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[期刊] 金融研究  [作者] 徐志刚  
1992年上海证券市场的发展对银行储蓄带来了较大的冲击,如何来看待这种冲击?这种冲击是正常的还是不正常的?是会经常出现的,还是暂时出现的?这对银行储蓄工作来说是值得认真研究的问题。的确,92年上海证券市场的巨额发行和价格暴涨给银行储蓄带来的冲击是前所未有的。在发行市场上,新增53家股份公司发行股票,吸收个人资金达25.5亿元,国库券和各种债券的发行也吸收了个人资金27亿元。个人集资购买法人股的数额还无法统计。在交易市场上,对股票价格逐步取消控制,直到5月21日股价全部放开,上证指数直线上升,5月25日曾达到1420点,比一周前上涨了17倍。持有股票能成倍地获利,吸引了大批居民把资金投入...
[期刊] 金融研究  [作者] 夏长文  
建国四十多年来,储蓄事业的发展,大体经过"调节生活→调节消费→增值投资"等几个阶段,居民的储蓄意识不断趋于成熟并产生了飞跃,故此,多种个人金融资产种类并存的时代已经到来。发展证券市场,引导储蓄合理分流是商品经济发展到一定阶段的必然结果,是建立社会主义资金市场机制的首要先行条件,它的运行成功与否,操作手段是否得当,对于现阶段我国经济的发展,具有举足轻重的影响,对因之造成的储蓄分流,储蓄存款的少增、缓增要有正确的认识。
[期刊] 税务与经济(长春税务学院学报)  [作者] 马莉  
证券市场的拓展对银行储蓄的影响既有积极的一面,也有消极的一面;既能给银行储蓄的发展带来契机,又会导致其经营管理难度的增加.对此,银行应更新观念,积极参与证券市场业务,增强非价格竞争力.
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 邵阳市工商银行课题组  
证券和储蓄是筹集资金的两种形式.相对而言,证券比储蓄更能直接有效地转化为投资,更能有效地调整社会资产结构,要充分挖掘资金潜力,以及最大限度地筹集长期资金,并对稳定经济,抑制通货膨胀,提高企业经济效益有特殊作用.文章分析了证券发展对银行的影响,提出要适度发展我国证券,并提出了在证券发展下的储蓄策略.
[期刊] 财经研究  [作者] 王秋兰  
随着我国经济体制改革的不断深化,证券市场逐步得到发育。迄今已推出国库券、重点建设证券、国家建设债券、保值公债、金融债券、特种国债、企业债券、股票等几十种证券,全国发行数量累计达2000多亿元。从发展趋势看,我国证券市场将得到进一步繁荣,特别是随着企业债券、股票发行的增多,证券交易将更趋活跃。那么,证券业务的发展会给银
[期刊] 金融研究  [作者] 李麦秋  阙方平  
目前,我国证券市场尚处于初期发展阶段。截至1990年底,我国国内各种有价证券累计发行额达2619亿元,有价证券存量1700多亿元,累计上市交易额达187亿元,证券资产占金融资产的比重在12%左右,它与西方发达工业国家金融资产证券率在50%以上相比显得微不足道。从国民生产总值证券率来看,1989年末我国仅为8%左右,美国达到113%,韩国为71.4%。这表明,我国证券市场在储蓄动员方面的能力明显不如一些发达工业国家。下面,我们通过国际比较来研究证券市场对储蓄动员的贡献。
[期刊] 财经科学  [作者] 刘恒保  
城乡居民用于储蓄的资产就其分布形态而言,可以分为金融资产和实物资产两种,存款、证券和手持现金属于居民金融资产系列。本文所要研究的是金融资产内部存款储蓄和证券储蓄间的关系。一、发展证券市场对银行储蓄存款的冲击到底有多大随着我国证券市场的发展,证券市场上直接融资量日益上升,股票和债券成为居民投资的热点和兴奋点。一般说来,居民证券储蓄(也称证券投资)和存款储蓄都是其收入函数,在结余购买力一定时,两者之间存在
[期刊] 金融研究  [作者] 沈伟基  
如何看待居民储蓄分流与发展证券市场的关系沈伟基(一)在我国近年的金融改革中,无论是从适应现代企业制度的建立要培育和发展资本市场的角度,还是从化解国有商业银行不良债权的角度,再或是从引导银行储蓄存款分流的角度,不少人经常谈到的一个有利条件就是:人民群众...
