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[期刊] 当代财经  [作者] 陶长琪  杨海文  
在分析财富效应争议的基础之上,将消费的影响因素分成控制性因素与主导性因素,并利用1999-2011年31个省份的数据,建立了稳健的面板数据模型,不但得出了财富效应的重要变化特征,而且得到了一些重要的控制性因素对消费的影响特征。结论为:我国的住房财富和股票财富都存在正的财富效应,但住房的财富效应强于股票的财富效应;城镇居民的收入仍是消费的主导性影响因素;社会保障水平和社会保障覆盖率在当前阶段仍有助于消费支出的增加,且社会保障水平对消费的影响强于社会保障覆盖率对消费的影响;少儿抚养系数总体上是促进了消费的增长。
[期刊] 会计之友  [作者] 刘锴  
文章采用事件研究法,以2008—2010年上市公司的兼并收购事件为研究样本,对不同交易特征下的并购财富效应进行分类研究。实证结果表明,总样本存在提前反应,并产生积极的公告效应,但其股东财富效应在公告日后并未显著增加;股票支付公司在整个事件期内的股东财富效应显著高于现金支付公司;资产收购公司在公告日后的股东财富效应显著高于股权收购公司;关联并购公司在公告日前和公告日后的股东财富效应分别显著低于和高于非关联并购公司。
[期刊] 财贸研究  [作者] 王书斌  王雅俊  
并购的财富效应存在明显的行业差异,主要体现在行业的发展阶段、发展战略和发展能力这三类行业特征上。通过产业经济学中结构—行为—绩效范式建立理论框架,利用中国1998—2008年沪深两市6962起并购事件进行实证。研究结果表明:行业的财富效应与发展阶段正相关,与发展能力也正相关,并且行业发展阶段和发展能力对股东并购超额收益率的贡献分别为7‰和0.2‰;但是行业集中度并不是显著影响并购财富效应的行业特征。
[期刊] 管理科学  [作者] 徐万里  钱锡红  梁瑞芝  
CEO继任是事关企业发展存续的重大战略问题,CEO继任财富效应也是西方学者近年关注的热点问题之一。引入5个CEO传记特征变量分析CEO继任的财富效应,通过应用事件研究法,以2004年中国发生CEO继任的216家上市公司为例进行实证分析。研究结果表明,中国上市公司的CEO继任财富效应显著,与继任CEO的受教育程度、拥有MBA背景和国际经历正相关,与CEO的继任来源无显著关系。
[期刊] 财会通讯  [作者] 翟华云  刘小文  
本文以沪深两市A股1469家披露社会责任的上市公司为样本,检验了女性高管对企业社会责任表现的影响。研究发现,存在女性高管的企业相对于不存在女性高管的企业社会责任表现更好,而企业中女性高管的比例与企业社会责任表现之间呈正U型的关系。另外,女性高管的学历越高、年龄越大,企业社会责任表现越好。进一步研究发现,女性高管主要是对企业社会责任履行方面和社会责任评价信息披露方面有显著影响,而对企业社会责任战略方面却没有显著的影响。因此,企业应当优化管理层结构,合理聘用女性高管,积极履行社会责任,以实现企业的可持续发展。
[期刊] 上海金融  [作者] 骆祚炎  
从静态比较和时间变化特征看,我国居民金融资产和不动产的财富效应都很微弱。金融资产的平稳增长及其相对较强的流动性使金融资产略大于住房资产的财富效应。住房消费的条件限制、价格过快上涨及流动性约束,抑制消费需求的扩大。消费对收入存在过度敏感性削弱了两种资产的财富效应。为了通过财富效应来促进消费,必须增强政策的可预见性,形成股市和房地产市场稳定的预期,促进两个市场的平稳发展,适度增强金融资产和住房资产的流动性。
[期刊] 管理评论  [作者] 徐迎军  李东  
通过对我国总体数据的实证分析发现,预期收入增长对总消费具有显著正的影响;预期住宅价格对总消费也有显著正的影响,即我国住宅市场财富效应是显著存在的。这与最近关于OECD国家住宅市场研究中的结论是相吻合的。
[期刊] 财经问题研究  [作者] 王志强  王月盈  徐波  段谕  
多数学术研究结果显示,中国股票市场不存在动量效应,而市场人士的直观感觉却正好相反。本文在归纳总结成熟股票市场中动量效应具体表现的基础上,根据股票的不同特征(价值型与成长型、大盘与小盘、高价与低价、高换手率与低换手率)分别考察中国股市中套利组合(Jegadeesh-Titm an相对强弱组合)的收益表现,结果发现了与成熟市场中显著不同的动量表现特征:相对于小盘、低价和高换手率的股票,大盘、高价和低换手率的股票具有较高的动量收益,而价值型与成长型股票几乎没有动量收益。进一步,基于大盘、高价和低换手率特征构建的套利组合具有非常显著的动量收益。
[期刊] 消费经济  [作者] 樊颖  张晓营  杨赞  
