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[期刊] 税务与经济
[作者]
朴基石 李峰
次贷危机使资产价格波动对宏观经济的影响再次成为热点问题之一,但以均值回归为基础的实证分析束缚了对此问题的认知视野。采用分位数回归方法实证分析1992~2013年间我国股票价格对产出缺口与通货膨胀的尾部影响,结果表明:股票价格仅对产出缺口左尾部的影响为正,即在经济萧条时期股票价格上升引起产出增加,但在正常及经济过热时股票价格对产出的影响不显著;股票价格对通货膨胀的双尾部影响均较为显著,但方向相反,即在高通货膨胀时期股票价格上升加剧通货膨胀,而在严重通货紧缩时期股票价格上升使通货紧缩更为严重。
[期刊] 上海金融
[作者]
李冬 谢敏
尽管前人已对股票价格变化影响宏观经济进行了大量的研究,但其研究均以传统经济学存量流量模型为基础的。本文基于企业成本收益核算模型,以一个新的理论框架解释了股票价格影响宏观经济的机理,并重点关注了股票价格变化对贷款存量的影响。其次,本文对中国股票市场价格指数涨幅与贷款余额近年的月度数据进行回归分析,从而对理论分析的结果进行了实证检验。根据检验,指出中国股票价格的涨跌是实体经济扩张和收缩的必要条件。
关键词:
股票价格 宏观经济 成本收益核算 贷款
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
曾志坚 江洲
股票价格不仅仅受其内在价值的影响,还和宏观经济因素有密切的关系。运用向量自回归方法,就宏观经济对股票价格的影响进行实证分析。研究结果表明,股票价格指数的短期波动受通货膨胀率、利率、储蓄的短期变化的影响;但是中国股票市场的走势与实体经济发展也存在背离,工业增加值与货币供给量的变化对股票价格指数的影响较小。
关键词:
宏观经济 股票价格 向量自回归
[期刊] 管理评论
[作者]
寇明婷 杨海珍 汪寿阳
经济预测机构对经济数据的预测与发布使得宏观经济信息宣布对金融市场和投资者而言已非全新信息,与之相对应的传统资产价格与宏观经济政策之间传递溢出效应的估计也因此而有失偏颇。本文以政策预期为视角,通过构建改进的C-GARCH模型,在特别设计区分宏观经济信息的预见与未预见部分的基础上,分别从政策异质性与行业差异性层面细致分析了我国股票价格波动与宏观经济变量的关联互动,并借助扩展的T-GARCH模型进行了稳健性检验。实证结果表明,未预期到的宏观经济信息变动较预期部分对股票市场的影响更大;受宏观经济政策异质性的影响,股票市场在长期和短期层面的波动差异显著;同时还发现行业的差异导致股票市场与宏观经济运行联动关系迥异,与宏观经济变量关联较大的行业主要分布在能源、材料、消费、医药行业。
关键词:
股票价格 宏观经济信息 政策预期
[期刊] 数量经济技术经济研究
[作者]
刘生龙
本文主要用较为前沿的分位数回归以及审查分位数回归技术对中国的明瑟方程进行检验,结果表明,教育和经验对于中国居民的收入有正面的促进作用,教育的回报率似乎随着收入的增加而下降,而经验的回报率似乎随着收入的增加而上升。文章还比较了教育和经验在不同的分位点对于中国男性居民和女性居民各自的影响,结果发现在各个分位点上,教育和经验对中国女性居民收入的回报要高于对男性居民收入的回报。本文还比较了一下普通分位数回归结果与审查分位数回归结果,发现当被解释变量右端受到审查时,在较低的分位点上,两者之间的估计结果是一样的,而在较高的分位点上,两者的估计结果明显不同。
关键词:
分位数回归 审查分位数回归 明瑟方程
[期刊] 商业经济研究
[作者]
马红梅 陈典 王鹏程
本文基于西南民族地区1433位农业转移人口的实地调查数据,构建了市民化指标体系,分别采用OLS回归和分位数回归对农业转移人口的异质性人力资本、社会资本对市民化影响进行实证分析。结论如下:考察异质性人力资本、社会资本对农业转移人口市民化的影响应区别考虑个体的市民化程度。人力资本对低度市民化群体起到的推动作用更明显,而培育集体社会资本、再生社会资本则对促进高度市民化群体的稳定有意义,故应针对处于不同程度市民化的个体采取差异化措施以推进市民化进程。
[期刊] 统计与决策
[作者]
王双 余孝军
为揭示我国居民消费结构与产业结构之间的互动关系。通过运用分位数回归方法对1978~2011年的数据进行分析发现:我国居民消费结构和产业结构之间相互促进相互优化,城镇居民和农村居民消费结构的优化有助于产业结构的优化,特别是在产业结构层次很低时;产业结构的优化有助于城镇居民消费结构的优化,特别是对高收入者和低收入者的消费结构,但对农村居民消费结构影响不明显。城镇居民消费结构与产业结构的互动关系比农村居民消费结构与产业结构的互动关系强烈。
关键词:
分位数回归 消费结构 产业结构
[期刊] 贵州财经大学学报
[作者]
唐家龙 黄乾
