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[期刊] 金融发展研究
[作者]
方志国 吴逸凡
私募股权投资并购退出是当前国内逐渐兴起的新趋势,既符合市场经济由自由竞争发展到集中整合阶段的客观需求,又具有优化产业结构的时代使命。但并购退出在国内总体还处于萌芽阶段,进一步的发展空间还受到不少限制,本文尝试探索符合国内并购退出的几种模式,并有针对性地提出了发展并购退出的初步策略与建议。
关键词:
并购退出 私募股权 并购基金
[期刊] 南方金融
[作者]
朱鸿伟 姚文燕
适宜的退出决策对私募权投资项目投资收益的实现及投资损失的锁定有着重要的意义。在IPO投资回报趋于理性及审查力度不断强化的背景下,私募股权投资的退出渠道面临考验。本文以2003-2012年披露的私募股权投资项目资料为基础数据,基于Logit模型,从融资企业、私募机构及投资事件的特征等三个方面,分析了影响私募股权投资退出方式决策的因素,并就如何促进私募股权投资健康有序退出提出政策建议。
[期刊] 中国金融
[作者]
袁萍 胥爱欢
国外私募股权投资退出机制建设的主要经验强化私募股权投资退出的法律制度建设美国针对私募股权投资的不同退出方式制定相应法律制度进行规范。在上市退出方面,通过《证券法》规范中小企业上市条件,为私募股权投资依靠上市退出提供明确的制度规范;在并购方面,通过《谢尔曼法》《克莱顿法》等法律,
[期刊] 中国金融
[作者]
肖星 李诗林
投资项目退出是私募股权投资基金整个业务运作的重要环节,需要完善我国私募股权投资基金市场退出机制,促进行业长期健康发展私募股权投资基金发挥着为创新企业成长提供金融支持的重要作用,是我国科技创新体系的重要组成部分。经过三十多年发展,我国已发展成为全球仅次于美国的第二大私募股权投资市场。从私募股权投资基金的商业模式看,投资项目退出是私募股权投资基金整个业务运作的重要环节,
关键词:
私募股权投资 市场退出机制
[期刊] 财会通讯
[作者]
鄢丽敏 徐新阳
近年来,随着我国中小企业迅猛发展,融资难问题一直亟待解决,而私募股权基金(Private Equity简称PE)的出现为资本市场的发展注入了新的活力,即将成为资本运作的主体。江苏作为我国乡镇民营经济的代表,其私募的发展既可以给江苏民营资本投资指明方向,同时又可以有效解决中小企业融资难问题,尤其是资金缺口较大的高新技术企业。随着江苏省发布《鼓励和促进科技创新创业若干政策的通知》后,又推出《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》,促使创投企业的发展,催化私募股权基金的阳
[期刊] 现代管理科学
[作者]
张亦春 林木顺
私募股权基金应保持资产的流动性,对于采取何种方式退出,将直接影响私募股权基金的业绩。IPO和并购是我国私募股权基金的主要退出方式。文章认为,我国私募股权退出的障碍有:缺乏完善的法规与政策体系、资本市场体系发育不全、缺乏高效的中介组织体系。文章针对性地提出完善我国私募股权基金退出机制的政策建议。
关键词:
私募股权基金 退出方式 障碍 政策建议
[期刊] 上海金融
[作者]
赵吟
退出机制对于公司型私募股权投资基金来说至关重要。一般而言,公司型私募股权投资基金的退出方式有公开上市、并购、回购与清算四种。目前,我国私募股权投资基金退出的主要方式是公开上市。完善我国公司型私募股权投资基金的退出机制应当做到完善主板市场和中小企业板市场、大力发展创业板市场、规范场外交易市场、扩大股份回购法定事由等。
关键词:
私募股权基金 公司型 退出机制
[期刊] 投资研究
[作者]
方红艳 付军
本文研究了投资于中国境内企业的风险投资及私募股权基金(VC/PE)退出方式及与之相关的因素。数据表明:VC/PE越年轻、投资期间越短、被投资企业越年轻以及股市行情越好时,通过IPO退出的概率越大。此外,较年久和年轻的VC/PE所支持企业的年龄和上市时IPO折价无显著差异。这些发现表明了基于成熟资本市场的信息不对称和声誉假说并不能很好地解释我国VC/PE的退出方式,相反,源于中国市场的数据反映了近年来VC/PE行业较为普遍的突击入股短期套现现象。
关键词:
