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[期刊] 经济问题  [作者] 李向荣  张洪宝  
混合所有制企业中国有股比例普遍较高,"一股独大"现象依然存在。为了充分发挥混合所有制的积极作用,国企"二次混改"势在必行。论述了混合所有制对企业绩效的影响机制;用股权混合度、股权深入性和股权集中度描述混合所有制改革程度;运用面板数据模型和门槛回归模型分析与验证混合所有制积极作用的发挥条件。结果表明:较低的股权混合度对企业绩效有促进作用,但是当股权混合度超过门槛值,则会对企业绩效产生明显的负面影响;股权深入性对企业绩效存在单门槛效应,第一大非国有股东的持股比例大于14%时,才能有效发挥其积极治理作用;股权集中度与企业绩效呈倒"U"型关系,适度的股权集中度利于国有企业绩效的改善。
[期刊] 北京工商大学学报(社会科学版)  [作者] 谢志华  
公司是企业的一种特殊形态,公司不仅具备企业的一般本质,而且也具有自身的特殊本质。公司不同于自然人企业,它采取两权分离的形式,其股权能够标准化并借助资本市场得以高速地流动。两权分离使得公司的经营者专业化、专家化,从而大大提高公司的生产效率。股权在资本市场的高速流动使得资本市场配置资源的效率大大提高,从而提高整个社会的生产效率,其结果就提高了整个社会生产力。公司股权的多元化以及公司股权结构的相互制衡性使得公司的所有权特征被逐渐淡化,公司是一个所有的所有者进行投资的平台,它能够大大提高生产经营效率。正是在这个意义上讲,国有企业必须向公司制企业转换,由于这种向公司制企业的转换,从而形成了混合所有制的公...
[期刊] 商业研究  [作者] 洪正  袁齐  
国有企业缺乏有效的分工动机已成为国企改革中一直未能有效克服的顽疾,而国企混合所有制改革对公司的治理绩效的提升无疑会起到积极的作用,其中能否改善公司的财务政策、提升公司的分红动机?本文以2008-2014年的国有上市公司数据为样本,利用手工收集的非国有股东持股比例和委派高管人员比例,检验非国有股东治理对国企分红的影响及作用机制。结果表明,非国有股东治理能够显著地提升国企分红的倾向和水平,该结论在控制了内生性后依然成立;同时非国有股东治理对国企分红的提升效应是通过降低国有企业内部代理成本实现的。进一步研究还表明,良好的法律环境和竞争性行业特征能够对上述影响产生正向的调节作用。本文的研究从非国有股东治理的角度,为混合所有制改革的经济效果提供了一定的证据支持。
[期刊] 统计研究  [作者] 王婧  蓝梦  
国企改革和创新效率的改善对我国国民经济发展具有重要影响。本文以国民经济核算(SNA)框架下的企业研发核算为基础,构建随机前沿模型测量创新效率,运用PSM-DID法研究了国企混改对创新效率的影响。结果表明,总体而言混改没有提升国企的创新效率,但能够提升自然垄断企业的创新效率,这为分类混改思路提供了实证支撑。本文借助断裂带概念进一步研究了混改对创新效率的影响途径,发现混改带来的决策主体即董事会构成的改变导致了企业决策环境和决策行为的变化,混改董事会断裂带对混改对企业创新效率的影响具有有利的调节作用。研究结果为如何借助混改提升企业创新效率提供了有益的决策参考。
[期刊] 财会通讯  [作者] 王新红  薛泽蓉  张行  
基于混合所有制改革背景,本文以2014-2016年制造业的国有混合所有制企业为研究样本,实证检验了股权混合度、研发投入与国有企业绩效的相关关系,研究结果表明:研发投入与企业绩效正相关,股权混合度与企业绩效正相关,当股权混合度低于56.04%时,股权混合度会削弱研发投入与企业绩效的正向关系,当股权混合度高于56.04%时,股权混合度会强化研发投入对企业绩效的正向影响。
[期刊] 会计之友  [作者] 严汉民  陈阳雯  
基于混合所有制改革的背景,以我国A股上市公司2012—2016年的数据为研究样本,考察了国企混合所有制改革(以下简称"国企混改")的经济效应和社会效应以及效应的持续性和影响机制等问题。研究发现:不同方式下的国企混改具有不同的混改效应和影响机制,国企的完全混改主要通过降低融资约束实现经济效益的持续增长,而国企的部分混改主要通过内部人控制程度的显著下降使其社会效益不断提升。文章为综合评价国企混改提供了有益参考,也为进一步深化混合所有制改革,实现"国民共进"发展模式提供了实证支持。
[期刊] 财会通讯  [作者] 韩沚清  许多  
混合所有制改革影响国企绩效的综合路径主要包括三大路径:通过国有股减持和各大股东间的相互制衡影响国企绩效,通过实施高管薪酬与股权激励影响国企绩效,通过创造公平竞争的外部市场环境影响国企绩效。本文以2012-2016年沪深A股上市混合所有制企业为样本进行实证检验,研究发现:国有持股占比度对企业绩效影响具有两面性,即呈U型相关;而通过提高股权牵制制衡度和股权聚集集中度可以直接提高企业绩效;通过优化激励机制可以提高企业绩效;通过政策性负担的降低可以提升企业绩效,通过市场竞争、资本市场成熟度的调节作用而影响企业绩效。
