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[期刊] 征信
[作者]
李铭 许恒 杨文飞
相比其他违法类型,境内外期货市场披露的内幕交易案件极为少见。排除查处困难的因素,期货投资者自身也可能缺乏从事内幕交易的强烈动机。通过对千余名投资者问卷调查获取的样本数据进行Logit分析发现:一是潜在获利等因素增加了各类投资者从事内幕交易的动机,但整体上仍处于较低水平;二是当投资者面临法律规制的压力时,会显著抑制其从事内幕交易的动机;三是与个人投资者相比,机构投资者的内幕交易动机更强。鉴于期货市场存在抑制内幕交易的自发因素,会削弱投资者内幕交易的动机,可通过增加内幕交易违法成本,加强对个人获取内幕信息的监测监控,抑制内幕交易发生。
关键词:
期货市场 内幕交易 投资者特征 动机
[期刊] 南方金融
[作者]
李铭
与证券内幕交易相对频发相比,期货内幕交易较为少见,其可能原因在于:一是期货市场与证券市场在法制基础、市场结构方面存在较大差异,内幕交易作用于期货市场和证券市场的路径不同,期货内幕信息主要来源于某个行业或市场,且通常具有极大的不确定性;二是期货内幕交易可能与其他违法行为存在想象竞合或法条竞合,在执法和司法实践中可能排除有关期货内幕交易法律的适用;三是期货内幕信息的获取难度较大、不确定性较高,加之期货交易的风险性较高,期货内幕交易一般不具有经济上的合理性。若未来我国市场引入个股期货、个股期权、信用违约互换等金融衍生工具,鉴于其内幕交易的运作机制与证券内幕交易具有很强的相似性,期货内幕交易的发生几率可能上升。为此,有必要结合我国期货市场创新进程,加强对特定期货品种内幕交易的防范,维护期货市场的正常秩序,促进期货市场健康发展。
[期刊] 证券市场导报
[作者]
蔡奕
内幕交易是证券法学界炙手可热、经久不衰的热门课题,关于内幕交易的各种概念、学说、理论被学术界翻炒得烂熟,解剖个案"麻雀"的精彩论著也不鲜见,但受制于案例、资料和相关数据的局限,少有学者从实证角度,系统性地研究我国内幕交易成案的总体特征。本文力图在传统证券法学研究途径之外,独辟蹊径,通过运用统计、数量分析等经济学科工具,对证券市场成立以来查处的全部31起内幕交易案件加以实证分析,以期得出我国内幕交易案件的发案特征与规律,为打击和防范内幕交易违法行为,修订内幕交易法制提供数据支持和实证参考。
关键词:
内幕交易 内幕人员 内幕信息
[期刊] 上海金融
[作者]
刘军岭
期货内幕交易行为和泄露期货内幕信息行为并非同一行为,二者可以从概念、立法、认定等方面进行区分。从概念上比较,二者是既有交叉、又分别具有独立性的两种行为。从立法上比较,我国现行法律均未明确规定二者的民事责任,仅对二者行政责任和刑事责任作出了规定。从认定和构成上比较,二者在行为主体、内幕信息和行为三个方面有所区别。从境内外"内幕知情人"界定上比较得知,我国"内幕知情人"立法范围较窄,缺少关于关联人和专门人士的规定。通过比较,有助于明确期货内幕交易行为和泄露期货内幕信息行为之间的界限,明确二者与"老鼠仓"、证券内幕交易等相关概念的区别,完善我国期货法制。
[期刊] 上海金融
[作者]
刘军岭
期货内幕交易行为和泄露期货内幕信息行为并非同一行为,二者可以从概念、立法、认定等方面进行区分。从概念上比较,二者是既有交叉、又分别具有独立性的两种行为。从立法上比较,我国现行法律均未明确规定二者的民事责任,仅对二者行政责任和刑事责任作出了规定。从认定和构成上比较,二者在行为主体、内幕信息和行为三个方面有所区别。从境内外"内幕知情人"界定上比较得知,我国"内幕知情人"立法范围较窄,缺少关于关联人和专门人士的规定。通过比较,有助于明确期货内幕交易行为和泄露期货内幕信息行为之间的界限,明确二者与"老鼠仓"、证券
[期刊] 中国软科学
[作者]
孙开连 王凯涛 陈金贤 刘宽虎
内幕交易是我国股票市场常见的一种现象,但目前尚缺乏充分的经验数据和定量分析来支持这一立论。本文正是基于这一考虑,以资产重组作为内幕信息题材,以大户持股集中度作为反映该内幕信息的敏感指标,通过选取深圳证券市场2000、2001两年有重组题材和无重组题材公司各40家,通过采取24析因分析方法,来验证这一论断。
关键词:
股票市场 内幕交易 实证分析
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
