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[期刊] 产业经济研究  [作者] 江霞  石莹  
经验研究表明,2005年人民币实际汇率升值以来,我国引入的垂直型FDI数量及质量呈现出新特征。在Antràs跨国投资决策模型中引入汇率因素,基于异质性企业假设考察了汇率变化对垂直型FDI数量及质量的影响机制,对此经济现象予以解释。研究表明,人民币实际汇率升值将提高跨国企业对外投资生产效率阈值,产生"生产效率选择"效应,导致进入我国的垂直型FDI数量减少、质量提高。基于日本1994~2011年制造业FDI数据的面板数据模型研究结果表明:人民币对日元实际汇率升值将抑制日本对华直接投资,促进FDI项目平均规模的提高。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 田东文  贾科华  
基于理性、自利和均衡的基本假设,在产品生产过程可分割的情形下,通过引入企业异质性,考察由生产效率差异决定的、企业服务于不同市场的形式。此前的研究表明,异质性可成为比较优势的一个来源。沿着这一思路,进一步重点关注垂直专业化生产与异质性企业组织模式之间的关系。研究结论为:产业内效率相对较低的企业,仅在国内从事某些阶段的专业化生产;效率相对较高的企业,则可通过FDI的形式在国外从事某些阶段的专业化生产,同时,在国内从事另外一些阶段的专业化生产。这在减少了贸易的同时,也创造了贸易。
[期刊] 工业技术经济  [作者] 赵凯  张方  
本文以2004~2020年中国29个省、自治区、直辖市为研究对象,使用SBM函数和GML生产率指数测算中国各省、自治区、直辖市的绿色全要素生产率,运用线性模型分析水平型FDI和垂直型FDI对绿色技术溢出的影响,最后运用面板门槛模型,以环境规制为门槛变量,分析水平型FDI和垂直型FDI绿色技术溢出的合理环境规制区间,结果发现:(1)水平型FDI相较于垂直型FDI更能发挥出绿色技术溢出效应;(2)两类FDI对绿色技术溢出存在显著的环境规制双门槛效应。当环境规制强度超过第一门槛之后,两类FDI均能发挥绿色技术溢出效应,但仅水平型FDI显著;而当环境规制强度提高到第二门槛值后,水平型的FDI继续发挥显著的绿色技术溢出效应,垂直型FDI由正向不显著的绿色技术溢出转为发挥出显著的绿色技术溢出效应。本文的研究结论对于引导和利用外资、制订相关政策有着深刻的现实意义。
[期刊] 商业研究  [作者] 高伟  王全景  
中国海外投资企业能否利用母国和东道国的双重制度环境和社会行为准则规范自身行为、提高社会责任倍受关注。基于异质性视角,本文从东道国异质性特征和企业异质性特征入手,在分析海外投资对企业社会责任作用机制的基础上,利用2010-2016年中国上市公司数据,运用前沿性的倾向得分匹配法(PSM)和双重差分法(DID)展开实证检验。研究结果显示:海外投资显著提高了企业所履行的社会总责任,东道国异质性特征影响海外投资对企业社会责任的作用效果;东道国与中国文化距离越小、经济发展水平越高时,海外投资对企业社会责任的推动效果更明显,东道国是新兴市场经济体时,这一作用效果较低;企业地区差异和自身属性等异质性特征影响海外投资对企业社会责任的正向作用,东部地区海外投资企业所履行的社会责任提升程度更大,而中西部企业海外投资对社会责任不存在显著影响,海外投资对社会责任的推动作用在外资企业最大、国有企业次之,在民营企业中并不明显。因此,针对性的引导不同类型的企业进行不同类型的海外投资是吸收东道国先进制度、提升企业社会责任的重要路径。
[期刊] 国际经贸探索  [作者] 樊秀峰  高伟  王全景  
在理论分析海外投资对企业创新作用机制的基础上,利用2010~2016年中国上市公司数据,运用前沿性的倾向得分匹配法(PSM)和双重差分法(DID)考察了海外投资对企业创新的影响。结果显示:(1)海外投资显著提高了企业创新水平;(2)文化距离、经济发展水平等东道国异质性特征影响海外投资对创新的作用效果;(3)进一步研究表明,在不同地区和不同行业之间,海外投资对企业创新的作用效果存在显著差异。文章在此结论的基础上,就如何通过海外投资提升中国企业创新水平,提出了一些针对性的建议。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 李季  赵放  
基于Fukao等人(2003)的模型对FDI与垂直型产业内贸易的分析结果表明,在FDI成本与贸易成本较低的条件下,当两国存在资源禀赋差异时,FDI会引起两国间垂直型产业内贸易。进一步利用1988年至2009年中日贸易数据的指数进行分析的结果表明:产业内贸易已成为两国贸易的重要组成部分,其中SITC 7类机电产品产业内贸易特征尤为明显,而中日产业内贸易比重的提升则主要得益于垂直型产业内贸易的发展。而Granger因果检验的结果证实了理论分析的结论。
[期刊] 经济经纬  [作者] 冯志坚  刘长庚  
笔者基于2003年~2007年中国工业企业数据,实证检验了中国内资企业垂直专业化与FDI对内资企业的技术溢出效应。结果发现:内资企业在垂直专业化中的低端锁定地位制约了生产率的提高,外资水平关联和后向关联阻碍了内资企业生产率的提高,前向关联促进了内资企业技术进步。外商直接投资的综合效应表现为水平关联且显著地提高了内资企业生产率,前向关联和后向关联显著地降低了内资企业生产率。内资小企业、出口企业和民营企业更易获得员工流动的益处。