中国日益凸显的老龄化问题已成为制约未来经济和社会发展的重要挑战。本文以老龄消费和住房财富效应之间的关系作为切入点,利用2002-2009中国城镇调查微观数据,探讨了老年消费行为的影响因素及突出特点,老年住户财富效应及其异质性。实证结果发现,借贷收入、养老金/离退休金、保险/赡养金、健康水平对老年家庭的消费具有显著影响,反映了中国老年家庭显著的流动性约束敏感性、较强的风险厌恶以及预防性储蓄倾向。由于住房的遗产用途和保险品属性得到强化,住房财富的增值对中国老年住户消费的影响并不显著,这种效应存在区域和收入水平层面的异质性。
[期刊] 财会月刊  [作者] 李晓静  李可欣  
随着经济的发展,可持续发展与绿色环保等理念开始受到关注,ESG投资也逐渐走入大众的视野。本文选取我国2010~2020年沪深交易所A股上市公司中家族企业的数据,对家族涉入程度与企业ESG表现之间的关系进行研究。结果表明:家族涉入程度能够提升企业的ESG评级表现,同时,二代涉入抑制了家族涉入与企业ESG表现之间的正向关系,而儒家文化和市场化指数都能够正向调节家族涉入与企业ESG表现之间的关系。进一步分析的结果显示,家族涉入通过提升ESG评级表现从而促进了企业的高质量发展。本文对企业改善自身的ESG表现,积极履行社会环境责任,从而推动社会的高质量发展与共同富裕具有启示意义。
[期刊] 现代城市研究  [作者] 刘春阳  杨培峰  
收缩城市最早出现在欧美国家,中国在经历快速城镇化发展后,部分地区也开始出现收缩,但中外收缩城市具有明显的差异性。本文从收缩城市的复杂属性出发,提取动因机制及表现特征为主要研究要素,对中外收缩城市进行比较研究。研究发现:(1)在动因机制方面,去工业化是引发早期西方城市收缩的核心因素,区域性去工业化引起山西等地区城市收缩;全球化引发西方单一产业地区收缩,在中国表现为资本向沿海地区集聚,区域发展不平衡导致人口迁移;郊区化导致美国等西方国家中心城市及地区人口流失、内城收缩,在广义郊区化进程下中国的城市中心与郊区中心共同发展;(2)在表现特征方面,国外收缩城市普遍为中度收缩,处于收缩后期,中国普遍为低度收缩,处于收缩初期;国外房屋空置体现"真实"收缩,中国房屋空置在村镇层面体现"真实"收缩,大中城市出现"虚假"收缩;国外收缩集中在区域中心地区及城市,空间分布呈"中心空洞,边缘丰满",空间规模呈"人口流失—空间收缩",中国收缩集中在区域村、镇等边缘地区及县级市,空间分布呈"中心丰满,边缘空洞",空间规模呈"人口流失—空间扩张"。
[期刊] 现代城市研究  [作者] 刘春阳  杨培峰  
[期刊] 图书情报工作  [作者] 聂卉  吴毅骏  
[目的/意义]重点探讨基于特征表现的虚假评论人的预测,目的在于揭示真实网络环境中"网络水军"的特点和行为规律,构建一个简洁清晰、可解释的评论人身份预测模型,为深层次的评论挖掘研究奠定基础。[方法/过程]结合实证分析和机器学习技术,对目标网站"大众点评网"的内部评价机制进行探索,利用因子分析提炼评论人属性及行为表现特征,并在此基础上构建基于Logistic回归的预测模型。[结果/结论]对于目标网站,模型对虚假评论人的分类预测精度达到73.8%,AUC指标达到80.9%。而评论人的贡献度、活跃度以及文字素养被验证与其身份有统计意义上的显著关系,但评论人的层级、情绪以及评价偏差则对其身份预测的影响不...
[期刊] 会计之友  [作者] 孙慧   祝树森  
现有关于ESG表现对企业财务绩效的影响研究聚焦于单边效应,较少关注其双边效应。文章基于2011—2022年沪深A股上市公司数据,利用双边随机前沿模型,考察企业ESG表现对财务绩效影响的双边效应并测算出ESG表现对企业财务绩效的补偿效应、抵消效应以及两者相互影响的净效应大小。研究表明:ESG表现的补偿效应(2.87%)和抵消效应(2.75%)相互影响最终导致实际企业财务绩效高于前沿财务绩效水平0.12%。;ESG表现对企业财务绩效的净效应在不同年度和地区均为正值;进一步检验ESG表现对财务绩效的差异化影响效应,发现相比于非污染企业和低市场化程度地区的企业,污染企业和高市场化程度地区的企业ESG表现对财务绩效的促进效应更加显著。
[期刊] 教育与经济  [作者] 赵宇阳  陈越洋  桑标  
基于PISA2018我国四省市学生和学校的调查数据,在教育生产函数的框架下,通过机器学习的研究方法,探讨不同学生和学校特征在学业表现中的重要性。研究发现,在学生特征方面:个体社会经济地位和课上学习时间在数学、阅读、科学表现中的重要性最突出,且学习时长对学业成绩的影响存在学科差异;学生职业期望在数学和科学成绩上的重要性较为突出;学生的社会经济地位及课上学习时长在高、低学业表现学生群体中的重要性均相对突出。在学校特征方面,弱势学生比例及教师数量在三种学业表现中都相对重要,且其在高、低学业表现学校群体中的重要性相对突出。此外,比较发现,在初中阶段,学校特征类因素对学生学业表现的影响更大。因此,建议提高学生课堂学习的效率,增强青少年对基础学科的认同感;推进公共教育服务均等化,加大对教育资源优越地区相对弱势学生群体的关注力度;调整初中阶段教育资源配置结构,优先保障对学校的投入。
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