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[期刊] 管理现代化  [作者] 孙龙   贾瑞乾   雷良海  
选取2016—2021年我国A股2944家上市企业的数据,检验了地方主要官员变更所带来的政策不确定性对企业研发投入及双元创新行为选择的影响。结果表明,地方官员变更会降低企业研发强度,并提高企业在探索式创新方面的投入占比。相比市委书记,市长的变更对企业创新行为选择的影响更为显著,且市长的学历和专业背景对其影响具有显著调节作用。经进一步研究发现,企业产权性质和规模具有调节效应,显著影响了市长变更对企业探索式创新行为选择的作用效果;且市委书记和市长同时变更会带来更大的政治冲击,对企业创新行为的影响也会随之加剧。
[期刊] 会计之友  [作者] 陈安   巩鑫  
当前,减税降费已成为各国推动经济增长和促进企业双元创新的重要举措。文章以2012—2022年A股上市企业为研究样本,根据减税理论与双元创新理论,深入研究减税降费对企业双元创新的影响及其内在机理。结果表明,减税降费对企业实质性创新和策略式创新均具有明显的促进作用,考虑股权性质、地区分组后研究结论依然稳健;经济政策不确定性增强了减税降费对实质性创新的正向效应,但对策略式创新的影响不明显。在非垄断企业的样本中,减税降费对实质性创新具有更明显的改善效应;在大企业的样本中,减税降费对策略式创新具有更明显的改善效应。文章为减税降费政策驱动企业实质性创新和策略式创新提供了新的研究视角,也为减税降费政策嵌入企业双元创新提供经验启示。
[期刊] 国际经济合作  [作者] 陈晶  
一、美国经济持续缓慢温和复苏今年第二季度,美国实际GDP增长1.3%,较第一季度的2%有所下降,上半年美国经济的平均增速仅为1.7%。美国商务部10月底公布的初步数据显示,进入第三季度,在个人消费、政府开支和住房建设投资增加的支撑下,美国实际GDP增长了2%,经济增速较第二季度有所提高。在今年的前三个季度,美国
[期刊] 中南财经政法大学学报  [作者] 翟淑萍  毕晓方  
本文从理论上分析了管理层自信及自信异质性对企业双元创新投资的影响,以及环境不确定性对该过程的调节机理,并进一步探讨不同产权性质企业间的差异。基于对过度自信衡量指标的改进,测度管理层自信程度与自信异质性,以上市高新技术企业为样本开展实证分析,研究结果显示:管理层自信程度的提高促进了企业探索式创新投资,管理层自信异质性的提高抑制了企业探索式创新投资;环境不确定性的提高分别强化了管理层自信、管理层自信异质性对企业探索式创新投资的促进与抑制作用;以上结论在企业开发式创新投资中均不成立。进一步根据产权性质对样本进行分组的检验结果表明,相对于非国有企业,国有企业管理层自信程度的提高对探索式创新投资的促进作...
[期刊] 经济问题探索  [作者] 沈毅  张慧雪  贾西猛  
以2009—2016年A股上市公司数据为样本,本文分析经济政策不确定性对企业创新的影响,以及高管过度自信是否会改变经济政策不确定性的影响。本文发现,经济政策不确定性提高了企业研发支出,促使企业产生更多专利,但降低了企业的创新效率。进一步分析发现,当企业高管过度自信时,经济政策不确定性对企业创新投入和创新产出的正向激励效应无效,且没有降低企业发明专利的创新效率。本文的结论建议政府在制定、实施和调整经济政策时应考虑到企业的适应能力,构建相对平稳的政策环境。
[期刊] 广东财经大学学报  [作者] 申明浩  谢观霞  楚鹏飞  
利用2008—2017年中国所有A股上市公司的数据,采用面板固定效应模型实证分析经济政策不确定性对企业科技创新的影响。研究发现:面对经济政策的不确定性,企业会加大创新力度以谋求自身发展,经济政策不确定性对企业科技创新具有促进作用。就企业自身属性异质性而言,融资约束小、市场力量大及具有国有属性的企业具备提高科技创新能力的优势,更不容易受到未来不确定性的影响,因此经济政策不确定性对其的促进作用被削弱。结合中国国情,受到政府补贴力度更大的企业更容易受到政策变动的直接影响,因此经济政策不确定性对其的促进作用较强。
