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[期刊] 商业研究
[作者]
杜生鸣 鲁耀斌 白彦
消费者交易成本的大小决定了其参与市场的程度,运用实物期权的基本思想与方法,描述了消费者交易行为的实物期权特征,解释了其原因,构建了在市场竞争和信息不对称基础上的消费者单位交易成本的数学模型,并推导出了具体公式,进而分析了几种特殊状况下的消费者交易行为和策略,理论分析结果均与实际相符合。
关键词:
实物期权 交易成本 信息不对称 不确定性
[期刊] 统计与决策
[作者]
王梅源,杜生鸣
运用实物期权的基本思想与方法,描述了消费者交易行为的实物期权特征,解释了其原因,构建了在市场竞争和信息不对称基础上的消费者单位交易成本的数学模型,进而分析了几种特殊情况下消费者的交易行为和策略,理论分析结果均与实际相符合。
关键词:
实物期权 交易成本 信息不对称 不确定性
[期刊] 世界经济
[作者]
缪新琼 邹恒甫
本文以 Kyle的单期模型为基础 ,通过假设内部交易者无法获得对交易风险资产流动价值的完全信息及市场无法达到标准形式的半强式有效 ,而是一种弱式有效 ,重新分析了内部交易者的交易策略和最终收益 ,从而将 Kyle模型做了推广。本文得出的结论是 ,当内部交易者观测到的信号对交易资产真实流动价值存在扭曲时 ,内部交易者的交易行为变得更为复杂 ;弱式的市场有效性条件和流动价值信号的扭曲可加强内部交易者的信息垄断地位 ,为其相应的策略交易带来更多的收益。
[期刊] 商业研究
[作者]
沈征 肖志超
媒体在发挥信息中介职能传播市场信息的同时,充当了投资者注意力资源的分配机制。本文从股票成交量的变化入手检验了媒体报道对投资者交易行为的影响,发现中小企业板上市公司股票的成交量、成交金额和换手率,与媒体报道强度存在着显著正相关关系;随着媒体报道强度的增加,在个人投资者增加买入的同时,机构投资者将实施相反的操作。因此,这一分析结果验证了行为金融理论关于投资者有限理性的假设,并且从微观层面动态地考察了两类投资者之间的策略互动机制。
关键词:
媒体报道 投资者关注 有限理性 成交量
[期刊] 管理世界
[作者]
孔东民 刘莎莎 谭伟强
本文考察证券分析师评级如何影响个人和机构投资者的交易行为,以及公司特征是否影响不同类型投资者的交易。基于独特的账户交易数据,研究发现:第一,当证券分析师发布"强买"或"买入"评级时,机构投资者显著买入该股票。对于"持有"或"卖出"评级时,机构投资者均表现为显著的净卖出。第二,在交易中,个人投资者仅仅起到为机构投资者提供流动性的作用。第三,公司大股东的利益攫取程度及公司信息环境的不确定性都会削弱机构投资者对分析师评级的反应。基于不同测度和样本的检验表明上述结果是稳健的。本文的研究发现为证券监管机构提供了明晰的监管建议,并为投资者优化交易决策提供了参考。
[期刊] 上海金融
[作者]
冯涛 耿志民
根据对机构投资者噪声交易行为的理论分析,本文提出由于证券市场在本质上是一个信息市场,天然具有噪声交易动机和行为能力的机构投资者利用个人投资者的认识心理、情绪和投资行为偏差与证券市场制度结构,策略性地实施噪声交易行为,以此加剧信息的不对称性,进而在最大程度上发挥其比较优势、获取超额收益,噪声交易因此成为机构投资者投资行为的本质特征。机构投资者噪声交易行为属于有限理性的主动性噪声交易,噪声交易者风险的分布具有阶段性特征,在机构投资者可控制的范围之内。
[期刊] 统计与决策
[作者]
艾小莲 田立新
运用实物期权的基本思想与方法,在房地产开发投资决策中的实物期权基础上定义了购房者交易行为的实物期权。利用Black-Scholes期权定价模型给出了购房者定金合理支付以及住房信贷的还贷方式变化模型,进而分析了几种特殊情况下购房者的策略。
