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[期刊] 中国金融  [作者] 赵雪芳  
记者:感谢您接受《中国金融》杂志的采访。党的十八届三中全会提出要积极发展混合所有制以来,社会各界对这个问题一直很关注。作为长期从事国有产权资产交易的专家,请谈谈您对混合所有制的理解。熊焰:"混合所有制"经党的十八届三中全会提出后,正在被各类国企以各种方式广泛尝试推进,可以认为,这是自上世纪80年代初开始启动国有企业改
[期刊] 上海经济研究  [作者] 高明华  刘波波  
董事会治理是国企混改方案设计时首先要考虑的主要问题,尤其是需要深化混改的国有控股上市公司。本文以2014-2019年中国国有控股上市公司为研究对象,利用作者多年主持开发的董事会治理指数和中小投资者权益保护指数,考察了董事会治理对国企混改的影响,并在此基础上,进一步分析了混改对国有资本保值增值的影响。研究发现:(1)董事会治理规范化整体上显著促进了国有企业混合所有制改革;(2)对于不同行政层级和行业竞争程度的国有企业,董事会治理对其混合所有制改革都有显著的促进作用,且对中央国企和垄断性国企的影响更大;(3)进一步研究发现,国企发展混合所有制不仅不会导致国有资本流失,还有利于国有资本保值增值。本研究提供了董事会治理促进国企混改的经验证据,对新时代背景下更大力度推进国企混改具有一定的参考价值。
[期刊] 经济管理  [作者] 梁上坤  徐灿宇  
在实体企业金融化趋势不断加强的背景下,深入挖掘影响国有企业配置金融资产的制度性因素,对于全面理解国有企业金融资产的持有动机具有重要作用。本文以2008—2017年中国A股国有上市公司为样本,探究了混合所有制程度对国有企业金融资产配置的影响。研究发现:国有企业混合所有制程度越高,金融资产配置越多;在融资约束程度较强的企业中,混合所有制程度对金融资产配置的促进作用更显著,而企业的逐利动机强弱则对上述关系不产生显著影响。进一步的研究显示:(1)区分金融资产类型,混合所有制程度对短期金融资产配置的影响较强,但对长期金融资产配置无显著影响,这一发现在融资约束较强的企业中更显著;(2)区分业绩表现,在企业业绩表现较差时,混合所有制程度对金融资产配置的促进作用并未显著增强;(3)考察金融资产配置后果,企业持有金融资产在一定程度上缓解了未来的投资不足、降低了财务风险。上述结果总体上支持了混合所有制对于金融资产配置影响的"蓄水池"动机,而未支持"资本逐利"动机。本文丰富了中国企业金融化的动因研究,并从融资约束角度拓展和深化了混合所有制对国有企业财务行为的影响研究。
[期刊] 首都经济贸易大学学报  [作者] 李曦辉  
北京市属国有企业在存量结构方面与中央直属国有企业存在着较大的差距,按照国有企业改革遵循现实逻辑的原则,其理应与央企的改革存在较大的差异。对市属国有企业进行有利于混合所有制改革的分类,通过建立混合所有制企业,推动市属国有企业的改革。
[期刊] 现代管理科学  [作者] 李行健  
2018年3月十三届全国人大一次会议提出将开展"双百行动",选取百家中央企业子企业和百家地方国有骨干企业推进国企改革,意味着我国的国有企业混合所有制全面深化改革进程进入高潮。文章梳理了我国国有企业改革的发展历程,对已有关于国企改革对企业绩效影响的文献进行了综述,分析了深化改革面临的问题并提出了相关政策建议与未来研究方向。
[期刊] 中国金融  [作者] 蒋万进  
蒋万进:感谢您接受《中国金融》杂志的专访。2月22日,习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时指出,要深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济能力。请问您如何认识金融供给侧结构性改革的重大意义?李民吉:党中央始终高度重视金融工作。党的十八大以来,习近平总书记在全国金融工作会议、党的十九大、中央经济
[期刊] 经济体制改革  [作者] 李伟   欧阳志刚  
利用2009~2022年国有企业财务数据,研究混合所有制改革对国有企业杠杆率的作用及影响机制。研究表明,混合所有制改革通过融资成本机制、资本回报率机制降低国有企业杠杆率。混合所有制改革降低国有企业杠杆率的原因是负债端减少和权益端增加。引入多种性质的非国有资本、非国有股东委派董事人数均降低国有企业杠杆率;央企混合所有制改革效果优于地方国企。鉴于此,应充分利用混合所有制改革降低国有企业杠杆率这一特征,大力推进国有企业混合所有制改革进程,加快国有资本布局优化和结构调整,降低经济金融风险。国有企业混合所有制改革过程中引入的非国有资本更应遵循“重质非量”的原则,不能盲目追求非国有资本参股种类的多样化。非国有股东可通过委派董事直接参与企业管理决策,充分发挥非国有资本的制衡效应。国有企业混合所有制改革实践应针对不同政府层级控股的企业异质特征而有所侧重,深入推进央企混合所有制改革进程。