[期刊] 金融发展研究  [作者] 薛龙  刘家诺  
本文基于中国货币政策不确定性指数,并结合2010—2019年沪深A股上市公司数据构建面板数据模型,实证研究中国货币政策不确定性对我国企业创新的影响及其异质性,并进一步研究这种影响效应的作用机制。研究结果表明:货币政策不确定性上升会显著抑制企业的创新产出,并且这一现象在非国有企业和小规模企业中更为显著。其内在作用机制是,货币政策不确定性会通过加重企业金融错配程度来抑制企业的创新产出。因此,中央银行应合理调整货币政策,降低货币政策不确定性,提高货币政策调控的有效性和精准性,进而缓解企业金融错配,促进企业创新。
[期刊] 统计与决策  [作者] 曲丽娜  刘钧霆  
文章以2012—2019年沪深A股战略性新兴产业上市公司为样本,研究经济政策不确定性、政府补贴及二者的协同作用对战略性新兴产业创新的影响。研究发现:中国经济政策不确定性增强不利于企业创新,而政府补贴能够有效调节这一不利影响。此外,基于企业和产业异质性视角进一步研究发现:经济政策不确定性增强时,政府补贴能有效缓解不确定性对非国有企业创新的负面影响,对新一代信息技术、生物、新能源、新材料以及新能源汽车产业创新的促进作用增强。
[期刊] 统计与决策  [作者] 林玲  周永  余娟娟  
文章利用2013—2018年中国A股上市公司数据以及中国贸易政策不确定性指数构造非平衡面板数据,控制年份、省份、行业固定效应,探究贸易政策不确定性与企业创新的关系以及政府补贴对上述关系的调节作用。结果表明:贸易政策不确定性上升对企业创新投入与创新产出均有促进作用;对于非国有企业、出口企业以及高科技企业,政府补贴强化了贸易政策不确定性对创新投入的正向影响;政府补贴在创新投入向创新产出的转化过程中存在效率损失,只有适度的政府补贴才能增强贸易政策不确定性对创新投入的正向影响。
[期刊] 统计与决策  [作者] 郝颖  李雪轶  张喻雯  黄雨秀  
文章以我国2007—2019年A股上市公司相关数据,实证检验了经济政策不确定性对企业创新的影响,在此基础上重点探究了风险投资及其类型是否会改变经济政策不确定性对企业研发投入和创新产出的抑制作用,并进一步探究了影响路径。结果表明,经济政策不确定性显著抑制了企业研发投入和创新产出,但当企业有风险投资介入时,企业研发支出提升、专利申请数增加,且这一影响仅存在于具有政府背景风险投资介入的企业中;进一步研究发现,这一影响的路径是风投机构能够有效缓解企业面临的融资约束,同时增强企业承担风险的能力,从而缓解经济政策频繁变动对企业创新的负向影响。
[期刊] 管理评论  [作者] 胡世亮   黄永春   徐高彦  
产业扶持政策是我国促进企业创新的重要手段之一,其不确定性会对微观企业创新决策造成巨大冲击。本文采用2008—2017年中国A股上市公司数据,考察了产业政策不确定性对企业创新质量的影响以及企业财务柔性的调节作用。研究发现:产业政策变更不确定性会激励企业创新质量,而产业政策执行不确定性会抑制企业创新质量;在此过程中,企业财务柔性具有正向调节作用,且相比于负债柔性,现金柔性起到主导调节作用。影响机制分析表明:企业的政策不确定性感知与融资约束是产业政策不确定性影响企业创新质量的核心传导机制。进一步分析发现:相比于中低质量创新,产业政策变更不确定性对高质量创新的激励效应更强,而产业政策执行不确定性对高质量创新的抑制效应更弱。研究可以为深入理解政策不确定性对企业创新决策的负外部性提供新的经验证据,也为企业应对政策不确定性冲击以及政府优化产业政策制定与执行提供决策参考。
[期刊] 产业经济研究  [作者] 边志强  唐松林  郭剑锋  
