本文运用2013年中国家庭金融调查(CHFS)数据,采用极大似然方法,研究了社会网络对家庭正规金融市场参与及资产选择的影响。研究发现,社会网络资源越广的家庭,其参与正规金融市场的概率会提高,其配置于风险资产尤其是股票资产的比例会增加。本文的研究结果揭示了社会网络对家庭参与正规金融市场及风险资产持有比例的正向影响,为提高金融资源配置效益提供了参考依据。

基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究宗教信仰对家庭金融市场参与和金融资产选择的影响。结果表明:宗教信仰会显著促进家庭参与金融市场,同时会显著促进家庭参与股票市场,而且宗教信仰会提升家庭持有风险资产和股票资产的比重。进一步研究发现:社会互动会显著促进有宗教信仰的居民参与金融市场和持有风险资产,人力资本积累是推动宗教信仰者参与金融市场的重要原因,信仰不同宗教的家庭对金融市场参与的态度存在显著差异。因此,金融相关部门制定政策时需充分考虑信仰的潜在影响。

文章基于2018年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,研究了网络信息渠道对家庭金融市场参与的作用并分析其作用机制。研究表明,网络信息渠道可以提高家庭金融市场参与率,这种作用一定程度上来自于对其他信息渠道的替代。网络信息渠道的作用发挥存在地区异质性,即东部地区的集聚效应对网络信息渠道作用的发挥产生正向的影响;而西部地区对主效应产生负向影响,并且该负向影响只存在于参与金融市场可能性较低的家庭中。此外,网络信息渠道的作用效果不会因为家庭来自农村或者城市的影响而有不同。因此,要重视网络建设,打破参与金融市场的信息壁垒,引领现代新型创新企业在西部地区发展,发挥产业、企业集聚效应,为家庭参与金融市场提供良好的基础,从而让更多居民参与到金融市场投资中去。

本文基于北京大学数字普惠金融指数和中国家庭金融调查数据,对数字普惠金融和家庭风险金融市场参与的关系进行实证研究。本文发现数字普惠金融对家庭参与风险金融市场有显著的正向影响,而且数字普惠金融不同维度的影响具有异质性。工具变量回归和稳健性检验均不改变本文主要结论。进一步检验数字普惠金融影响机制的结果表明,数字普惠金融主要通过增强金融可得性来促进家庭参与风险金融市场,而由于存在“数字排斥”现象,并没有通过提高居民金融素养产生显著影响。异质性分析发现,数字普惠金融对家庭风险金融市场参与的促进作用在城镇、西部地区及高教育水平的家庭更为显著。

本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究了金融可得性对家庭金融市场参与及资产选择的影响。研究发现,金融可得性的提高会促进家庭更多地参与正规金融市场和进行资产配置,同时会降低家庭在非正规金融市场的参与和资产配置。研究还发现,金融可得性提高会通过降低家庭民间借出,从而使非正规借贷市场供给减少,进而降低民间借入比例。分城乡和区域来看,金融可得性的提高对农村和中西部地区家庭参与正规金融市场的边际影响更大。本文的政策含义是金融管理部门需要采取措施提高家庭金融可得性,并在制定政策时考虑城乡和区域间的差异性。

资管新规颁布之后，中国理财市场面临深刻变革，居民金融知识水平对投资行为的作用更加凸显。基于银行理财产品，使用2015年中国家庭金融调查数据（CHFS），实证检验了金融知识对家庭参与理财市场的影响。实证结果表明：金融知识水平与银行理财参与程度之间存在显著的倒U型关系。这意味着当居民金融知识达到较高水平之后，其原有作为相对安全资产的银行理财比重才会下降；反之，如果金融知识水平既定，产品刚性兑付的打破将引致居民对理财市场的被动退出。因此，加强居民金融教育、普金金融风险与投资知识，是实现银行理财乃至整个资管市场平稳转型的重要条件。

本文基于2013年中国家庭金融调查(CHFS)数据,运用Probit模型和Tobit模型,检验家庭金融服务获得性对其参与正规和非正规金融市场、投资风险资产的影响,结果表明:第一,家庭金融服务获得性的提高会促进家庭参与正规金融市场,减少参与非正规金融市场,其中,对城市家庭参与正规金融市场的促进作用大于对农村家庭的作用,而对农村家庭参与非正规金融市场的抑制作用大于对城市家庭的作用。第二,户主教育水平、拥有社会保障与商业保险、非农户口、风险偏好、关注金融信息、家庭净资产、家庭可支配收入、人均GDP和市场化推进速度等因素对家庭参与正规金融市场具有显著的正向影响,而风险厌恶、从事个体工商业、居住地为农村地区等因素对家庭参与正规金融市场具有显著的负向影响,户主年龄的影响呈"倒U型";第三,户主已婚、居住地为农村地区、房产、家庭净资产和市场化推进速度等因素对家庭参与非正规金融市场具有显著的正向影响,而从事个体工商业、拥有社会保障与商业保险等因素对家庭参与非正规金融市场具有显著的负向影响,户主年龄的影响同样呈"倒U型"。基于上述研究结论,可以得到以下三个方面的启示:一是要继续拓展和优化金融机构布局,运用现代科技手段提升金融服务便利性,提高居民家庭获得金融服务的可得性和便捷性,引导居民积极参与金融市场投资和交易,扩大和丰富我国金融市场参与主体,提高金融市场交易活跃度;二是要着力运用收入政策、税收调节政策,补齐居民家庭特别是农村地区家庭发展短板,扩大社会保障范围,切实提高居民家庭可支配收入水平,增强家庭净资产积累能力;三是要提升居民家庭教育水平,加强金融素养培育,引导居民家庭积极参与正规金融市场,抑制非正规金融市场无序扩张。