[期刊] 经济体制改革  [作者] 兰京  
本文将技术革命及其相应的融资模式演进对应起来加以分析,认为新技术本身的特点会对融资模式选择产生影响,进而将新技术本身作为对生产经营产生影响的权力来源,分析了技术和资本在融资及经营过程中的博弈。基于此,给出了在研发和经营阶段对应于新技术不同特点的融资模式,并结合当前的混合所有制改革,对其中不同所有制的资本与技术的结合模式给出了相应建议。
[期刊] 财会通讯  [作者] 张勇祖  
2003年十六届三中全会首次提出大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济,十八届三中全会提出全面推进国有企业混合所有制改革,促进各种所有制经济共同发展。通过这几年的实践,发展混合所有制主要为引入非国有资本参与国有企业改革,国有资本参与非国有企业发展,混合所有制企业员工持股等形式。无论采用何种形式,都涉及相关资产评估事项。笔者结合相关政策法规对社会、评估行业、相关市场主体重点关注
[期刊] 财经科学  [作者] 李玉菊  
推进混合所有制改革推进混合所有制改革,应客观地厘清国有资产的形态和类型,除对容易辨识的有形资产进行科学估值外科学估值外,还应当重视专利和商标等一般无形资产、特殊资源和政策保障资源以及商誉等的估值。应当健全国有资产估值的规则和程序当健全国有资产估值的规则和程序,对于行业竞争性垄断地位明显的企业、行业发展相对稳定且没有明显生命周期的大型企业显生命周期的大型企业、品牌型和"老字号"企业、人力资源型企业等四种类型的企业,无论其是属于国有资产还是属于非公有资产国有资产还是属于非公有资产,在发展混合所有制经济进行资产
[期刊] 经济研究参考  [作者] 刘震  
一纸公告,标志着中信国安的混合所有制改革"偷偷摸摸"地完成了。结果就是中信集团从100%控股变为持股20.945%,完全丧失了控股权,而5家民企以56.6亿元现金共同获得了国安集团近80%股权。为什么说是"偷偷摸摸"地完成?是因为整个过程,包括资产定价、股东遴选等所有环节都没有任何的公开信息发布。对于宪法中规定的"社会主义的公共财产",这样的做法怎能不引起大家的诟病呢?
[期刊] 会计之友  [作者] 辛琳  陈一帆  张萌  沈怡菁  
混合所有制改革是十八届三中全会和2015年政府工作报告提出的重要内容,也是当前国企改革的重心。它以国企为出发点,通过上市、合资和重组等方式引进民资,通过治理机制的创新提升国资效率,实现中国特色的社会主义公有制经济新发展。相应国资管理机构也将分设国有资产投资公司和国有资产运营公司,分类对国资进行管理,前者关注战略和国家安全,后者关注国资效率的提高。新加坡淡马锡是可以借鉴的一种制度,但是如何同时实现政企分开与党管干部,需要具体的机制设计。包括国资委、财政部、国有资产投资公司、国有资产运营公司的关系和分权等问题。
[期刊] 会计之友  [作者] 段志鹏  
利用2011—2020年国有制造业上市企业经营数据,建构面板固定效应模型,研究混合所有制改革对国有企业绩效的影响及金融化程度的调节效应。结果表明:以非国有股东持股比例和股权制衡度为测度的混合所有制改革可改善公司治理结构,有力提振国有企业绩效;金融化程度会对国有企业绩效产生挤出效应,削弱混合所有制改革对国有企业绩效的提升效果;进一步研究发现,在市场竞争程度低、资产负债率高、经营规模小的国有企业中,金融化程度的负向调节效应更为明显。基于研究结果,从深化改革以落实专业化与市场化的现代经营理念、优化金融资源配置以推动尖端资源在内部结构中合理分配及推动产业协同发展以探索不同产业间优势互补的协同实践三个角度提出对策建议。
[期刊] 农村金融研究  [作者] 王曙光  杨敏  
论文通过对金融业混合所有制经济的双重视角考察,提出了金融业混合所有制改革的增量模式和存量模式;通过对四类不同层次的混合所有制金融企业及其改革路径选择的分析,提出了"分层混改"方案,并对理论界在银行业混改中的认识误区进行了澄清,从公共品和银行特殊战略地位角度强调了银行业混改中简单化和一元主叉模式的弊端;还对银行业混改中的所有者缺位、公司治理、国有股减持、员工持股、国家控制力等核心挑战及其解决方案进行了探讨,最后提出银行业混改的渐进、自愿和差异化原则。
[期刊] 中国金融  [作者] 贾瑛瑛  
<正>中国中信金融资产管理股份有限公司(以下简称中信金融资产)在中信集团的领导下,深入学习贯彻《习近平关于金融工作论述摘编》(以下简称《论述摘编》),切实践行金融工作的政治性、人民性,聚焦主责主业,充分发挥逆周期金融救助功能,为服务实体经济、防范化解金融风险贡献力量。近日,中信集团党委委员、副总经理兼中信金融资产党委书记、董事长刘正均就学习贯彻《论述摘编》有关情况接受了《中国金融》记者的专访。
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