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[期刊] 中国金融  [作者] 何自云  
促进直接融资、改善融资结构,是我国十多年来的一项基本金融政策,也是下一步深化金融改革的关键任务之一。为什么我国的直接融资发展这么困难?其根本原因在于中国储蓄者的损失承担意愿比较低。金融活动中价值跨时期的回流,使得风险(为简化起见,本文所说风险仅指信用风险)成为金融活动最基本的障碍,而与风险相伴而生的收益,则是金融活动最基本的激励。从本质上来看,风险是收益的波动性,是对预期的偏离。与高风险相对应的高收益,指的是平均收益。以投资100
[期刊] 农村金融研究  [作者] 何自云  
去杠杆与融资结构是同一个问题的两个不同侧面。权益融资所占比例越低,杠杆率就越低。中国直接融资(权益融资)发展最主要的障碍,是储蓄者购买并持有权益工具的意愿(即损失承担意愿)较低。决定这一意愿的是涵盖诚信主体、稳定预期、公平投资三个主要方面的市场信任程度,而其基础则是普遍的诚信文化。中国要建立起良好的诚信文化,道路还极为漫长,因此,去杠杆的任务也将是长期的。
[期刊] 农村经济  [作者] 周文良  米运生  邹海英  
国际金融危机恶化他国的就业形势,但其影响存在非对称性。农民技能较低且主要就业于非正规部门,其就业机会受金融危机的冲击更为强烈。国际金融危机通过延缓城市化、工业化进程和经济国际化等途径而给农民就业带来负面冲击。本文在总结亚洲金融危机经验的基础上,分析了2007年以来的金融危机对农民就业的非对称性影响。结果发现,在亚洲金融危机期间,在总就业人口中,农民从业人员平均增长率为-0.06%,而同期城镇就业增长率为3.67%;具体就行业来说,建筑业、批发零售等劳动密集型行业,农民就业机会受到的不利影响更大;危机对农民就业的影响存在2~3年的时滞效应。总体上,2007年夏季以来爆发的国际金融危机对农民就业的...
[期刊] 中国劳动  [作者] 张金红  
案情简介原告刘某系某保险公司职工,2011年12月进入该保险公司工作。2012年2月,该保险公司向社会保险部门申请新增原告为社会保险人员,自2012年3月起为原告缴纳各项社会保险,其中工伤保险的缴费基数为1730元,缴费金额为13.84元。原告于2012年3月22日下班途中发生道路交通事故受伤,被认定为工伤,经劳动能力鉴定委员会评定,其劳动能力障碍
[期刊] 征信  [作者] 张恒  方延  
《征信业管理条例》对企业信息与个人信息的有关规定不尽相同,对涉及企业信用信息的征信活动较为宽松的规制使错误不良信息致企业信息主体损失的风险更大。提供企业错误不良信息致信息主体损失的,由征信机构承担第一顺位责任,信息提供者承担不真正补充责任,二者按照比较过错分担最终责任。
[期刊] 财会通讯  [作者] 芦静  闵剑  
针对媒体负面情绪如何影响企业风险承担,本文采用2010—2017年中国A股上市公司作为样本,实证检验媒体负面情绪对企业风险承担的影响以及社会责任的调节作用,并进一步考察了媒体负面情绪对企业风险承担影响的作用机制。结果表明,媒体负面情绪对企业风险承担具有提升作用,证明了压力驱动效应的存在;同时,良好的社会责任表现能够强化媒体负面情绪对企业风险承担的促进作用;机制检验表明,媒体负面情绪通过提升投资者情绪进而影响企业风险承担。
[期刊] 改革  [作者] 陈野华  邹瑾  
在国有银行改革中,央行大量承担改革成本属"准财政"操作。"准财政"操作带来央行损失,导致央行"财力"弱化,引起金融风险的累积。应将央行"准财政"行为控制在合意"财力"水平之内,并比较财政行为与"准财力"行为的政策效率。
[期刊] 南开管理评论  [作者] 刘志远  王存峰  彭涛  郭瑾  
风险承担是经济政策不确定性影响企业行为的一条潜在渠道。基于1995-2014年中国A股上市公司数据,本文实证检验了经济政策不确定性对企业风险承担的影响。研究发现,经济政策不确定性显著提升了企业的风险承担;然而,该影响仅存在于非国有企业,但在国有企业中并不显著;同时,股权集中度显著削弱了经济政策不确定对企业风险承担的正向影响。进一步检验发现,股权集中度的负向调节作用在国有企业与非国有企业中均存在;特别是国有企业,在控制了股权集中因素之后,经济政策不确定性的影响也显著为正。上述结果表明,经济政策不确定性的"机
