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[期刊] 统计与决策  [作者] 王仁曾  梁华杰  叶倩婷  
文章运用逻辑回归模型,研究金融危机时期监督对上市公司控股股东侵占动机产生的影响。结果表明,监督有助于降低侵占动机,并且在危机时期对侵占动机的抑制更明显。机构持股和审计单位聘用在一定程度上有助于减少侵占动机,但在危机时期作用有限。证监会监督和负面审计意见对上市公司问题的识别是抑制侵占动机的根本之道。
[期刊] 财务与会计  [作者] 陈艳利  郎清清  
控股股东资金侵占分为非经营性占款、经营性占款和违规担保。企业集团的企业性和市场性特征,使得集团内控股股东资金侵占问题更具特殊性。从2010年开始,证监会把"解决同业竞争、减少关联交易"专项活动作为上市公司监管的一项重点工作来抓,2012年6月7日,上交所新闻发言人表示,该所近期将采取各种措施,加强对市场违规失信行为的监管处罚力度,特别是要加大对上市公司信息披露、
[期刊] 财会月刊  [作者] 李豫湘  屈欢  
本文基于双重委托代理关系,首先从理论上分析了在大股东扮演监督角色和侵占角色的情况下,大股东控制权对股权激励政策的影响;然后运用我国沪深两市A股上市公司2010~2012年的财务数据对这一影响进行经验检验。研究结论表明:要使股票期权有效发挥激励作用,这一激励政策最好在股权分散型公司实施,如果在股权集中型公司实施,则必须考虑大股东扮演的不同角色,从而采取不同对策。
[期刊] 投资研究  [作者] 周方召  符建华  尹龙  
控股股东利用关联交易对中小投资者利益进行侵占已经成为公司治理研究中最重要的问题。本文采用中国A股民营上市公司的相关数据,从关联交易规模的角度实证检验了股权制衡因素和外部投资者法律保护对于控股股东侵占的影响。研究结果发现,股权制衡程度越高,控股股东的侵占水平会越低;但是法律保护和股权制衡之间存在替代关系,两者对于控股股东侵占的作用具有一定的重合性,如果同步提高的话,可能会削弱股权制衡对于控股股东侵占的限制作用。
[期刊] 财会通讯  [作者] 符昆鹏  
本文从企业信息坏境的角度,通过对分析师跟踪、信息披露质量与控股股东利益侵占三者之间交互影响的分析,深入探讨分析师跟踪与信息环境之间的关系。研究结果表明:分析师跟踪人数的增加与信息披露质量的提高均可以有效地降低企业信息不对称程度,进而很好地抑制企业控股股东利益侵占行为。分析师跟踪的治理作用在信息披露质量较低的公司更加显著。
[期刊] 会计研究  [作者] 李旎  郑国坚  
股权分置改革后,市值管理在公司治理与资本市场监管中的重要性日益突出。本文以上市公司控股股东的股权质押行为为切入点,研究控股股东市值管理动机下的融资行为及其治理效应。以2006-2011年的沪深A股上市公司为样本,本文发现市值管理有助于控股股东进行外部融资,并减少其对上市公司的利益侵占行为,表明市值管理存在治理效应。进一步研究发现,控股股东持股比例越高,市值管理对其利益侵占行为的治理效应越强。本文在国内首次对市值管理的治理效应进行了大样本的实证检验,丰富和深化了公司治理文献中基于大股东行为的研究。
[期刊] 预测  [作者] 严太华  何芳丽  
本文以金字塔控制结构公司为例,构建博弈模型,用以说明终极控股股东侵占动机对公司债务融资方式选择的影响。模型分析结果表明:当银行的信息甄别能力较强时,终极控股股东侵占动机与银行债务及有抵押债务负相关;当银行的信息甄别能力较弱时,侵占动机与银行债务及有抵押债务呈现倒"U"关系。另外,较好的投资者保护环境可以减弱侵占动机对债务选择的影响。本模型对三篇代表性论文实证得出的相反结论给出了合理的解释,证明本模型可以为相关研究提供一定的理论依据。
[期刊] 经济管理  [作者] 俞红海  徐龙炳  
本文对股权集中下的控股股东侵占及相应公司治理机制研究进行系统回顾与评述。具体来说,分别对股权集中现象及其形成机制、股权集中下控股股东侵占,以及股权集中下的公司治理机制研究进行回顾。在回顾中我们发现,投资者法律保护不足导致股权集中及控股股东侵占,控股股东通过关联交易以及影响公司投融资方式等进行侵占。相应地提高投资者法律保护是改善公司治理的有效举措。同时,股权制衡作为投资者法律保护不足的替代性机制,也在公司治理中发挥着重要作用。在系统回顾基础上,我们认为公司内部决策机制、非正式制度以及投资者非理性等很可能是今后这一领域研究的发展方向,同时也指出,在针对中国市场研究中,需进一步结合国家控股、股权分置...
