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[期刊] 经济管理  [作者] 万燕鸣  李军林  
本文选取2002~2010年中国企业非平衡面板数据,通过系统广义矩估计方法分析股权结构对企业声誉的影响。研究表明,股权集中度与企业声誉存在非线性关系,过高的股权集中度对企业声誉有显著的消极作用。股权差异度的降低有助于企业声誉的提高,但这受制于一股独大。大股东的国有背景对企业声誉有消极影响,而家族/个人背景对企业声誉的影响并不显著。本文的结论有助于企业认识股权结构的各个特征对企业声誉的影响,并通过股权结构的调整和公司治理机制的优化来构建良好的企业声誉。
[期刊] 河北经贸大学学报  [作者] 饶华春  
融资约束是制约企业和地区经济发展的极大障碍,从2003~2007年中国上市公司的面板数据和动态面板的分析结果发现,中国上市公司普遍存在融资约束;金融发展有助于降低企业的融资约束水平,民营上市公司的融资约束较国有上市公司得到更加明显的缓解;金融中介的发展在缓解企业融资约束中的作用远比股票市场发展的作用大。
[期刊] 金融研究  [作者] 饶华春  
本文利用2003~2007年中国上市公司的面板数据和动态面板GMM估计方法,考察了中国金融发展对企业融资约束的影响。结果发现,中国上市公司普遍存在融资约束;金融发展有助于降低企业的融资约束水平,民营上市公司的融资约束较国有上市公司得到更加明显的缓解;金融中介的发展在缓解企业融资约束中的作用远比股票市场发展的作用大。
[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 饶华春  
利用中国上市公司2003~2007年的面板数据和动态面板GMM估计方法,考察了中国金融发展对企业融资约束的影响。研究结果表明,中国上市公司普遍存在融资约束;金融发展有助于降低企业的融资约束水平,民营上市公司的融资约束比国有上市公司得到了更为明显的缓解;金融中介的发展在缓解企业融资约束中的作用远比证券市场的作用大。
[期刊] 软科学  [作者] 谭本艳  
依据我国大陆地区30个省市(西藏除外)1985~2006年的面板数据,采用动态面板数据模型以及Blundell和Bond(1998)提出的系统广义矩估计法,对金融发展对我国总体以及东、中、西部地区资本形成的效应进行了实证分析。结果显示当期及滞后一期和二期的金融发展对我国总体及东、中、西部地区的当期资本形成有正或负效应,且这种正负效应在东、中、西部地区之间存在明显的地区差异。
[期刊] 财会月刊  [作者] 黄世英  吴琼  
本文采用沪深两市1687家A股上市公司2006~2013年的动态面板数据,分别从经济周期、信贷规模、股票市场和货币政策等方面,采用系统广义矩估计方法实证检验了我国宏观经济环境因素对上市公司资本结构的影响,并细化了不同类型终极控制人情况下宏观经济因素对资本结构的影响差异。研究结果表明:宏观经济环境因素显著影响上市公司的资本结构,上市公司资本结构呈现出顺经济周期的变化趋势,货币政策、信贷规模与上市公司资本结构呈正相关关系,股市表现和股市规模与上市公司资本结构呈负相关关系;宏观经济环境对非国有控制企业的资本结构有显著影响,而对中央政府和地方政府控制企业的资本结构影响并不显著。
[期刊] 国际经贸探索  [作者] 谭本艳  
文章依据我国30个省、自治区和直辖市(西藏除外)1985~2006年的数据,采用动态面板数据模型以及Blundell和Bond(1998)提出的系统广义矩估计法,把对外贸易对我国总体以及东、中、西部地区资本形成的效应进行了实证分析。其结果显示当期和滞后1期的进出口贸易对我国总体及东、中、西部地区的当期资本形成有正或负效应,且这种正负效应在东、中、西部地区之间存在明显的地区差异。还分析了产生这一结果的原因并提出措施发挥对外贸易对我国资本形成的正效应,尽量缩小正效应在不同地区的差异。
[期刊] 旅游科学  [作者] 张淑华  朱玉蓉  陈虹全  
在展馆面积和数量急剧增长,而展馆利用率却持续偏低的背景下,大型展馆建设能否促进展览业发展成为亟须探讨的重要问题。基于2012年—2018年中国79个城市的动态面板数据,利用系统广义矩估计法(SYS-GMM),实证检验发现:大型展馆建设对展览业发展水平有显著正向影响,大型展馆能促进中国展览业的发展;前期展览业发展水平对当期展览业发展有积极影响,表明中国展览业呈现自我强化式的发展特点;对外开放程度、第三产业人力资源禀赋对展览业发展产生积极效应,城市交通条件对展览业发展产生消极效应,经济发展水平对展览业发展影响的显著性并不稳健,各控制变量对中国展览业发展产生不同的作用;分地区看,东部城市大型展馆的估计系数大于西部城市,这意味着大型展馆建设的展览业发展效应存在区域差异,东部地区建设大型展馆更容易发挥其展览业发展效应。此外,多方法的比较研究显示,系统广义矩估计法在评价大型展馆建设的展览业发展效应上相对严谨。
