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本文对上市公司壳价值进行计量,并提出上市公司控股股东赎回期权的概念。研究发现,一些目标公司的股权资本成本较高,其赎回期权的行使并不是在最恰当的时间点;从经济利益角度通过要约收购进行私有化不是最优的交易结构。控股股东私有化战略的主要目标是以牺牲一定的潜在经济利益为代价,解决子公司以及控股股东自身的股改问题,彰显国有企业的目标是追求经济利益和政治责任的平衡。

关键词：壳价值赎回期权私有化战略交易结构

上市公司私有化的财务效应分析——由TOM在线私有化引发的思考

[期刊] 财务与会计 [作者] 方萍孙婷

2007年9月3日上午9时30分 TOM 在线正式从香港证券交易所创业板退市,9月6日(美国东部时间)撤出纳斯达克,成为首家在海外上市并退市的中国概念股公司。TOM 集团认为,是 TOM 在线的股价长期被低估及差强人意的财务表现导致了 TOM 在线的私有化,为避免因独立上市而带来的短线压力,2007年3月12日,TOM 集团发布公告称,计划以每股1.52港元将 TOM 在线私有化。作为首个主动退市

关键词：财务效应 TOM在线香港证券交易所中国概念股已发行股本自由现金流量可变现资产代理成本股份回购现金储备

私有化的动因及战略效果——以盛大网络私有化事件为例

[期刊] 会计之友 [作者] 唐颖臻

2012年2月14日,盛大网络公司特别股东大会多数股东投票赞成,批准了CEO陈天桥拟以23亿美元收购盛大在美发行股份的提议,陈天桥成为了中国互联网业自创公司在美资本市场上私有化退市第一人。文章基于对盛大2008—2010年年度报告以及2011年前三季度报告主要财务数据分析的基础上,就盛大网络私有化退市的动因及战略效果进行探讨,并得出相应启示。

关键词：盛大网络私有化动因战略效果

在美中国概念股私有化之“困”——以泰富电气私有化事件为例

[期刊] 经济研究参考 [作者] 代英昌王峰娟

随着在美中国概念股的退市风潮愈演愈烈,越来越多的中国企业选择了私有化退市。据笔者统计,2011年共有7家中国概念股私有化退出了美国资本市场,其中最具代表性的是哈尔滨泰富电气有限公司(以下简称"泰富电气")"主动"实行了私有化退市,作为此次信任危机中,在美中国概念股主动私有化退市的首例,笔者认为具有一定的研究意义。本文试图通过分析泰富电气的私有化事件,探索其主动私有化的原因与风险,并提出建议,以期为我国企业的海外生存发展提供借鉴。

关键词：中国概念股美国资本市场投资者关系财务欺诈集体诉讼上市门槛新加坡上市上市标准债转股财务体制

必须坚持马克思主义和不搞私有化

[期刊] 现代经济探讨 [作者] 何干强

经济上不搞私有化,就必须坚持马克思经济学的基本原理,在实践上着力于巩固和完善社会主义公有制;解决收入差距拉大问题,必须着眼于纠正私有化"改制"造成的公有制主体地位受到严重削弱的不良经济态势;科学地调整经济结构,必须把调整产业结构同调整所有制结构、完善公有制实现形式结合起来;遏制通货膨胀,必须重视市场供求关系与所有制关系的内在联系,振兴公有制经济。

关键词：马克思主义公有制私有化

俄罗斯的私有化和公司治理:错在哪里?

[期刊] 经济社会体制比较 [作者] 伯纳德·布莱克雷尼尔·克拉克曼安娜·塔拉索娃肖瑾侯瑾

关键词：再私有化基础制度税收体制政府控制经营环境销售收入资金外逃产品市场竞争一个问题少数股东

中国在美上市公司私有化退市动因研究

[期刊] 财会月刊 [作者] 孔宁宁王晶心

本文基于成本效益分析理论，以截至２０１３年底已经宣布私有化退市的中国在美上市公司作为研究样本，实证考察中国在美上市公司的私有化退市原因。研究结果表明，宣布私有化退市的公司普遍呈现出股票成交量低和价值受到低估的特征，但这些公司并非因为经营状况不好而选择退市。根据实证研究结果，文章提出了相应的对策与建议。

关键词：中国在美上市公司私有化退市动因

中概股公司私有化研究:动机与经济后果

[期刊] 财经研究 [作者] 祝继高端杨李鑫

文章研究了中概股公司私有化的动机与经济后果。研究发现,从私有化前一年这个特定时点来看,中概股公司私有化的动机主要是避免企业价值被低估、减少自由现金流和降低交易成本。而且,管理层持股比例越高,公司越有可能采用管理层收购方式进行私有化。从上市到私有化的长期角度来看,中概股公司私有化的动机主要是避免企业价值被低估和降低代理成本。进一步的研究还发现,中概股公司宣布私有化具有显著的正向溢出效应,具体表现为同行业未私有化的中概股公司股票获得了显著为正的超额回报,而且溢出效应对于估值水平较低和自由现金流较多的同行业中概股公司更加显著。

关键词：中概股私有化溢出效应