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[期刊] 统计研究  [作者] 滕建州  
This paper applies minimum multiple LM unit-root testing to examine 10 Chinese macroeconomic and financial series that allow for the possibility of up to two endogenous structural breaks.We find that 9 out of 10 series, which are GDP,GDP per capita,total number of employed persons,nominal wages,real wages,bank credit,deposit liabilities,final consumption and trade,can be more accurately characterized as a segmented trend stationary process around one or two structural breaks as opposed to a stochastic unit root process.The conclusions have important implications for policy-makers to formulate long-term economic growth strategy and short-run stabilization policies,as well as investigate the relationship among the variables.
[期刊] 财经科学  [作者] 王琨  滕建州  石凯  
本文以变化相对温和的非线性指数平滑转移ESTAR模型为基础对1952-2008年间中国宏观经济和金融总量进行线性检验,采用KSS非线性单位根检验方法探究其动态特征,并利用KSS非线性协整方法进一步考察非平稳总量间的动态关系。结果发现本文检验的9个总量序列全部表现为非线性,其中7个总量表现为非线性平稳,而实际人均GDP和就业人数2个总量则具有单位根,且二者之间不存在非线性长期稳定均衡关系。
[期刊] 经济研究  [作者] 梁琪  滕建州  
宏观经济和金融总量是否平稳是研究总量动态特征以及总量之间关系的前提。本文在考虑经济中结构变化的基础上对中国宏观经济和金融总量的时序列是具有单位根的非平稳还是分段趋势平稳进行了研究,结果发现在检验的10个总量中,有6个,即实际GDP、人均实际GDP、就业、实际银行信贷、实际储蓄负债和实际固定投资等总量的时序列是围绕着1个或2个结构断点的分段趋势平稳。分段趋势平稳的结论对于政策主导下的长期经济发展战略和短期经济稳定措施是否有效,以及总量之间关系的研究具有重要的启示。在单位根检验结果的基础上,本文还对消除趋势后的分段趋势平稳总量之间的因果关系进行了分析。
[期刊] 经济学(季刊)  [作者] 韩青  
对宏观变量是由确定性趋势所主导还是由随机趋势所主导的区分涉及预测精度以及潜在数据生成过程的认知理念等问题,本文意在指出若将结构变化包括在内单位根观念的认知需要扭转。具体地,文章用傅里叶级数拟合经济时序,与先前研究不同的是在处理突变方式上把对突变位置和突变方式的估计转化为恰当频率的选择问题。对中国15个代表性宏观时序的考察表明,视大多宏观变量为平滑转换的趋势平稳过程更为合适。
[期刊] 银行家  [作者] 蒋劲  宋光磊  
近期,负利率成为全球金融领域热议的话题。8月底,德国政府票面利率为零的30年期国债,实际利率为-0.11%。据彭博通讯社统计,截至2019年8月,全球实际收益率为零或为负的债券已占发行总数的1/3左右,总金额将近17万亿美元。同时,丹麦的Jyske Bank宣布,启动利息为-0.5%的10年期固定房地产按揭业务,成为全球首次出现"负利率"的商业贷款项目。实际上,欧元区、日本等经济体此前已经步入实际"负利率"区间(图1)。
[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 饶晓辉  
对1952~2004年中国宏观经济和金融总量时间序列的数据生成过程是否具有非平稳性或分段趋势平稳性进行了检验,结果显示,在10个被检验的总量时间序列中,有9个总量是分段趋势平稳的,即这些总量是围绕着一个断点或两个断点的分段趋势平稳。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 张书云  夏秋  
本文采用目前国际上普遍应用的DF和ADF检验方法 ,对我国主要宏观经济变量的平稳性及单整阶数进行了单位根检验 ,研究结果显示中国宏观经济变量在 5 %显著性水平上都是非平稳的。
[期刊] 西南金融  [作者] 李德  
在复杂的国内外环境下,我国金融宏观调控与金融改革取得了较好成绩。未来我国金融业面临着机遇和挑战,需要深化改革开放,提高竞争能力和抗风险能力,促进经济发展方式的转变。
[期刊] 统计研究  [作者] 王益烜  付盛麟  
本文通过对几大类自然资源在经济活动中的不同耗减方式的描述,分析了各种资源耗减在国民经济核算中所产生的不同影响,以及由此而对宏观经济总量进行调整的可行性和可能存在的问题。
[期刊] 中国货币市场  [作者] 高新宇  
随着全球货币条件的持续宽松,加强流动性管理已成为全球宏观经济管理中的一个突出问题。文章从多个角度衡量了我国宏观经济的流动性状况,从国内外两个背景分析了我国宏观经济流动性增加的原因,并从完善央行与公众沟通策略、利用数量型货币政策工具回收流动性、拓宽直接融资渠道等角度,提出加强流动性管理的政策建议。
[期刊] 数量经济技术经济研究  [作者] 汪浩瀚  
自凯恩斯创立现代宏观经济的总量分析后,总量问题一直成为各种宏观经济理论必须正视的一个问题,它也经常驻足于诸如消费、生产及投资等宏观分析领域。本文试图对这一问题再作更深入地阐释,并揭示其方法论层面上的意义。
[期刊] 宏观经济管理  [作者] 祝宝良  
今年以来,国际经济环境略有好转,我国稳增长政策支撑经济保持平稳增长态势。一季度,GDP增长7.7%,但经济自主增长动力仍显不足,经济增长速度低于预期。展望未来,稳增长政策以及换届效应将会继续发挥作用,企业由"去库存"逐步转入"补库存",宏观经济运行将延续平稳运行态势。预计二季度和全年我国GDP将增长8%左右,居民消费价格波动不大。建议实施"宽财政、稳货币"政策组合,加强金融监管,加快淘汰落后
[期刊] 中国工业经济  [作者] 张屹山  张鹏  
本文以1993年1季度至2008年4季度的数据为样本,以2001年为界划分为两个子区间,采用VAR模型深入分析了资本项目开放度提高前后,资本流动对中国宏观经济指标影响的异同。实证结果表明:资本项目的开放改变了中国资本流动的构成。在1993—2000年期间,资本流动中为了弥补经常项目差额的部分占很高比例,但在2001—2008年期间减小了许多,自发的资本流动部分比例显著增大。资本项目开放度提高后,2001—2008年期间,宏观经济变量对于资本项目流动冲击反应不一致。资本和金融项目开放度提高之后,资本流入对于长期稳定地提高国内生产水平并不如20世纪90年代明显。相反资本流入会引起宏观经济变量的剧烈...
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