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[期刊] 华东经济管理  [作者] 王中昭  刘胜粤  潘静  
文章运用因子分析和SEM模型相结合研究了我国证券市场与主要国际市场之间的相互传导路径和传导效应问题。研究发现:我国证券市场对主要国际市场的总传导和直接传导效应均弱于他们对我国的传导,我国证券市场尚不具备影响国际证券市场的能力;美国是世界证券市场波动的主要来源国,对各国的传导以直接传导为主,间接传导为辅;我国证券市场对美日英发达国家的间接传导路径多于他们对我国的传导路径,同时呈分散传导状态;美日中的相互间接传导效果要比我国与英国相互间接传导高,在各国对我国的直接传导中,其强弱排序为美国、日本和英国,因此我国证券市场国际化应从美日市场寻求突破口;我国对美日英证券市场传导的间接效应大于直接效应,相反,美日英对我国传导的直接效应大于间接效应,具有非对称性;我国与美日英证券市场存在时间上的阶段性协整关系。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 周瑞明  黎世明  
近20年来,日本金融市场在国际金融市场中的作用日益提高,80年代后半期,随着日本逐步取代美国成为世界最大的债券国,日本政府加快了证券市场国际化步伐,允许那些依靠日本资金的外国筹资者参与日本证券市场,并且日本人可以不受限制地参与对外投资,这两方面构成了近年来日本证券市场国际化的主要内容。本文将从以下七个方面简要介绍日本证券市场国际化历程和主要经验,以为发展和完善中的我国证券市场提供借鉴。
[期刊] 财经研究  [作者] 曹迎泽  
从经济学的角度看,证券市场——具有筹集资金、传递信息和配置资源三大基本功能。证券市场一方面是经济发展状况的“寒暑表”,其强劲的经济功能更是经济发展的一种“原动力”。在当今国际上,发达资本主义国家都有发达的证券市场,广大发展中国家的证券业和证券市场近年来也方兴未艾。我国证券市场在短短几年的时间里,已形成一个初步网络,证券发行量、交易量及证券市场结构等初具规模,上海证券交易所、深圳证券交易所的相继
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 花俊洲  
对证券市场风险度量模型的探索,一直是国内外金融风险管理者关注和研究的热点之一。VaR(Value-at-Risk)风险度量模型,目前已成为金融机构、非金融企业、金融监管部门测量和监控市场风险的主流工具。然而VaR模型能否有效正确地度量证券市场风险,不但取决于估计的精度,还取决于选用VaR模型本身的变动性。因此,探索我国主要证券市场VaR模型的变动性,有一定的现实意义。针对我国主要证券市场指数,本文首先通过图形展示了三类(参数、半参数和非参数)VaR估计方法在不同的窗口设定下控制风险的表现;其次在平均相对偏
[期刊] 经济问题  [作者] 贺小松  
一国证券市场是层次分化还是综合统一取决于该国证券发行人的融资规模、成本和风险及投资者的理性程度。英美等国的证券市场比较成熟,其在市场层次极大丰富的基础上逐渐走向综合化,相比而言,我国现阶段的证券市场还不够成熟,不宜过于追求市场的综合统一,应加强市场的层次化建设。
[期刊] 金融研究  [作者] 钟伟  
我国证券市场的宏观效应无锡轻工大学经贸管理系钟伟资本市场具有两种宏观功能,其一是资本功能或称资本集中,即通过发行股票集中较大规模的社会资本;其二是制度功能或称资本重组,即通过产权交易实现资本存量在行业结构中的优化配置。证券市场和产权市场构成了一国的资...
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 许崇正  
论我国证券市场国际化许崇正一、我国证券市场国际化的意义探讨所谓证券市场国际化,是指参与市场交易的借款人和投资者都不受国籍的限制,他们买卖的证券既可以是市场所在国发行的证券,也可以是外国发行的证券。一国证券市场的国际化程度,反映了该国金融业的发展水平,...
[期刊] 现代管理科学  [作者] 盛广恒  施国庆  
我国证券市场成立十几年以来,取得了很大发展,但是也出现了许多让人难以理解的现象。文章列举了中国证券市场出现的种种不正常现象,从不同角度出发,分析其产生的根源及危害,提出了完善和规范我国证券市场的几点建议。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 刘锋  
2008年金融危机中的一个重要金融现象是流动性溢出效应。本文以我国沪深两市交易的国债和股票为样本,利用VAR技术分析了股票市场与债券市场之间的流动性溢出效应问题。由于我国股票市场的规模远大于交易所交易债券,我们发现存在显著的股市流向债市的流动性溢出效应,而债市流向股市的流动性溢出效应统计上却不显著。同时我们发现各个市场自身的收益率和波动率对其流动性也有着显著的影响。最后我们还发现两市自身的流动性存在着很强的自相关性。证据表明当我国资本市场出现流动性不足时,尤其要加强对股票市场流动性风险的防范和监管。同时也
[期刊] 国际金融研究  [作者] 孟建斌  侍亚军  
我国证券市场的孕育发展始于债券市场的启动,目前股票市场在上海、深圳两地作了先期性的实验。由于种种原因,我国的证券市场存在着诸多方面的问题。本文循着国际证券市场发展的历史轨迹,从中借鉴和吸收先进的经验和方法,力图探索出一条具有中国特色的证券市场发展道路,加快证券市场国际化的进程。
[期刊] 审计与经济研究  [作者] 计志英  陆海平  
货币政策是货币当局对经济进行宏观调控的重要工具,政策的有效性首先取决于金融领域的传导机制。长期以来我国的货币政策一直以银行信贷为主要传导枢纽,但随着资本市场的发展,其传导功能将日益强化。本文通过实证分析,建议实施货币政策时应充分考虑资本市场对货币政策传导功能的影响。
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