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[期刊] 价格理论与实践  [作者] 张海亮  饶永恒  
本文利用2013年3月1日至2014年4月10日我国昆明泛亚有色金属现货交易市场上具有代表性的六种稀有金属交易价格数据和伦敦金属交易所现货钴交易价格数据,构建IS和PT模型,对我国稀有金属市场定价效率进行了探究。研究结果表明:我国稀有金属交易市场已具备了一定的定价功能。其中,钴在稀有金属定价中起主导作用;通过进一步分析国际稀有金属市场发现,伦敦稀有金属价格引导我国稀有金属价格,我国稀有金属交易市场定价效率有待进一步提升。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 方建春  宋玉华  
本文针对我国在稀有金属市场拥有资源优势而无话语权的现状,提出了"中国大市场悖论"这一论点,并以钨矿、稀土这两大稀有金属市场为考察对象,证实了这一悖论的存在。实证研究表明,随着钨矿的过度开采,我国钨矿生产的边际成本逐年上升。我国稀土生产已初具规模化生产特征。钨矿、稀土等出口市场都是非完全竞争市场。我国在20个钨矿出口市场中,仅在孟加拉、印尼、巴基斯坦、瑞士等少数市场拥有一定的市场势力。我国在17个稀土出口市场中,仅在香港、印尼和泰国市场拥有有限的市场势力。基于我国具有资源优势而无定价的现状,提出了在稀有金属开采市场提高资源税,培育稀有金属金融衍生品市场,构建稀有金属出口价格联盟等政策建议。
[期刊] 金融研究  [作者] 薛爽  洪昀  陈昕  
2010年是我国实现"十一五"所规划的万元GDP能耗下降20%目标的收官之年,各地方由于完不成节能减排任务,纷纷对企业进行"拉闸限电"。我们以河北、山西、河南、内蒙古四省的有色金属行业为样本,研究了所有权性质、民营企业政治关系对地方政府拉闸限电行为的影响,并对比分析了不同企业被限电的经济后果。结果表明,地方政府官员在一票否决的强激励考核评价机制下,对高耗能的有色金属行业实行了普遍的限电措施。国有企业被拉闸限电时间要显著少于民营企业,说明存在事实上的所有制歧视。具有政治关系的民营企业比不具有政治关系的民营企业被拉闸限电的概率更低,时间更短。民营企业相对于国有企业、无政治关系的民营企业相对于有政治...
[期刊] 会计之友  [作者] 赖丹  李思进  
文章基于企业生命周期视角,探究了股权结构对成本效率的影响机理。运用SFA方法对我国有色金属行业上市公司2011—2016年的成本效率进行测度,在此基础上,实证分析企业生命周期的不同阶段股权结构与成本效率之间的关系,并根据实证结果提出了有利于有色金属行业成本效率提升的针对性建议。研究结果表明:有色金属行业上市公司股权结构安排对成本效率的影响程度随生命周期呈动态变化,成熟期和衰退期的股权集中度与成本效率存在较显著的U型曲线关系,成长期和衰退期大股东控制能力与成本效率均呈正相关。
[期刊] 管理世界  [作者] 管焱彬  
一、交易所新体制的建立与完善深圳有色金属交易所在国家体改委、国务院发展研究中心、国家工商行政管理局的指导下,在深圳市人民政府的领导下,由中国有色金属工业总公司等国营主营单位联合投资创建,是实行会员制的企业法人。在交易所设立理事会和会员委员会的同时,由市政府设立监管委员会。交易所是一个非营利性的企业,为经纪人进行期货交易提供信息,交易场所、交易活动和结算服务。
[期刊] 经济研究参考  [作者] 刘永祥  李阳  
本文以我国有色金属行业上市公司为研究对象,运用描述性数据统计方法分析了该行业披露社会责任信息的整体状况,应用回归分析方法研究了相关影响因素。通过收集相关数据发现,该行业上市公司披露社会责任履行情况的整体水平尚有进一步提升的较大空间。基于此,本文提出了进一步规范该行业上市公司制度体系、加强对该行业上市公司履行社会责任的监管力度、适当增加独立董事比例等对策建议。
[期刊] 中国经济问题  [作者] 张海亮  饶永恒  
对稀有金属市场内、市场间的信息溢出效应的研究,不仅有助于揭示市场信息的跨产品、跨国传播机制特别是国际金融风险的传导机制,还可以增进人们对稀有金属市场微观结构和信息效率的认识。本文运用信息溢出检验方法(Hong方法)详细分析了我国稀有金属现货市场内各品种间的信息溢出效应及国内外稀有金属现货市场间的信息溢出效应。研究结果表明:我国稀有金属交易市场已具备一定的信息溢出能力,其中,稀有金属钨处于主导地位,具有信息先导的作用。与国际稀有金属市场相比,我国稀有金属市场处于弱势地位,但信息溢出效应逐渐显现。
[期刊] 中国经济问题  [作者] 张海亮  饶永恒  