风险投资退出 信息不对称 短期套现
[期刊] 会计之友
[作者]
宁靓 杨艺
获取高额投资回报是私募股权投资的最终目标,而退出是实现这一目标的关键环节。为深入揭示私募股权投资退出绩效影响因素及路径,基于27个私募股权投资退出案例,运用模糊集定性比较分析方法探讨了私募股权投资机构和被投企业两个参与主体六个条件的组态效应对私募股权投资退出绩效影响的多重并发因素和因果复杂机制。研究发现:单个因素并不是构成私募股权投资产生高或非高退出绩效的必要条件,退出绩效是多种因素共同作用的结果;私募股权投资产生高退出绩效的组态可分为“经验支持下高业绩利益趋向型”“高持股比例下高业绩成熟期型”和“收益趋向下高创新成熟期型”三类。最后从投资机构提升投资决策科学性、加强被投企业投后管理、注重投资经验积累以及政府完善退出机制、国有投资机构强化定位方面提出了管理启示。
[期刊] 财务与会计
[作者]
张瑞君 王璐璐
私募股权基金退出是指投资者通过将其投资企业股份转让或卖出,从而进行资本变现的过程。私募股权基金依照投资、管理、退出、再投资的逻辑实现资本回报及投资增值,退出是影响其下一轮募资及投资项目的重要一环。能否顺利退出及用何种渠道退出将影响私募股权基金的收益率及回报倍数。本文一方面通过分析中国市场退出渠道
[期刊] 财会通讯
[作者]
高志立
美国私募股权基金一级市场退出机制经历了以IPO为主的私募股权基金退出方式及以并购为主的私募股权基金退出方式,总体呈现出IPO退出机制逐渐衰退、二次出售退出比例逐年上升、并购仍为退出机制第一选择、创业风险投资基金通过IPO退出的阶段性特征。研究发现美国企业选择二级市场退出具有优势,法制为二级市场退出提供了依据。我国可从重构多层次公开发行市场、加速私募股权基金二级市场发展两方面建设私募股权基金退出机制。
关键词:
私募股权基金 退出机制 美国
[期刊] 财务与会计
[作者]
张瑞君 王璐璐
私募股权基金退出是指投资者通过将其投资企业股份转让或卖出,从而进行资本变现的过程。私募股权基金依照投资、管理、退出、再投资的逻辑实现资本回报及投资增值,退出是影响其下一轮募资及投资项目的重要一环。能否顺利退出及用何种渠道退出将影响私募股权基金的收益率及回报倍数。本文一方面通过分析中国市场退出渠道
[期刊] 企业经济
[作者]
明仪皓 朱盈盈
按照私募股权基金(PE)退出方式的主次,分别从首次公开募投(IPO)退出、并购退出、其他退出三个层面对我国PE退出现状进行了实证考察。分析结果显示,IPO退出方式收益可观,因而是PE的首选退出方式。近年来,IPO在政策影响下受阻,导致PE机构变现压力越来越大。在此形势下,我国PE市场亟待开辟新的退出渠道。但是,我国PE市场的退出机制存在场外市场不发达、中介服务体系不完善、PE二级市场功能缺位等主要问题。因此,本文从加快发展新三板,完善多层次资本市场;完善PE市场的中介服务体系;完善PE二级市场,这三个方面提出开辟新退出渠道的措施。
关键词:
私募股权基金 IPO 并购 PE二级市场
[期刊] 经济经纬
[作者]
东明 陈浪南
分阶段投资是私募股权基金经常采用的一种投资策略。本文针对已有研究所存在的缺陷,利用委托代理理论构建了分阶段投资模型与一次性投资模型,获得了模型的均衡解。通过对均衡解进行分析,得到了一些具有现实指导意义的结论,这些结论可以从理论上解释已有的实证研究成果。根据这些结论,本文提出了私募股权基金在开展投资业务时应采取的操作策略。
关键词:
私募股权基金 分阶段投资 委托—代理
[期刊] 新金融
[作者]
王胜 胡玲燕
2008年国际金融危机爆发以来,全球PE市场发生深刻调整,在投融资规模、投资收益率、投资策略、区域布局、监管政策等方面出现了一些新的发展趋势。国内PE市场近年来发展很快,未来在产业升级步伐加快、小微企业蓬勃发展、富裕人群持续增长、资本市场快速发展等因素的影响下拥有十分广阔的前景。为促进国内PE健康快速发展,应针对PE发展中存在的问题,从健全法律法规、完善监管体系、扩大机构投资者范围、加强对投资者教育等方面做出积极努力。
关键词:
私募基金 股权投资 金融监管 发展策略
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