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[期刊] 国际金融研究  [作者] 陆晓明  
本文分析了美国财政和货币政策的局限和困境,并探讨了其政策出路。本文突破了财政政策对私有部门挤出效应的传统分析方法,采用宽松货币和财政政策的交互作用,从更广泛视角分析政府政策的挤出效应;以个人和企业资产负债表在不同时期的状态及调整为框架,并突破货币政策分析将利息作为负债成本的传统方法,将利息也作为资产收益评估政策效果;运用这一框架,并采用"核心GDP"作为经济增长质量和可持续性的指标,分析美国最近财政和货币政策的局限和出路。
[期刊] 中国货币市场  [作者] 肖炼  董晶  黄英  
该文认为,美国大选之后,布什政府将继续执行扩张性的财政政策,减税政策是核心;鉴于美国已经进入加息轨道,布什政府将继续执行紧缩的货币政策;在汇率政策方面,布什政府将会更加重视巨额经常项目逆差给美国经济所带来的压力,货币贬值仍是其改善经常项目的重要手段之一。
[期刊] 财贸经济  [作者] 章晟  
1 998年以来 ,为启动内需 ,我国实施了积极的财政政策与稳健的货币政策 ,且取得了一定的绩效。但随着时间的推移 ,二大政策的运行困境逐渐显露出来 ,并愈为人们所关注。对此 ,本文在分析其形成原因的基础上 ,提出了相关的政策建议。
[期刊] 经济评论  [作者] 陈伟忠  黄炎龙  
本文建立了财政和货币政策协作的最优政策模型,并以中国经济为研究对象,以福利效应为最优政策的评估标准,研究了财政和货币政策协作的最优政策机制。分析表明:在Ramsey最优均衡下,财政和货币政策共同作用于通货膨胀和产出目标,以严格通货膨胀为目标的最优货币规则会使得政策的福利损失最小,但货币政策在产出目标、通货膨胀目标以及政策福利损失三者上不能同时兼顾;最优财政规则是趋向缩小收支差,从而趋近于福利损失最小。本文同时使用贝叶斯分析,对中国经济政策2005年第一季度至2009年第二季度的福利效应进行了评估,实证分析表明:样本期间政策的无条件福利损失处于波动状态,经济增长增加了家庭部门的条件福利损失,即经...
[期刊] 国际金融研究  [作者] 孙明春  
2007年以来,中国人民银行一直在采取紧缩性的货币政策,至今已加息5次,提高银行存款准备金9次,并通过发行央行票据收回了6000亿元的流动性。但是,这一系列紧缩政策
[期刊] 会计之友  [作者] 冉渝  李秉成  
识别货币政策作用于微观企业财务状况的路径能够辅助企业有效完成经营管理决策。文章通过中介变量检验方法研究发现,企业有效产出是货币政策影响企业财务困境的重要渠道。进一步研究发现,宽松或者紧缩的货币政策环境下,银行信贷对企业财务困境表现出相反的效应。而产权性质的差异会使企业在不同货币政策环境下呈现出不同的承担能力。
[期刊] 财会通讯  [作者] 冉渝  李秉成  
本文以我国上市公司2002年-2013年数据为样本,从过度投资与企业财务困境之间的作用机理和货币政策传导效应两个方面论述过度投资与企业财务困境的关系。研究发现,过度投资产生的不能由未来正常盈利能力补偿的成本费用水平是导致财务困境发生的"幕后推手"。在紧缩的货币政策环境下,过度投资加速了企业财务困境发生的机率,并且在国有企业的影响显著低于非国有企业。
[期刊] 财会通讯  [作者] 冉渝  李秉成  
本文以我国上市公司2002年-2013年数据为样本,从过度投资与企业财务困境之间的作用机理和货币政策传导效应两个方面论述过度投资与企业财务困境的关系。研究发现,过度投资产生的不能由未来正常盈利能力补偿的成本费用水平是导致财务困境发生的"幕后推手"。在紧缩的货币政策环境下,过度投资加速了企业财务困境发生的机率,并且在国有企业的影响显著低于非国有企业。