[期刊] 数量经济技术经济研究  [作者] 褚玉春  刘建平  
本文以2001~2007年沪深两市485家制造业企业相应指标构成的平衡面板数据集为研究总样本,通过构造Dynamic Panel Data模型、应用广义矩法估计(GMM),探究债务融资对我国制造业上市公司经营绩效的影响效应。主要结论是:"负债保守型"和"负债激进型"企业之间,经营绩效存在显著差异,我国制造业公司的债权治理效应未能得到充分发挥;制造业上市公司经营绩效与债务融资比率呈近似"倒U形"关系。
[期刊] 经济学动态  [作者] 胡金焱  亓彬  
文章以证券投资基金作为机构投资者代表,以2002—2011年沪深A股市场数据作为研究对象,采用基于系统广义矩估计分阶段动态面板数据分析的方法对我国机构投资者与资本市场的关系进行实证研究,得出结论:在基金平稳发展阶段我们无法得出其持股与资本市场稳定性之间显著的关系;在基金快速发展阶段其持股却能够显著影响资本市场,当大盘收益为正时有利于市场稳定,当大盘收益为负时增加了市场波动。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 张娜  潘峰  赵洪武  
财务杠杆作为一种重要的公司治理机制,其对企业投资的硬约束作用在美国、加拿大等发达市场经济国家已经得到了实证的检验。然而,在这方面,我国系统性的实证研究还较少;而且,中国上市公司特殊的股权结构有可能扭曲这种约束机制。因此,本文运用1999-2006年我国上市公司的均衡面板数据进行了实证的检验。结果显示,在我国上市公司中财务杠杆对企业投资也有约束效应,但股权结构却影响了这种效应的发挥。
[期刊] 税务研究  [作者] 孙健夫  贺佳  
根据集成电路上市公司的截面数据,本文运用熵值法确定影响集成电路企业发展的指标权重,再通过动态面板模型分析税收优惠政策对这些指标的影响。研究表明,我国目前对集成电路企业税收优惠政策的优惠点与企业的实际需求点不匹配;没有以产品的产出和质量为导向考虑集成电路企业对于税收优惠资金的使用绩效;企业所得税的税额减免对集成电路企业的发展无十分显著的影响;集成电路企业的发展是一个长期动态过程,具有累积效应。因此,为充分发挥税收优惠对集成电路企业发展的积极促进作用,税收优惠措施及税收优惠力度应与集成电路企业发展评价指标的重要程度相匹配;在给予集成电路企业税收优惠政策时,应该以产品的产出和质量为导向,考虑企业对优惠税收资金的使用绩效;减少对集成电路企业的直接税收优惠。
[期刊] 科技进步与对策  [作者] 贾凯威  马成浩  赵丰义  高英慧  李薇  
在探究不充分竞争外部环境影响企业创新机理的基础上,结合交易成本、委托代理等理论重新审视股权类型多样化、股权集中度、企业规模与年龄对企业创新的影响,并以2014-2015年861家上市企业及2015-2016年936家上市企业组成的非平衡删失面板数据为样本,验证了面板Tobit模型。结果表明:股权集中度与股权类型多样化显著影响企业创新绩效;企业创新绩效与股权类型多样化显著正相关,与股权集中度呈倒U型关系;与股权集中度相比,股权类型多样化比股权集中度更能影响企业创新绩效;企业规模与年龄对企业创新绩效具有显著正向影响,支持了"创新累积假说"。在外部环境竞争不充分情况下,股权类型多样化与股权集中度组合是企业获得互补性创新资源的重要途径,对于降低交易成本、缓解委托代理冲突与委托-委托冲突具有重要意义,国有企业实施混合所有制改革是做大做强的有效途径之一。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 邱晓东  吴福象  邓若冰  
利用1998~2012年长三角16个核心城市的面板数据,测度了生产性服务业集聚及与制造业的耦合程度,并实证探究了生产性服务业集聚及耦合对服务业劳动生产率的动态影响。研究结果表明:高等级城市生产性服务业集聚水平较高,低等级城市生产性服务业耦合度较高;生产性服务业集聚与服务业劳动生产率呈正"U"形关系,部分中高等级城市的生产性服务业集聚水平已越过"拐点",生产性服务业集聚能够显著提高服务业劳动生产率,低等级城市的生产性服务业耦合促进了服务业劳动生产率的提高。这一结论对于当前长三角地区产业协同发展具有重要的指导意义。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 高文书  
利用全国省级动态面板数据,采用系统广义矩估计方法,对中国对外贸易的就业效应进行实证研究。研究表明,出口对中国的就业有正的影响,出口依存度每增长10%,会带动就业增长0.35%;进口对中国的就业有负的影响,进口依存度每增长10%,就业会减少0.19%。经济增长对扩大就业有重要影响,但资本存量对就业没有明显影响。阐述了实证发现的政策含义。
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