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[期刊] 山西财经大学学报
[作者]
宋玉 杨辉
以2004～2007年我国A股上市公司为研究样本,考察了法律环境、所有权和控制权分离程度对机构投资者总体和各类机构投资者持股决策的影响。研究发现,不同类型的机构投资者对于两权分离的关注程度存在明显差异。对占据证券市场主导地位的证券投资基金而言,最终控制人的所有权比例越高,两权分离度越小时,其持股比例越高,而两权分离程度对于券商和合格境外机构投资者的持股决策并未产生显著影响。进一步的研究还发现,投资者法律保护环境越健全,两权分离程度对于证券投资基金持股决策的影响越弱。
关键词：
法律环境 所有权 控制权 机构投资者持股
[期刊] 江西财经大学学报
[作者]
宋玉 廖义刚
证券市场资源配置效率在一定程度上意味着在投资回报率高的行业追加投资,而在投资回报率低的行业减少投资。基于该种理论基础,我们以我国2003-2007年间A股上市公司为样本,实证检验了我国机构投资者持股决策对证券市场资源配置效率的影响。研究结果发现,我国证券市场资源配置效率已经显现,但在各个行业间存在一定的差异;机构投资者的持股决策,对证券市场资源配置效率产生了积极作用。机构投资者持股比例越高的行业越有可能获得追加投资以扩大规模、获取更多的银行贷款和股权融资额,行业的资源配置效率越高。
关键词：
机构投资者持股 价格发现 资源配置效率
[期刊] 会计研究
[作者]
宋玉 沈吉 范敏虹
随着技术科技的高速发展,企业与其利益相关者的距离被无限拉近,彼此之间的沟通也日趋频繁。但是投资者与被投资对象的地理特征影响信息的获取数量和质量,因此他们之间的互动成本和强度很大程度上仍然取决于上市公司的地理特征。本文在分析我国上市公司地理分布特征的基础上,考察了地理特征变量在机构投资者持股决策中的作用。研究发现,位于东部地区的上市公司更受机构投资者的亲睐,即使在控制上市公司财务信息和市场表现信息的情况下,区域地理特征变量仍然显著影响机构投资者的持股决策;上市公司办公地与机构投资者之间的距离远近负向影响机构投资者的持股比例,但是在控制上市公司基本面信息的情况下,距离特征变量的影响力下降。
关键词：
地理特征 机构投资者 持股决策
[期刊] 经济经纬
[作者]
张圣利
笔者以我国证券市场上市公司为研究样本,结合公司的机构持股特征,检验会计稳健性与公司权益资本成本之间的关系,从权益融资的视角考察会计稳健性的经济后果。研究发现,会计稳健性与公司权益资本成本呈负相关关系,会计稳健性有助于降低公司权益资本成本,且会计稳健性的这种作用在机构持股比例高的公司更加显著。
关键词：
会计稳健性 权益资本成本 机构持股
[期刊] 金融与经济
[作者]
卢凌
本文将中国证券市场中上市企业分为主板企业和中小板企业两类,实证研究2008~2016年机构投资者持股与这两类企业资本结构和债务期限结构之间的关系。实证结果表明:机构投资者参与了主板上市企业的公司治理,影响了企业的资本结构;机构投资者持股比例与主板企业的资产负债率呈现显著的先递增、后递减的非线性关系,与主板企业的长期负债率之间存在显著的正相关关系;而机构投资者在中小板企业公司治理中所发挥的作用不大,机构持股比例与中小板企业的资本结构和债务期限不存在相关关系。
[期刊] 审计研究
[作者]
周冬华 周红 赵玉洁
本研究以中国证券市场2002—2004年上市公司为样本,从投资者的角度出发,考察了审计任期、审计意见与审计质量之间的关系,以及投资者对审计任期与审计质量的反应。在控制了事务所声誉、公司规模、公司成长率等控制变量的影响后,研究发现:事务所出具标准审计意见的概率随着审计任期的增加而增加;投资者对长审计任期且被出具标准审计意见的上市公司比较排斥,其市场反映较差。
关键词：
审计任期 审计质量 审计意见 投资者反应
[期刊] 财贸经济
[作者]
陈小林 潘克勤
本文以2001—2003年2717家上市公司为研究样本,研究了法律环境、政治关系对审计定价的影响。研究发现,法律执行力度越强的地区,审计定价越高;行政监管和法律制度改善后,审计定价显著上升;政治关系越弱的上市公司审计定价越高,而且"四大"对非政府控制的上市公司收取更高的风险溢价。
[期刊] 财经科学
[作者]
刘金石 王贵
本文以我国上市公司为样本,在一个统一的分析框架内检验了公司治理环境对股权结构和公司价值的影响。研究发现,公司治理环境中的法制化水平对公司股权结构的影响较之政府干预和市场化进程的影响更为明显;同时,治理环境对公司价值具有双重效应,除了直接影响公司价值之外,还通过股权结构间接影响公司价值;公司治理环境的改善,有助于优化公司股权结构和保护广大中小投资者利益。
