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[期刊] 新金融  [作者] 刘少英  
我国票据融资规模的影响因素有宏观经济、货币政策、票据融资成本和票据市场转贴现规模。本文通过VAR实证分析得出:短期内票据融资规模的最大影响因素是转贴现报价规模,长期内影响力最大的是融资成本。最后从政策优惠、消除制度缺陷和加强全国电子票据市场建设三方面提出相应的对策建议。
[期刊] 证券市场导报  [作者] 廖士光  
本文以发行中期票据的A股上市公司为样本,通过配对样本研究以及Logistic判定分析方法,从企业财务特征视角深入研究影响企业发行中期票据的相关因素。研究结果表明,中期票据已经成为企业代替中期贷款的重要融资形式;同配对样本相比,发行中期票据的上市公司具有较大的规模、较高的财务成本以及较低的财务杠杆和经营风险,即公司规模与财务成本越高,财务杠杆与经营风险越低,则公司发行中期票据的概率越高。
[期刊] 金融研究  [作者] 程建胜  
我国融资总规模研究①程建胜一、导言近两年,一些专家、学者对加大直接融资,培育资本市场给予高度关注,发表了许多颇有见地的文章,但是,涉及直接融资、间接融资的基本概念及其包含的具体融资工具和如何测度的讨论却很少。多数文章从证券流通市值的角度,或者社会资金...
[期刊] 华东经济管理  [作者] 潘永明  喻琦然  朱茂东  
环保产业一直存在融资难的困境,融资难从深层来看是融资效率的问题。正确把握融资效率的影响因素是提高融资效率的关键。文章通过引入Malmquist指数,从技术进步、纯技术效率和规模效率方面分析我国环保产业2009-2013年的融资效率动态变化情况,并运用Tobit模型估计企业的融资方式、企业规模、企业质量、股权结构、宏观经济运行状况等对融资效率的影响。结果表明:2009-2013年的融资效率呈现下降趋势;企业规模的扩大、企业质量的提高和GDP增长率的加大会提高企业的融资效率;但企业债权融资的增加、大股东持股比
[期刊] 中国软科学  [作者] 黄健青  黄晓凤  殷国鹏  
众筹作为中小企业融资新途径,需要解决其融资成功率问题。本文基于追梦网的858个项目数据,以信任理论为基础,运用回归分析法探究影响众筹项目成功的关键因素,并在实证结果的基础上构建神经网络预测模型,对项目融资结果进行预测,优化项目设置。回归分析与神经网络结合的方法有助于直接检验项目质量,平台和发起人可对即将上线的项目进行预测,并根据结果从项目质量、发起人特征和不确定性三个方面有针对性地进行优化改进,从而提高项目融资成功的可能性,提升众筹融资效率。
[期刊] 中国软科学  [作者] 黄健青  黄晓凤  殷国鹏  
众筹作为中小企业融资新途径,需要解决其融资成功率问题。本文基于追梦网的858个项目数据,以信任理论为基础,运用回归分析法探究影响众筹项目成功的关键因素,并在实证结果的基础上构建神经网络预测模型,对项目融资结果进行预测,优化项目设置。回归分析与神经网络结合的方法有助于直接检验项目质量,平台和发起人可对即将上线的项目进行预测,并根据结果从项目质量、发起人特征和不确定性三个方面有针对性地进行优化改进,从而提高项目融资成功的可能性,提升众筹融资效率。
[期刊] 武汉金融  [作者] 胡云飞  
资本结构影响着公司的融资成本和市场价值并且直接影响着公司的治理结构,本文通过理论分析和实证研究的方式,对可能影响公司融资选择因素的实际作用效果进行了实证检验。研究发现,公司的负债比率与盈利能力和非负债税盾负相关,而与成长机会、资产抵押价值、公司规模、所有权结构和短期负债效果正相关。这一结果与经典的资本结构理论是大致符合的。
[期刊] 华东经济管理  [作者] 倪中新  武凯文  
文章基于2001-2013年我国A股市场上市公司的面板数据,研究发现:上市公司的股权融资行为基本符合以内源融资为首要渠道的"啄食顺序理论",盈利能力较高的企业优先选择留存收益作为主要的融资渠道,而盈利能力较差的企业则通过盈余管理获取增发资格。同时,研究结果还表明上市公司的股权融资偏好同其股权结构联系紧密,大股东为获得超额资本收益,通过盈余管理等手段实行高价增发榨取中小股东利益。文章揭示了上市公司股权融资偏好的真实动因,为研究与规范上市公司融资行为提供了实证基础。
[期刊] 经济体制改革  [作者] 武恒光  王爱华  綦好东  
本文以农村经济制度和财政体制演变为背景,总结了我国建国后农村义务教育融资制度的变迁模式,并构造了一个理论模型。通过该模型深入地分析了制度变迁的影响因素,得出了一些比较有价值的结论。政府可以从四个方面入手促进农村义务教育融资制度的诱致性创新:(1)发展本地经济,增加收入水平和资本存量;(2)界定和保护私有产权;(3)创造良好的意识形态环境;(4)促进当地经济的市场化程度。