经营环境不确定性是"促进"还是"抑制"企业创新仍存在较大争论。将企业面临的经营环境不确定性区分为宏观经济不确定性和地方政策不确定性,基于2000—2018年中国上市公司数据,分析两类不确定性对企业创新的影响。研究发现:宏观经济不确定性正向影响企业创新,增长期权效应在其中起主导作用,作用渠道在于市场前景的不明朗导致企业经营业绩波动和投资收益率下降,促使企业通过技术创新谋求自我提升和发展;地方政策不确定性负向影响企业创新,实物期权效应在其中起主导作用,作用渠道在于地方政策不确定性导致政府补贴减少和信贷优惠力度下降,迫使企业减少创新活动。通过分析异质性企业之间创新决策的差异,再次验证了两类不确定性对创新影响的主导机制。研究结论具有一定的政策启示:宏观经济不确定性对企业来说不仅意味着挑战还包含着机遇,技术创新是企业应对全球贸易摩擦、新冠肺炎疫情等不确定性冲击的关键;应加快建设服务型政府,打造良好的营商环境,以地方政策的"确定性",应对宏观经济环境的"不确定性"。
[期刊] 上海对外经贸大学学报  [作者] 阳镇  李井林  吴海军  陈劲  
在创新驱动的高质量发展阶段,推动企业尤其是业绩下滑企业重塑创新动能、实现高质量发展显得尤为重要,既有研究对企业业绩下滑的多维情境与创新战略决策缺乏系统性分析。本文以2005~2019年中国沪深A股上市公司为研究样本,实证分析企业多维业绩下滑背后“穷则思变”逻辑下的积极战略变革观,并考虑产业政策中功能性政府补贴与选择性政府补贴在企业多维业绩下滑与创新中的调节效应,进一步验证积极战略变革和消极战略变革的政策供给效应。研究结果表明:(1)不管是历史视角下的业绩下滑还是行业标杆视角下的业绩差距下滑都对企业创新投入产生显著的促进效应,同时出现历史业绩下滑与行业业绩差距下滑对企业创新投入的驱动效应更为明显,多维业绩下滑下企业更倾向于选择利用式创新而非探索式创新;(2)政府补贴作为产业政策的主导工具,在产业政策支持情境下,正向调节企业多维业绩下滑与创新绩效,说明产业政策视角下的政府补贴有助于为业绩下滑企业开展创新战略提供资源效应;基于补贴类型细分视角,不管是选择性政府补贴还是功能性政府补贴,总体上都对企业多维业绩下滑与创新投入依然产生显著的正向调节效应;(3)异质性分析结果显示,企业多维业绩下滑与创新投入在非国有企业、高竞争行业中更为明显。本文的研究为重新审视企业业绩下滑的多重状态提供了新的思考框架,并为转型中国家综合运用和强化选择性产业政策与功能性产业政策驱动业绩下滑企业创新提供新政策启示。
[期刊] 软科学  [作者] 刘霞  易冰心  叶松勤  
构建综合反映央行主要货币政策工具的货币政策行动指数,实证检验了央行实际行动对企业创新行为的影响,并分析了经济政策不确定性在其中扮演的角色。研究结果表明,宽松的央行货币政策行动有助于促进企业创新,但经济政策不确定性弱化了央行实际行动的作用。进一步采用改进的关键词词频法构建央行言辞沟通指数来考察央行“言”与“行”的互动作用,研究发现只有“言行一致”的情况下央行实际行动才能更好地发挥作用。
[期刊] 中国工业经济  [作者] 张峰  刘曦苑  武立东  殷西乐  
面对宏观经济政策的不确定,企业是否可以"主动求变"?基于产品主导逻辑与服务主导逻辑,本文区分并检验了经济政策不确定性对产品创新(价值链上游)和服务转型(价值链下游)的影响。本文选取2004—2016年中国A股制造业上市公司作为研究样本,配套了上市公司数据库、手工整理的服务业务数据库以及"全球经济政策不确定性指数"。研究结果发现,经济政策不确定性会显著降低产品创新,尤其创新性更高的突破式创新;相反,不确定性会显著提升服务业务占比,促进制造企业向服务转型。进一步地,本文从政府—企业关联的视角,分析了具有异质性资源或能力的企业面对不确定性的策略选择差异。在高不确定性环境中,无制度关联企业具有更强的动机和能力从价值链上游的产品研发转向下游的服务环节。相比国有企业,非国有企业更有可能借助服务转型来应对政策波动。本文为经济政策不确定性的影响提供了更为细致和丰富的实证依据。
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