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[期刊] 中央财经大学学报
[作者]
黄志宏 郭菁晶 李善民
管理者能力是指企业家在一定的资源约束条件下为企业创造收入的能力。本文利用2006年前后中国证券市场制度环境的变迁作为外生性冲击事件,探讨管理者能力在不同制度环境下对企业价值的影响。研究发现:管理者能力能够提升企业价值,但该结论只在良好的制度环境下成立。进一步分析发现,制度环境的变迁效果在民营企业和市场化进程较高的地区更为显著。上述研究结果表明,营造良好的制度环境对于引导管理者能力配置,提升企业价值具有重要作用。本文的研究结论不仅丰富了我们对管理者能力的认识,而且有助于理解转轨经济背景下制度环境建设的重要性。
关键词:
管理者能力 制度环境 企业价值
[期刊] 当代财经
[作者]
李铁 古志辉
从实证角度对证券市场的制度背景和基本特点进行深入分析得知,证券市场由于缺少组织和制度保障,因而具有突出的投机性和不稳定性。伴随着金融制度环境的变化以及证券市场规模的扩张,我国证券市场的功能必须再挖掘和重新定位,证券经营机构也必须壮大和崛起。
关键词:
金融制度 证券市场 制度变迁 制度约束
[期刊] 经济学家
[作者]
刘光杰 马金良
我国证券市场作为经济轨过程中的新兴市场,是在国家特有的金融体制、金融调控方式和管理模式下发育并成长起来的,具备一系列与之存在逻辑联系性联系的制度特征。本文从这一角度探讨我国证券市场发育的逻辑轨迹及其趋势。
关键词:
证券市场 体制环境 制度特征 变迁趋势
[期刊] 世界经济
[作者]
王益民
本文主要研究了制度变迁与证券市场发展之间的关系。这主要包括三个方面 :一是资本控制 ,二是融资制度与负债管理 ,三是开放政策。通过证券市场制度变迁的三个方面对证券市场规模、流动性及波动的影响 ,发现随着证券市场资本控制的放松、融资制度及负债管理政策的改进以及对外有序开放 ,有利于证券市场的有序发展 ,有利于增强市场的流动性 ,同时市场的波动性也会相应增加
关键词:
资本控制 融资 证券市场
[期刊] 现代经济探讨
[作者]
丁宏术
与成熟国家证券市场的噪声交易零的特征不同,中国证券市场噪声交易直接影响投资者行为,导致证券市场功能紊乱。其原因在于中外证券市场经历了不同的制度演化路径,中国证券市场制度产生的基础既不是自然演变,也不是投资者的内生需求,而是基于经济改革及企业融资的需要,由政府"有形之手"通过强制制度变革建立起来,中国的噪声交易与证券市场演变过程中的制度安排有直接的关系。
关键词:
噪声交易 制度演变 市场机制 融资
[期刊] 金融研究
[作者]
慕刘伟
不规范是中国证券市场发展中所存在的最为突出的问题 ,其原因是多方面的、复杂的。作为一种制度创新 ,现代中国证券市场与我国特有的政治体制、经济体制、金融体制、金融调控方式和管理模式之间有着内在的逻辑关系。基于这一认识 ,本文运用制度分析方法 ,对中国证券市场不规范的原因进行了探讨。
关键词:
证券市场 规范 制度 体制
[期刊] 改革
[作者]
艾洪德 武志
文章结合新制度经济学理论 ,考察中国证券市场制度 ,从市场初始制度安排与政府地位的特殊性以及不同市场主体的制度供给行为进行分析 ,并在此基础上提出从不连续性向连续性回归的市场化选择。
关键词:
证券市场 制度供给 连续性 不连续性
[期刊] 经济经纬
[作者]
王麟乐 张一 卢方元
QFII制度作为实现资本市场渐进开放的过渡性安排,已经在多个国家成功实施。我国从2003年正式引入QFII制度,希望其能够对证券市场产生积极影响,特别是提高市场的稳定性水平。作者通过自回归条件异方差(GARCH)模型对我国引进QFII前后的市场波动性进行实证分析,得出QFII在总体上对我国市场稳定性改善作用不明显的结论,并提出了相关建议和对策。
关键词:
QFII GARCH 收益波动率
[期刊] 经济管理
[作者]
张宗新
一、问题的提出证券市场效率,一直是证券市场发展中的核心问题,也是金融研究的重要课题。在金融经济理论中,关于证券市场效率问题最有影响力的理论应首推 E.F.Fama 在1970年提出的“有效率市场假说”(Efficient MarketHypothesis)。该假说认为,若证券市场在价格形成中充分而准确地反映全部相关信息,则称该市场为有效率的。若
[期刊] 经济研究
[作者]
张宗新 姚力 厉格非
中国证券市场制度风险的形成 ,归因于政府对证券市场发展的隐性担保契约。政府对市场的“控制均衡”约束及其制度安排上的内在缺陷 ,引致证券市场制度风险的产生 ,并通过非对称信息动态博弈下的企业上市包装、上市公司利润操纵、投资者行为投机化和市场泡沫“制度化”得以扩散与强化。本文认为 ,制度风险源于市场制度设置本身 ,化解制度风险只有通过制度创新路径 ,解除政府隐性担保契约 ,才能提高证券市场的运行效率和功能效率。
[期刊] 华南农业大学学报(社会科学版)
[作者]
蒋敏
文章基于分析QFII制度在台湾、韩国和印度等国家实施后对证券市场产生的不同程度的影响 ,阐述了QFII制度是一项通过允许一国 (地区 )资本市场与国际资本的有限制流动 ,从而解决在资本项目管制条件下向外资开放本土证券市场问题的有效措施。QFII制度将以其成熟的国际资本市场运作方式、先进的管理模式对中国证券市场在投资理念和盈利模式等方面产生积极影响。
关键词:
QFII 中国证券市场 制度安排
[期刊] 金融理论与实践
[作者]
曹曼莉
2002年12月1日,我国正式施行QFII制度,这一制度是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度。适时地引入QFII制度,是加入世界贸易组织后我国证券市场逐步开放的现实选择。它给中国证券市场带来正反两方面的影响,对此我们要有清醒的认识,并积极应对。
关键词:
FII制度 外资 资本市场
[期刊] 上海金融
[作者]
胡汝银
中国证券市场走向成功需要进行制度变革。制度变革的重点,是按照市场经济运作的内在要求,在证券市场和社会经济中推进第二次改革,重新构造国家、企业、市场和公民的角色及其内在关系,重新构造社会和市场的游戏规则,重新构造激励机制和约束机制,重新构造社会制度环境,完善国家的治理机制,完善上市公司的治理机制,完善证券市场的治理机制和监管架构,完善法律机制,实现政商分离,构造一种支持证券市场健康发展的良好的整体制度环境。
关键词:
资本市场 证券市场 制度变革
[期刊] 投资研究
[作者]
黄小花
本文对中国股市长期存在的做庄现象进行制度分析 ,指出证券市场功能缺陷、上市公司股权结构缺陷、市场结构层次缺陷、进入/退出机制缺陷、政府监管职能缺陷、制度贯彻不力、市场文化和道德规范严重缺乏是导致庄家行为的根本原因 ,并提出相应政策建议。
关键词:
证券市场 庄家 制度
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