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[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 庄贺钧  
本文通过实证研究,对我国目前主要订房网站进行抽样调查,探索网上订房的报价和价格波动情况。我们发现网站更多采用混合定价的策略,不总报低价,或高价。同时也看到一些网站采用“模糊”设计,增加顾客的搜索成本,来达到细分市场的目的。在网上,价格是顾客考虑的重要因素,但不是唯一的因素,品牌、服务、所在城市、星级和客房档次等因素都影响着房价的波动。
[期刊] 软科学  [作者] 唐安超  陈朝龙  
通过ARMA-GARCH-M模型对我国西部地区住宅期房市场对现房价格波动性的影响进行实证研究,结果表明:住宅现房价格与宏观经济指标不显著相关,现房价格表现为MA(1)过程;除川、渝两地受"5.12"特大地震的影响外,多数地区房价的波动与收益正相关,;期房市场对现房价格的波动性影响显著,其中期房价格对现房价格波动有正的影响,期房销售面积对现房价格波动有负的影响,且存在一定的滞后性。
[期刊] 上海财经大学学报  [作者] 杨刚  王洪卫  
通过运用状态空间模型与卡尔曼滤波解法,本文实证分析了住房公积金制度对上海市住房市场价格与成交量波动的影响。文章认为公积金制度有力增强了居民住房消费能力,但同时也是助推房价泡沫化的重要因素之一。因此目前的住房公积金政策应该进行适当微调,以充分发挥其积极作用的同时抑制其不利影响,进一步完善我国住房保障体系。
[期刊] 经济科学  [作者] 邹薇  彭韬  伍玥  
本文建立动态因子模型和改进的Campbell方程,从房价租金比视角将全国28个大中城市的住房市场波动分解成总体因子与本地因子波动,并将以上因子拆分成租金、利率及风险溢价等部分,研究住房市场波动的推动因素。结果发现:大部分城市房价波动主要源于本地因素,且时变的风险溢价是波动的主因,而利率和预期租金的影响相对较小;在本地风险溢价水平较高的城市,总体风险溢价也较高,两者共同导致了房价波动的差异化;本地风险溢价及其波动率与本地基本养老保险参保率存在较强正相关关系,与人均储蓄负相关;在总体风险溢价中存在着由非理性预期或投机活动导致的错误定价。
[期刊] 经济科学  [作者] 邹薇  彭韬  伍玥  
本文建立动态因子模型和改进的Campbell方程,从房价租金比视角将全国28个大中城市的住房市场波动分解成总体因子与本地因子波动,并将以上因子拆分成租金、利率及风险溢价等部分,研究住房市场波动的推动因素。结果发现:大部分城市房价波动主要源于本地因素,且时变的风险溢价是波动的主因,而利率和预期租金的影响相对较小;在本地风险溢价水平较高的城市,总体风险溢价也较高,两者共同导致了房价波动的差异化;本地风险溢价及其波动率与本地基本养老保险参保率存在较强正相关关系,与人均储蓄负相关;在总体风险溢价中存在着由非理性预
[期刊] 经济研究  [作者] 黄志刚  许伟  
本文建立了一个多部门随机动态一般均衡模型,分析住房市场波动与宏观经济运行的关系,并重点探讨商品生产部门投资效率下降的背景下,不同宏观经济政策及组合的有效性。结果表明,住房市场杠杆率上升,会放大住房部门波动,影响宏观经济稳定。当扰动来自于商品生产部门投资效率变动时,住房市场波动呈逆周期变化,需求管理可稳定产出,但会助长房价或挤出私人投资;结构性的减税降费措施可有效稳定产出,缓解住房市场波动;宏观审慎管理能有效平抑房价,但会加大产出波动。在难以精准识别减税降费力度时,货币政策、宏观审慎和减税降费等结构性措施构成的次优政策组合可以较好地兼顾稳增长、控房价和调结构,并提高社会福利。
[期刊] 经济研究  [作者] 黄志刚  许伟  
本文建立了一个多部门随机动态一般均衡模型,分析住房市场波动与宏观经济运行的关系,并重点探讨商品生产部门投资效率下降的背景下,不同宏观经济政策及组合的有效性。结果表明,住房市场杠杆率上升,会放大住房部门波动,影响宏观经济稳定。当扰动来自于商品生产部门投资效率变动时,住房市场波动呈逆周期变化,需求管理可稳定产出,但会助长房价或挤出私人投资;结构性的减税降费措施可有效稳定产出,缓解住房市场波动;宏观审慎管理能有效平抑房价,但会加大产出波动。在难以精准识别减税降费力度时,货币政策、宏观审慎和减税降费等结构性措施构
[期刊] 财经科学  [作者] 吴智华  杨秀云  
本文构建了包含商业银行部门的动态随机一般均衡模型,以银行风险承担等因素引起的住房信贷摩擦为主要途径,研究中央银行货币政策通过商业银行信贷供给决策对宏观经济的影响。研究表明:(1)商业银行住房信贷结构性摩擦的存在显著放大了央行货币政策通过房价对宏观经济的影响;(2)在此环境下,考虑房价的货币政策能够有效降低关键宏观经济变量波动性并提高社会福利;(3)在住房市场调控的背景下,包含房价的货币政策能够使因住房信贷摩擦而长期偏离稳态的消费、社会总产出、房价向长期均衡收敛。最后,本文指出将住房市场风险等因素内生化于商