[期刊] 改革  [作者] 杨建君  
党的十八届三中全会提出建立混合所有制。所谓混合所有制,简单地理解,就是由多种所有制成分构成、共同经营的所有制形式,包括宏观层面和微观层面。宏观上是指混合所有制经济,即由国有、集体、民营、外资、个体组成的经济;微观上则是指混合所有制企业,即企业由
[期刊] 南开管理评论  [作者] 李维安  
积极发展国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济是党的十八届三中全会在国资改革领域的一大亮点。混合所有制不是新话题,甚至是个模糊概念。自十五大报告首次提出"混合所有制"的概念,时隔十六年,混合所有制却再次引起热议,是因为国企改革已经进入"四分离"改革的深水区,而混合所有制有望成为深化国企改革的突破口。首先,国企改革的"内部治理外部化、外部治理内部化"困境,需要引入混合所有制。我国的公司治理已历经三个阶段:第一阶段是建立法人治理结构,第二阶段是完善治理机制,第三阶段是提升
[期刊] 经济研究参考  [作者] 陈人江  
"发展混合所有制经济"是当前的热门议题,它也揭开了新一轮国企改革的序幕,在这一过程中,暴露出了不少舆论和地方政策导向在混合所有制经济以及国企改革问题认识上的诸多误区。无论是在宏观的多元经济结构意义上还是微观的企业资本结构意义上,混合所有制都不是新鲜的事物,我国已经是并且一直在实行混合所有制经济。对于国企改革来说,发展混合所有制不是"国退民进"而是"国民共进";在利用混合所有制推进国企改革的过程中,不能走向过度资本化的极端;混合所有制经济有利于社会主义市场经济条件下我国基本经济制度的实现,但不是唯一途径。为了取得社会效益目标与经济效益目标的平衡,国企自身的经营管理体制仍有很大的民主化的改革空间。
[期刊] 宏观经济管理  [作者] 李红娟  
今年,国有企业混合所有制改革进入关键期,成为全面推进供给侧结构性改革的重要抓手。中央、地方国企从不同层面对混合所有制改革进行了积极的探索。从实际执行的力度和效果上看,各地发展不均衡,与政府和市场预期差距较大,改革遇到了各种的阻力和困难,亟须对改革中的难点、障碍进行分析和破解,以期加快改革的进程和提高改革的效能。
[期刊] 政治经济学评论  [作者] 辛蔚  和军  
国企混合所有制改革有助于通过完善公司治理、促进各资本方优势互补、明确企业的经济效益目标、促进市场有效竞争与提升企业创新效率,从而获得企业改革收益。本文测算了全部行业以及垄断行业的混改收益,发现全部行业中混改收益近年来不断增加,达到20%左右,而垄断行业混改收益相对较小,表明在竞争性领域改革的迫切性急剧加大,垄断行业混改应稳步推进。但混改也可能导致交易成本遽增、改革过程不规范、未形成有效竞争机制、失去对关键产业核心业务规划及掌控能力等改革成本与风险增加。为此,需要通过完善混合所有制改革的相关制度与政府监管、优化分类实施方式、设计良好的改革方案、把握好改革速度和次序等途径,有效降低改革成本、提升改革收益。
[期刊] 宏观经济管理  [作者] 李红娟  
今年,国有企业混合所有制改革进入关键期,成为全面推进供给侧结构性改革的重要抓手。中央、地方国企从不同层面对混合所有制改革进行了积极的探索。从实际执行的力度和效果上看,各地发展不均衡,与政府和市场预期差距较大,改革遇到了各种的阻力和困难,亟须对改革中的难点、障碍进行分析和破解,以期加快改革的进程和提高改革的效能。
[期刊] 经济管理  [作者] 郑志刚  刘兰欣  
在以往相关文件与教科书的经典表述中,“所有者缺位”与“长的委托代理链条”被共同认为是引发国有企业作为一种企业制度出现的种种潜在公司治理问题的制度根源。通过剖析诊断,本文首先揭示所有者缺位才是国有企业种种潜在公司治理问题的根本“病灶”;针对国有企业所有者缺位这一根本病灶和由此衍生出来的“中国式内部人控制问题”典型“病症”,本文进一步“开出”化解这一根本病灶和典型病症的“实化”与“制衡”两剂“处方”。而引入具有“股东精神”、能够有效解决自身代理冲突的合格战略投资者成为“实化”国有企业缺位的所有者与“制衡”内部人控制,进而国有企业混合所有制改革寻求突破的关键。由于民资背景的战略投资者天然地具有股东精神,而经过有限合伙构架优化的基金通过后天的投资协议自动完成了激励合约设计,二者共同成为国有企业混改中潜在的合格战略投资者。
[期刊] 经济研究参考  [作者] 郭放  孙玥璠  
近年来,"混合所有制"改革逐渐为人们所关注。随着党的十八届三中全会的召开,"混合所有制"改革更是成为了我国今后经济体制改革的突破口。本文首先回顾了20世纪初英国患上"英国病"的过程及其根源,同时着重介绍了英国撒切尔政府为治疗"英国病"进行的国企改革,最后总结出英国国企改革对我国"混合所有制"改革的启示。
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