李靓
期货内幕交易行为是期货市场的病毒,严重扰乱了期货市场秩序,其危害是导致了不公平竞争和非诚实信用。分析内幕交易行为的犯罪构成,比较各国(地区)禁止期货内幕交易行为的立法例。对于内幕交易行为的惩处方式,可增设剥夺从业资格。
关键词:
内幕交易行为认定 犯罪构成 各国立法例
[期刊] 财经研究
[作者]
姜华东 乔晓楠
当证券市场实施内幕交易监管后,投资者的交易策略可能会发生改变,市场利益的分配也会发生相应的改变。文章在一个实施内幕交易监管的框架下,对内部人的利益分配进行了研究,发现内部人的利益不仅与内幕交易监管力度和执行能力有关,还与市场流动性、交易者类型、信息准确度和市场波动性等因素密切相关。同时,由于监管有效性幻觉和内部人分层现象的存在,内部人利益在一定时期内还可能出现反常变动。
关键词:
内幕交易 市场流动性 内部人利益
[期刊] 财务与会计
[作者]
吴益兵
广发证券内幕交易案始末2008年5月23日,广州市天河区人民检察院对广发证券内幕交易案依法提起公诉,广发"券商借壳上市第一例"转变成"券商内幕交易第一案",成为市场的焦点。原广发证券总裁董正青、其弟董德伟和赵书亚三人成为继杭萧钢构的王向东、陈玉兴之后再次坐上被告席的公司高管。事发一年来,广发证券内幕交易案的整个交易流程第一次呈现在市场面前。
[期刊] 当代财经
[作者]
王韧 曾国平
在证券市场上,契约的不完全和信息的不对称往往带来内幕人的内幕交易行为;而证券内幕交易行为一旦发生,投资者往往会处于被“套牢”的地位。通过分析投资者被“套牢”的原因后认为,这一问题的解决必须通过显性和隐性契约的完善、产权的明晰以及内幕人的有效规制这三个方面来解决。
关键词:
证券内幕交易 套牢 不完全契约 交易成本
[期刊] 中央财经大学学报
[作者]
吴娇
本文分析了证券市场内幕交易的概念、行为特征及其危害性 ,指出我国证券市场存在的内幕交易现象 ,借鉴国外经验提出了防范内幕交易行为的若干建议
关键词:
证券市场 内幕交易 防范机制
[期刊] 管理世界
[作者]
张宗新
内幕交易行为的复杂性、难以甄别性和处罚滞后性,是各国证券监管当局面临的"执法困境"。针对内幕交易监管难题,论文从市场微观结构角度构建了一个内幕交易行为"预测模型—概率测度—行为甄别"的分析框架,试图通过市场微观结构机制和数据挖掘方法,对我国股市存在的内幕交易及时进行预测和甄别。实证检验表明,"股改"后的全流通市场中,上市公司重大事件背后隐藏着基于私人信息的内幕交易行为概率;应用支持向量机模型(SVM)对内幕交易行为具有较好的预测效果,从而为证券监管部门及时制止内幕交易行为和打击内幕交易犯罪提供金融学支持。
[期刊] 中国金融
[作者]
邢会强
我国也应该建立投资者公平基金,将来源于股市中的罚没收入(包括行政处罚和刑事处罚)归入该基金内幕交易罚没收入全部上缴财政不尽合理按照我国现行法律规定,内幕交易行为的罚没收入,先要上缴国库,作为财政收入的一部分,司法部门和执法部门不能"坐收坐支",其需要开支费用时再按照预算制度申请由财政拨款,此即"收支两条线"制度。
[期刊] 管理评论
[作者]
王树强 梁念 陈一旗 孟娣
短线机构投资者能否抑制内幕交易?学术界莫衷一是。本文在科学定义股市交易主体的基础上建立了短线机构投资者、内幕交易者和噪音交易者参与的两期交易动态博弈模型,并使用逆向归纳法求解了其子博弈精炼纳什均衡,同时对均衡解的影响因素进行了仿真分析和实证检验。结果显示,短线机构投资者对内幕交易存在有限抑制效应:当短线机构投资者的信息获取和研判能力提高时,内幕交易利润降低,抑制效果显现,但需以信息获取和研判能力超过一定阈值为前提;当短线机构投资者数量增加时,内幕交易利润降低,抑制效果显现,但存在短线机构投资者数量的边际抑制效应递减。因此,单一推进投资主体的机构化不一定对内幕交易产生自发的市场抑制,提升短线机构投资者理性水平是抑制内幕交易的关键。
关键词:
短线机构投资者 内幕交易 理性水平
[期刊] 浙江金融
[作者]
赵运锋
由于中国的证券市场是典型的消息市,因此,各种信息成为推动股民进行证券交易的重要动因,由此,内幕交易、泄露内幕信息罪也一直伴随着股市的潮起潮落,成为资本市场上比较常见的越轨行为。当然,一定
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