[期刊] 经济问题  [作者] 朱建文  
在我国目前形势下 ,通过降低利率、扩大政府支出来刺激经济增长 ,存在一定的局限性 ,财政、货币政策进入“流动性陷阱”已既成事实。要想走出陷阱 ,必须进一步深化改革 ,调整经济结构 ,完善社会保障制度。
[期刊] 财政研究  [作者] 孙太清  
一、关于有效需求不足问题 从1929年开始,资本主义世界爆发了空前的大危机(大萧条),3000多万人失业,1/3的工厂停产,整个经济倒退回了一战前的水平。在大萧条期间,经济停滞持续了近10年。凯恩斯认为,造成社会经济萧条的根本原因,是由于消费需求和投资需求构成的有效总需求不足造成的,即C+I不足。边际消费倾向(MPC)在0-1的范围内递减,从而导致消费需求不足,而决定投资需求的资本边际效率(MEC),在长期内也是递减的,又导
[期刊] 新金融  [作者] 兰德尔.雷  冯幽兰  
亚洲开发银行的这份研究报告分析了在美元本位制的国际货币体系下,中国作为主权信用货币发行国的财政和货币政策选择方案。报告梳理了当前中国面临的一系列问题,包括经济增速放缓、经济发展不平衡等,分析了中国现行的财政和货币政策,审视现有的政策建议能否解决上述领域的问题。报告认为中国政府应采取宽松的财政政策,通过审慎有序地放宽中央政府赤字、收紧地方政府和企业预算,避免经济增速的进一步下滑并防止出现通货膨胀。本刊编译了亚洲开发银行的这篇报告,供广大金融界人士研究参考。
[期刊] 经济社会体制比较  [作者] 黄余送  梅鹏军  
本文通过放松M-F模型的前提条件,分析了浮动汇率制度下大国经济的最佳政策组合,得出了低估本币汇率水平时扩张性货币政策效果明显,高估本币时扩张性财政政策效果明显的结论。作者认为,中国正在向大国经济转型,在资本流动受到管制,货币政策效果不显著的情况下,低估的汇率政策和扩张性财政政策搭配更加适合中国经济发展。
[期刊] 中南财经政法大学学报  [作者] 李秉成  祝正芳  
本文利用2007~2012年我国全部A股上市公司数据及宏观季度数据,对上市公司整体财务困境风险和货币供应量之间的关系进行实证分析,探讨货币政策对企业财务困境风险的影响及其传导机制,研究发现:中央银行货币政策通过存款准备金率、再贴现利率和公开市场业务等工具影响整个社会的货币供应量,引起商业银行对企业信贷数额的变化,从而传导到各企业,导致企业财务困境风险变动;企业财务困境风险与货币供应量负相关。因此,应将货币政策与企业微观行为有机结合起来,确保货币政策对企业运营产生良性影响,同时加强监管,保障我国商业金融体系规范运营,充分发挥商业银行的传导作用。
[期刊] 特区经济  [作者] 张淑倩  
虚拟货币是区块链技术应用的产物,是区块链技术发展的最新成果。由于其去中心化、匿名化等特征,使得虚拟货币在金融监管领域具有法律和监管上的特殊性。虚拟货币的金融监管面临着法律依据不充分、监管主体及职责模糊等问题。我国应当在充分考量虚拟货币自身特性的基础上,从法律和政策两个层面为虚拟货币的金融监管提供支持。在法律层面,应尽快出台专门法律规范虚拟货币金融监管;在政策层面,应加强虚拟货币的金融市场风险管控,建立针对虚拟货币的监管协调机制。
[期刊] 国际经济评论  [作者] 孙明春  
我今天要讲的题目叫"货币政策的困境",刚才哈博士也讲了,说我们市场上的经济学家,我们不讲应该怎么做,所以我今天虽然讲的是货币政策,我也不会讲货币政策应该怎么做。应该怎么做这个问题太难,余教授以前是货币政策委员会的委员,我们还有人民银行的人,还有银监会的官员,所以我想他们这方面都很在行。
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