基于均值分析的经典OLS回归掩盖了身份变量对于不同收入点的作用大小和显著性,本研究引入分位数回归,重点分析身份差别对于收入分布的影响及影响的规律性。利用2013年家庭住户收入调查(CHIP)数据,研究发现:(1)户籍身份对收入的条件分布具有呈"U"形的显著影响。(2)党员身份对中高端收入人群具有扩大收入差距的效应。(3)就业身份的影响差异明显,固定职工、长期合同人员相对于临时合同、没有合同人员在收入分布的中高端具有显著且更大的影响;在任一收入分位数水平上,固定职工、长期合同、临时或短期合同、没有合同的收入回报依次降低。
[期刊] 贵州财经大学学报
[作者]
唐家龙 黄乾
基于均值分析的经典OLS回归掩盖了身份变量对于不同收入点的作用大小和显著性,本研究引入分位数回归,重点分析身份差别对于收入分布的影响及影响的规律性。利用2013年家庭住户收入调查(CHIP)数据,研究发现:(1)户籍身份对收入的条件分布具有呈"U"形的显著影响。(2)党员身份对中高端收入人群具有扩大收入差距的效应。(3)就业身份的影响差异明显,固定职工、长期合同人员相对于临时合同、没有合同人员在收入分布的中高端具有显著且更大的影响;在任一收入分位数水平上,固定职工、长期合同、临时或短期合同、没有合同的收入
[期刊] 财经论丛
[作者]
周耿
本研究从网上销售的影响因素出发,采用搜索程序获取了淘宝网的4059个货架1周的销售数据,通过分位数回归方法对不同热门程度产品的价格、信誉、保障标记以及口碑的需求弹性进行了实证分析。研究结果表明,随着产品热门程度的提高,信誉的需求弹性不断增强,而价格、保障标记以及口碑的需求弹性却不断减弱。由此表明,产品的价格降低,保障标记级别和口碑的提升都能使销售趋于分散,而提高商家的信誉却能加速销售向热门产品集中,使得"热门更热"。
关键词:
长尾理论 热门产品 分位数回归 网上销售
[期刊] 商业经济研究
[作者]
潘桔 杨丹
本文从我国东部、中部、西南、西北、东北五区域视角,通过对泰尔指数的计算,考察了五区域经济发展水平的差异,并利用分位数回归实证分析了资本、人力、技术及制度要素的差异对区域经济差异的影响。结果发现,东部和东北地区各省份之间的差异在减小,西北地区差异明显上升,中部和西南地区略微上升。人力、技术和制度要素是影响东部地区差异的主要原因,而其余四个区域的差异主要来自于资本和人力因素;随着差异的变大,各因素对东部和西南地区差异的影响在变大,对中部的影响在减小,对西北和东北地区的影响资本因素在增大,人力因素在减小。
关键词:
区域经济 测度 泰尔指数 分位数回归
[期刊] 当代财经
[作者]
任燕燕 王娜
选取27个省份1985-2011年的面板数据,使用门限回归模型计算出通货膨胀影响经济增长的门限值是4.2%和6.6%;利用面板分位数回归模型,针对不同的经济增长水平,分析了不同程度的通货膨胀对经济增长的影响。结论为:随着经济增长率的提高,低、中、高三种通货膨胀对经济增长的正向影响都是逐渐增加的,其中低通货膨胀对经济增长的推动作用最为显著;不同经济增长水平和不同通货膨胀水平的组合会产生不同的效果,要根据经济增长水平的不同情况具体分析。
关键词:
经济增长 通货膨胀 面板数据 分位数回归
[期刊] 消费经济
[作者]
李顺毅
本文使用2005—2009年中国省级面板数据,运用分位数回归方法,对房价如何影响消费对经济增长的贡献率进行了实证分析。结果表明,房价对消费贡献率的影响呈现倒U型关系,在消费贡献率的不同分位水平上这种关系也普遍存在,而且在更高的分位点上,倒U曲线的拐点对应更高的房价。同时,增加货币供给有助于增强房价对消费贡献率的正面影响,缓解负面影响。
关键词:
房价 消费贡献率 倒U型关系 分位数回归
[期刊] 金融与经济
[作者]
吴晓瑞 薛文骏
本文综合使用我国2006年至2013年上证全指指数和相关构成指数的日度数据,通过动态分位数模型研究我国股票过度反应、成交量同股票收益率的动态影响关系。实证结果表明,我国投资者的过度反应使得股票收益率存在负向的序列相关。投资者的过度交易和投机是造成成交量和股票收益率存在负向影响作用的一个原因,同时公司市值也会对投资者的交易行为产生影响。此外,投资者过度反应程度越大,股票收益率在随后的修正程度也会越大。我国投资者需要加强风险管理意识,保持理性冷静的投资观念,以减少由于个人心理偏差而造成的投资损失。
[期刊] 经济评论
[作者]
孙洪庆 邓瑛
当前中国股市暴涨暴跌从而偏离宏观经济发展方向的现象正引起人们的关注。中国股票价格与宏观经济及货币政策协整关系的实证结果表明,在中国,股票价格指数与国内生产总值及投资之间完全没有协整关系,与消费支出之间有弱协整关系,与货币供应量之间有强协整关系及格兰杰因果关系,从而检验了近些年来中国股票市场的反经济周期现象和"政策市"现象。中国金融市场的这种反经济周期现象的原因主要在于中国股票市场存在的缺陷:股票市场规模小、股市的投机色彩浓重、股市微观结构与宏观经济结构相背离。因此,深化金融市场的改革进程成为当务之急,同时对于中央银行来说,可以将一个包含了股市稳定的长期的低通货膨胀目标作为货币政策新的名义锚。
关键词:
股票价格 宏观经济 货币政策 协整
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