[期刊] 数理统计与管理  [作者] 余怒涛  张华玉  赵立萍  
本文基于融资融券制度实施检验大股东退出威胁对企业风险承担的影响。结果显示,大股东退出威胁会显著抑制企业风险承担,且在非国有企业中更明显。分析大股东退出威胁的影响机制发现,其能有效缓解两类代理问题进而抑制企业风险承担,且该影响效应在管理层持股时更显著;异质性分析发现,外部大股东持股越多或为机构类型时表现出更强的抑制作用,具体细分机构大股东类别发现,保险和投资或咨询公司大股东对企业风险承担的抑制作用更显著;从投资水平和创新角度检验发现,大股东退出威胁基于损失规避对企业风险承担的抑制作用会降低企业的过度投资进而提升整体投资效率,特别是对较高风险和较长周期的创新投入和产出;区分市场对股价信息的反应程度发现,抑制效应在高市场化程度的地区更显著;考虑上期企业业绩情况,发现相比上期业绩下滑的样本,上期业绩上升样本中的外部大股东更倾向于支持管理层和控股股东选择较为稳健的经营决策,降低企业的风险承担。本文研究对企业优化股东构成以及融资融券的扩容具有一定启示。
[期刊] 金融理论与实践  [作者] 郭红兵  王晓涛  
次贷危机后研究银行风险承担与货币政策之间关系成为经济学界的热点。基于16家上市银行从2010年第三季度到2014年第三季度的面板数据,建立动态面板数据模型,通过一阶差分GMM和系统GMM方法对银行风险承担与社会融资规模的关系进行实证研究。研究表明:银行风险承担与社会融资规模及宏观经济增长呈正相关,同时与银行自身资本充足率、流动性及资产规模呈负相关。这就说明,需要把银行风险承担渠道纳入新的宏观审慎政策研究框架。
[期刊] 统计与决策  [作者] 黄静  周琳  梁虹  
文章探讨了品牌关系投入与消费者损失类型(单一损失与群体损失)的交互作用,以及对品牌关系断裂意愿产生的影响。研究结果表明:消费者损失类型不同,其对品牌关系投入感知不同,进而产生不同的关系断裂意愿。相对于优待和道歉,修复是品牌关系投入的优先措施;品牌关系投入策略中含有道歉时更能减少群体损失消费者的关系断裂意愿;品牌关系投入越多,并不意味着消费者的感知就会越强烈。
[期刊] 财会通讯  [作者] 汪梦佳  
文章以2010—2020年我国A股上市公司为研究对象,实证考察了董事高管责任保险对企业的债务结构优化的影响。研究发现:购买董责险可对于债务结构优化产生积极的影响,从而有效降低融资成本;购买董责险后企业会降低银行的抵押贷款比例,说明购买董责险后企业将主动减少银行贷款;董责险对于债务结构的优化作用在不同类型的企业中表现不一。董责险对于国有企业、不存在过度负债企业的债务结构优化效应相较于非国有企业更为显著。综上,企业购买董责险能促进债务融资,降低融资成本,从而有利于企业债务结构的优化。
[期刊] 金融理论与实践  [作者] 张云丰  王勇  
存货质押融资是解决中小企业融资难问题的有效途径。针对目前存货质押实践中的多存货组合质押现象,提出以损失额最小作为存货质押先后顺序的原则,并对影响损失额的各种因素进行分析,建立多种存货组合质押线性规划模型。给出一个模拟算例,展示组合质押决策过程,为中小企业开展存货质押融资业务提供参考。
[期刊] 中国人口.资源与环境  [作者] 徐玲玲  刘晓琳  应瑞瑶  
农户是农产品安全生产的责任主体,农户生产可追溯农产品必然增加额外生产成本。农户对可追溯农产品额外成本承担意愿非常关键。本文实证研究了446位蔬菜种植农户对"基本可追溯蔬菜"、"增加父母信息的可追溯蔬菜"和"经政府专业机构认证的可追溯蔬菜"三种不同类型的可追溯蔬菜的额外成本承担意愿,并运用Multivariate Probit Model(MVP)计量模型,研究了影响农户对三种类型可追溯蔬菜额外成本承担意愿的主要因素。研究结果显示,农户对三种类型可追溯蔬菜愿意承担的额外成本分别为不高于总成本的2.41%、2.18%和3.34%,对"基本可追溯蔬菜"的认可度和额外成本承担水平高于更加高级的"增加父...
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