] 改革  [作者] 许晨曦  牛志伟  董启琛  
从信息不对称视角出发,建立理论模型刻画自贸试验区设立影响下企业融资行为决策过程,并以2009—2020年中国沪深A股上市公司为研究样本,利用多期双重差分法进行实证检验。研究表明,自贸试验区设立有利于提高企业外部融资总额,主要表现为权益融资,其原因是自贸试验区政策带来的制度环境变革改善了企业外部融资环境,缓解了资本市场的信息不对称程度。进一步研究发现,自贸试验区政策对企业融资方式的影响在内部控制质量较好及市场化程度较高的地区效果更为明显,并最终使得企业间同行借贷规模有所上升,缓解了企业融资约束。自贸试验区设立对优化资本市场信息传递质量具有重要作用,为进一步推进自贸试验区建设提供了依据。
[期刊] 经济评论  [作者] 叶修群  
作为深化改革和扩大开放战略中的核心环节,自由贸易试验区(自贸区)对经济增长的重要性不言而喻。本文基于2003年第1季度至2016年第1季度省级面板数据,利用双重差分法实证检验了自贸区对地区经济增长的影响。研究发现设立自贸区显著提高了地区GDP增长率,自贸区的经济增长促进效应存在明显滞后。利用反事实分析法进一步检验自贸区经济增长效应的地区异质性,发现上海和广东自贸区的经济增长促进效应明显,表现为对第三产业的促进效应;天津和福建自贸区的经济增长促进效应不明显,但对第二产业的促进效应明显;自贸区的经济增长促进效应都具有明显的滞后性,这一点在对第二产业和第三产业的促进效应上都有体现。
[期刊] 企业经济  [作者] 赵玉洁   滕倩  
自由贸易试验区的设立是中国深化改革、全方位构建对外开放格局的试验田。本文基于2010—2021年中国A股上市公司数据,以自由贸易试验区的设立作为准自然试验,采用双重差分模型检验自由贸易试验区设立对企业融资约束的影响。研究发现:自由贸易试验区设立能显著缓解企业融资约束,该结果在经过平行趋势检验、安慰剂检验与PSMDID等检验后依然成立。机制检验发现:自由贸易试验区设立影响企业融资约束化有信贷支持、税收优惠与政府补贴三条路径,且自由贸易试验区设立对企业融资约束的缓解作用在融资困难企业、高新技术企业以及制度创新水平高的地区更显著。因此,要利用自由贸易试验区优势缓解企业融资约束,提升自由贸易试验区内金融服务实体经济的能力,发挥制度创新的核心地位。
[期刊] 商业经济研究  [作者] 孙可馨   耿松涛  
本文选取2010-2020年287个城市的面板数据,将自由贸易试验区设立视为准自然实验,探讨制度创新能否驱动居民消费活力释放。研究发现:第一,自贸区建设作为一种制度创新,能够有效发挥对居民消费活力释放的驱动效应,对居民消费增长具有显著促进作用,且这一结论在经过稳健性检验之后仍然成立;第二,区位异质性分析结果表明自贸区政策对沿海省份城市居民消费活力的驱动效应更大并且显著性更强,制度创新水平异质性分析表明自贸区政策对居民消费活力的影响主要取决于制度创新水平。
[期刊] 价格月刊  [作者] 邓小乐   林淑仪  
利用多期双重差分法分析了自由贸易试验区设立对中国省际出口韧性的影响及其内在影响机制,结果表明,自由贸易试验区设立有利于提升中国的出口韧性,且自由贸易试验区能够通过产业集聚与技术进步效应提升出口韧性。从区域维度看,经济欠发达地区与非边疆地区自由贸易试验区设立对出口韧性的提升作用更显著。从时间维度看,后设立批次对出口韧性的提升作用强于前设立批次。为更好发挥制度优势对提升出口韧性的积极作用,应更好发挥自由贸易试验区功能,注重欠发达地区自由贸易试验区建设,同时发挥产业集聚、技术进步的中间作用,不断提升中国出口韧性。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 王智新  邢双美  韩承斌  
跨境电商既是全球数字贸易时代加速到来的内在驱动,又是中国打造“双循环”新发展格局的战略支点,还是中国实现对外贸易高质量发展的核心载体。文章基于2011~2019年省级面板数据,将自由贸易试验区设立视为准自然实验,采取多期双重差分法评估自由贸易试验区的跨境电商发展效应。研究发现,自由贸易试验区不仅能促进本地跨境电商发展,还能通过空间溢出效应带动邻近地区跨境电商发展。进一步分析发现,这种促进效应与信息集聚、贸易成本、市场开放和创新驱动密切相关,自由贸易试验区对跨境电商发展的促进作用在中西部地区、内陆地区和“一带一路”沿线省份表现得更加明显。随着以更大力度谋划和推进自贸试验区高质量发展,跨境电商发展显著提升了本地区制造业出口技术复杂度,有利于中国制造加快迈向全球价值链中高端。以上结论经过内生性问题处理和稳健性检验后依然成立。在百年变局叠加世纪疫情背景下,文章的研究结论既为加快发展外贸新业态新模式、推动对外贸易高质量发展、服务构建“双循环”新发展格局等提供理论支撑,又为中国自由贸易试验区持续深化改革创新、深入推进高水平制度型开放等提供启示意义。
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 刘秉镰  王钺  
本文旨在考察上海自由贸易试验区的成立对区域创新能力的影响。在理论分析上海自由贸易试验区影响区域创新生产活动内在机制的基础上,利用合成控制分析技术,构建"反事实"样本,实证考察上海自由贸易试验区成立前后创新变量的实际值与"反事实"值之间的差距。研究发现,上海自由贸易试验区的设立能够显著促进上海市创新水平的提升,且该结果具有稳健性。本文结论为更好地发挥"自贸区驱动"的功效、建设创新型国家,从而提升中国的国际竞争力提供有益参考。