关键词:
实物期权 住房信贷 止损 提前还贷
[期刊] 数量经济技术经济研究
[作者]
张宗成 危慧惠
[期刊] 当代财经
[作者]
阎钢军 孙丹
银行卡作为新兴的支付工具和信用手段,是银行业务与现代科技相结合的产物,已经成为商业银行竞争的焦点之一;而消费者的持卡交易行为,将直接影响银行卡业务的利润及银行卡业务的发展。因此,分析消费者持卡交易的影响因素对于商业银行有针对性地制定银行卡营销策略及业务发展战略,具有重要的现实意义。
关键词:
银行卡 消费者 持卡交易 影响因素
[期刊] 证券市场导报
[作者]
夏峰 谢咏生 张霖 贺为民 涂健 阳晓辉
"投资者适当性管理"制度使得创业板市场拥有了一个特别的签约投资者群体。为全面深入地了解这些投资者的详细情况,本文统计了相关登记结算数据,并从投资者整体情况、交易行为特征与创业板上市首日交易情况三方面进行了分析,得到如下一些结论:70%的签约投资者具有两年以上投资经验;签约投资者以中小散户为主;中签的签约投资者倾向于在上市首日全部卖出所持有的新股;上市首日买入的投资者其市值规模在签约投资者中属于较高水平等等。
[期刊] 南开经济研究
[作者]
张东刚
与传统社会相比较,近代中日两国经济发展过程中的消费者行为发生了显著的变化。本文以西方消费者行为理论为基本参照系,结合中日近代的实际情况,从一个新的视角,对中日两国近代消费者行为的整体特征及其经济影响因素展开分析。
[期刊] 商业经济研究
[作者]
冯炎培 范威
随着互联网技术的广泛渗透,线下渠道与线上渠道融合的多渠道模式逐渐成为众多零售企业的现实选择,这使得消费者渠道转换行为日益普遍。消费者渠道转换行为对于零售企业而言既是机会也是挑战,机会在于零售企业可以将线上营销活动吸引的消费者带到线下渠道,从而带动线下消费;而挑战在于消费者选择在线下渠道进行体验后选择线上渠道进行消费,势必会挫伤线下渠道绩效。因而,为了引导消费者向有利于零售企业的渠道迁移,本文实证探究消费者渠道转换行为机理。研究结果表明:渠道间协同机制、决策机制以及渠道内锁定均会影响消费行为;相较于低风险搜索以及体验商品,消费者更倾向于跨渠道采购高风险搜索以及体验商品;消费者渠道选择会受到产品搜索性和风险性的影响,最终影响其购买决策。
[期刊] 林业经济问题
[作者]
刘园园 谢煜 张浩 蔡志坚
各级林权交易市场在全国各地已经逐渐建立起来,但是林权交易市场中林权交易的发生量依然没有明显的上升。为了促进林权交易市场的良性发展,吸引更多的林权供给者和需求者进入市场进行林权交易,本研究通过构建林权交易市场中林权的供给方和需求方两个群体的博弈模型,推导了两群体在多次重复博弈后所得到的是否进行交易的进化稳定策略,剖析了影响供求双方进入林权交易市场进行交易的因素。指出林权交易中交易成本高,林权转出后林权供给方的非林业就业收入不稳定,林权需求方对林地投资的期望收益低和林地经营难以获得规模经营收益等是交易不旺的主要原因,并在此基础上提出了健全我国林权交易市场运行机制的政策建议。
关键词:
林权交易市场 进化博弈 影响因素
[期刊] 农业技术经济
[作者]
安玉发 张浩 陈丽芬
国外消费者的购买行为是中国蔬菜出口市场研究的重要内容。本文根据对日本几个大城市居民实施问卷调查获取的数据资料,运用因子分析方法将影响消费者购买中国蔬菜的因素综合归类,并建立Logit模型对消费者购买行为及其影响因素进行分析,结果显示质量安全、外观属性、品种、价格、年龄、收入等因素对消费者购买行为的影响是显著的,针对分析结果提出了相应的建议。
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