对稀有金属市场内、市场间的信息溢出效应的研究,不仅有助于揭示市场信息的跨产品、跨国传播机制特别是国际金融风险的传导机制,还可以增进人们对稀有金属市场微观结构和信息效率的认识。本文运用信息溢出检验方法(Hong方法)详细分析了我国稀有金属现货市场内各品种间的信息溢出效应及国内外稀有金属现货市场间的信息溢出效应。研究结果表明:我国稀有金属交易市场已具备一定的信息溢出能力,其中,稀有金属钨处于主导地位,具有信息先导的作用。与国际稀有金属市场相比,我国稀有金属市场处于弱势地位,但信息溢出效应逐渐显现。
[期刊] 对外经贸实务  [作者] 高焰辉  
今年6月23日,美欧联手将中国推上WTO的被告席上,以此要胁"中国限制稀有资源出口保护环境的政策"。这一大国的新博弈,应引起我们的特别关注。本文对此问题所作的分析,十分及时、深刻,值得一读。——编者
[期刊] 证券市场导报  [作者] 徐辉  廖士光  
随着证券市场规模的扩大及机构投资者规模的壮大,机构投资者对市场流动性的需求日益剧增,大宗交易制度是满足投资者流动性需求的制度性创新。由于大宗交易的数量较大,其交易价格有别于正常交易规模的价格。本文利用沪深交易所的大宗交易数据实证探讨大宗交易价格及其影响因素。研究结果表明,大部分大宗交易价格低于当日收盘价格,呈现流动性折价现象,折价率达到1.27%;研究还发现,折价水平还受交易数量、正常交易时间段股票流动性水平、市场流动性水平及股价波幅等因素影响。
[期刊] 经济管理  [作者] 赵旭  
本文基于企业使用金融衍生品的发展趋势,以中国有色金属类上市公司为样本,对上市公司使用金融衍生品是否有利于提升公司价值;使用金融衍生品究竟增加了企业的风险还是降低了企业的风险?企业价值和企业风险关系如何?对这些问题进行了实证检验。结果发现,公司使用金融衍生品提升了公司价值,但未必能提升经营业绩;合理运用金融衍生品在某种程度上能够降低公司的内生性风险,有利于企业价值提升,而系统性风险与企业价值之间不具有因果关系。本文研究结论对中国上市公司合理使用金融衍生品进行风险管理提供了有益的借鉴。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 朱学红  樊玉林  钟美瑞  
优势稀有金属出口贸易争端及其定价权的缺失,凸显我国优势稀有金属出口管理体制的不足。本文以钨矿产资源为研究对象,分析了征收关税和取消关税改征资源税两种情形对钨出口价格的影响。通过比较,评价资源税对关税的替代效果,总结相关措施对我国钨矿产资源定价权的影响。研究结果表明:钨矿产资源开采及生产企业、出口企业的市场势力,出口企业的供给弹性和国外进口企业的需求弹性影响资源税的替代效果和定价权的实现;国外进口企业需求价格弹性减小和国内出口企业供给价格弹性增大,都会使得资源税更容易转向国际市场;增强钨矿产资源行业的纵向一体化程度,可以增大供给弹性,增强市场势力,最终提升我国钨矿产资源行业在国际市场定价方面的话...
[期刊] 商业研究  [作者] 于静  孙彬  
运用套利机制的不完全性及价格期望因素,拓展了期货市场不完善程度定价模型,并运用这个模型检验了国内有色金属期货市场的不完善程度。研究发现沪铜期货市场完善程度最好,沪铝期货市场的完善程度最差,沪锌期货市场的完善程度居中。
[期刊] 生态经济  [作者] 戴茂华  
建立稀有金属矿产资源开发生态补偿机制,加强矿区环境修复进程,已经成为当前我国建立和完善生态补偿机制国家战略的优先领域。阐述稀有金属矿产资源生态补偿机制建立的意义、基本原则和标准,结合稀有金属矿产资源开发行为的特殊性以及稀有金属矿产资源的稀有稀缺性、可耗竭性和不可再生性,重点从加快稀有金属矿产资源开发生态补偿的法律制度建设和完善生态补偿机制的具体措施两方面提出建立我国稀有金属矿产资源开发生态补偿机制的政策建议,为我国稀有金属矿产资源开发的生态补偿机制和政策的制订提供理论依据。
[期刊] 工业技术经济  [作者] 周蓓  齐中英  
期货市场价格发现功能能否充分发挥关键在于期货市场的效率。以往对期货市场效率的检验均基于无偏性假设,本文则在传统风险溢价理论框架下检验我国铜、铝两个有色金属期货市场的效率。首先本文对风险溢价理论框架进行了描述,然后采用协整分析法,针对时间跨度从1周到6个月不等的期货价格与现货价格进行了规范的实证检验,结果显示:铜期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,且距最后交易日1周和2周时段上铜期货市场支持风险溢价假说,在风险溢价条件下具有长期效率,但当距最后交易日1个月以上时,铜期货市场不支持风险溢价假说,但并不能就此得出此时的铜期货市场没有效率的结论;距最后交易日1个月以内时,铝期货市场在风险溢价条件下...
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