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[期刊] 经济问题  [作者] 陈冠华  
2015年的股市异常波动引起了各方反思,市场无法自行调节,政府采取了多种手段救市。对公权力行使而言,法无规定即禁止,政府的救市行为应当符合法律规范。政府选择救市方案时,应当遵循依法救市、合理救市以及高效救市原则;在决策程序上,应当将概括授权、民主决策和民主问责相结合。在资本市场的日常监管中,应当发挥社会共治的作用,逐步建立起市场主体自治、行业自律、政府监管与司法监督相结合的多层次全方位监管体系。
[期刊] 经济问题  [作者] 陈冠华  
2015年的股市异常波动引起了各方反思,市场无法自行调节,政府采取了多种手段救市。对公权力行使而言,法无规定即禁止,政府的救市行为应当符合法律规范。政府选择救市方案时,应当遵循依法救市、合理救市以及高效救市原则;在决策程序上,应当将概括授权、民主决策和民主问责相结合。在资本市场的日常监管中,应当发挥社会共治的作用,逐步建立起市场主体自治、行业自律、政府监管与司法监督相结合的多层次全方位监管体系。
[期刊] 武汉金融  [作者] 赵海云  刘发春  
本文认为发生金融危机的时候,政府的救市行为不仅决定当时的经济方向,而且决定未来的经济方向。1987年后和1998-2001年美国金融危机期间,美联储的救市行为是2007年美国金融危机的导火索。政府是市场经济的监督管理者,金融危机爆发时,人们希望政府救市,但是政府的救市往往不符合实际,形成救市困境。政府应该做的是规范金融市场,加强监管,而不是救市。如果政府总是不断打破市场经济规律,就需要修改制度规则。在政府打破规则给予市场参与者以利好的时候,往往预示着另一场危机的到来,投资者更需要谨慎。
[期刊] 经济经纬  [作者] 王庆皓  
在国际金融危机中,我国政府出台了大规模的救市计划以应对冲击。而在后金融危机时期,由于一些宏观经济因素发生变化,例如通货膨胀压力增大等,政府救市政策自然应逐步退出。笔者选择基于防范通货膨胀的视角来分析政府应如何选择最佳的救市政策退出方式,通过建立脉冲响应函数,分析金融危机中三类主要的政府救市政策即财政政策、货币政策和流动性政策对通货膨胀率的影响,并根据三类救市政策不同的影响力度和滞后期,判断其合理的退出方式。
[期刊] 上海财经大学学报  [作者] 薛克鹏  
在各级政府的共同努力下,我国基本上已顺利渡过美国金融危机的冲击。虽然对政府救市行为应当予以肯定,但利益集团、政府的代理人角色、信息不完全以及政府官员的经济人属性及其决策和执行能力等因素必然会影响政府救市的实际效果,因而,从长远计,必须对政府的救市行为进行法律控制。政府以合同、赠予等方式推行的救市措施并非民事行为,因此不能以私法方式控制。程序应当是控制政府救市行为的基本形式。
[期刊] 中南财经政法大学学报  [作者] 毛晖  
在传统的财政三职能划分中,经济增长历来被认为是中央政府的职能。然而,在2007年美国次贷危机引发全球金融危机后,中国的省、市政府却积极出台各项措施,刺激经济增长。在严峻的金融危机形势下,中央借助地方实施制度创新;而在分权改革强化的财政激励下,地方政府的投资冲动始终存在。特有的城市经营模式使地方政府密切关注楼市,而分割的市场格局则强化了地方政府的调节效应。地方政府的救市行为很可能形成新一轮投资拉动增长的局面,并由此加剧财政风险和环境压力。
[期刊] 价格月刊  [作者] 龚军英  
进入2014年,持续上涨多年的房价在部分城市开始出现下降。成交萎缩、价格下降、投资回落、房贷收紧表明楼市低迷,由此"拐点论"、"崩溃论"甚嚣尘上。在此背景下,部分地方政府上演救市大戏,对楼市进行干预。如果地方政府习惯于重走救市老路,多年来促使房价回归合理的调控目标将会落空,部分城市住房供大于求的局面将会更加恶化。楼市走向关系国计民生,无论房价是涨是跌最终要交由市场决定。保持调控定力,不仅适用于宏观经济,也同样适用于楼市,地方政府救市应三思慎行。
[期刊] 财经论丛  [作者] 贺立龙  高洁  刘俊霞  黄科  