[期刊] 投资研究  [作者] 燕汝贞  高伟  
本文从理论上分析了市场冲击与股票价格变动之间的关系,研究了市场冲击对股票价格变动的影响;借助我国证券市场的历史高频交易数据,估计市场冲击的大小,并从市场流动性的角度,分析流通市值、换手率以及订单规模等因素对市场冲击的影响。研究发现:对于证券市场而言,市场冲击既存在其有利的一面,也有不利的情形;换手率、订单规模是市场冲击的一个显著影响因素,而受投资者关注较多的流通市值对市场冲击并没有显著影响。以上结论表明,在证券市场出现剧烈变化时,相关机构必须加强对于流动性监管,特别是那些流动性较差的大盘股股票。
[期刊] 管理世界  [作者] 陈梦根  曹凤岐  
资产定价历来是金融经济学研究的中心问题之一。从文献上看,研究者们更多地是从收益序列的分布特征角度展开分析,较少关注市场中不同证券之间的价格关系。实际上,证券市场中不同证券的价格彼此密切相关,形成特定的价格冲击传导机制。特别是在中国这样的转轨经济新兴市场中,投资者受政策预期主导,决策与行为趋同,客观上强化了股价冲击传导的动态作用机制,整个市场表现为“板块联动”“、股价齐涨同跌”现象显著。实证研究表明,上海证券市场不同行业板块之间股价存在着明显的联动特征,新息(innovation)对股价的影响一般将持续4 ̄5周左右。尽管不同板块在价格冲击传导机制中的重要性各不相同,但证券市场股价波动的市场性显著...
[期刊] 新金融  [作者] 朱洪震  
此次50年一遇的"雪灾"对当期宏观经济活动产生了严重负面影响,与此同时,短期内的"羊群效应"对我国证券市场也产生了较大冲击和扰动。笔者运用行为金融学中的"羊群效应"理论对雪灾时期"羊群效应"的产生和作用机理进行了深入分析与研究,进而得出几点主要启示并在此基础上,围绕"羊群效应"的行为主体(投资者)设计出三个防范非理性"羊群效应"冲击证券市场的对策。
[期刊] 农村金融研究  [作者] 吴咏和  吴伟  
[期刊] 当代经济科学  [作者] 杨栋  张建龙  张小涛  
股权分置改革完成后,非流通股获得了流通权,这些股份通常被称为"大小非"。2007年末中国证券市场开始了有史以来最大的跌幅,有评论认为大小非解禁是重要原因之一。本文从交易分割视角分析了大小非解禁对市场的影响,结论颇为出乎意料,大小非解禁通过改变预期和交易量影响市场,但解禁本身没有形成单向下行压力。但是,大小非解禁造成了下跌预期,解禁日前就出现抛售,这才是大小解禁非对市场最重要的影响。
[期刊] 中国货币市场  [作者] 李明山  
根据有关条款,加入WTO之后,短期内对我国券商的冲击不会很直接,但从长期看将产生深远影响,我国证券公司必须深刻认识这一挑战并加快实施七大创新举措。此外,我国证券市场监管规则作为市场运行和发展的基础,与WTO条件下开放证券市场的要求相比还有很多差距,也必须作多方面改进。
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 李利全  徐子丹  
近年来,股票作为市场经济的必然产物,作为企业直接融资的重要手段之一,已越来越被社会公众青睐,这本无可非议,然而,值得注意的是,目前,内地一些地区特别是经济较落后地区在拓展“新型业务”的名义下,热衷于开办“股票交易所”、“股票交易大厅”、“证券交易服务部”,用来为本地公众炒买、炒卖深圳、上海等外地企业发行的股票提供方便,不少地方还千方百计地争当深圳、上海股票交易所的团体会员。这不能不使笔
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