[期刊] 统计与决策  [作者] 李茹霞  扈文秀  齐晓亮  
文章在债券自发自还视角下研究地方政府的债务融资行为,以30个省份的地方政府债券发行数据为样本,运用空间计量分析方法实证检验影响地方债规模扩张的关键因素及地区差异。结果表明:省域地方债发行规模之间存在显著的空间相关性,在控制了经济发展水平、城镇化水平等潜在影响因素后,地方债发行规模不仅受到宏观体制因素、外部压力因素以及内部激励因素的影响,还与相邻省份之间的地方债规模误差项存在较强相关性;因区域经济的异质性,东部地区和中部地区相邻省份债券发行规模之间的误差项对周围省份具有正向扩散效应,而西部地区表现为负向扩散效应。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 郭丽虹  张祥建  徐龙炳  
社会融资规模宏观调控指标自2011年推出以来,其对宏观经济的影响引起了理论界和实务界的广泛关注。关注的焦点在于社会融资规模对实体经济发展会产生什么影响。与此同时,社会融资结构也发生了较大变化,非信贷融资呈高速增长趋势。那么,社会融资结构的变化又将对实体经济发展产生怎样的影响?本文以中国31个省份的月度数据为样本,考察了社会融资规模以及融资结构对实体经济的影响。研究结果表明,社会融资规模的增加显著促进了实体经济发展,不过,社会融资规模的增长存在一定的门槛水平。与此同时,不同的社会融资结构对实体经济的影响并不相同。其中,银行贷款和股票融资对实体经济增长具有显著的促进作用,而票据融资对实体经济发展则...
[期刊] 农业现代化研究  [作者] 孙奇烽  吴连翠  吴训照  
乡村振兴战略的深入实施使新农人成为浙江省现代农业发展的主力军,而提高融资贷款规模对破解新农人融资困境、促进其创业发展具有重要意义。本文基于行为经济学理论,利用2020年浙江省新农人实地问卷调查数据,采用多元线性回归模型和有序Logit模型,分析新农人融资贷款规模的影响因素,探讨不同创业经营类型的影响因素差异。结果表明,浙江省新农人融资贷款规模不大,以10万元~50万元为主,且合作经营与企业经营的新农人融资贷款规模大于个体经营的新农人。农业技术培训参与状况、中共党员身份、亲友在银行或信用社工作、年营业收入、互联网获取创业信息、互联网社交频率和政府创业补贴显著正向影响新农人融资贷款规模,而融资利息成本显著负向影响其融资贷款规模。从不同创业经营类型来看,农业技术培训参与状况、年营业收入、融资利息成本、互联网获取创业信息和政府创业补贴显著影响个体经营新农人的融资贷款规模,而中共党员身份、亲友在银行或信用社工作和互联网社交频率对合作经营与企业经营新农人的影响较大。据此,提出鼓励新农人参与农业技术培训、完善农村互联网服务体系、制定差异化的金融支持政策等建议,助力新农人提升融资贷款能力和规模。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 杨艳  杜知桓  
社会融资规模于2011年成为中国新的货币政策中间目标,其可控性一直没有得到有力证实。利率作为央行宏观调控手段,在宏观金融中发挥重要作用。在研究中发现,理论上三个层次利率能够对融资规模产生一定影响,但是实际中,三层次利率对社会融资规模的控制能力有限。结合中国政策实际提出有关提高融资规模可控性的建议。
[期刊] 投资研究  [作者] 于鑫  龚仰树  
提高直接融资比重,大力发展债券市场是"十二五"资本市场发展的一大重点。本文首先对企业在银行贷款和公开发行债券之间的取舍做了理论文献回顾,然后以2005年初至2010年底公开发行债券的上市公司及未发行债券的匹配公司为样本,从企业融资决策的角度,实证检验我国企业债务融资方式的主要影响因素。发现与国外债券市场情况相似,企业发展前景、财务状况和企业规模是影响企业债务融资决策的重要因素。
[期刊] 财会通讯  [作者] 陈肖华  李海峰  
本文通过实证的方法深入研究文化创意产业的众筹模式运行特征,创新地引入SOR模型,构建文化创意众筹项目支持者支持购买众筹产品意向的影响机制,并运用Logistic回归模型实证分析了文化创意众筹项目成功融资的具体影响因素。研究结果表明,项目动态更新次数、无偿支持次数、发起人粉丝数、图片量、回报档位数量显著且正向影响文化创意众筹项目的成功融资,融资目标金额显著且负向影响文化创意众筹融资成功率。最后,本文提出一些关于促进文化创意产业众筹融资模式发展的建议。
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