[期刊] 财经科学  [作者] 吴智华  杨秀云  
本文构建了包含商业银行部门的动态随机一般均衡模型,以银行风险承担等因素引起的住房信贷摩擦为主要途径,研究中央银行货币政策通过商业银行信贷供给决策对宏观经济的影响。研究表明:(1)商业银行住房信贷结构性摩擦的存在显著放大了央行货币政策通过房价对宏观经济的影响;(2)在此环境下,考虑房价的货币政策能够有效降低关键宏观经济变量波动性并提高社会福利;(3)在住房市场调控的背景下,包含房价的货币政策能够使因住房信贷摩擦而长期偏离稳态的消费、社会总产出、房价向长期均衡收敛。最后,本文指出将住房市场风险等因素内生化于商业银行信贷决策过程之中是实现房地产业健康发展的重要保障。
[期刊] 金融研究  [作者] 陈思翀  陈英楠  
基于资产定价的视角,本文通过将标准的动态戈登增长模型和传统的住房使用成本模型相结合,建立了一个关于住房市场租金收益率的动态住房使用成本模型。该模型将租金收益率分解为购房的预期资金成本、预期购房相对于租房的风险溢价和预期未来租金增长率三个部分的现值之和。进一步,本文将该模型应用于京沪广深四大城市的季度数据,并使用方差分解方法来考察国内住房市场动态波动的影响因素及其相对重要性。本文结果表明,资金成本变动在四大城市的住房市场波动中为最重要的影响因素,而租金在住房市场波动中虽然存在着一定的影响作用,但并不如资金成本显著。此外,本文还发现,不能直接观测得到的购房相对于租房的风险溢价也是影响国内住房市场的一个不可忽视的重要因素。值得注意的是,近年四大城市居民租房面临的风险相对于购房正日益上升。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 王光玉  洪璐  
本文利用完全信息混合战略动态博弈方法对中国城镇住房市场销售者与购买者交易过程进行博弈分析。根据精炼纳什均衡解,在销售者预期市场条件不变的情况下,住房最优定价由销售者交易时间贴现因子决定,且与贴现因子呈反向变化关系;在预期市场条件变化情况下,最优定价由贴现因子与市场条件变动系数共同决定。
[期刊] 统计与决策  [作者] 杨娟  刘华伟  
近年来北京、上海等一线城市房价飙升日益受到人们关注,国家相继出台了调控这些大城市房价的政策,但是政策的制定往往忽视不同城市或地区间房价的动态关系。文章考察了中国4个标志性城市(北京、上海、广州、深圳)2000~2010年间房价的传导机制,将有向非循环图和误差修正模型相结合,找出了这4个主要一线城市房价的动态关系。
[期刊] 统计与决策  [作者] 姜沛言  孙聪  刘洪玉  
由于不同等级城市之间在土地购置、住房开发、交易规模和交易结构等方面的显著差异,实证分析中样本城市选择的不当可能导致分析结论的偏误。文章通过统计分析和比较不同样本城市的住房市场数据发现:大中城市在新房市场上的代表性正在减弱,而在二手房市场上仍然具备较好的代表性;不同等级城市在住房价格波动、住房可支付性等市场特征方面存在显著差异。因此,应针对不同研究主题选择具有市场代表性的样本城市,并充分考虑不同等级城市的差异性;进一步推动覆盖更多城市住房市场的数据统计和发布,为住房市场发展规律的差异性研究和分类调控政策的制定提供支撑。
[期刊] 价格月刊  [作者] 徐扬  王玉霞  
在构建商品房供求传导机制的基础上,通过时间序列实证测算房地产开发资金(REDF)对商品房价格的影响程度,并分析房地产开发资金对商品房市场供求的推动作用。分析结果表明,在房地产开发资金中外资对商品房价格的影响力最小;国内贷款对商品房价格的推动作用次之,并且其效果随时间推移不断减弱;定金及预收款反而是资金中推动商品房价格上涨的主要因素。根据实证结论,政府应在合理控制外资和国内贷款进入商品房市场的同时,更加注重合理规制定金及预收款。
[期刊] 现代管理科学  [作者] 杜静  杨骋  李德智  
文章运用系统动力学的方法,研究住房市场、住房保障以及社会、经济等宏观环境之间的传导机理和因果关系。通过运用Vensim软件建立商品住房、住房保障以及宏观环境的总因果反馈回路模型,并以南京市房地产市场数据为例进一步分析商品住房和住房保障在宏观环境下相互影响地循环发展关系。研究表明住房保障和住房市场之间存在着相互影响并协调发展的关系,商品住房子系统对保障性住房子系统的影响力约为后者对前者影响力的3倍。
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