[期刊] 经济问题  [作者] 史忠党  韩丽荣  赵晓红  
主要考察了作为内部治理机制的内部控制制度和外部治理机制的外部审计制度对上市公司控股股东利益侵占行为的制约作用。研究发现,内部控制质量高的公司有助于抑制控股股东的利益侵占行为,并且随着内部控制质量的提高,公司聘请高质量外部审计师的动机越大。研究还发现公司选择高质量外部审计师的概率越大,控股股东的侵占行为越小。说明无论是内部控制制度,还是外部审计监督制度,均具有一定的治理效应。
[期刊] 财政研究  [作者] 王冀宁  李心丹  
近来,伴随着国有资产改革进程的深入,各类形形色色打着改革旗号、借国有企业控制权转移之机,侵占国有资产的案例不断出现,如新疆德隆事件、广东科龙重组事件等。如果能从根源上探究此种行为发生的内在机理,剖析侵占行为产生的利益驱动力并寻求应对之策,疏堵并举,尽可能杜绝减少侵占行为的发生,则对于国有产权改革的顺利推进无疑具有积极作用。
[期刊] 财经问题研究  [作者] 方红星   李作奎  
本文从不完全契约理论与控股股东剩余控制权关系出发,在第二类代理问题中衍生出“投资方—融资方”这一新的代理问题。利用中国上市公司2012—2022年面板数据,在新的代理问题框架下,实证研究控股股东侵占疑虑是否会造成融资约束。研究发现:无论从质的维度还是从量的维度,中国上市公司显著存在控股股东侵占疑虑造成的融资约束问题。投资方对控股股东侵占疑虑越重,融资约束程度越高,这也说明了以控股股东为主导的融资方由于剩余索取权的利益侵占倾向,加重了投资方的反向抑制。该结论在稳健性检验后依然成立。在此基础上,本文从提高公司治理机制的角度,为缓解控股股东侵占疑虑造成的融资约束问题提供了方向性建议。本文的研究扩展了原有两类代理问题的研究视域,这不仅丰富和补充了控股股东利益侵占与融资约束关系的相关理论研究,也为控股股东利用有效公司治理机制,提高公司融资效率提供了方向性选择。
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 李世辉  林勇  贺勇  曾辉祥  
以控股股东担保为切入点,在考虑担保的连带责任风险的基础上,构建控股股东通过担保进行资金侵占的理论模型,并以2010—2014年上证A股上市公司为样本进行实证研究。研究显示:控股股东对上市公司担保显著提高了上市公司债务规模,并通过债务融资加大了资金侵占程度;现金流权在担保对债务规模和资金侵占程度影响中具有正向的调节作用,表现为控股股东向较高现金流权公司提供了更多的担保债务从而进行资金侵占。
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 李世辉  林勇  贺勇  曾辉祥  
以控股股东担保为切入点,在考虑担保的连带责任风险的基础上,构建控股股东通过担保进行资金侵占的理论模型,并以2010—2014年上证A股上市公司为样本进行实证研究。研究显示:控股股东对上市公司担保显著提高了上市公司债务规模,并通过债务融资加大了资金侵占程度;现金流权在担保对债务规模和资金侵占程度影响中具有正向的调节作用,表现为控股股东向较高现金流权公司提供了更多的担保债务从而进行资金侵占。
[期刊] 上海立信会计学院学报  [作者] 肖成民  
以往文献主要关注制度质量这一制度环境特征对公司会计与财务行为的影响。文章将制度弹性概念引入会计与财务分析,在对制度弹性进行一般性描述和来源分析的基础上,以控股股东利益侵占行为为例,阐释了制度弹性对公司行为的影响,并指出了建立和维持政治关系是控股股东寻求和利用制度弹性的重要方式之一。制度弹性概念的引入将有助于会计与财务研究更全面地解读制度环境对公司行为的影响,以及公司行为与制度环境之间的互动关系。
[期刊] 财经研究  [作者] 甘月   李增福  
控股股东利益侵占问题是中国证券市场的“顽疾”,近年来证监会采取了一系列监管措施,但仍然收效甚微。文章通过手工收集整理中证中小投资者服务中心行权数据,考察了投服中心行权对上市公司控股股东利益侵占行为的治理效应。研究发现,投服中心的行权有效抑制了上市公司控股股东的利益侵占行为;且这一作用是通过提高中小股东在利益侵占相关议案中的投票率、提高上市公司的媒体负面关注度和增加其面临的诉讼风险实现的。进一步分析发现,上述治理效应在内外部治理环境较差的上市公司中更为显著,且当投服中心采取公开发声和参加股东大会这两种方式行权时,对控股股东利益侵占行为的治理效果更显著。文章拓展了中小投资者保护的相关研究,为投服中心保护中小投资者提供了更加直接的证据,对保护中小投资者和投服中心未来开展工作具有重要借鉴意义。
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