[期刊] 广东财经大学学报  [作者] 刘洪铎   王梦飞   徐雨欣   陈晓珊  
自由贸易试验区作为新时期我国推进制度型开放的“试验田”,能否为新质生产力的培育提供助力并发挥先导示范作用,是当前政策层与学术界普遍关注的焦点议题。基于自贸区设立这一准自然实验,构建多时点双重差分模型实证检验制度型开放对新质生产力的影响效应和作用机制,结果表明:(1)制度型开放能显著促进新质生产力发展,研究结果显示自贸区的设立能使所在地区新质生产力的发展水平平均提升约7.490%;(2)机制分析表明,制度型开放加快了市场制度的变革进程,改善了营商环境改善,从而有利于促进新质生产力的发展;(3)异质性分析表明,制度型开放对新质生产力的促进效应存在差异,对前两批自贸区和非正式制度较弱地区的自贸区的促进效应更为明显;(4)进一步分析表明,制度型开放具有显著的空间外溢效应,对毗邻省份新质生产力的发展具有辐射带动作用;自贸区制度创新水平越高、法律授权支持力度越大、产业集聚效应和吸引高端要素流动的效应越强,对新质生产力的促进效应越明显。研究结论对于进一步优化和完善自贸区建设、释放制度型开放红利、助推我国生产力能级跃迁具有重要政策启示。
[期刊] 统计与决策  [作者] 杨旭  刘祎  
文章基于2008—2016年的省级面板数据,使用因子分析法和熵赋权法对中国31个省份的金融发展水平进行测度,运用合成控制法评估了上海自由贸易试验区对地区金融发展水平的动态影响。结果显示:上海自由贸易试验区的设立在较长时期能有效提升地区金融水平;尽管自由贸易试验区的金融改革红利释放存在一定的滞后性,但其终将伴随着自贸区金融改革的持续深化而逐渐显现。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 高国珍  胡金淼  常裕琦  
基于2011—2019年中国城市面板数据,以多期双重差分法分析自由贸易试验区对试点城市数字经济水平的政策效应与驱动机制。研究结果表明:第一,自由贸易试验区显著促进了试点城市数字经济水平的提升,且该结论在一系列稳健性检验中均成立。第二,在影响机制方面,自由贸易试验区通过区域创新提升效应、市场环境改善效应和数字产业集聚效应的调节作用,显著促进了试点城市数字经济水平的提升。第三,异质性分析表明,自由贸易试验区对试点城市数字经济水平的促进作用更能体现在沿海自由贸易试验区,且随着设立批次往后,自由贸易试验区对试点城市数字经济水平提升的政策效应逐渐减弱。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 李蕊  敖译雯  李智轩  
自2013年首个自贸区设立以来,历经8年光景全国已分批次设立了21个自贸区,构建了立体型开放经济新格局。文章基于2009~2017年省级年度面板数据,将设立自贸区视作准自然实验,采用多期双重差分法对自贸区设立的外商投资效应进行评估,并运用一系列拓展检验方法解决稳健性、选择性和内生性等问题以巩固基本检验的可信度。研究发现,自贸区通过营商环境磁吸效应、降低准入便利效应和产业集聚沉淀效应的调节作用,显著正向促进了外商直接投资的利用水平。当营商环境越好、外资准入门槛越低、产业集聚程度越高时,自贸区对外商投资水平的正向影响越大。在全球疫情冲击的当下,文章的研究结论为中国利用自贸区窗口"稳住外资基本盘"提供了理论支持,也为未来自贸区的设立和发展提供了启示意义。
[期刊] 经济学家  [作者] 李子联  刘丹  
构建更高水平的开放型经济体制,形成国际国内双循环的新发展格局,应以自由贸易试验区建设为契机。在揭示自贸区建设通过贸易效应、投资效应和创新效应影响经济发展质量的传导路径后,发现:从整体绩效看,自贸区建设推动了区域经济的高质量发展,但上海自贸区因创新能力未得到有效提升而对其经济发展质量带来了负向效应;从传导机理看,自贸区建设对提升贸易质量、带动社会投资及激发创新能力等方面都具有积极作用,且这些政策效应将随着时间推移而愈加显著,但不排除个别地区存在政策效应"失灵"的现象;从横向比较看,自贸区建设所带来的政策效应在不同地区之间存在着显著的空间差异,即不同自贸区对经济发展质量及其动力机制的影响均存在着明显的异质性。
[期刊] 国际经贸探索  [作者] 屈韬  罗曼  屈焰  
文章以四大自由贸易试验区所在的省或直辖市为实验组,以其他省或直辖市为对照组,基于2012~2016年间的面板数据,实证检验我国自由贸易试验区在以贸易投资政务便利化、金融创新和服务开放为特征的高标准规制改革中因营商环境改善引致的服务要素集聚效应、消费拉动效应、贸易驱动效应和市场规模扩张效应及其对外资引致效应的影响。研究结果表明:四大自贸区产生的消费拉动效应对外商直接投资的影响显著为正,服务要素集聚效应、贸易驱动效应和市场规模扩张效应对外商直接投资的影响均不显著。规制创新有助于增强市场活力,降低对政府财政资金的依赖。但"金融脱离实体"、"资本流出大于流入"的现状显著抑制了自贸区对外部资本的引致效应。自贸区更多表现为国内资本的制度规避地。跨境电商进口对外部资本有显著的市场挤出效应,政府应限制电商进口,扶持电商出口。各地区应结合资源优势定位自贸区功能,使自贸区金融创新更好地服务于地区产业发展。
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