以2015年6月到8月中国2997家A股上市公司的日收益率数据为样本,筛选出2015年股灾中主要的政府"买入式"救市事件,利用事件分析法分析历次政府"买入式"救市事件对A股市场的影响。研究发现:历次政府"买入式"救市事件对A股市场收益率的影响不尽相同,主要受买入的绝对量和相对量、买入对象以及买入时机三个方面的影响。结论对政府在股灾期间"买入式"救市政策优化有指导意义。
[期刊] 财经论丛  [作者] 贺立龙  高洁  刘俊霞  黄科  
以2015年6月到8月中国2997家A股上市公司的日收益率数据为样本,筛选出2015年股灾中主要的政府"买入式"救市事件,利用事件分析法分析历次政府"买入式"救市事件对A股市场的影响。研究发现:历次政府"买入式"救市事件对A股市场收益率的影响不尽相同,主要受买入的绝对量和相对量、买入对象以及买入时机三个方面的影响。结论对政府在股灾期间"买入式"救市政策优化有指导意义。
[期刊] 河北经贸大学学报  [作者] 赵树文  郝丹丹  
由于证券市场的剧烈波动极易引发金融系统风险,严重冲击实体经济,甚至危害整个国家经济安全,因此政府必须对证券市场进行及时、主动、有力的干预,以克服证券市场的失灵。但是,以行政主导为路径的政府救市模式不仅实际收效甚微,而且会导致证券市场风险后移、投资者理性弱化,甚至诱发严重的机会主义行为与道德风险。因此,政府救市法治化势在必行,有必要借鉴美国以及我国香港特区政府救市法治化经验,通过对证券立法、执法、司法以及法治监督环节的完善,将政府救市纳入系统的法治化轨道,以期更好地维护证券市场的稳定与繁荣。
[期刊] 广东商学院学报  [作者] 孙洪庆  邓瑛  
当前发生的华尔街金融风暴进一步加剧了次贷危机的负面效应,为此,美国及国际上对于政府参与挽救金融市场与金融机构的讨论不绝于耳。其反对者主要担心政府救市会助长了投资者的冒进心理从而引发道德风险。通过对此方面的研究综述与回顾,以及对其实证结果的分析显示,格林斯潘在1987年股市崩溃以及1998年LTCM危机后采取的救市措施与美国1990年代后期的股市泡沫并无必然联系。由于政府救市强调在市场崩溃时积极救助,挽救市场信心,因而在危机进一步加剧的情况下不失为一种可供选择的政策方案。
[期刊] 金融论坛  [作者] 吕江林  王庆皓  
本文通过构建一个成本收益理论模型来研究政府救市对经济产生的积极效应和消极效应,论证金融危机中政府是否应当救市。研究表明,金融危机中政府在进行是否救市的抉择时,应当综合考虑救市对一国的经济增长、金融机构破产损失、金融中介功能、财政成本、通货膨胀成本和道德风险等因素的影响,比较积极效应和消极效应这两者的强弱。如果经济可持续地恢复良好状况、金融机构破产成本较高且金融中介的有效性比较重要,那么政府就应当救市;相反如果救市难以恢复经济增长、救市的财政成本过大、通货膨胀压力较大且道德风险成本较高,政府就不应救市。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 朱民  边卫红  
2008年以来,持续1年多的美国次债危机进一步演化为一场全球性的金融危机,各国政府在危机中借鉴历史经验与创新并举,展开了规模庞大的救市行动。时至今日,政府救市规模和直接介入的程度还在不断加大,金融危机仍在继续,经济衰退还在蔓延,各国政府也还在救市和刺激经济的政策中艰难抉择。我们认为,在这场史无前例的全球金融危机中,政府的决策充满了矛盾和失误。由于准备不足,政府在仓促应战中出现决策瑕疵固然可以理解,但是对危机的性质和规模都严重低估,缺乏全局和宏观的视野,对救市措施缺乏整体的框架和指导,这不仅对救市的效果产生影响,也为未来埋下隐患。
[期刊] 中国财政  [作者] 宋雅琴  万如意  
作为全球最大的经济体和金融危机的输出国,美国政府自2008年金融危机后采取了系统的经济救助和刺激措施。在财政政策方面,2009年2月奥巴马政府出台了7870亿美元的巨额经济刺激计划,用于减税、补贴州和地方政府财政、基础设施建设、医疗、教育、社会福利、新能源等项目(图1)。
[期刊] 中国财政  [作者] 白景明  
2017年我国将继续深入推进财税改革并实施积极的财政政策。通过预算报告,可以看出今年政府预算具有三大特征。坚持稳中求进基调政府预算是具有法律效力的政府收支安排和收支政策基本规划,具体表现为收支数据和政策落实路线图。政府预
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