关键词：
治理环境 股权结构 公司价值 公司治理
[期刊] 审计与经济研究
[作者]
吴宗法 张英丽
利用2003—2007年我国民营上市公司的数据,计量分析控股股东对上市公司的利益侵占,实证检验控制权和所有权的分离、法律制度环境对公司利益侵占的影响。研究发现:公司所有权和控制权分离度越低,利益侵占水平就越低;上市公司所在地区的法律制度环境越好,利益侵占水平就越低;控制权与所有权的分离为控制股东侵占中小股东利益提供了动机和便利,使得这类公司存在更大的代理问题,而解决此问题的关键在于改善法律制度的环境和加强对投资者的法律保护。
[期刊] 证券市场导报
[作者]
范海峰 胡玉明 石水平
本文以社保基金和证券投资基金为研究对象,对2005-2007年期间407家社保基金重仓股所组成的横截面数据进行了实证研究。结合产权理论和代理理论,验证了两者之间由于面临政治和社会压力及管理者薪酬机制等方面的差异,导致其所有者会与公司管理层产生利益冲突或者利益趋同,从而对公司价值产生了不同影响的假设。本文的贡献在于排除了同时性和行业差异影响后论证了我国机构投资者异质性对公司价值的影响,这为判断机构投资者多元化时代不同机构投资者对公司治理的不同作用提供了新的证据,并为我国制定机构投资者发展战略提供了支持证据。
[期刊] 证券市场导报
[作者]
李凤云
股权激励是公司治理的重要手段之一,2006年初,股权激励机制正式引入中国。本文通过对2006年中引入股权激励的40家上市公司的研究发现,在上市公司宣布股权激励方案之后,机构投资者的持股比例有了明显的上升,即使是引入对照组以控制大盘走势等其他的潜在影响因素之后,这一结果仍然显著存在。上述结果表明机构投资者高度关注公司的股权激励行为。在现行治理环境下,机构投资者更倾向于对公司治理良好的公司进行投资。
关键词：
机构投资者 股权激励 公司治理
[期刊] 财会通讯(学术版)
[作者]
崔伟 何一峰
本文以我国资本市场A股上市公司为样本,考察了上市公司会计信息质量与公司投资现金流敏感性之间的关系,实证检验会计信息质量对公司投资行为的影响。研究发现,在控制公司规模、盈利能力和市值账面比等因素条件下,会计信息质量较高公司的投资现金流敏感性较低,说明上市公司会计信息质量对公司投资行为产生了积极影响。稳健性检验表明,研究结论不依赖于计量模型的设定,具有较大的可靠性。
关键词：
会计信息质量 投资现金流敏感性 投资行为
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
王宇峰 苏逶妍
会计稳健性是财务报告的一项重要特征,而投资效率则是企业生存和发展至关重要的制约因素,稳健的会计政策对企业投资效率的影响值得深入探讨。通过实证研究发现,会计稳健性越好的企业,在投资机会下降时,会更及时地削减投资,即投资效率更高。
关键词：
投资效率 会计稳健性 经济后果
[期刊] 证券市场导报
[作者]
肖作平 尹林辉
依据公司终极控制人的差异将国有公司和非国有公司进一步划分为中央企业、地方企业、事业单位企业、民营企业和外资企业，采用２００４～２０１３年的中国上市公司为样本，以民营企业作为参照基准，实证检验终极所有权性质对股权融资成本的影响，研究发现：（１）相比民营企业和地方企业，中央企业具有显著更低的股权融资成本；（２）地方企业和民营企业之间的股权融资成本没有系统性差异；（３）事业单位企业和民营企业的股权融资成本没有系统性差异；（４）外资企业相比民营企业具有显著更低的股权融资成本；（５）在五类企业中，中央企业和外资企业的股权融资成本显著更低，地方企业、事业单位企业和民营企业的股权融资成本显著更高。
关键词：
终极所有权 股权融资成本 公司治理
[期刊] 财经研究
[作者]
朱凯 李琴 潘金凤
文章研究了不同信息环境下公允价值的股价相关性。公允价值的信息披露是否以及如何影响股票定价,一直是会计理论研究和会计准则制定研究的重要方面。2006年我国会计准则的改革为研究上述问题提供了重要的契机。根据中国上市公司按照新旧准则编制两份年报提供的数据,文章采用Ohlson模型分析了公允价值信息披露与股票定价之间的关系。结果表明,信息环境对公允价值在股票定价中的作用存在显著的影响,即公司与投资者之间的信息不对称程度越高,公允价值对股票定价的增量作用越显著。
关键词：
信息环境 公允价值 股票定价 价值相关性
文献操作()
导出元数据
文献计量分析
导出文件格式：WXtxt
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