[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 冯志坚  
首先分析了外商直接投资在垂直专业化组织对国内企业研发投入的作用机制,并利用2005~2007年中国工业企业数据,实证检验了垂直专业化和两类外商直接投资对国内企业研发投入决策和企业研发规模增长中的作用。研究发现,外商直接投资和垂直专业化从总体上促进了中国企业研发规模的增长。外商直接投资在四种技术水平行业中分布和垂直专业化分工地位不同,造成了较大差别的研发投入效应,外商直接投资对中高技术行业研发投入促进作用较为突出。
[期刊] 产业经济研究  [作者] 丁一兵  刘紫薇  
利用2009—2016年中国制造业企业微观层面数据,采用PSM-DID方法分析企业跨国并购行为对生产率和财务绩效的影响。结果发现,跨国并购对制造业企业生产率具有显著的促进作用,但对财务绩效有显著的抑制作用,这两种作用有逐年减弱的趋势。进一步地,从企业异质性和东道国特征两个方面细分考察异质性跨国并购微观绩效的差异,发现跨国并购显著促进了大中型制造业企业、非国有企业和国有制造业企业的生产率,但仅改善了国有企业的财务绩效;当东道国经济发展水平更高、对FDI态度更加友善、制度水平高于母国时,跨国并购对生产率的促进作用更大。最后特别关注了跨国并购的内生性问题,并使用动态系统GMM方法再次验证跨国并购对生产率的促进作用,为客观评价制造业企业跨国并购绩效提供了微观层面的经验研究。
[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 高宇  
利用合并后的工业企业库和海关库,对我国出口加工领域的典型代表行业纺织业的出口企业异质性进行了检验。结果显示,我国纺织业虽然存在大量低生产率的纯出口企业,但出口企业的整体生产率水平仍高于非出口企业。从不同的贸易方式来看,纺织业各类型出口企业均存在正的生产率溢价,其中又以既从事加工贸易又从事一般贸易的企业生产率溢价为最高。从所有制来看,纺织业出口企业中的外资企业几乎不存在生产率溢价,而国有企业的生产率溢价为最高。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 张欣  孙刚  
本文将汇率因素引入异质性企业模型,分析了生产率对企业出口利润率及其汇率弹性的影响,然后运用中国上市公司的微观数据进行了实证检验。为了保证研究结论的可靠性,本文运用工具变量法合理地处理了生产率的内生性问题,并运用Bootstrap方法对不同样本间回归系数差异进行了检验。研究结果表明,生产率的提高不仅有助于提升企业的出口利润率,而且能够降低出口利润率的汇率弹性,从而提升出口企业对于汇率变动的承受能力。因此,提升出口企业的生产率对于缓解人民币升值背景下出口企业的经营困境具有重要意义。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 陈景华  
本文利用中国服务业细分行业的面板数据,以及全球最大的服务业跨国公司的截面数据,实证分析了服务业全要素生产率对服务业对外直接投资的影响,检验了异质性企业贸易理论在服务业领域的适用性。结果显示:服务业全要素生产率是服务企业对外直接投资的重要原因,异质性企业贸易理论适用于对服务企业的研究,同时不同于制造业对外直接投资,服务企业对外直接投资行为并不存在"生产率悖论";服务业跨国公司存在与制造业跨国公司相同的特征,企业规模越大,跨国经验越丰富,对外直接投资的规模也越大。并进一步根据实证分析结果提出对中国服务企业OFDI的借鉴意义。
[期刊] 财经论丛  [作者] 赵晓霞  赵海益  王莉  
本文构建一个在垄断竞争市场下包含中间产品和异质劳动在内的一般均衡模型,该模型拓展到开放背景下发现南北国家的中间产品贸易导致南方国家高技能劳动与中、低技能劳动工资的增长和收入差距的扩大。测度中国与发达国家中间产品的进出口对中国30个行业高、中、低技能劳动工资增长及差距的影响,发现实证结果与理论模型相吻合。由于碎片化生产带来的技术外溢、技能溢价及技能偏向型技术进步等,高技能劳动相比其他层次的劳动而言成为最大的受益者。
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 黄文青  
依据2014年一直有境外股东持股的沪深A股上市公司样本数据,考量不同类型外资持股的治理效应进行实证检验。结果表明:境外股东持股能够提升公司治理效率,不同性质的境外投资者对公司治理的影响存在差异。外资基金和非金融类外资股东的治理效应是显著的,QFII未能对上市公司经营者形成有效监督和制约,外资银行、保险、证券公司反而一定程度上加重了上市公司的代理冲突。此外,外资持股在民营企业中的治理效应优于国有企业。
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 黄文青  
依据2014年一直有境外股东持股的沪深A股上市公司样本数据,考量不同类型外资持股的治理效应进行实证检验。结果表明:境外股东持股能够提升公司治理效率,不同性质的境外投资者对公司治理的影响存在差异。外资基金和非金融类外资股东的治理效应是显著的,QFII未能对上市公司经营者形成有效监督和制约,外资银行、保险、证券公司反而一定程度上加重了上市公司的代理冲突。此外,外资持股在民营企业中的治理效应优于国有企业。
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