本文基于２０１３年中国家庭金融调查（ＣＨＦＳ）数据，选用工具变量，采用极大似然估计发现，金融知识可显著降低家庭金融排斥的概率，分类来看，金融知识对家庭投资类产品排斥和家庭融资类产品排斥均有显著的负向影响，而且金融知识对家庭投资类产品排斥的影响大于家庭融资类产品排斥。本文进一步发现，家庭关注金融经济信息并学习金融课程、提高金融计算能力、增强预期水平，能够有效释放家庭金融需求，显著降低家庭金融排斥的概率。我国应加强金融知识基础教育和技能培训，普及金融知识，缓解金融排斥，实现金融普惠。

基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,考察社会网络对农村家庭民间借出这一金融资产选择行为的影响。研究发现:家庭社会网络关系越强,越有助于降低借出风险,农村家庭民间借出参与率和借出款比例越高,并且使用不同代理变量结论仍保持稳健;收入越低的农村家庭,社会网络对其民间借出行为的正向效应越显著;社会网络对农村家庭民间借出行为的作用随着收入的提高、正规金融的发展而逐步减弱。

基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,考察社会网络对农村家庭民间借出这一金融资产选择行为的影响。研究发现:家庭社会网络关系越强,越有助于降低借出风险,农村家庭民间借出参与率和借出款比例越高,并且使用不同代理变量结论仍保持稳健;收入越低的农村家庭,社会网络对其民间借出行为的正向效应越显著;社会网络对农村家庭民间借出行为的作用随着收入的提高、正规金融的发展而逐步减弱。

基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,考察社会网络对农村家庭民间借出这一金融资产选择行为的影响。研究发现:家庭社会网络关系越强,越有助于降低借出风险,农村家庭民间借出参与率和借出款比例越高,并且使用不同代理变量结论仍保持稳健;收入越低的农村家庭,社会网络对其民间借出行为的正向效应越显著;社会网络对农村家庭民间借出行为的作用随着收入的提高、正规金融的发展而逐步减弱。

本文基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,探讨了社会互动对家庭商业保险购买行为的影响。研究发现:社会互动显著提高了家庭商业保险参与的可能性与参与程度,并且在控制了内生性之后,这种促进作用依然显著;同时本文通过金融知识和商业保险信任度等变量验证了社会互动影响家庭商业保险参与行为的两种作用渠道;异质性分析表明,社会互动对于东部和中部地区、中等学历、高收入水平、低参与率社区中家庭的促进作用更大。本文的研究为我国商业保险市场的发展提供了一个新的社会特征视角,重视社会互动的促进作用,加强保险业诚信建设,以此推动我国商业保险业健康快速发展。

本文将保险按照职能分为社会保险和商业保险两大类,构建Tobit模型并使用2013年中国家庭金融调查(CHFS)数据进行实证研究,分析保险对家庭金融资产结构的影响。实证结果表明:参与商业保险会显著提高家庭风险性金融资产比重,优化家庭金融资产结构,而参与社会保险则会在一定程度上抑制风险性金融资产的比重。同时,提高保险的参与程度会显著促进家庭对风险性金融资产的投资。

本文基于2017年中国家庭金融调查（CHFS）数据，使用Probit模型、Ols模型、Sobel检验法以及KHB分解法，分析家庭风险金融资产配置对家庭商业保险参与的影响。结果表明：家庭风险金融资产配置通过财富效应与风险效应提高家庭参与商业保险的可能性，并提高家庭商业保险保费支出以及家庭商业保险总保费支出占总消费支出的比重；信息渠道在家庭风险金融资产配置与家庭商业保险参与间起到中介作用；家庭风险金融资产配置对家庭商业保险参与的影响在非农业户口家庭、中东部地区家庭、资产水平较高的家庭中更为显著。最后提出普及大众金融知识教育、推动相对落后区域金融发展、加强信息渠道建设等建议。

后疫情时代,无接触金融服务需求凸显,我国家庭多样化金融投资意愿强烈。而数字普惠金融成本可负担、覆盖范围广、服务多元化等特点恰与日益增长的家庭参与金融市场活动以实现财富增值保值的需求相契合。本文运用中国家庭金融调查中2011、2013、2015、2017四年的家庭面板数据,研究数字普惠金融对我国家庭金融资产配置的影响。研究发现:数字普惠金融能够显著提升家庭持有风险性金融资产的比例,信息不对称和交易成本降低是主要影响机制。结构上,数字普惠金融覆盖广度、数字化程度、支付和信用服务均促进了家庭投资风险性金融资产;异质性上,数字普惠金融对于我国农村地区、东部地区、高收入群体及受教育程度较高家庭的风险性金融资产持有比例的提升效果更为明显。